crvUSDはアンカリング解除の圧力に対応し、Curveの創設者が金利調整計画を提案

最近、AaveのGHOに続いて、CurveのcrvUSDも軽微な脱ペッグ圧力に直面しています。この状況に対応するために、Curveの創設者Michaelは11月21日にガバナンスフォーラムで提案を行い、crvUSDの基準金利を大幅に引き上げて、その価格を再び1ドルに戻すことを目指しています。この提案は11月28日にCurve DAOで投票が行われ、100%の支持を得ました。

データによると、過去7日間でcrvUSDの最低価格は約0.99ドルで、現在は0.996ドルに回復しています。米ドルにソフトペッグされたステーブルコインとして、crvUSDの価格変動は市場の注目を集めています。価格が1ドルを下回ると、アービトラージャーが買い入れて回復を待つことがありますが、この方法が常に効果的であるわけではありません。1ドルのペッグ期待を維持できない場合、ユーザーはこのステーブルコインを長期保有することに懸念を抱く可能性があります。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

マイケルが提案したプランは、すべてのcrvUSD市場の金利乗数を調整し、crvUSDの米ドルに対するペッグと全体的な貸出市場の健全性を最適化することに主に関与しています。具体的には、提案は非ステーキングETHとBTC市場の基準金利を5.8%から11%に引き上げ、ステーキングETHの基準金利を8.6%から15%に引き上げることを提案しています。

crvUSDは動的金利メカニズムを採用しており、金利は市場の状況に応じて自動的に調整されます。金利の公式は、基準金利、デリンクの程度、そしてPegKeeper（ペッグキーパー）の債務比率などの要因を考慮しています。提案が発効した後、他のパラメータが変わらない場合、ETHの借入金利は13.2%に上昇する見込みであり、wstETHの借入金利は19.7%に上昇する見込みです。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

この調整は以下の効果をもたらすと期待されています：

1. crvUSDの借入金利を引き上げます。
2. 高金利圧力の下で、借入ユーザーは貸付金を返済するためにcrvUSDを購入する可能性があります；
3. crvUSDの価格が上昇し、アンカー解除による金利上昇を減少または排除する；
4. PegKeeperは借金を生み出し始め、crvUSDの借入金利は基本金利を下回ると予想されています。

もしcrvUSDが1ドルのペッグに戻ることに成功すれば、その実際の借入金利は主にPegKeeperの債務状況によって決まります。非ステーキングのETHとBTCに対する金利範囲は0.07%～11%；ステーキングのETHに対する金利範囲は0.1%～15%です。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

PegKeeperはcrvUSD債務を管理するために特化した契約であり、ブルーチップステーブルコイン（USDC、USDT、TUSD、DAIなど）との取引を通じて価格の安定を維持します。crvUSDの価格が目標から逸脱した場合、PegKeeperはcrvUSDを発行または買い戻すことによって需給を調整し、また低く買って高く売ることで利益を生むこともあります。

現在、この提案は既に発効しており、wstETHを担保にしてcrvUSDを借りる金利は19.94%に上昇しています。これにより、一部のユーザーがローンを返済する可能性があります。しかし、crvUSDが長期的に1ドルのペッグを維持できるか、PegKeeperの債務が増加して金利が再び低下するのか、そしてこれらの操作がcrvUSDのアプリケーションに与える影響については、さらなる観察が必要です。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?