米国決算シーズンと暗号市場の回復:10月マクロ経済月次報告

10月、アメリカ経済は安定した運営の態勢を示し、マクロ経済に対する市場の懸念を和らげました。アメリカの選挙が市場取引の核心論理となる中、米国株は決算発表週を迎え、テクノロジー株は月末に顕著な下落に見舞われました。一方、暗号資産市場は選挙の不確実性の下で避難所となり、ビットコインの価格は歴史的な最高値に迫り、新たな暗号資産の上昇サイクルが到来した可能性を示唆しています。

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アメリカ経済のソフトランディングの兆しが明らか

11月のアメリカ経済データは喜びと懸念が入り混じっています。9月の非農業雇用は25.4万人増加し、予想を上回りました；失業率は4.1%に低下し、予想の4.2%を下回りました。賃金の成長に関しては、9月の平均時給は前年同月比で4%増、前月比で0.4%増と、いずれも予想を上回っています。製造業とサービス業のPMI指数はともに2カ月ぶりの高値を記録し、経済活動が改善していることを示しています。

しかし、インフレ圧力は依然として存在しています。9月のCPIは前年同月比で2.4%上昇し、前回値よりは鈍化したものの、依然として予想を上回りました；コアCPIは前年同月比で3.3%上昇し、予想をやや上回りました。これらのデータは、市場が11月の米連邦準備制度理事会の利下げ幅に対する期待に直接影響を与えています。現在、25ベーシスポイントの利下げが一般的に予想されており、50ベーシスポイントの利下げの可能性はほぼ排除されています。

米連邦準備制度が最新のベージュブックで描いたのは、経済が安定して運営され、インフレ圧力が緩和されている穏やかな経済の景色であり、基本的にアメリカ経済がソフトランディングの方向に進んでいることを確認しています。しかし、報告書では、間近に迫るアメリカの選挙による不確実性が何度も言及されており、これが消費者や企業の投資、雇用、調達の決定を先延ばしにさせる可能性があると考えています。

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テクノロジー株が「ハロウィンの恐怖」に遭遇

10月の最後の取引日、米国株式市場は大きな打撃を受け、テクノロジー株は一般的に下落しました。ダウ平均は0.90%下落し、ナスダックは2.76%の下落、S&P500指数は1.86%下落しました。アップル、NVIDIA、マイクロソフト、グーグル、アマゾン、Meta、テスラなどの主要なテクノロジー大手も様々な程度で下落しました。この劇的な転換は10月全体の上昇分を消し去り、市場はAI関連投資のリターンに対する懸念を引き起こしました。

しかし、財務報告を見ると、テスラは素晴らしいパフォーマンスを示しています。第3四半期の収益成長は予想を下回ったものの、利益は予想を上回り、粗利益率は前年同期比で上昇しました。テスラのAI分野への投資も大幅に増加しており、株価を押し上げる重要な要因の一つとなっています。

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政治的要因が市場を支配している

アメリカの選挙が近づくにつれて、政治的要因がマクロ経済を超えて市場に影響を与える主要な論理となっています。トランプメディアテクノロジー（DJT）の株価は今月、約250%上昇し、トレーダーのトランプ勝利への賭けを反映しています。トランプの政策傾向、例えば国内製造業を保護するための輸入関税の引き上げなども、アメリカの企業の株価上昇の潜在的な原動力となっています。

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暗号市場は「Uptober」を歓迎

ビットコインは7ヶ月間の横ばいを経て、ついに顕著な上昇を迎え、歴史的高値に近づいています。アメリカのビットコインETFは10月に集中して資金が流入しています。この現象はアメリカの選挙と関連している可能性があり、両党の候補者は暗号化通貨に友好的な態度を示しており、暗号資産市場がリスク回避の理想的な選択肢となっています。

しかし、イーサリアムのパフォーマンスは相対的に弱く、過去2ヶ月間は横ばい状態にあります。この部分的な理由は、Solanaなどの他の公チェーンとの競争や、最近の「meme」の投機熱が資金の流出を引き起こしているためかもしれません。米国の選挙が終わった後、memeの投機熱は徐々に収束する可能性があり、その際にイーサリアムは再び資金を引き寄せる機会を得るかもしれません。

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見通し

経済への懸念が和らぐ中、市場は再びAIテーマに焦点を当てる可能性があります。アメリカの選挙が一定の不確実性をもたらすものの、暗号資産市場は予想外に現在の投資の優先選択肢となっています。これはビットコインが避難資産としての独自の価値をより多くの投資家に認識されていることを反映しているかもしれません。アメリカの選挙の結果が定まるにつれて、世界的なマクロ状況が明らかになりつつあり、市場は再びAIのストーリーに焦点を当てる可能性が高く、暗号資産市場は活発さを維持し、さらには上半期の"株とコインのダブルアップ"の繁栄を再現する可能性すらあります。

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