Aptosエコシステムは重大な変革に直面：ステーク報酬率が大幅に引き下げられる可能性

最近、Aptos公链コミュニティは広く議論を引き起こす提案を受けました。この提案は、ステーク報酬率を現在の約7%から段階的に3.79%に引き下げることを提案しており、この措置はAptosエコシステムの長期的な発展を促進することを目的としており、特にDeFi分野での競争力を高めるとともに、APTトークンの経済モデルを最適化します。

! ステーキング利回り、新しい提案により、Aptosは時価総額でSUIに追いつくことができますか?

提案は、現在の高いステーク報酬率が多くのユーザーの参加を引き付けている一方で、深刻なインフレ圧力と資金使用の非効率という問題も引き起こしていると考えています。このモデルはトークンの価値を希薄化するだけでなく、エコシステム内の資金がより革新的なアプリケーションへ流れるのを妨げています。ある意見では、ステーク報酬をチェーン上の"中央銀行金利"に例え、現在の"金利"は市場の実際の需要から乖離している可能性があるとしています。

Aptosは高性能とMove言語の安全性で開発者を引き付けているが、エコシステムの活性度はその技術的な優位性に見合っていない。一方、同じく「Move双子星」のSuiパブリックチェーンは強化を続けており、鮮明な対照を形成している。多くのコミュニティメンバーはAptosエコシステムの発展が遅いのは、トークンモデルの構造的な問題に起因すると考えている：高い割合のトークンが財団とコアノードに集中しており、加えて初期に設定された高いステーク報酬が、エコシステムの資金を低リスクの報酬に過度に集中させ、革新の活力を抑制している。

! ステーキング利回り、新しい提案により、Aptosは時価総額でSUIに追いつくことができますか?

今回の提案の背景には、Aptosの最近の経営陣や市場ポジショニングの変化が含まれています。新しいCEOが就任した後、Aptosの戦略の重点は「スケーラブルなL1」から「次世代グローバルトランザクションエンジン」に移行し、パフォーマンスと取引体験をコア競争力として一層強調しています。同時に、Aptosは中国語市場への投資を増加させ、中国語コミュニティの設立、ハッカソンの開催、エコシステム助成の提供などを通じて、コミュニティの信頼を再構築し、グローバルな開発者ネットワークを拡大しています。

提案は既得利益者の利益に触れていますが、コミュニティ全体の反応は比較的理性的です。最大流動ステークプロトコルのAmnis Financeなどの多くの意見は、提案の方向性は合理的であるが、実行のペースがあまりにも過激であり、Aptosの競争力を損なう可能性があると述べています。彼らは、新興のパブリックチェーンにとって、高い利回りは資本を引き付ける重要なツールであると指摘しています。もし利回りが3.79%に低下すれば、AptosはL1陣営の中で最も低い利回りのグループに位置し、資金が他のより高いリターンの選択肢に流れる可能性があります。

反対者は、収益の急激な減少が個人投資家のロックアップ動機を弱め、APTの市場流通量を増加させ、結果的に売り圧力を強めることを懸念しています。DeFiエコシステムもレバレッジステーク戦略の縮小により、総ロックアップ量の減少リスクに直面する可能性があります。さらに、収益率の低下は小型バリデータノードの収益性に大きく影響し、ネットワークの中央集権リスクを悪化させる可能性があります。

支持者は、インフレ期待とトークンの乱発問題を解決することがAptosが現在の困難を乗り越える鍵であると強調しています。彼らは、高利回りのステーク機構が生み出した「信用の幻想」がエコシステムの基盤を侵食していると考えており、価格の反発があるたびにステークユーザーの「出荷ウィンドウ」となり、価格の天井を形成しています。これにより、市場行動が歪められるだけでなく、長期保有者の信頼も弱まっています。

! ステーキング利回り、新しい提案により、Aptosは時価総額でSUIに追いつくことができますか?

注目すべきは、提案には「コミュニティステークサポートプログラム」も含まれており、これはステーク量が少ないバリデーションノードを支援し、分散化の低下リスクを緩和することを目的としています。これは、Aptosがネットワークの安全性と分散化のバランス問題に真剣に向き合い始めていることを示しています。

この提案の深い意味は、Aptosがその経済モデルとエコシステムメカニズムを積極的に調整していることを示しています。現在、L1ブロックチェーンが一般的に「増発-ステーク-インフレーション」の悪循環に陥っている中で、Aptosは基本的な報酬を積極的に圧縮し、長期的な可能性を解放することを選択し、業界内で稀な試みとなっています。

しかし、ステーク報酬を減少させる一方で、Aptosは短期的な資金流出やコミュニティの信頼喪失を避けるために、より明確で魅力的な代替インセンティブプランを提供する必要があります。「自らの腕を切り落とす」から「エコシステムの再構築」へ、Aptosは持続可能なブロックチェーンエコシステムをどのように設計するかという重要な問いに答えようとしています。

現在、APTトークンの価格は5.58ドルで、24時間で5.5%上昇しています。4月以来、APTの価格は市場の大幅下落期間から明らかに回復しています。

! ステーキング利回り、新しい提案により、Aptosは時価総額でSUIに追いつくことができますか?