# ビットコイン半減期一周年：市場トレンドの転換ビットコインは前回の半減期から1年が経過し、今回のサイクルはこれまでとは異なる特徴を示しています。過去の半減期後に大幅に上昇したのとは異なり、今回はビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、わずか31%の上昇にとどまっていますが、前回のサイクル同期では436%の上昇がありました。同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益の大幅な減少を示しており、市場が成熟に向かっていることを表しています。上昇の余地が制限されていることを示しています。総合的に見ると、これらの変化はビットコインが新しい段階に入ろうとしていることを意味しており、その特徴は急激な価格の急騰ではなく、より機関主導の漸進的な成長に移行していることを示しています。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6eacc3d27193b9ecf5d93124f1797a5c)## ビットコイン半減期一年後：独特の周期的なパフォーマンス本輪ビットコイン周期の発展は明らかに従来とは異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わっていることを示唆している可能性があります。初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、ビットコインは通常この段階で強力な上昇を見せました。半減期の後の期間は、一般投資家の熱意と投機需要によって、強い上昇トレンドと急激な価格上昇を伴うことが多いです。しかし、現在のサイクルは異なる動きを示しています。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年10月と12月に先に上昇を始め、続いて2025年1月に調整が見られ、2月下旬には調整が発生しました。この前期の上昇の動きは歴史的なパターンとはまったく異なります。過去のパターンでは、半減期が通常大幅な上昇の引き金となっていました。この変化の原因は多岐にわたります。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産にとどまらず、成熟した金融ツールとしてますます見なされるようになっています。機関投資家の参加度が高まっていることに加え、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な上昇幅を再現することがますます難しくなっています。たとえば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の一年後に436%上昇しました。それに対して、このサイクルでは同じ期間内の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。この変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれません。それは、ボラティリティが低下し、長期的な成長がより安定していることを特徴としています。半減期はもはや主要な原動力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。それにもかかわらず、過去のサイクルは上昇トレンドを回復する前に、調整とリトレースメントの段階を経ていることに注意する価値があります。この段階は比較的遅く感じられたり刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、それでも次の上昇の前の健全な調整を表す可能性があります。つまり、今回のサイクルは歴史的なパターンからさらに逸脱する可能性があります。劇的なピークバブルの崩壊は起こらないかもしれず、むしろ、基本的な要因によって推進される、より持続的で構造的に安定した上昇トレンドが現れる可能性があります。## 長期保有者のMVRV比率は市場の成熟度を明らかにする長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を始める前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。2016年から2020年の周期において、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、これは巨額の帳簿利益と明らかなトップが形成されていることを示しています。2020年から2024年の周期では、このピークは12.2に急激に低下しましたが、その時ビットコインの価格は歴史的な最高値を記録しました。この期間中、これまでのLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅な減少を示しています。これは、長期保有者が得た利益が過去の周期に比べてはるかに低いことを示しており、ビットコインの価格が大幅に上昇したにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各周期の利益倍率が減少しています。ビットコインの爆発的な上昇スペースが圧縮されており、市場は成熟しています。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益を得ることは自然に難しくなります。極端な周期駆動の利益倍数の時代は衰退しつつあるかもしれず、その代わりにより穏やかで安定した成長が見られるでしょう。持続的に成長する市場規模は、価格を著しく引き上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。しかし、これがこのサイクルがすでにピークに達したことを確定するものではありません。過去のサイクルは通常、長期間のレンジ相場や小幅な調整フェーズを含み、その後に新たな高値に達します。機関投資家の役割がますます重要になるにつれて、蓄積フェーズはより長く続く可能性があります。したがって、ピーク利益の売却は以前のサイクルのように突然ではないかもしれません。しかし、MVRV比率のピークが下降するトレンドが続く場合、ビットコインが狂気的で周期的な急騰から、より穏やかで構造化された成長モデルに移行しているという見方が強まる可能性があります。最も激しい価格上昇は過ぎ去った可能性が高く、特に周期の後半に市場に参入した投資家にとってはそうです。! [ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178)
ビットコイン半減期周年：市場トレンドの変化 変動性ドロップ利益収縮
ビットコイン半減期一周年：市場トレンドの転換
ビットコインは前回の半減期から1年が経過し、今回のサイクルはこれまでとは異なる特徴を示しています。過去の半減期後に大幅に上昇したのとは異なり、今回はビットコインの上昇幅は比較的穏やかで、わずか31%の上昇にとどまっていますが、前回のサイクル同期では436%の上昇がありました。
同時に、長期保有者指標（MVRV比率など）は未実現利益の大幅な減少を示しており、市場が成熟に向かっていることを表しています。上昇の余地が制限されていることを示しています。総合的に見ると、これらの変化はビットコインが新しい段階に入ろうとしていることを意味しており、その特徴は急激な価格の急騰ではなく、より機関主導の漸進的な成長に移行していることを示しています。
! ビットコイン半減から1年後:なぜこのサイクルは大きく異なるように見えるのですか?
ビットコイン半減期一年後：独特の周期的なパフォーマンス
本輪ビットコイン周期の発展は明らかに従来とは異なり、これは市場が半減期イベントに対する反応の仕方が変わっていることを示唆している可能性があります。
初期のサイクル（特に2012年から2016年、そして2016年から2020年）では、ビットコインは通常この段階で強力な上昇を見せました。半減期の後の期間は、一般投資家の熱意と投機需要によって、強い上昇トレンドと急激な価格上昇を伴うことが多いです。
しかし、現在のサイクルは異なる動きを示しています。価格は半減期後に加速して上昇することはなく、2024年10月と12月に先に上昇を始め、続いて2025年1月に調整が見られ、2月下旬には調整が発生しました。
この前期の上昇の動きは歴史的なパターンとはまったく異なります。過去のパターンでは、半減期が通常大幅な上昇の引き金となっていました。
この変化の原因は多岐にわたります。ビットコインはもはや個人投資家によって駆動される投機資産にとどまらず、成熟した金融ツールとしてますます見なされるようになっています。機関投資家の参加度が高まっていることに加え、マクロ経済の圧力や市場構造の変化が相まって、市場の反応はより慎重で複雑になっています。
この進化のもう一つの明らかな兆候は、各サイクルの強度が弱まっていることです。ビットコインの時価総額が増加するにつれて、初期の爆発的な上昇幅を再現することがますます難しくなっています。たとえば、2020年から2024年のサイクルでは、ビットコインは半減期の一年後に436%上昇しました。それに対して、このサイクルでは同じ期間内の上昇幅はわずか31%で、はるかに穏やかです。
この変化は、ビットコインが新しい段階に入っていることを意味するかもしれません。それは、ボラティリティが低下し、長期的な成長がより安定していることを特徴としています。半減期はもはや主要な原動力ではなく、金利、流動性、機関資金などの他の要因がより大きな役割を果たしています。
それにもかかわらず、過去のサイクルは上昇トレンドを回復する前に、調整とリトレースメントの段階を経ていることに注意する価値があります。この段階は比較的遅く感じられたり刺激が欠けているように思えるかもしれませんが、それでも次の上昇の前の健全な調整を表す可能性があります。
つまり、今回のサイクルは歴史的なパターンからさらに逸脱する可能性があります。劇的なピークバブルの崩壊は起こらないかもしれず、むしろ、基本的な要因によって推進される、より持続的で構造的に安定した上昇トレンドが現れる可能性があります。
長期保有者のMVRV比率は市場の成熟度を明らかにする
長期保有者（LTH）の時価総額とMVRV比率は、未実現利益を測る信頼できる指標であり続けています。これは、長期投資家が売却を始める前に得た利益を示しています。しかし、時間が経つにつれて、この数値は下降しています。
2016年から2020年の周期において、LTH MVRV比率のピークは35.8に達し、これは巨額の帳簿利益と明らかなトップが形成されていることを示しています。2020年から2024年の周期では、このピークは12.2に急激に低下しましたが、その時ビットコインの価格は歴史的な最高値を記録しました。
この期間中、これまでのLTH MVRV比率の最高値はわずか4.35で、大幅な減少を示しています。これは、長期保有者が得た利益が過去の周期に比べてはるかに低いことを示しており、ビットコインの価格が大幅に上昇したにもかかわらずです。この傾向は明らかです：各周期の利益倍率が減少しています。
ビットコインの爆発的な上昇スペースが圧縮されており、市場は成熟しています。これは偶然の現象ではありません。市場が成熟するにつれて、爆発的な利益を得ることは自然に難しくなります。極端な周期駆動の利益倍数の時代は衰退しつつあるかもしれず、その代わりにより穏やかで安定した成長が見られるでしょう。
持続的に成長する市場規模は、価格を著しく引き上げるために指数関数的に多くの資本が必要であることを意味します。
しかし、これがこのサイクルがすでにピークに達したことを確定するものではありません。過去のサイクルは通常、長期間のレンジ相場や小幅な調整フェーズを含み、その後に新たな高値に達します。機関投資家の役割がますます重要になるにつれて、蓄積フェーズはより長く続く可能性があります。したがって、ピーク利益の売却は以前のサイクルのように突然ではないかもしれません。
しかし、MVRV比率のピークが下降するトレンドが続く場合、ビットコインが狂気的で周期的な急騰から、より穏やかで構造化された成長モデルに移行しているという見方が強まる可能性があります。
最も激しい価格上昇は過ぎ去った可能性が高く、特に周期の後半に市場に参入した投資家にとってはそうです。
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