# 2024年1月マクロ経済レビュー：米国株は再び最高値を更新、暗号資産市場は短期的に圧力を受ける2024年の始まりに、アメリカ経済のパフォーマンスは素晴らしい。インフレ指標のわずかな上昇は利下げの時期を遅らせる可能性があるが、全体的な経済データが反映する良好な状況は、市場と消費者に強力な信頼を注入した。1月には、アメリカ株式市場は引き続き新高値を更新し、特にテクノロジー株、特に人工知能関連セクターが市場の焦点となった。しかし、テスラは数年ぶりに粗利益が減少するという課題に直面している。アジア太平洋株式市場は素晴らしいパフォーマンスを示し、ヨーロッパ株式市場は安定した動きを維持している。ビットコインETFが予定通り承認されたが、市場はその後、大量の売却圧力により一時的に圧力を受けた。売却圧力が徐々に弱まるにつれて、暗号資産市場は徐々に安定し、一定程度の反発を見せている。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e4e58b0421047400c7c1858426e4f1b3)## 米国経済データが予想を上回る1月5日に発表されたアメリカの12月の非農業雇用データは市場の予想を大幅に上回り、21.6万の雇用が新たに創出され、そのうち民間部門は16.4万の雇用が増加しました。この好スタートは投資家にポジティブなシグナルをもたらしました。しかし、強い雇用データは市場にインフレへの懸念を引き起こしました。12月の消費者物価指数(CPI)は前年同月比で3.4%上昇し、予想の3.2%を上回り、連邦準備制度の2%のインフレ目標を大きく超えました。それにもかかわらず、市場は一般的に連邦準備制度が金利を引き上げ続けないと考えていますが、利下げのタイミングは以前の予想より遅れる可能性があります。現在、市場は連邦準備制度が年の中頃に利下げを開始する可能性があると予測しています。アメリカの10年期国債利回りは1月に全体的に上昇傾向を示しており、市場がCPIの上昇を予想していることを反映しています。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a3bb16e211e87aaac65063443d4f24be)製造業のデータも同様に好調です。1月のMarkit製造業PMIの初値は50.3に達し、15ヶ月ぶりの高水準を記録し、予想の47.6を大きく上回りました。これは製造業とサービス業の両方の注文が増加傾向にあり、企業の経営環境が引き続き改善していることを示しています。第4四半期GDP年換算成季率で3.3%の成長を記録し、市場の2%の予想を上回った。また、年間GDP成長率は2.5%に達した。消費者信頼感指数も1年半ぶりの高水準を記録し、経済回復の勢いをさらに裏付けている。! 【1月マクロ月次レポート】「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8c0ad80a1921da4dda2c2f8c785162f2)! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-27a4dabaf71eff7a6e857f954c16efee)## 米国株は引き続き新高値を更新ダウ平均株価指数が先月歴史的な高値を更新した後、S&P 500指数も今月2022年1月4日の前回の高値を突破し、歴史的な記録を更新しました。ナスダック総合指数は新高値を記録していませんが、歴史的なピークからは約5%の差があります。注目すべきは、ナスダック100指数がすでに歴史的な高点を突破していることです。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-550905956059485ac1b89465f4149388)市場の焦点は再びテクノロジー株に戻り、NVIDIAやマイクロソフトなどの大手企業の株価は再び最高値を更新した。人工知能の波は数年、さらには数十年にわたる革命的な変革と見なされており、市場の共通認識となっている。2023年を振り返ると、米国株の「テクノロジー7巨頭」はいずれも顕著な上昇を実現し、市場の超過収益の主な源となった。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-092fe4b8db9ea7524285a39639058b03)対照的に、テスラの株価は連続して下落しています。1月25日、テスラの株価はギャップダウンし、単日で12%以上の下落を記録しました。これは主に、同社の世界の電気自動車市場におけるリーダーシップが脅かされていること、及び2023年の決算報告で粗利益が数年ぶりに初めて減少し、減少率が15%に達し、キャッシュフローも42%大幅に減少したことが原因です。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7cc4df0422c5ca94355ff29ecbca06da)## 世界の株式市場のパフォーマンス他の国の株式市場も一般的に好調に推移しており、特に日本とインドの市場が顕著です。インドのムンバイSensex30指数は再び歴史的な新高値を更新し、73400ポイントを突破しました。日本の日経225指数は37000ポイントに迫り、1990年の38957ポイントの歴史的高値までの距離は近く、"失われた30年"を取り戻すことが期待されています。ドイツのDAX指数とフランスのCAC40指数は現在、高位で横ばい状態にあり、テクニカル面では明らかなリスクは見受けられません。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a743d9a88e560b204887eda77575bdb)! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f93dd010d68d2d5fd7590c4f503c3615)## 暗号通貨市場は不安定です1月11日、11社のビットコイン現物ETFが予定通り承認され、一般投資家が従来の株式取引方法でビットコイン投資に参加できることを示しています。これは、暗号資産市場に大量の新たな資金をもたらすことは間違いありません。しかし、市場は予想通りに強くなることはなく、むしろ下落しました。主な理由は、初期にグレースケールビットコイン信託(GBTC)を購入した投資家が大量に売却したためです。グレースケールは暗号の世界における重要な機関投資家の代表として、長年にわたり信託基金の形で投資家に対して適法な暗号通貨投資のルートを提供してきました。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9f268ed83ed5c3826256617f718b8b52)GBTCがETFに転換された後、初期投資者はついに退出手段を得たため、市場に大量の売り圧力が生じました。グレースケールの保有データから見ると、大規模な減少は11日から始まったことがわかります。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e19cacc76f6af1daa1c0d221f75e9b42)注目すべきは、グレースケールを除いて、他のビットコインETFがすべて純申請のトレンドを示していることです。モルガン・スタンレーの最新のリサーチレポートは、GBTCの純流出が430億ドルに達したことを考慮すると、利益確定の段階がほぼ完了しており、ビットコインの下方圧力はほぼ終わったはずだと指摘しています。この影響を受けて、ビットコインの価格は4万ドルから4.1万ドルの間で安定し、ある程度の回復が見られました。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-907f56cff0d93414c596d5aecf077b78)短期的な価格は様々な要因の影響を受けて変動しますが、牛市の基本的な論理——増量資金の流入——は依然として成立しています。ETFの導入は個人投資家と機関投資家にとってより便利なビットコイン投資の手段を提供するため、2024年の暗号資産市場の好調に対して依然として楽観的な見方を持っています。全体として、2024年の初めに株式市場は強いパフォーマンスを示しましたが、暗号資産市場は波乱を経験しました。現在、全体の市場流動性には明らかなリスクは見られず、アメリカ経済は良好な状況を維持しています。このような環境の中で、暗号資産市場は徐々に売り圧力の影響を消化し、再び上昇トンネルに向かうことが期待されています。増加する資金流入の基本的な論理は依然として存在するため、1月の低迷期を乗り越えた後、市場は新たな上昇相場を迎えることが期待されます。! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a14720e4860665f273abd7fc82e0270a)! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a7ed85810874c40a243dd87aed221036)! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9bda2ec09f07e7b921128747389f1496)
米国株式市場が新高値を更新し、ビットコインETFが承認され、2024年のマクロ経済と暗号資産市場の振り返り
2024年1月マクロ経済レビュー：米国株は再び最高値を更新、暗号資産市場は短期的に圧力を受ける
2024年の始まりに、アメリカ経済のパフォーマンスは素晴らしい。インフレ指標のわずかな上昇は利下げの時期を遅らせる可能性があるが、全体的な経済データが反映する良好な状況は、市場と消費者に強力な信頼を注入した。1月には、アメリカ株式市場は引き続き新高値を更新し、特にテクノロジー株、特に人工知能関連セクターが市場の焦点となった。しかし、テスラは数年ぶりに粗利益が減少するという課題に直面している。アジア太平洋株式市場は素晴らしいパフォーマンスを示し、ヨーロッパ株式市場は安定した動きを維持している。
ビットコインETFが予定通り承認されたが、市場はその後、大量の売却圧力により一時的に圧力を受けた。売却圧力が徐々に弱まるにつれて、暗号資産市場は徐々に安定し、一定程度の反発を見せている。
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米国経済データが予想を上回る
1月5日に発表されたアメリカの12月の非農業雇用データは市場の予想を大幅に上回り、21.6万の雇用が新たに創出され、そのうち民間部門は16.4万の雇用が増加しました。この好スタートは投資家にポジティブなシグナルをもたらしました。
しかし、強い雇用データは市場にインフレへの懸念を引き起こしました。12月の消費者物価指数(CPI)は前年同月比で3.4%上昇し、予想の3.2%を上回り、連邦準備制度の2%のインフレ目標を大きく超えました。それにもかかわらず、市場は一般的に連邦準備制度が金利を引き上げ続けないと考えていますが、利下げのタイミングは以前の予想より遅れる可能性があります。現在、市場は連邦準備制度が年の中頃に利下げを開始する可能性があると予測しています。
アメリカの10年期国債利回りは1月に全体的に上昇傾向を示しており、市場がCPIの上昇を予想していることを反映しています。
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製造業のデータも同様に好調です。1月のMarkit製造業PMIの初値は50.3に達し、15ヶ月ぶりの高水準を記録し、予想の47.6を大きく上回りました。これは製造業とサービス業の両方の注文が増加傾向にあり、企業の経営環境が引き続き改善していることを示しています。
第4四半期GDP年換算成季率で3.3%の成長を記録し、市場の2%の予想を上回った。また、年間GDP成長率は2.5%に達した。消費者信頼感指数も1年半ぶりの高水準を記録し、経済回復の勢いをさらに裏付けている。
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米国株は引き続き新高値を更新
ダウ平均株価指数が先月歴史的な高値を更新した後、S&P 500指数も今月2022年1月4日の前回の高値を突破し、歴史的な記録を更新しました。ナスダック総合指数は新高値を記録していませんが、歴史的なピークからは約5%の差があります。注目すべきは、ナスダック100指数がすでに歴史的な高点を突破していることです。
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市場の焦点は再びテクノロジー株に戻り、NVIDIAやマイクロソフトなどの大手企業の株価は再び最高値を更新した。人工知能の波は数年、さらには数十年にわたる革命的な変革と見なされており、市場の共通認識となっている。2023年を振り返ると、米国株の「テクノロジー7巨頭」はいずれも顕著な上昇を実現し、市場の超過収益の主な源となった。
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対照的に、テスラの株価は連続して下落しています。1月25日、テスラの株価はギャップダウンし、単日で12%以上の下落を記録しました。これは主に、同社の世界の電気自動車市場におけるリーダーシップが脅かされていること、及び2023年の決算報告で粗利益が数年ぶりに初めて減少し、減少率が15%に達し、キャッシュフローも42%大幅に減少したことが原因です。
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世界の株式市場のパフォーマンス
他の国の株式市場も一般的に好調に推移しており、特に日本とインドの市場が顕著です。インドのムンバイSensex30指数は再び歴史的な新高値を更新し、73400ポイントを突破しました。日本の日経225指数は37000ポイントに迫り、1990年の38957ポイントの歴史的高値までの距離は近く、"失われた30年"を取り戻すことが期待されています。ドイツのDAX指数とフランスのCAC40指数は現在、高位で横ばい状態にあり、テクニカル面では明らかなリスクは見受けられません。
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暗号通貨市場は不安定です
1月11日、11社のビットコイン現物ETFが予定通り承認され、一般投資家が従来の株式取引方法でビットコイン投資に参加できることを示しています。これは、暗号資産市場に大量の新たな資金をもたらすことは間違いありません。
しかし、市場は予想通りに強くなることはなく、むしろ下落しました。主な理由は、初期にグレースケールビットコイン信託(GBTC)を購入した投資家が大量に売却したためです。グレースケールは暗号の世界における重要な機関投資家の代表として、長年にわたり信託基金の形で投資家に対して適法な暗号通貨投資のルートを提供してきました。
! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9f268ed83ed5c3826256617f718b8b52.webp)
GBTCがETFに転換された後、初期投資者はついに退出手段を得たため、市場に大量の売り圧力が生じました。グレースケールの保有データから見ると、大規模な減少は11日から始まったことがわかります。
! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e19cacc76f6af1daa1c0d221f75e9b42.webp)
注目すべきは、グレースケールを除いて、他のビットコインETFがすべて純申請のトレンドを示していることです。モルガン・スタンレーの最新のリサーチレポートは、GBTCの純流出が430億ドルに達したことを考慮すると、利益確定の段階がほぼ完了しており、ビットコインの下方圧力はほぼ終わったはずだと指摘しています。この影響を受けて、ビットコインの価格は4万ドルから4.1万ドルの間で安定し、ある程度の回復が見られました。
! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-907f56cff0d93414c596d5aecf077b78.webp)
短期的な価格は様々な要因の影響を受けて変動しますが、牛市の基本的な論理——増量資金の流入——は依然として成立しています。ETFの導入は個人投資家と機関投資家にとってより便利なビットコイン投資の手段を提供するため、2024年の暗号資産市場の好調に対して依然として楽観的な見方を持っています。
全体として、2024年の初めに株式市場は強いパフォーマンスを示しましたが、暗号資産市場は波乱を経験しました。現在、全体の市場流動性には明らかなリスクは見られず、アメリカ経済は良好な状況を維持しています。このような環境の中で、暗号資産市場は徐々に売り圧力の影響を消化し、再び上昇トンネルに向かうことが期待されています。増加する資金流入の基本的な論理は依然として存在するため、1月の低迷期を乗り越えた後、市場は新たな上昇相場を迎えることが期待されます。
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! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7ed85810874c40a243dd87aed221036.webp)
! [1月のマクロ月次レポート]「米国株は引き続き新高値に達し、グレースケールの売りビットコインは暗号市場に一時的な圧力を引き起こします](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9bda2ec09f07e7b921128747389f1496.webp)