RWAトラックの資産規模分析と将来の見通し

RWAトラックの総資産規模

12月1日現在、厳密に定義されたRWA資産の総規模は135.5億ドルに達しました。この数字にはステーブルコインプロジェクトは含まれておらず、プライベートクレジット、米国債、商品、機関の代替基金、米国外債、企業債券、株式などの資産のみを含んでいます。

ステーブルコインプロジェクトを考慮に入れると、総規模は1927.8億ドルに拡大します。主流のステーブルコインであるUSDTやUSDCの基盤資産は、主に短期の米国債で構成されており、いくつかのRWAプロジェクトのメカニズムに似ているという見解があります。この論理に従えば、広義のRWAトラックの資産規模は2063.3億ドルに達し、万億ドル目標の20％を達成しています。

! RWAの現在の現実世界の状態に関する100億ドル以上の資産

アセット配分の変更

RWAトラックの市場構造は、過去2年間で顕著な変化を遂げました。プライベートクレジット分野が急成長し、総規模は94億ドルに達し、かつて支配的だった米国債のトークン化（26億ドル）を超えました。この変化は主にFigure Marketsの急速な発展に起因しており、同分野の他のプロジェクトの減少を相殺するだけでなく、プライベートクレジット全体の成長を促進しました。

! RWAの現在の現実世界の状態における100億ドル以上の資産

2024年の発行トレンド

2024年、RWA資産発行規模ランキングの上位3つのサブセクターは、それぞれステーブルコイン、米国債トークン化、およびプライベートクレジットです。この傾向は、これらの3つの分野がRWAトラックにおける最も成長の可能性がある投資方向であることを示しています。

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チェーン上の分布状況

ブロックチェーンネットワークの分布に関して、イーサリアムは76.51%の市場シェアで圧倒的に先行しています。ステラは複数のRWA製品によって2位にランクインしており、総規模は2.4558億ドルです。ポリゴンはネイティブステーブルコイン資産と機関発行の米国債トークン化資産により3位となっています。ソラナは主にUSDC、USDTなどのステーブルコインプロジェクトに依存しており、4位に位置しています。アバランチはRWA分野において積極的に展開していますが、ネットワークの発展に制限され、総規模は9787万ドルにとどまっています。

! RWAの現在の現実世界の状態における100億ドル以上の資産

投資機会

RWAトラックの投資機会は2つのカテゴリに分けられます：

1. ベータ対象：各子サーキットのリーディング企業を含む。例えば、米国債のトークン化分野のSKYとOndo Finance、プライベートクレジット分野のFigure Markets、米国以外の債務のトークン化のSpiko、機関投資家向けのSecuritizeなど。

2. アルファ対象：革新の潜在能力または高成長の見通しを持つプロジェクト、例えば、機関と協力してトークン化された米国債安定コインを発行するElixir、RWA安定コインの価格設定市場Curve、そして成長傾向が良好なプライベートクレジットプラットフォームGoldfishなど。

投資家は、Alphaの対象を選択する際に、「破壊的イノベーション」または「指数関数的成長」の潜在能力を持つプロジェクトに注目すべきです。