# ハイパーリキッド・クライシスのレビュー:効率性の追求と地方分権化の矛盾## カラスのごちそう3月26日、Hyperliquidは昨年11月以来の4回目の重大なセキュリティ事件に直面し、このプロジェクトが直面する最も深刻な危機でもあります。今回の攻撃手法は以前の50倍でETHをロングしたクジラ事件に似ていますが、より正確で激しいものです。攻撃者は流動性の低いJELLYトークンを"爆薬"として利用し、プラットフォームに350万USDCの保証金を預け、408万ドルのJELLYショートポジションを開き、レバレッジはプラットフォームの上限に達しました。同時に、大量のJELLYを保有するアドレスが現物市場で売却を行い、トークン価格が暴落し、ショートポジションが浮上しました。攻撃者はその後、276万USDCの保証金を迅速に撤回し、プラットフォームの自動清算メカニズムを引き起こしました。保険金庫HLPは3.98億枚のJELLYの空売りポジションを引き継ぐことを余儀なくされました。次に、攻撃者は短時間でJELLYを大量に購入し、価格が数倍に急騰し、HLPは1050万ドル以上の浮損を抱えることになりました。いくつかの中央集権型取引所も迅速に参加し、事件発生から1時間以内にJELLYの永続契約を上場させ、トークン価格をさらに押し上げました。この状況に直面して、Hyperliquid検証者委員会は、ある取引プラットフォームで正式に永続契約が上場される26分前にJELLYの永続契約を取り下げる投票を通過させ、最終的に決済価格を攻撃者の開設価格に設定しました。その結果、HLPは70万ドルの利益を得ました。! [ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-09a4ede2ac012962105dcb22c8ee6c1a)## ブロックチェーン上の取引プラットフォームの課題Hyperliquidは、オンチェーンの永続契約分野における主要なプロトコルであり、その取引量はある大手取引所の世界的な契約取引量の9%を占めており、分散化取引所の中で圧倒的なリーダーです。しかし、このプロジェクトは設立以来頻繁に攻撃を受けており、ほぼ毎月重大なセキュリティ事件に直面しています。最近のいくつかのセキュリティ事件を振り返ると:1. 2024年12月:潜在的なハッキングの脅威(攻撃未遂)2. 2025年1月：ETHの巨大なクジラによる高レバレッジ攻撃、HLPの損失は約400万ドル3. 2025年3月12日:ETHクジラが2度目の攻撃4. 2025年3月26日:ゼリー事件これらの事件は、Hyperliquidのマージンメカニズム、HLPメカニズム、バリデーター数の制限による分散化問題などにおけるリスクを暴露しました。! [ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-47f75c72e0c8e14f8e06ec7c1a3c26f9)## Hyperliquidの内面的な課題流動性の観点から見ると、Hyperliquidは分散化取引所で優れたパフォーマンスを示していますが、その巨額な預金は通常、プラットフォームのTVLの近くで20％を占める可能性があります。これは、より大規模な類似の事象が発生した場合、多くの巨額投資家が逃げ出し、プラットフォームが流動性の枯渇に陥る可能性があることを意味します。アーキテクチャの観点から見ると、Hyperliquidは独自のLayer1を持つ分散化取引所であり、その設計はEVMとマッチングエンジンを組み合わせています。この設計は革新的ですが、取引状態の不一致、同期遅延、クロスチェーン清算遅延などの潜在的なリスクも存在します。HLP（HyperliquidPool）金庫はHyperliquidエコシステムの核心であり、その設計はコミュニティのユーザー資産を集約し、分散化されたマーケットメーカーの資金プールを構築することを目的としています。しかし、このような設計はHLPを攻撃者の標的にすることにもなり、JELLY事件で示されたように、そうしたリスクがあります。## 今後の方向性Hyperliquidはオンチェーンの永続的な契約取引分野で顕著な成果を上げているが、その直面する課題も無視できない。高効率を維持しつつ、分散化と安全性を強化する方法が、このプロジェクトの今後の発展の鍵となる。可能な改善の方向性には、1. リスク管理メカニズムを最適化し、動的レバレッジ制限を導入する2. バリデーターネットワークの分散化の程度を強化する3. HLPメカニズムを改善し、そのリスク耐性を向上させる4. 新しいガバナンスモデルを探求し、効率と分散化のバランスを取る総じて、Hyperliquidは分散化された永続契約取引の重要な試みを表しています。多くの課題に直面しているにもかかわらず、ユーザーのニーズを満たし、資本効率を向上させるための努力は評価に値します。今後、革新精神を維持しながらシステムの安定性と安全性を高める方法が、Hyperliquidや類似のプロジェクトが引き続き探求する必要がある方向性となるでしょう。! [ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-cdc2588373c7edb39d4f3af2a12ec084)
Hyperliquidは重大な危機に直面しています：効率と分散化のトレードオフ
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カラスのごちそう
3月26日、Hyperliquidは昨年11月以来の4回目の重大なセキュリティ事件に直面し、このプロジェクトが直面する最も深刻な危機でもあります。今回の攻撃手法は以前の50倍でETHをロングしたクジラ事件に似ていますが、より正確で激しいものです。
攻撃者は流動性の低いJELLYトークンを"爆薬"として利用し、プラットフォームに350万USDCの保証金を預け、408万ドルのJELLYショートポジションを開き、レバレッジはプラットフォームの上限に達しました。同時に、大量のJELLYを保有するアドレスが現物市場で売却を行い、トークン価格が暴落し、ショートポジションが浮上しました。
攻撃者はその後、276万USDCの保証金を迅速に撤回し、プラットフォームの自動清算メカニズムを引き起こしました。保険金庫HLPは3.98億枚のJELLYの空売りポジションを引き継ぐことを余儀なくされました。次に、攻撃者は短時間でJELLYを大量に購入し、価格が数倍に急騰し、HLPは1050万ドル以上の浮損を抱えることになりました。
いくつかの中央集権型取引所も迅速に参加し、事件発生から1時間以内にJELLYの永続契約を上場させ、トークン価格をさらに押し上げました。この状況に直面して、Hyperliquid検証者委員会は、ある取引プラットフォームで正式に永続契約が上場される26分前にJELLYの永続契約を取り下げる投票を通過させ、最終的に決済価格を攻撃者の開設価格に設定しました。その結果、HLPは70万ドルの利益を得ました。
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ブロックチェーン上の取引プラットフォームの課題
Hyperliquidは、オンチェーンの永続契約分野における主要なプロトコルであり、その取引量はある大手取引所の世界的な契約取引量の9%を占めており、分散化取引所の中で圧倒的なリーダーです。しかし、このプロジェクトは設立以来頻繁に攻撃を受けており、ほぼ毎月重大なセキュリティ事件に直面しています。
最近のいくつかのセキュリティ事件を振り返ると:
これらの事件は、Hyperliquidのマージンメカニズム、HLPメカニズム、バリデーター数の制限による分散化問題などにおけるリスクを暴露しました。
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Hyperliquidの内面的な課題
流動性の観点から見ると、Hyperliquidは分散化取引所で優れたパフォーマンスを示していますが、その巨額な預金は通常、プラットフォームのTVLの近くで20％を占める可能性があります。これは、より大規模な類似の事象が発生した場合、多くの巨額投資家が逃げ出し、プラットフォームが流動性の枯渇に陥る可能性があることを意味します。
アーキテクチャの観点から見ると、Hyperliquidは独自のLayer1を持つ分散化取引所であり、その設計はEVMとマッチングエンジンを組み合わせています。この設計は革新的ですが、取引状態の不一致、同期遅延、クロスチェーン清算遅延などの潜在的なリスクも存在します。
HLP（HyperliquidPool）金庫はHyperliquidエコシステムの核心であり、その設計はコミュニティのユーザー資産を集約し、分散化されたマーケットメーカーの資金プールを構築することを目的としています。しかし、このような設計はHLPを攻撃者の標的にすることにもなり、JELLY事件で示されたように、そうしたリスクがあります。
今後の方向性
Hyperliquidはオンチェーンの永続的な契約取引分野で顕著な成果を上げているが、その直面する課題も無視できない。高効率を維持しつつ、分散化と安全性を強化する方法が、このプロジェクトの今後の発展の鍵となる。
可能な改善の方向性には、
総じて、Hyperliquidは分散化された永続契約取引の重要な試みを表しています。多くの課題に直面しているにもかかわらず、ユーザーのニーズを満たし、資本効率を向上させるための努力は評価に値します。今後、革新精神を維持しながらシステムの安定性と安全性を高める方法が、Hyperliquidや類似のプロジェクトが引き続き探求する必要がある方向性となるでしょう。
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