AIエージェントのバブル崩壊後：Web3 AIの真の価値はどこにあるのか？

昨年の第4四半期、AIエージェントの分野が急速に台頭し、市場価値はほぼゼロから200億ドル以上に急上昇しました。さまざまな「スマートエージェント」が一時的に大人気となり、面白いものから奇妙なものまで幅広く存在しました。人々は自動で暗号通貨を取引し、あなたを助けて稼ぐ「金融エージェント」を夢見るようになり、他のエージェントに投資すると主張するさまざまな組織が登場しました。さらには「人間とエージェントの共治」という組織も現れ、遊び方は多種多様で、一夜にして大金持ちになるのが手の届くところにあるかのようです。

しかし、風口はすぐに来てすぐに去ります。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが相次いで倒産しました。しかし、実用的な価値を持つAIプロジェクトやインフラが市場を引き継いでいます。真の価値が現れ始めており、次のWeb3 AIの波が醸成されています。今回は単なる投機にとどまらず、真剣に注目する価値があります。

私たちは皆、新しいトラックやホットな話題が出てくると、市場は基本的な面に関心を持たないことを知っています。賑やかで、話題性があり、プレゼンテーションが美しければ、実際の用途の大きさに関係なく、市場価値は簡単に数億ドルに達することができます。

あるプロジェクトは、この波の中で最も物語を語るのが得意です。彼らは市場を正確に把握し、ユーザーの心に位置を占め、優れたストーリーテリングを行っています。したがって、開発者はそれにプロジェクトを展開したいと考え、一般投資家もそれに続いて投機します。

その後、別のプロジェクトが登場し、全く異なるアプローチを取りました—それはオープンソースのAIで、誰でも開発者が簡単に始められ、自分で金を掘ることができるようにしました。この理念はすぐに広く共鳴を呼び起こし、コミュニティは急速に成長し、GitHubでのスターやフォークの数は急速に増加しました（今でも上昇中です）。

あるエコシステムの総評価額は一時50億ドルを超え、別のプロジェクトもピーク時にはその半分に近い規模を持っていました。他のいくつかの興味深いAIエージェントプロジェクトも、一時的に10億ドルの時価総額に達しました。

もちろん、今の状況は完全に異なります。新しくリリースされ、好調なエージェントプロジェクトは、大半が300万から1000万の時価総額です。古いプロジェクトも、時価総額は1000万から5000万の範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価天井が圧縮され、総時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40〜60億ドルの範囲に減少しました。

インフラの台頭、Web2 AIの加速が迫る

今の市場では、「見た目がすごい」バブルプロジェクトに対する信頼は薄れ、本当のファンダメンタルに注目が集まっています。特にWeb2のAIモデルの発展が加速する中で、インフラと分散型AIの長期的な価値に対する関心が高まっています。

主要なテクノロジー企業のAIモデルはほぼ毎月更新され、より強力で、より速く、より賢くなっています。例えば、最近あるチャットAIの画像生成機能が登場するとすぐに、新しいスタイルの画像が流行し、一斉に画面を埋め尽くしました。

Web2の消費者製品の面でも急速に進化しています。基盤となるAIの能力が向上したため、以前は実現できなかった製品体験が今では実現可能となっています。一部の新しいツールは、開発者の開発効率を数段階向上させ、機能の更新も迅速かつ多様です。AIエージェントとスマートワークフローは現在、あらゆる隅々に浸透しており、参入のハードルも低くなっています。ユーザーにとって、ツールを変えるコストはほとんどありません——使いにくい、価格が高いものはすぐにUIがより良く、体験がスムーズな代替品を見つけることができます。市場全体の競争はますます激化していますが、それは本当に価値のあるものが加速して実現されることを促しています。

データ主権の覚醒：真のデータの主人は誰か？

このすべてが高速で進化する中で、ますます多くの人々がある問題に気づき始めています。今、至る所にさまざまなAIエージェントアプリケーションがありますが、そのほとんどは中央集権的な技術を使用しています——では、私のデータは一体誰のものなのでしょうか？私のチャット履歴はどこに行くのでしょうか？もし私がAIとプライベートな内容を話した場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それとも、アップロードされて分析され、他の会社のモデルを訓練するために使われるのでしょうか？

この問題は、あるAI企業の最近のアップデートの後、より重要になりました——そのチャットAIの「記憶機能」は、今やあなたの過去のすべての会話を引用し、よりパーソナライズされた応答を生成できます。この機能は確かにクールです。想像してみてください、将来的には誰もが自分のAIプライベートアシスタント、チャットパートナー、感情的なサポートを持つことになります......しかし、これは同時に、あなたのデータがあるプラットフォームによって「長期的に保持される」ことを意味します。あなたはもはやデータの主人ではありません。

他人があなたの会話、好み、感情、さらには生活習慣を支配するようになった場合、その結果は "体験がより良くなる" という単純なものではないかもしれません。

これが「データ主権」というトピックがAI + Web3の次の重点になっている理由です。ユーザーに本当に属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

昨年、2025年第2四半期には、分散型AIが本当に一般の目に入ると予測されていました。特に、プライバシーの安全性やデータの所有権に対する関心が高まる中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラがより多くの注目と利用を得るでしょう。

現在、私たちは三つの主要な方向性のトレンドが浮かび上がっているのを見ています：

Web2 AIのVCトレンド

• 一部のインキュベーターが支援するスタートアップが、特定の分野の問題を解決するための垂直型AIエージェントを立ち上げています；
• ある有名な投資機関が次の段階の消費者AI製品のトレンドに取り組み始め、自らの投資ロジックを提案しています。
• あるAI企業がAI専用のファンドを立ち上げました。

Web3 AIのVCトレンド

• 分散型AIインフラへのベットを開始する；
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力の共有などの分野が徐々に盛り上がってきています。

Web3 AIにおける小売業のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然として注目の一つです；
• 消費者向けAIアプリケーションが徐々に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶までの実用化が試みられています；
• ユーザーは「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収集しているだけなのか」ということにますます関心を持つようになっている。

これらのトレンドは交差し合い、DeAIが概念から実用段階に進むのを推進しています。2025年は、分散型AIの価値を検証する重要な瞬間となるでしょう。

Web2とWeb3のAI：まったく異なるリズムとプレイスタイル

Web2では、市場規模がWeb3よりもはるかに大きいです。なぜなら、多くの伝統的企業がAIを活用して事業プロセスを最適化しようとしているからです——例えば、より多くの顧客を獲得し、転換率を向上させ、売上を増加させるなどです。このような企業は通常、非常に明確なニーズを持っており、多くは特定の細分市場に集中しています。そのため、彼らは自分たちの「特定の痛点」を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えています。これにより、多くの若い起業家がこれらの細分ニーズに焦点を当てて、特化型AIエージェントを作ることに魅了されています。

従来のSaaSと比べて、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です——大きなコスト削減か、あるいは直接的により多くの顧客を引き付けて利益を上げるかのいずれかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格は高く設定でき、多くのスタートアップが数ヶ月で年収100万、1000万ドルに達するのも不思議ではありません。

しかし、Web3の遊び方はまったく異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）に特化した基盤レイヤーです。すべての行動はチェーン上で検証可能で、改ざん不可能です；自然に信頼のない環境を提供します；分散型の計算をサポートします；ユーザーは自分のデータ、モデル、使用シーンを本当に所有することができます。言い換えれば——Web3 AIの未来は、ユーザーが自分のデータがどのように使用されているのかを知り、AIの意思決定プロセスを理解し、自分でモデルとユースケースをコントロールし、その中でお金を稼ぐことができるようにすることです。

Web3の投資家たちは、この未来に賭け始めています。

なぜ個人投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の小口投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解しにくい：新しい単語や概念がたくさんあり、まるで異星語のように聞こえる。そのため、最初に彼らが最も引き付けられるのは、理解できる面白いAIエージェント——例えば話すことができるチャットボットやジョークを言ったりするエンターテイメント型のものだ。このような"エンターテイメント型AIエージェント"は確かに多くのファンを引き付けるが、時間が経つにつれて、小口投資家たちもこれらのものは実際にはあまり役に立たないようだと気づき始めた。それに加えて、この期間中に市場の状況が悪化し、多くの無駄なプロジェクトが徐々に淘汰されていったが、有益で機能を提供できるエージェントは評価額が下がってもまだ生き残っている。

この「洗浄」の波は、ますます多くの人々に気づかせた：実際のユースケースとコア製品能力を持つAIプロジェクトだけが未来を持つ。したがって、プロジェクトチームは2つの方向に転向し始めた。自ら本物のAI製品を開発し、実際の問題を解決するか、または本物の技術と価値を持つDeAIプロジェクトと協力するかのいずれかである。

この変化には二つの積極的な意味があります：皆が元々"理解できなかった"基盤インフラに注目し始めること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際に役立つ製品になること。一部のプロジェクトは典型的なケースとなり、機能が強力であるだけでなく、いくつかのクールなDeAI技術を一般の視野に持ち込んでいます。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術を理解していなくても、"本当に役立つ"製品によって徐々に教育されるでしょう。

あるDeAIプロジェクトの最も興味深い点は、普通の人々が投資に参加できる分散型AIエコシステムであるということです。現在、ほとんどのDeAIプロジェクトはまだ初期段階で、投資機関や「業界内の戦略的パートナー」だけが投資でき、トークンが発行されていないプロジェクトがあふれています。しかし、このプロジェクトは異なります。ユーザーは自分が支持するサブネットに対して、自分のトークンを使って投票することができ、これはDeAIプロジェクトのサブトークンに「乗り換える」ことに相当し、早期に参加することができます。

以前にも批判されていたことがある：クロスチェーンブリッジや取引体験が少し面倒だと……しかし、彼らの基盤技術、製品ロジック、そして全体的な雰囲気は本当に強力です。特にある研究所の存在が、全体のエコシステムのUX/UIデザインを「ユーザーフレンドリー」な方向に進めています。このDeAIプロジェクトのメカニズムでは、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには、市場の認識に依存する必要があります——誰が役に立ち、誰が優れているか、誰がより多くの分配を受けることができるのか。

したがって、これらのサブネットにとって、"ユーザーに何をしているのか理解させる"ことが非常に重要になります。上記のラボはこれを行っています。彼らの製品の方向性は非常に明確です：一般ユーザーのためにUI/UXを最適化しています。彼らにはいくつかの便利なサブネットがあります（例えば、ユーザーが直接モデルをトレーニングし、ボタンをクリックするだけで実行できる非常に便利なAutoMLプラットフォーム。また、彼らの最新のフラッグシップ製品も非常にクールです：モジュールをドラッグアンドドロップしてAIエージェントを作成でき、実際に"ゼロコードでAIエージェントを構築する"ことができます。この体験は、Web3版の"おバカなAI工場"のようで、技術に詳しくないユーザーが入門するのに非常に適しています）。

全体的に、このDeAIエコシステムは現在、技術的に最も先進的なプロジェクトの一つであるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさにおいても最前線に立っています。このような製品のロジックが明確で、ユーザーフレンドリーなチームこそが、このエコシステムを熱気のあるものにする重要な役割を果たしています。

私たちはWeb3 AIが主導する大変革の時代にいます。過去のように投機によって市場価値を引き上げるバブルは、実際のインフラストラクチャ、分散型AI、そしてリアルなアプリケーションシーンに取って代わられました。企業がWeb2でAIを活用してビジネスを最適化するにせよ、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの便利さを体験するにせよ、未来のデータの主権とユーザーの参加が重要な要素となるでしょう。Web3 AIはまだまだ高潮には達していません。本当のショーは、今始まったばかりです。

! AIエージェントバブルがはじけた後:Web3 AIの真の価値は何ですか?