統計 | ETFが米国のビットコイン取引を現物取引所よりも推進しており、現在ビットコイン取引高の50%以上を占めています

米国上場の現物ビットコインETFは、取引量において従来の現物取引所を上回りました。このシフトは、Kaiko Researchの最新データによって強調されています。2025年6月中旬までに、ETF市場は米国のビットコイン取引量の50％以上を占めるようになり、2025年1月のローンチ時の約30％から増加しました。これは市場構造における変革的な転換を示しています。

ETFの優位性と流動性の向上

ブラックロックのiSharesビットコイン信託(IBIT)がこの急増を牽引し、2025年6月までに最も取引されたビットコインETFとなり、現在ではビットコインETFの出来高の40%以上を占めています。

Kaikoによると、ETF活動の活発化は、資産純額を計算するファンドがある午後3時から4時の時間帯に強まっており、これによりETFと現物市場の両方で流動性が深まり、スプレッドが狭くなっています。

学術研究はこの構造的変化を裏付けています：2024年1月から10月までの5分間データを使用した研究は、ETF、特にIBIT、FBTC (Fidelity)、そしてGBTC (Grayscale)がビットコインの価格発見を85％の時間リードしていることを発見しました。これらのファンドは、現物取引所に対する価格設定のスピードと正確性を一貫して支配しています。

機関投資家の資金流入が価格の高騰を煽る

2025年はビットコインETFへの大規模な資本流入が見られました：

• 2025年までに記録的な148億ドルが流入し、2025年7月の数日間でIBITに13.5億ドル以上が入った。
• 現在、管理下の総ETF資産は520億ドルを超えています。
• この流入により、ビットコインは2025年7月中旬に$123,000を超える新たな最高値を記録しました。

ETFの流入が明らかに市場の勢いを促進しており、さらにはショートスクイーズも引き起こしています。7月初旬に1億ドルの日次ETF流入がビットコインが118,000ドルに達することと一致しました。

スポット市場への広範な影響

• ボラティリティと相関: ETFは流動性を高め、現物の混乱を緩和しますが、同時に「速いお金」をもたらします。2025年2月の顕著な撤退により、約33億ドルのETF流出が原因で17%のBTC下落が引き起こされました。
• マクロの整合性: ビットコインはますます伝統的な金融資産のように振る舞っています。2025年5月に株式と債券が揺れ動く中、約$110,000に達し、これは部分的に弱いドルの状況とETFの流入によって後押しされました。
• 機関の関与: 資産運用会社 – シタデル・セキュリティーズ、ゴールドマン・サックス、ミレニアムを含む – がETF主導の取引およびマーケットメイキングの役割に参入し、BTCを主流の金融にさらに織り込んでいる。

🔍 主要なポイントと今後の展望

| インサイト | インプリケーション | | --- | --- | | ETF出来高 > 現物出来高 | ETFは現在、ビットコインの米国価格発見に影響を与えています。 | | 流入がBTCの上昇を促進 | ETFを通じた機関投資家の資本が記録的な高値を支えています。 | | 新しい市場のダイナミクス | 流動性が深まり、スプレッドが狭まり、価格の動きがより広範なマクロの力を反映します。 | | リスクは残る | 急速なETFの流入は、調整時のボラティリティを悪化させる可能性があります。 |

Kaikoや他の人々は、このトレンドが持続すると予想しています。日々の取引流出が現物取引所よりも大きいことが多く、ETFは現在、ビットコインのアメリカ市場の中枢神経系として機能しています。

ETFのAUMが1100億ドルに向けて増加し、マルチコインETFや高度な現物取引が視野に入る中、その構造的変化が加速しています。

ビットコインは依然として変動していますが、ETFの台頭は機関構造の新しい時代をもたらしました。効率的な価格発見、より深い流動性、そして主流の採用が今やその風景を定義しています。2025年には、ETFがビットコイン取引の中心的なハブとなるでしょう。

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