Uniswap V4: 分散型金融分野のイノベーションエンジン

Uniswapは最近、V4バージョンのコード草案を発表し、業界の広範な関心を引きました。現在、最大規模の分散型取引プラットフォームとして、Uniswapは長期にわたりオンチェーン取引の50％以上のシェアを占めており、その取引量は2番目の競合の3倍以上です。V4バージョンの導入は、DeFi分野におけるそのリーディングポジションをさらに強化するでしょう。

V4バージョンは、カスタマイズ可能なHooks、アカウントフレームワークを変更するSingleton、Gas費用を削減するFlash accounting、そしてNative ETHサポートなど、数多くの革新的な機能を導入しました。これらの新機能は、DEXにより大きな柔軟性、より良い流動性、より低い手数料、そしてより多くの選択肢をもたらします。同時に、これらの革新はCEXとの競争においてDEXに新しい活力を注入し、DEXがCEXを追い越すペースを加速させることが期待され、DeFiの未来の発展に深遠な影響を与えるでしょう。

Uniswapは分散型金融業界の革新をリードしています

Uniswapの各バージョンのリリースはDEXの発展の方向性を導き、後続者たちが続々と模倣し、全体の分散型金融業界の繁栄を促進しました。Uniswapの歴史的なバージョンを振り返ってみましょう:

Uniswap V1は2018年11月に導入され、自動マーケットメイカーのモデルを初めて導入し、ERC-20トークンとETH間の自動取引を実現しました。これは後の多くの分散型取引所にインスピレーションを与え、分散型金融（DeFi）エコシステムの発展の基礎を築きました。

V2バージョンは2020年5月にリリースされ、ERC-20トークン間の直接取引をサポートし、流動性マイニングメカニズムを導入しました。これにより、分散型金融プロジェクトの発展が大いに促進されました。

V3バージョンは2021年5月にリリースされ、集中流動性と価格制限注文機能を導入しました。これにより、マーケットメーカーの資金利用効率が向上し、ユーザーは取引をより細かくコントロールできるようになりました。

近くリリースされるV4バージョンは、分散型金融のインフラ層で全面的な革新を行います。自律的に作成・管理できるトークンプール、新機能を追加できる"hooks"を使用したAMM、大規模契約フレームワークの採用などを提供します。これらの革新は、Uniswapの分散型特性をさらに強化し、分散型金融エコシステムに新たな変革と機会をもたらします。

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Uniswap V4の4つの革新的なメカニズム

Uniswap V4は、Hooks、Singleton、Flash accountingなどの革新的なメカニズムを導入することで、高効率、柔軟性、低コストの分散型金融インフラストラクチャを構築し、ユーザーにより良い取引体験を提供しました。

フック

HooksはV4バージョンの重要な革新の一つです。それは本質的に、開発者が取引ロジックを作成し定義する外部契約です。Hooksを通じて、開発者は流動性プールのライフサイクルの特定のノードで外部契約を呼び出し、指定された操作を実行することができます。例えば、取引前にリミットオーダーを作成したり、流動性プールのポジションが変動した後に取引手数料のレベルを調整するなどです。

このカスタマイズ可能な特性により、Uniswap V4は柔軟な流動性プールプラットフォームとなっています。開発者はさまざまな新機能を自由に開発し、異なる取引シーンのニーズに応えることができ、流動性とプロジェクトの発展を深く結びつけます。これにより、コミュニティの創造性が刺激され、Uniswap V4のネットワーク効果が強化され、DeFiエコシステムのインフラストラクチャとなります。

現在、Uniswap V4は、いくつかのフックサンプルを表示しています。

• 時間加重平均マーケットメーカー(TWAMM): 大きな取引を複数の小さな取引に分割することでスリッページを減少させ、取引の滑らかさを向上させます。

• 動的手数料: 流動性プールの資産数量、取引量、ボラティリティなどの要因に基づいて手数料を動的に調整します。

• チェーン上の指値注文: ユーザーが特定の価格条件を設定する自動取引注文を許可します。

• 余剰流動性貸出:範囲を超えた流動性を貸出プロトコルに預け入れ、資本利用効率を向上させる。

• カスタムチェーン上オラクル: ユーザーの設定に基づいて異なるオラクルサービスとデータソースを選択します。

• 内部化されたMEV利益分配:MEV利益を直接流動性プロバイダーに分配します。

シングルトン

SingletonはV4バージョンで採用された新しい契約アーキテクチャです。従来の各流動性プールに対応する契約とは異なり、Singletonはすべての流動性プールを1つの契約に保存します。この設計により、流動性プールの作成コストとガス料金が大幅に削減され、取引効率が向上しました。

Singletonアーキテクチャの主な利点は次のとおりです:

• コスト削減: 各流動性プールに個別の契約を展開する必要がなく、開発と維持コストを削減します。

• 効率を向上させる: マルチホップ取引を実現し、ユーザーは契約を一度呼び出すだけで全ての交換を完了でき、Gas費用を削減します。

• スケーラビリティ:新機能を簡単に追加でき、将来の革新のためにより多くの可能性を残します。

• 流動性ポジション管理の簡素化: アドレスを使用してトークン化するのではなく、ポジションを管理することで、より簡単で効率的になります。

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フラッシュ会計

フラッシュアカウンティング(フラッシュ記帳)は、シングルトン契約の構造に基づいて導入された新しい記帳方法です。これは、すべての関連ポジションの残高を計算するのではなく、純残高の変化に基づいて取引手数料を計算するため、Gas消費を大幅に削減します。

Gas消費を削減するだけでなく、Flash Accountingはクロスプールルーティングの効率を向上させ、多プール取引コストを削減します。hooks機能を組み合わせることで、より複雑な統合と革新をサポートし、流動性プールの数を大幅に増加させることが期待されます。

ネイティブETH

ネイティブETHサポートにより、ETHは他のトークンと直接取引できるようになり、WETHに変換する必要がありません。これにより、取引コストと時間が削減され、流動性が向上します。

具体的な実装として、V4はコアコントラクトにETHプールを追加し、ETHと他のトークンの直接取引専用にしました。取引時には、システムが自動的に取引量に対応するトークン数を計算し、煩雑な変換プロセスは不要です。これにより、ユーザーにとってより便利で効率的な取引体験が提供され、Uniswapの競争力がさらに強化されました。

Uniswap V4はDEXの発展の困難を解決することが期待されている

長い間、CEXはデジタル資産取引市場で主導的な地位を占めていましたが、DEXは流動性不足、ユーザーエクスペリエンスの悪さ、取引手数料の高さなどの問題に悩まされています。Uniswap V4の革新的なソリューションは、4つの側面からDEXの状況を改善することが期待されています:

1. 流動性の改善: Hooks機能やMEV利益配分などのメカニズムを通じて、DEXのカスタマイズ性と流動性を向上させる。

2. ユーザー体験の改善: TWAMMアルゴリズムと指値取引機能を導入し、価格発見の効率と取引体験を向上させる。

3. 取引コストの削減: MEV利益分配やフラッシュアカウンティングなどのメカニズムを通じて取引コストを削減します。

4. コスト効率の向上: シングルトンアーキテクチャとライトニング会計は、ユーザーが最小のコストで最大の価値を実現するのを助けます。

Uniswap V4のこれらの革新は、ユーザーにより大きな自由度、より高い流動性、より低い手数料、そしてより便利なサービスをもたらします。DEXとCEXのユーザー体験、手数料、安全性にはまだギャップがありますが、そのギャップは徐々に縮小しています。近い将来、Uniswap V4はDEXとCEXの競争においてより重要な地位を占め、DeFi業界の発展を推進する重要なエンジンとなると信じています。

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