Mt.Gox破産事件とそのビットコイン市場への影響分析

Mt.Goxは2010年7月に設立され、ビットコインの初期の最大の取引所の一つであり、ピーク時にはその取引量が世界の80％以上を占めていました。2013年、この取引所は85万ビットコインの盗難事件に見舞われ、破産しました。その後約20万枚のビットコインが見つかり、10年以上にわたる賠償訴訟の焦点となりました。

長い待機期間中、債権取引市場は活発だった。一部の機関や個人がMt.Goxの債権を積極的に買収した。2021年、Mt.Goxは最終的に補償プランを通過し、債権者は元の債権の約23.6%の資産を受け取ることができる。補償は主にビットコイン(90-95%)と現金(5-10%)で構成されている。

2024年5月、Mt.Goxのコールドウォレットにあるビットコインが初めて移動し、市場にパニックを引き起こしました。7月5日、47,000枚のビットコインが移転され、その中の1,545枚がある取引プラットフォームに入って賠償が始まりました。7月12日現在、Mt.Goxアカウントは138,000枚のビットコインを保持しており、大部分の売り圧力はまだ市場に入っていません。

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債権者の売却行為について、すべてを売却することはあまり可能性がないと分析されています。元の債権者は大きな利益を得ており、債権買取者もビットコインの長期的な展望に期待しています。75%の債権者が前払賠償を受け入れると仮定すると、実際に賠償に使用されるビットコインは約94117枚です。異なる売却比率と時間に応じて、市場に入るビットコインの数量は毎月9400枚から65900枚の間になります。

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この供給量の影響を評価するために、最近のドイツ政府のビットコインの売却状況を比較することができます。ドイツ政府は23日間で約4.37万枚のビットコインを売却し、ビットコイン価格は最大約19%の下落を引き起こしました。市場は売却予想に対する反応が実際の売却よりも先行することがよくあります。

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ビットコインETFは比較的安定した買い手として、ドイツ政府の売却期間中に15営業日で6億ドルの純流入があり、日平均4300万ドルでした。しかし、この需要はドイツ政府の24億ドルの売り圧力を完全に相殺するには不十分です。

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以上の通り、もしMt.Goxの補償が1ヶ月以内に完了すれば、市場はドイツ政府の売却に似た圧力に直面し、さらなる下落を引き起こす可能性があります。補償が2〜3ヶ月続く場合、毎日市場に入るビットコインの量は少なくなりますが、継続的な売り圧力の予想が一時的なボラティリティを引き起こす可能性があります。

注目すべきは、現在Mt.Goxに実際に取引所に転入されたビットコインは1545枚のみであり、大規模な配布はまだ始まっていないということです。大量のビットコインが取引所に転入されると、著しいパニック売りを引き起こす可能性があります。しかし、個人による分散販売は価格の激しい変動を引き起こさないかもしれません。全体として、Mt.Goxの賠償は短期的なビットコイン市場に重要な影響を与えるため、投資家は関連動向を注意深く監視する必要があります。

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