# イーサリアムエコシステムの発展のボトルネックと未来最近、イーサリアムに関する議論が再びホットな話題となっています。この議論の源は二つの側面に遡ることができます。一つはV神がインタビューを受けたことが引き起こした中国語コミュニティの熱い議論、もう一つはSolanaに対して、イーサリアムのビットコインに対する為替レートが継続的に低下していることに起因する不満の感情です。これらの問題について、私には皆さんと共有したい意見があります。全体的に見て、私はイーサリアムの長期的な発展の見通しは依然として楽観的だと思います。市場には現在、イーサリアムと直接競争できる対抗者はいません。なぜなら、イーサリアムのコアバリュー提案である「分散型の実行環境」は「実行環境」そのものよりも「分散型」により重点を置いているからです。この基本的なポジショニングは変わっていません。しかし、現在のイーサリアムエコシステムは確かに発展のボトルネックに直面しており、これは主に二つの要因に起因しています。まず、Restakingのトラックは、主流の技術開発パスであるLayer2に対していわゆる「吸血鬼攻撃」を引き起こし、本来イーサリアムのエコシステム発展に使われるべき資源を分散させました。RestakingのコアメカニズムはETHに対する増量需要を創出できないため、アプリケーション側が十分な発展資源とユーザーの関心を得るのが難しくなり、プロモーションやユーザー教育が停滞しています。次に、イーサリアムエコシステムのキーパーソンが比較的閉じた利益層を形成しており、これが階級の流動性の固定化を引き起こしています。そのため、開発者エコシステムは十分なインセンティブを欠き、革新の動力が不足しています。## Restakingがイーサリアムエコシステムのリソースに与える影響イーサリアムの公式な開発ロードマップは、シャーディング（Sharding）技術を通じて完全に分散化された実行環境を構築することです。これは、単一の管理者に支配されない完全に分散されたクラウドコンピューティングプラットフォームとして簡単に理解できます。このプラットフォームでは、アプリケーションが競争入札を通じて計算およびストレージリソースを取得でき、すべてのリソースは市場の需給関係によって調整されます。技術の複雑さを考慮して、コミュニティは最終的にRollup-Layer2ソリューションを主要な発展方向として選定しました。このソリューションでは、アプリケーションは独立したLayer2上に構築することを選択でき、イーサリアムのメインネットはすべてのアプリケーションクhainのインフラストラクチャとして機能し、アプリケーションクhainにデータの最終性を提供し、情報の中継としての役割を果たします。このマスター・スレーブアーキテクチャは、効率とコストのバランスがよく、アプリケーションの運用コストを削減し、分散化の程度において安全保障を提供します。しかし、EigenLayerを代表とするETH Restakingの台頭は、Layer2に一定の影響を与えました。Restakingは、PoSステーキングに参加するETHを直接再利用し、外部に実行機能（いわゆるAVS）を提供します。これは実際には、アプリケーションに対してメインチェーンのETHコストを支払わずに済む「第二のコンセンサススキーム」を提供し、イーサリアムの価値捕捉能力に直接影響を与えています。より重要なのは、Restakingがこのアプリケーションのプロモーションと市場教育に使用される貴重なリソースを分散させてしまったことです。これらのリソースは、インフラストラクチャに対する「ホイールを再び作る」プロジェクトに引き寄せられ、イーサリアムエコシステムには十分な数のアクティブなアプリケーションが不足し、全体の価値捕獲システムは低迷しています。この問題の根源は、分散型組織の特性にさかのぼることができます。分散型の去中心化を追求する組織では、各方面が自分の意志に基づいて発展し、資源を競い合うことができます。これはブルマーケットでは価値の捕獲に有利かもしれませんが、ベアマーケットのストックゲームでは、統一された資源の調整が欠如すると、発展の方向性が偏り、発展が停滞する可能性があります。## イーサリアムエコシステムの階層固化問題イーサリアムエコシステムでは、他のパブリックチェーンのような積極的な意見リーダーを見つけるのは難しいです。これらのリーダーは時にはFOMOを推進する力と見なされることがありますが、彼らがコミュニティの結束力とスタートアップチームの信頼を高める上で重要な役割を果たしていることは否定できません。イーサリアムのエコシステムでは、V神以外の影響力のあるリーダーを思い浮かべるのは難しい。この現象は、初期の創設チームの分裂に部分的に起因しているが、エコシステム内部の階層の固定化とも関連している。多くのエコシステムの成長の利益は、初期参加者によって独占されている。そのため、多くの初期参加者は保守的な戦略に移行し始めました。拡大することに比べて、現状を維持することがより魅力的になりました。リスクを回避するために、彼らはより慎重になり、これが彼らがエコシステムの発展を推進する際に保守的な戦略を取る傾向がある理由を説明しています。それにもかかわらず、私はイーサリアムの長期的な発展の見通しは楽観的だと考えています。市場には現在直接の競争相手がいません。なぜなら、イーサリアムのコアバリュープロポジション—「分散型実行環境」—は「実行環境」そのものよりも「分散型」に重きを置いているからです。リソースを統合し、アプリケーションの構築を推進することができれば、イーサリアムの未来は依然として明るいです。
イーサリアムエコシステムは発展のボトルネックに直面しており、Restakingと階層の固定化が主な課題となっています。
イーサリアムエコシステムの発展のボトルネックと未来
最近、イーサリアムに関する議論が再びホットな話題となっています。この議論の源は二つの側面に遡ることができます。一つはV神がインタビューを受けたことが引き起こした中国語コミュニティの熱い議論、もう一つはSolanaに対して、イーサリアムのビットコインに対する為替レートが継続的に低下していることに起因する不満の感情です。これらの問題について、私には皆さんと共有したい意見があります。
全体的に見て、私はイーサリアムの長期的な発展の見通しは依然として楽観的だと思います。市場には現在、イーサリアムと直接競争できる対抗者はいません。なぜなら、イーサリアムのコアバリュー提案である「分散型の実行環境」は「実行環境」そのものよりも「分散型」により重点を置いているからです。この基本的なポジショニングは変わっていません。しかし、現在のイーサリアムエコシステムは確かに発展のボトルネックに直面しており、これは主に二つの要因に起因しています。
まず、Restakingのトラックは、主流の技術開発パスであるLayer2に対していわゆる「吸血鬼攻撃」を引き起こし、本来イーサリアムのエコシステム発展に使われるべき資源を分散させました。RestakingのコアメカニズムはETHに対する増量需要を創出できないため、アプリケーション側が十分な発展資源とユーザーの関心を得るのが難しくなり、プロモーションやユーザー教育が停滞しています。
次に、イーサリアムエコシステムのキーパーソンが比較的閉じた利益層を形成しており、これが階級の流動性の固定化を引き起こしています。そのため、開発者エコシステムは十分なインセンティブを欠き、革新の動力が不足しています。
Restakingがイーサリアムエコシステムのリソースに与える影響
イーサリアムの公式な開発ロードマップは、シャーディング（Sharding）技術を通じて完全に分散化された実行環境を構築することです。これは、単一の管理者に支配されない完全に分散されたクラウドコンピューティングプラットフォームとして簡単に理解できます。このプラットフォームでは、アプリケーションが競争入札を通じて計算およびストレージリソースを取得でき、すべてのリソースは市場の需給関係によって調整されます。
技術の複雑さを考慮して、コミュニティは最終的にRollup-Layer2ソリューションを主要な発展方向として選定しました。このソリューションでは、アプリケーションは独立したLayer2上に構築することを選択でき、イーサリアムのメインネットはすべてのアプリケーションクhainのインフラストラクチャとして機能し、アプリケーションクhainにデータの最終性を提供し、情報の中継としての役割を果たします。このマスター・スレーブアーキテクチャは、効率とコストのバランスがよく、アプリケーションの運用コストを削減し、分散化の程度において安全保障を提供します。
しかし、EigenLayerを代表とするETH Restakingの台頭は、Layer2に一定の影響を与えました。Restakingは、PoSステーキングに参加するETHを直接再利用し、外部に実行機能（いわゆるAVS）を提供します。これは実際には、アプリケーションに対してメインチェーンのETHコストを支払わずに済む「第二のコンセンサススキーム」を提供し、イーサリアムの価値捕捉能力に直接影響を与えています。
より重要なのは、Restakingがこのアプリケーションのプロモーションと市場教育に使用される貴重なリソースを分散させてしまったことです。これらのリソースは、インフラストラクチャに対する「ホイールを再び作る」プロジェクトに引き寄せられ、イーサリアムエコシステムには十分な数のアクティブなアプリケーションが不足し、全体の価値捕獲システムは低迷しています。
この問題の根源は、分散型組織の特性にさかのぼることができます。分散型の去中心化を追求する組織では、各方面が自分の意志に基づいて発展し、資源を競い合うことができます。これはブルマーケットでは価値の捕獲に有利かもしれませんが、ベアマーケットのストックゲームでは、統一された資源の調整が欠如すると、発展の方向性が偏り、発展が停滞する可能性があります。
イーサリアムエコシステムの階層固化問題
イーサリアムエコシステムでは、他のパブリックチェーンのような積極的な意見リーダーを見つけるのは難しいです。これらのリーダーは時にはFOMOを推進する力と見なされることがありますが、彼らがコミュニティの結束力とスタートアップチームの信頼を高める上で重要な役割を果たしていることは否定できません。
イーサリアムのエコシステムでは、V神以外の影響力のあるリーダーを思い浮かべるのは難しい。この現象は、初期の創設チームの分裂に部分的に起因しているが、エコシステム内部の階層の固定化とも関連している。多くのエコシステムの成長の利益は、初期参加者によって独占されている。
そのため、多くの初期参加者は保守的な戦略に移行し始めました。拡大することに比べて、現状を維持することがより魅力的になりました。リスクを回避するために、彼らはより慎重になり、これが彼らがエコシステムの発展を推進する際に保守的な戦略を取る傾向がある理由を説明しています。
それにもかかわらず、私はイーサリアムの長期的な発展の見通しは楽観的だと考えています。市場には現在直接の競争相手がいません。なぜなら、イーサリアムのコアバリュープロポジション—「分散型実行環境」—は「実行環境」そのものよりも「分散型」に重きを置いているからです。リソースを統合し、アプリケーションの構築を推進することができれば、イーサリアムの未来は依然として明るいです。