DeFi財務管理の新しいパターン:オンチェーン活動の簡素化と資産管理の民主化

最近、Gliderという会社が400万ドルの資金調達を完了し、ある有名ベンチャーキャピタルのスタートアップアクセラレーターが主導しました。この資金調達は、オンチェーン投資分野に新しい機会が訪れていることを示しています。Intent、LLMなどの技術の発展により、一見複雑なオンチェーン活動が簡素化され、技術基盤も成熟しつつあります。これは、分散型金融の資産管理モデルを再構築するための条件を整えました。

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Gliderは2023年末に某社の内部起業プロジェクトとして始まり、当初はオンチェーンボットの形で登場しました。異なる操作ステップを組み合わせて、ユーザーの投資と利用プロセスを簡素化することを目的としています。ユーザーの資産管理を支援することは新しい概念ではありませんが、Gliderのソリューションには一定の革新性があります。

1. API接続方式でさまざまな分散型金融ツールに接続し、主流プロトコルや新興プラットフォームを含め、B2B2Cの顧客獲得モデルを構築します。
2. ユーザーが投資戦略を作成し共有できるようにし、フォロー投資、コピー取引、または集団投資をサポートしてより高い利益を得られるようにします。

AIエージェント、LLM、意図およびオンチェーン抽象技術の組み合わせによって、このような技術スタックを構築することは難しくありません。真の課題は、トラフィックを運営し、信頼メカニズムを構築する方法にあります。ユーザーの資金の流れに関わる製品は常に敏感であり、これはオンチェーン製品が中央集権型取引プラットフォームを完全に置き換えられない主な理由でもあります。ほとんどのユーザーは、分散型がもたらす安全性を受け入れることができますが、分散型によって増加する安全リスクを受け入れることは難しいです。

過去を振り返ると、2020年には同様のプロジェクトが投資を受け、分散型金融戦略の操作を簡素化することを主眼としていました。しかし、オンチェーンの収益戦略は公開市場であるため、小口投資家はサーバーや資金量で大口投資家と競争することが難しく、大部分の収益機会を小口投資家が捉えることができませんでした。収益の持続不可能性に比べて、安全性の問題や戦略の最適化は逆に二次的な考慮事項となりました。

現在、私たちは資産管理の平民時代に突入しています。ETFツールは株式市場だけでなく、特定の取引プラットフォームは2021年に暗号通貨市場への適用を試み始めました。技術的側面での資産トークン化は最終的にRWAパラダイムを生み出しました。市場のETFツールのオンチェーン化に対する需要は明らかであり、特定のプラットフォームのAPY計算や表示、さらに他のプロジェクトの継続的な運営がこれを証明しています。

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しかし、オンチェーンの透明性は効率的な戦略の秘密を保持することを難しくし、最終的には収益率が均衡に向かう可能性のある軍拡競争を引き起こしています。これは、新たな大魚が小魚を食うゲームに発展する可能性があります。現時点では、特定の有名なDEXや予測市場プラットフォームのように市場を再定義する標準化されたプロジェクトは登場していません。

ミーム通貨の熱潮の後、従来の分散型金融モデルの復活は難しい。業界はすでにピークに達したのか、これは一時的なものなのか永久的なものなのか？これはWeb3がインターネットの次の進化なのか、金融テクノロジーの2.0バージョンなのかに関わっている。前者であれば、人類の情報の流れと資金の流れの運用方法は再構築されるだろう。後者であれば、既存の支払いと投資プラットフォームが終着点である可能性がある。

Gliderの戦略から見ると、オンチェーン収益は一般市民の資産管理時代へと移行しています。指数ファンドと401(k)プランが米国株式市場の長期的なブルマーケットを共に推進したように、膨大な資金量と多くの個人投資家の参加が安定した収入に対する巨大な需要を生み出すでしょう。これが次世代の分散型金融の意義かもしれません。

AIによる支援の導入は、分散型金融ツールをよりスマートにしました。初期の情報表示プラットフォームから、後のポートフォリオ戦略の試み、そして現在の安定した運営プロジェクトに至るまで、約5%の安定したオンチェーン収益は、取引所以外の基礎ユーザー層を引き付け続けています。

未来を展望すると、利息を生む資産のオンチェーン化が新たなトレンドになる可能性があります。現在の暗号通貨製品の中で、取引所、ステーブルコイン、分散型金融、パブリックチェーンなどの少数のカテゴリのみが市場に認められています。他の製品タイプ、NFTやMemeコインを含め、持続的な自己維持能力に欠ける一時的な資産発行モデルに過ぎません。

RWA（リアルワールドアセット）は2022年から根付いて発展し、特にいくつかの重大な出来事の後、その重要性がより明らかになりました。ある意見のように、人々は本当に分散型に関心を持っているわけではなく、むしろ収益と安定性に関心を寄せています。政府の積極的な受け入れがなくても、RWAの製品化と実用化は加速しています。もし従来の金融が電子化と情報化を受け入れることができるなら、ブロックチェーン化を受け入れることも合理的です。

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現在、複雑な資産タイプとオンチェーン分散型金融戦略が中央集権型取引所のユーザーをオンチェーンへの移行を妨げています。しかし、一部の新興プロジェクトは、利子連携を通じて手数料収益をオンチェーン収益に変換したり、永続的契約をLPトークン方式でオンチェーンに導入するなど、革新的な方法で流動性をオンチェーンに移転しています。これらのケースは、流動性のオンチェーン化の実現可能性を証明しており、RWAは資産のオンチェーン化の可能性を示しています。

それに加えて、一部のオープンソースのAPY計算ツールは数年間稼働しており、さまざまな収益表示プラットフォームはそれぞれ異なる重点を置いています。時が経つにつれて、これらのツールの焦点はますます生息資産に集中しています。

しかし、このようなツールはAIへの信頼を高める際に、責任の分担の問題に直面しています。人間の介入を強化すると、ユーザー体験が低下する可能性があります。1つの解決策は、情報の流れと資金の流れを分離し、UGC戦略コミュニティを構築し、プロジェクト間で競争させ、個人投資家が利益を得ることです。

全体的に見て、分散型金融分野には依然として権限やリスクなどの長期的な問題が存在します。ここでの権限は、ウォレットや資金だけでなく、AIが人間の期待に応えられるかどうか、またAIが投資に失敗した場合の責任の分配についても含まれます。それにもかかわらず、この世界は未知を探求する価値があり、暗号通貨はオープンな公共空間として引き続き繁栄を続けるでしょう。

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