天才的なティーンエイジャーから「通りを渡るネズミ」まで、暗号市場はVitalikにとって厳しすぎる

ヴィタリックはソーシャルプラットフォームで20日以上姿を消していました。

この期間中、イーサリアムの価格は投資家の心理的防線を何度も下回りました。3月12日、ETH/BTCの為替レートは0.022676にまで下落し、2020年6月以来の新低値を更新しました。ETH対BTCの為替レートは引き続き下落し、初期の大口投資家が逃げ出し、小口投資家が踏み込む中、ネガティブな感情が広がっています。

2月、イーサリアムコミュニティで論争が勃発した。一部の人々は、Vitalikが現在の業界のホットトピックに注目することを望んでいる。これに対して、Vitalikは現在流行している対抗的なモデルがブロックチェーンの最良の製品であるとは考えておらず、彼とイーサリアムはより良い製品を追求し続けると述べた。

その一方で、ある取引プラットフォームの二人の創業者がソーシャルプラットフォームでネタを先導し、アブダビの投資機関の投資を利用して、オンチェーンのMemeブームを巻き起こしました。

今回のサイクルでは、Meme分野が盛況で、対抗型ゲームが流行し、暗号コミュニティには狂った投機的な感情が渦巻いています。それに加えて、より広範な迷いの感情が暗号コミュニティを覆っており、業界を繁栄させる真の革新が消えてしまったように思えます。

業界は荒れ果て、Memeが主要な話題となった。人々は2020年夏のEthereumにおける分散型金融の繁栄を懐かしむようになった。

! 天才の天才から「通りを渡るネズミ」まで、暗号市場はヴィタリックに厳しすぎます

"V神"から"小V"へ

かつて、人々は彼を「V神」と呼び、精神的な指導者として暗号の発展の方向性を示していました。今では人々は彼を「小V」と呼び、彼に「イーサリアムから出て行け」と言っています。

Vitalikが最近メディアの注目を集めたのは2月初めのことです。その時、コミュニティの中にはイーサリアムに対する疑念が溢れていました。疑問、提案、罵倒に直面し、Vitalikは最終的にソーシャルプラットフォームで応答しました：彼は現在の対抗モデルが最良の製品であるとは思わず、より良い製品を追求しています。皆がイーサリアム財団の改革を求める声に対して、Vitalikは財団内部について何も知らないのに提案をする人々への無力感を表明しました。

ヴィタリックが標的になるとは、2年前には想像もできなかった。

集団はしばしば強力な指導者を渇望し、彼らが崇拝できる対象を切実に必要とし、心理的な依存と指針を得ることを求めます。これが彼らを神格化に熱中させ、特定の個人の長所を無限に膨らませ、全能の「神」を作り上げることを促します。一度このように作り上げられた「神」が、民衆の過度な期待に応えられない場合、集団の態度の変化は非常に迅速かつ残酷です。彼らはかつての盲目的な崇拝から瞬時に激しい批判に転じ、「神」を厳しく神壇から引きずり下ろし、罵倒や中傷などの形で自分の失望と怒りを発散します。

Vitalikは暗号化コミュニティによって神格化され、そして破壊されるという過程を完全に経験しました。かつて、暗号化コミュニティ内で、Vitalikの発言や思想は業界の方向性を示しました。Vitalikは様々な意見を発表することに喜んでおり、例えば、早い時期のソウルバウンドトークン、ネット国家などの概念は、彼によって提案または大いに支持されたものです。彼の推進の下、これらの新しい概念は一時期業界のホットトピックとなり、多くのプロジェクトによって追い求められ、実践されました。

特に熊市の際、多くのプロジェクト側は牛市の発展が期待できる分野に力を入れます。その時、VitalikはWeb3のソーシャルを注目し、起業家たちが殺到しましたが、熊市の間に短期間の熱気の後、すべて静まり返りました。

牛市が到来し、Vitalikが熊市の時に"指し示した"これらの方向は、牛市においてアプリケーションの面での大爆発を迎えていません。混沌とした迷いが、大多数のプロジェクト関係者の感覚となっています。

真の革新がなく、業界を鼓舞する新しい物語もなく、かつてイーサリアム上で起こった暗号資産市場の夏のような盛況は、暗号業界には再び現れていない。

ブロックチェーンのインフラはすでに整備されており、高速道路も建設されていますが、走る車がありません。現在のブロックチェーン業界の核心的な矛盾は、インフラとは無関係です。むしろ、ブロックチェーンがこの世界にもたらす人間の生活や世界の製品にどのような変化をもたらすかということです。この問題の答えは何でしょうか？

もし答えが支払いであるなら、それはビットコインが2008年に示したものである。もしそれが分散型金融であるなら、それはイーサリアムが2020年に出した答えである。そして、暗号資産分野において現在最も実用的なアプリケーションは、ステーブルコインであり、クロスボーダー決済などの分野で、伝統的な世界を実際に変えつつある。

それに加えて、ブロックチェーン業界には他に革新がありますか？今回のサイクルでは、各チェーン上の資産発射プラットフォームが流行していますが、これは資産発行方式の革新に過ぎず、カジノの本質は新しい外見に変わっただけです。もう一つ注目されているのはブロックチェーンAIトラックで、この分野には大量の資金が流入していますが、ある会社の登場によってバブルが崩壊しました。そして、このトラックのより顕著な問題は、語り手の主体が依然としてAIであることです。ブロックチェーン技術はAI代理がチェーン上のアイデンティティを取得し、経済システムを構築するのを助けることができますが、常にAIの脇役を務めています。このトラックは暗号原生ではありません。

荒れ果てた中で、投機的なプロジェクトが逆に暗号業界で最良の製品と見なされている。多くの人々の助言に直面し、Vitalik本人やイーサリアムがもっとこのような「カジノ」的な遊びに没頭することを望んでいる。Vitalikは拒否した。「自分の心を見つめれば、戦う価値のあるものが見つかるだろう。」

ヴィタリックも人々に神聖視される感覚を楽しんでいたが、彼が神壇から引きずり下ろされると、人々は彼の普通の人としての一面を見た。この一面は、ある人々にとっては頑固で傲慢で、他人の意見を聞こうとしないものである。しかし、まさにこれらの特質が彼にイーサリアムを創造させた。

子供の頃の愛は世界を変えることができる

著名な心理学者はかつて言った："子供の頃、何をすることで時間が飛ぶように過ぎ、あなたを幸せにするか、その答えがあなたの世俗的な追求です。"

ヴィタリックにとって、彼が奮闘する価値のあるものは、すでに彼の幼少期の経験に書かれている。4歳の時に父から贈られたコンピュータで、彼は他の子供たちのようにゲームをプレイするのではなく、スプレッドシートソフトに夢中になり、すぐにそれを使って自動計算プログラムを書くことができるようになった；7歳の時、彼はグラフや数学の公式で満たされた「ウサギ百科事典」文書を作成し、まもなく数学やプログラミングの才能を持っていることが確認された；10歳の時、彼の三桁の暗算速度は同年代の子供たちの1倍以上であった；11歳の時、彼は「天才少年クラス」で数学、プログラミング、経済学などの科目を先取りして学び始めた。

プログラミング技術自体がVitalikを喜ばせており、技術を使って世界を変えることが彼の追求です。暗号資産市場の一部の投機者と比べて、彼は常に比較的保守的な態度を保っています。

2018年、イーサリアムが暴落し、コミュニティから疑問を持たれた際、ヴィタリックはイーサリアムが投機家の利益を得るための道具にならないよう警告した。当時、今と同様に、ヴィタリックもイーサリアムを離れ、"イーサリアムを放棄してあるテクノロジー企業で働くべきか"を考えていた。

イーサリアムに対する疑念は、コインの価格が低迷するたびに現れます。コミュニティの疑念や罵倒に直面して、ヴィタリックも常に「離れる」という考えが芽生えます。

ヴィタリックは常に自分の信念を貫いてきました。技術へのこだわりと「バブル」への警戒心は決して変わりませんでした。まさにこれらのこだわりが暗号資産市場に変革と革新をもたらしたのです。

暗号化の発展の歴史を振り返ると、業界の発展をリードする最も重要な革新は、過去10年間で「世界のコンピュータ」としてのイーサリアム上で主に発生しました：スマートコントラクトの広範な採用は、去中心化金融などの革新的な金融メカニズムの繁栄を提供するプラットフォームを提供し、Rollups、Plasmaなどのさまざまな二層ソリューションの構築、去中心化自治組織のガバナンスモデルの実践などが行われています。

現在、ある政治家族の分散型金融プロジェクト、ある多国籍企業のレイヤー2ネットワーク、ある銀行のレイヤー2ネットワークなど、ますます多くの大規模機関がEthereum上でWeb3アプリケーションとインフラソリューションを構築しています。Ethereumエコシステムは、技術的リソースの蓄積、開発チームのサポート、オンチェーン資金の規模、クライアントの安全性などの面で成熟し先進的な地位にあります。

また、Vitalikは単にEthereumを用いて彼の技術的理想を実現しただけでなく、社会的理想もその中に託けており、Ethereumに限定されるものではありません。彼が提唱する分散化、検閲に対する抵抗、平方投票法などの理念は、民主主義の実践、インターネットの構造、ビジネスと公益団体に関わっています。これにより、彼の影響力は暗号資産市場を超えています。

イーサリアムの未来は期待できる

イーサリアムには期待できるところがありますか？答えは肯定的です。

4月、イーサリアムはPectraアップグレードのメインネットの立ち上げを迎えます。今回のアップグレードは、実行層（プラハアップグレード）とコンセンサス層（エレクトラアップグレード）の変化を統合しています。Pectraは、スケーラビリティ、ステーキングの柔軟性、ユーザー体験を向上させることを目的とした11の重要なイーサリアム改善提案を導入します。全体的に見て、今回のアップグレードにより、技術的な側面ではイーサリアムネットワークの性能と安定性が向上し、経済的な側面ではイーサリアムのステーキング経済モデルが変わり、イーサリアムの需給関係と市場価格に影響を与え、アプリケーション層では、より多くの開発者とユーザーをイーサリアムエコシステムに引き入れ、分散型アプリケーションの革新と発展を促進します。

アメリカでは、ステーキング可能なイーサリアム現物ETFも承認される可能性があります。2025年第1四半期に、ある資産管理会社が特定の取引所を代表して申請を提出し、ステーキング機能をその現物イーサリアムETFに導入する計画です。さらに、いくつかの著名な投資会社も提案されているイーサリアム現物ETFにステーキング機能を含む申請を提出しました。

Pectraのアップグレードにより、イーサリアムのステーキング解除期間が短縮されると予想されており、これは現物ETFの導入時におけるステーキングの重大な障害の一つです。

今回のアップグレードは、ステーキングETFの承認を促進する触媒となる可能性があります。

業界では、現在のイーサリアム現物ETFの魅力が弱い大きな理由は、現在のETFにステーキング機能が欠けているためだと広く考えられている。ステーキング機能の導入により、イーサリアム現物ETFの保有者はステーキングイーサリアムの報酬を得ることができる。ステーキング後、投資家は年率3-3.5%のリターンを得ることができる。ステーキング可能なイーサリアム現物ETFの発売により、イーサリアム現物ETFへの資金流入が大幅に増加し、イーサリアムの価格を押し上げる可能性がある。

これらの二つの要因は、今年予見可能なイーサリアム価格に実質的な好影響を与える。

しかし、もう一つの現実は、次に期待されるイーサリアムの変革は、予見可能な道筋に沿ったいくつかの改善に過ぎないということです。これらの変革は、インフラストラクチャーをより整備することに過ぎません。これは破壊的な業界革新でもなく、先駆的な製品やアプリケーションでもありません。

イーサリアムのユースケースは実際に頂点に達しています。このサイクルでは、イーサリアムのメインチェーン上には全民参与のプロジェクトは現れず、価格も歴史的高値を超えていません。そのロックアップ量の最高点は2021年にとどまっています。

かつてそれはスマートコントラクトプラットフォームを構築するための最良の選択肢でしたが、今やブロックチェーンの世界のインフラが発展し、より多くの便利で安価なプラットフォームが選べるようになり、イーサリアムは唯一の選択肢ではなくなりました。このサイクルの中で、一部の新興パブリックチェーンはそれぞれ独自のエコシステムの特徴を発展させました。トップのイーサリアムのレイヤー2ネットワークであるBaseなども自らの成果を上げています。

Vitalikの去中心化は、業界にとって良いことです。業界が成熟し、イーサリアムが独占しなくなり、より多くの新興企業が競争できるようになることで、より豊かなエコシステムが刺激されます。そして、豊かな暗号資産市場の構築に伴い、イーサリアムの業界における重要性も必然的に低下するでしょう。

Vitalikはインタビューで「私の人生はすべての物事の橋になることだ」と述べました。イーサリアム財団は2015年から外部資金援助に費やした資金が内部運営費を超えています。これらの資金援助により、イーサリアムはより多くのチームを結びつけ、暗号資産市場のさまざまなプロジェクトの発展を促進しました。イーサリアム自体もVitalikの行っていることも、暗号化の基盤を築くためのものです。

イーサリアムとヴィタリック本人は、業界全体の革新の欠如に対する人々の迷いと怒りを背負うべきではない。

"自分の心を見つめれば、戦う価値のあるものを見つけることができる。"自分が何のために戦うべきかを知っているVitalikは、短い失望の後、再び戻ってくるだろう。