# 米国株のトークン化熱潮: 新たな機会か、それとも古い瓶に新酒か?最近、米国株のトークン化がWeb3分野のホットな話題になっています。多くの有名なプラットフォームが相次いで関連製品を発表し、広範な関心を引き起こしています。本記事では、業界の専門家を招き、技術、コンプライアンス、投資などの観点からこの現象の経緯、潜在的な価値とリスクについて深く探討します。## 米国株のトークン化:新しい物語か、それとも古い瓶に新しい酒か?米国株式のトークン化はRWA(現実世界資産)の一つの分岐と見なすことができ、またSTO(証券型トークン発行)の継続でもあります。この概念は全く新しいものではなく、2017年から2018年にかけて探求されていましたが、その当時は実験段階にありました。規制環境の改善と技術の進歩に伴い、米国株式のトークン化は新たな発展を迎えています。従来の米国株式と比較して、トークン化された株式は24時間取引をサポートし、参入のハードルが低く、流動性が高いです。これは仲介コストを削減し、特に未上場企業がPre-IPO形式で直接トークン化することに重要な意義を持っています。しかし、米国株のトークン化は依然として多くの課題に直面しています。十分なアービトラージメカニズムが欠如しているため、オンチェーン価格がオフチェーン株価と乖離する可能性があります。投資家は流動性不足とスリッページリスクに注意する必要があります。## トークン化された株式と従来の株式の違いトークン化された株式は本質的にチェーン上のスマートコントラクトの価格証明であり、実際の株式ではありません。主な違いには以下が含まれます:1. 株主の身分なし: 保有者はオンチェーン証明書のみを所有し、株主権はありません。2. 価格マッピング属性のみ: デリバティブに似ており、価格を追跡しますが、投票権やガバナンス権はありません。3. 高い流動性と低いハードル:24時間取引をサポートしますが、個人投資家が操作されるリスクが高まる可能性があります。コンプライアンスにおいて、発行者は関連する金融ライセンスを取得し、資産の保管が透明であり、第三者監査が整っていることを保証する必要があります。しかし、アメリカ以外の地域では、規制には不確実性が残っています。## 上場していない株式のトークン化のリスクと機会未上場株式のトークン化には以下のリスクがあります:1. 法律合規とガバナンスの対立:関連企業はトークン化された株式を認めない可能性があります。2. 情報の非対称性:トークンの背後にある資産情報が不透明である。3. 価格の不透明性:流動性が不足しており、価格設定メカニズムが不十分です。4. 真実性の確認が困難: 投資家は担保資産の真実性と数量を確認するのが難しい。しかし、会社の協力を得られれば、トークン化はスタートアップにPre-IPOの価格設定とキャッシュフロー回収の機会を提供し、研究開発資金不足のリスクを軽減することができます。## 発行チェーンの選択考慮発行チェーンの選択は、技術的および商業的な二重の要因が関与しています。Solanaはユーザー基盤が大きく、取引速度が速く、DeFiエコシステムが成熟しているため、第一選択肢となります。Arbitrumの選択はRobinhoodの長期計画に関連している可能性があります。選択はしばしば純粋な技術的優劣ではなく、商業的利益に基づいています。## 米国株式トークン化の長期的価値米国株のトークン化は、オフラインからインターネットへの転換に似た長期的な価値を持っています。利点には次のものが含まれます:1. 高い透明性: パブリックチェーンの記録は検証可能で、情報の対称性は従来の金融より優れています。2. 規制の整備:コンプライアンス要件は以前より厳しくなっています。3. リスク管理: 高品質な資産選定とスマートコントラクトの自動化が人的リスクを低減します。4. 技術の進歩:ブロックチェーンインフラは従来のシステムより優れています。しかし、現在の段階では依然として投機的な要素が存在し、人為的な操作リスクに警戒する必要があります。## 他に注目すべきトークン化の方向性米国株を除いて、著作権関連資産のトークン化の潜力は巨大です。音楽、映画、書籍、ウェブサイトの広告収益分配などが含まれます。このモデルは透明で効率的であり、コンテンツクリエイターが迅速に投資を回収するのに適しています。しかし、RWAは依然として人為的要因による信頼の痛点に直面しています。成功するRWAプロジェクトは、関係型契約、高価値、長期的な有効性という三つの要素を満たす必要があります。総じて、米国株のトークン化はRWAの一分野として、Web2とWeb3を結びつけ、取引の敷居とコストを下げ、24時間取引と迅速な価格設定をサポートします。しかし、それは依然として流動性不足、価格乖離、償還メカニズムの欠如、規制の不確実性などの課題に直面しています。長期的には、RWAは金融とコンテンツ産業を再構築する可能性がありますが、技術、規制、市場が共に成熟する必要があります。
米国株のトークン化:Web3の新たな機会と挑戦のデプス分析
米国株のトークン化熱潮: 新たな機会か、それとも古い瓶に新酒か?
最近、米国株のトークン化がWeb3分野のホットな話題になっています。多くの有名なプラットフォームが相次いで関連製品を発表し、広範な関心を引き起こしています。本記事では、業界の専門家を招き、技術、コンプライアンス、投資などの観点からこの現象の経緯、潜在的な価値とリスクについて深く探討します。
米国株のトークン化:新しい物語か、それとも古い瓶に新しい酒か?
米国株式のトークン化はRWA(現実世界資産)の一つの分岐と見なすことができ、またSTO(証券型トークン発行)の継続でもあります。この概念は全く新しいものではなく、2017年から2018年にかけて探求されていましたが、その当時は実験段階にありました。規制環境の改善と技術の進歩に伴い、米国株式のトークン化は新たな発展を迎えています。
従来の米国株式と比較して、トークン化された株式は24時間取引をサポートし、参入のハードルが低く、流動性が高いです。これは仲介コストを削減し、特に未上場企業がPre-IPO形式で直接トークン化することに重要な意義を持っています。
しかし、米国株のトークン化は依然として多くの課題に直面しています。十分なアービトラージメカニズムが欠如しているため、オンチェーン価格がオフチェーン株価と乖離する可能性があります。投資家は流動性不足とスリッページリスクに注意する必要があります。
トークン化された株式と従来の株式の違い
トークン化された株式は本質的にチェーン上のスマートコントラクトの価格証明であり、実際の株式ではありません。主な違いには以下が含まれます:
株主の身分なし: 保有者はオンチェーン証明書のみを所有し、株主権はありません。
価格マッピング属性のみ: デリバティブに似ており、価格を追跡しますが、投票権やガバナンス権はありません。
高い流動性と低いハードル:24時間取引をサポートしますが、個人投資家が操作されるリスクが高まる可能性があります。
コンプライアンスにおいて、発行者は関連する金融ライセンスを取得し、資産の保管が透明であり、第三者監査が整っていることを保証する必要があります。しかし、アメリカ以外の地域では、規制には不確実性が残っています。
上場していない株式のトークン化のリスクと機会
未上場株式のトークン化には以下のリスクがあります:
法律合規とガバナンスの対立:関連企業はトークン化された株式を認めない可能性があります。
情報の非対称性:トークンの背後にある資産情報が不透明である。
価格の不透明性:流動性が不足しており、価格設定メカニズムが不十分です。
真実性の確認が困難: 投資家は担保資産の真実性と数量を確認するのが難しい。
しかし、会社の協力を得られれば、トークン化はスタートアップにPre-IPOの価格設定とキャッシュフロー回収の機会を提供し、研究開発資金不足のリスクを軽減することができます。
発行チェーンの選択考慮
発行チェーンの選択は、技術的および商業的な二重の要因が関与しています。Solanaはユーザー基盤が大きく、取引速度が速く、DeFiエコシステムが成熟しているため、第一選択肢となります。Arbitrumの選択はRobinhoodの長期計画に関連している可能性があります。選択はしばしば純粋な技術的優劣ではなく、商業的利益に基づいています。
米国株式トークン化の長期的価値
米国株のトークン化は、オフラインからインターネットへの転換に似た長期的な価値を持っています。利点には次のものが含まれます:
高い透明性: パブリックチェーンの記録は検証可能で、情報の対称性は従来の金融より優れています。
規制の整備:コンプライアンス要件は以前より厳しくなっています。
リスク管理: 高品質な資産選定とスマートコントラクトの自動化が人的リスクを低減します。
技術の進歩:ブロックチェーンインフラは従来のシステムより優れています。
しかし、現在の段階では依然として投機的な要素が存在し、人為的な操作リスクに警戒する必要があります。
他に注目すべきトークン化の方向性
米国株を除いて、著作権関連資産のトークン化の潜力は巨大です。音楽、映画、書籍、ウェブサイトの広告収益分配などが含まれます。このモデルは透明で効率的であり、コンテンツクリエイターが迅速に投資を回収するのに適しています。
しかし、RWAは依然として人為的要因による信頼の痛点に直面しています。成功するRWAプロジェクトは、関係型契約、高価値、長期的な有効性という三つの要素を満たす必要があります。
総じて、米国株のトークン化はRWAの一分野として、Web2とWeb3を結びつけ、取引の敷居とコストを下げ、24時間取引と迅速な価格設定をサポートします。しかし、それは依然として流動性不足、価格乖離、償還メカニズムの欠如、規制の不確実性などの課題に直面しています。長期的には、RWAは金融とコンテンツ産業を再構築する可能性がありますが、技術、規制、市場が共に成熟する必要があります。