# Mt.Gox破産事件とビットコイン市場への潜在的影響Mt.Gox取引所は2010年7月に設立され、ビットコイン分野で最大の取引プラットフォームでした。ピーク時には80%以上の取引量を占めていました。しかし、2013年にこの取引所は85万枚のビットコインが盗まれるという重大なセキュリティ事故に見舞われ、破産に至りました。その後の調査で、約20万枚のビットコインが回収されました。2014年以降、これらの回収されたトークンを巡って、投資家と裁判所が指定した管理者との間で長期にわたる補償訴訟が展開されました。## 債権取引と賠償プラン破産処理の結果を待つ長い過程の中で、一部の機関がMt.Goxの債権を買収し始めた。同時に、個人間の債権取引も非常に一般的であった。2021年、Mt.Goxは最終的に賠償案を通過させ、債権者が取引所の残りの部分の価値を取り戻すことを許可した。補償計画に基づき、債権者は原債権の約23.6%の資産補償を受けることができます。一括補償を選択した債権者は一定のディスカウントに直面し、補償率は21%に低下します。補償資産は主に2つの部分で構成されています：5%-10%の現金（日本政府が以前に販売したビットコインから）と90%-95%のビットコイン。実際の支払い時間については、2〜3ヶ月が必要と予想されています。5つの取引所がMt.Goxの返済に使用するビットコインを受け取り、分配する責任を負います。なお、一括での早期賠償の締切は2024年10月31日と定められています。## 現在の進行状況2024年5月、Mt.Goxのコールドウォレットにあるビットコインが2018年以来初めて動き、マーケットに不安を引き起こしました。7月5日、Mt.Goxアカウントから4.7万枚のビットコインが移転され、そのうち1545枚がある取引プラットフォームに送金され、賠償が開始されました。この動きは他の要因と重なり、その日のビットコイン価格は8%を超える下落を見せました。7月12日現在、Mt.Goxのアカウントには約138,000枚のビットコインが未動であり、大部分の潜在的な売り圧力がまだ市場に実際に入っていないことを示しています。! [サイクルキャピタル:メントウグー返済売り圧力分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-27a0c7c6a69f171b298cb1af9eef7ee3)## 売り圧力分析Mt.Goxの債権者は一部のビットコインを販売する可能性がありますが、全てを売却することはないと予想されています。利益の観点から見ると、元の債権者の利益はかなりのものです。後期の債権取得者もかなりのリターンを得る可能性があります。さらに、長期にわたる訴訟過程で、債権取引市場は長期間保有したくない投資家に退出の機会を提供しています。75%の債権者が一括賠償を選択し、30%、50%、70%の異なる売却比率と1〜3ヶ月の売却期間を考慮すると、異なる状況下でのビットコインの売却数量を推定できます。! [サイクルキャピタル:メントウグー返済売り圧力分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-772184d72e742b543d2ac213a76134f7)## 市場への影響の比較この供給量が市場に与える影響を評価するためには、最近のある国の政府によるビットコインの売却状況や、同時期のビットコインETFの需要を参考にすることができます。ある国の政府は6月19日から、中央集権型取引所を通じて保有している5万枚のビットコインを段階的に売却し始めました。23日間で約4.37万枚のビットコインが売却され、約240億ドルの価値が生じました。これにより、ビットコインの価格は最大19%の一日の下落幅を記録しました。注目すべきは、トークンの販売に対する市場の反応が、実際の販売行為よりも早いことが多いという点です。ある国の政府が少額のビットコインを継続的に売却し始めると、市場は持続的な下落傾向を示します。! [サイクルキャピタル:メントウグー返済売り圧力分析](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d0192837465674839201## ビットコインETF需要分析ある国の政府が売却している間、ビットコインETFの需要は比較的安定している。6月19日から7月10日までの15営業日内で、ETFの純流入は約6億ドルで、日平均流入は4300万ドルである。しかし、この需要量ではある国の政府の売却圧力を完全に相殺するには不十分である。! [サイクルキャピタル:メントウグー返済売り圧力分析])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-26c68d71a8ef8bba2ab6a1cebf0908d3(## まとめもしMt.Goxの賠償が1ヶ月以内に完了すれば、その市場への影響はある国の政府の売却に似たものになるかもしれません。現在のETFの需要水準に従えば、十分な受け皿を提供できない可能性があり、ビットコインの価格はさらに下落する可能性があります。もし賠償プロセスが2-3ヶ月に延長されると、毎日市場に入るビットコインの数量は相対的に少なく、急激な下落を引き起こす可能性は低い。しかし、継続的な売り圧力の予想は、一定期間の市場の乱高下を引き起こす可能性があり、短期的には主要な上昇トレンドは難しい。現在、Mt.Gox実際に取引所に転送されるビットコインの数量は依然として限られています。大規模なビットコインが各取引所のアドレスに分配されると、市場に大きな恐慌を引き起こす可能性があり、結果的に価格が大幅に下落する可能性があります。しかし、個人投資家の分散的な販売行動は、価格に対して顕著な影響を与えないかもしれません。! [サイクルキャピタル:メントウグー返済売り圧力分析])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-06bd4c91c512b98ac1522c0c1c19f242(
Mt.Goxビットコイン賠償開始 13.8万枚未動または価格変動を引き起こす可能性
Mt.Gox破産事件とビットコイン市場への潜在的影響
Mt.Gox取引所は2010年7月に設立され、ビットコイン分野で最大の取引プラットフォームでした。ピーク時には80%以上の取引量を占めていました。しかし、2013年にこの取引所は85万枚のビットコインが盗まれるという重大なセキュリティ事故に見舞われ、破産に至りました。その後の調査で、約20万枚のビットコインが回収されました。2014年以降、これらの回収されたトークンを巡って、投資家と裁判所が指定した管理者との間で長期にわたる補償訴訟が展開されました。
債権取引と賠償プラン
破産処理の結果を待つ長い過程の中で、一部の機関がMt.Goxの債権を買収し始めた。同時に、個人間の債権取引も非常に一般的であった。2021年、Mt.Goxは最終的に賠償案を通過させ、債権者が取引所の残りの部分の価値を取り戻すことを許可した。
補償計画に基づき、債権者は原債権の約23.6%の資産補償を受けることができます。一括補償を選択した債権者は一定のディスカウントに直面し、補償率は21%に低下します。補償資産は主に2つの部分で構成されています：5%-10%の現金（日本政府が以前に販売したビットコインから）と90%-95%のビットコイン。
実際の支払い時間については、2〜3ヶ月が必要と予想されています。5つの取引所がMt.Goxの返済に使用するビットコインを受け取り、分配する責任を負います。なお、一括での早期賠償の締切は2024年10月31日と定められています。
現在の進行状況
2024年5月、Mt.Goxのコールドウォレットにあるビットコインが2018年以来初めて動き、マーケットに不安を引き起こしました。7月5日、Mt.Goxアカウントから4.7万枚のビットコインが移転され、そのうち1545枚がある取引プラットフォームに送金され、賠償が開始されました。この動きは他の要因と重なり、その日のビットコイン価格は8%を超える下落を見せました。
7月12日現在、Mt.Goxのアカウントには約138,000枚のビットコインが未動であり、大部分の潜在的な売り圧力がまだ市場に実際に入っていないことを示しています。
! サイクルキャピタル:メントウグー返済売り圧力分析
売り圧力分析
Mt.Goxの債権者は一部のビットコインを販売する可能性がありますが、全てを売却することはないと予想されています。利益の観点から見ると、元の債権者の利益はかなりのものです。後期の債権取得者もかなりのリターンを得る可能性があります。さらに、長期にわたる訴訟過程で、債権取引市場は長期間保有したくない投資家に退出の機会を提供しています。
75%の債権者が一括賠償を選択し、30%、50%、70%の異なる売却比率と1〜3ヶ月の売却期間を考慮すると、異なる状況下でのビットコインの売却数量を推定できます。
! サイクルキャピタル:メントウグー返済売り圧力分析
市場への影響の比較
この供給量が市場に与える影響を評価するためには、最近のある国の政府によるビットコインの売却状況や、同時期のビットコインETFの需要を参考にすることができます。
ある国の政府は6月19日から、中央集権型取引所を通じて保有している5万枚のビットコインを段階的に売却し始めました。23日間で約4.37万枚のビットコインが売却され、約240億ドルの価値が生じました。これにより、ビットコインの価格は最大19%の一日の下落幅を記録しました。
注目すべきは、トークンの販売に対する市場の反応が、実際の販売行為よりも早いことが多いという点です。ある国の政府が少額のビットコインを継続的に売却し始めると、市場は持続的な下落傾向を示します。
! [サイクルキャピタル:メントウグー返済売り圧力分析](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-847221b8f78bf2ddfa08507f9d5d490d.webp0192837465674839201
ビットコインETF需要分析
ある国の政府が売却している間、ビットコインETFの需要は比較的安定している。6月19日から7月10日までの15営業日内で、ETFの純流入は約6億ドルで、日平均流入は4300万ドルである。しかし、この需要量ではある国の政府の売却圧力を完全に相殺するには不十分である。
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まとめ
もしMt.Goxの賠償が1ヶ月以内に完了すれば、その市場への影響はある国の政府の売却に似たものになるかもしれません。現在のETFの需要水準に従えば、十分な受け皿を提供できない可能性があり、ビットコインの価格はさらに下落する可能性があります。
もし賠償プロセスが2-3ヶ月に延長されると、毎日市場に入るビットコインの数量は相対的に少なく、急激な下落を引き起こす可能性は低い。しかし、継続的な売り圧力の予想は、一定期間の市場の乱高下を引き起こす可能性があり、短期的には主要な上昇トレンドは難しい。
現在、Mt.Gox実際に取引所に転送されるビットコインの数量は依然として限られています。大規模なビットコインが各取引所のアドレスに分配されると、市場に大きな恐慌を引き起こす可能性があり、結果的に価格が大幅に下落する可能性があります。しかし、個人投資家の分散的な販売行動は、価格に対して顕著な影響を与えないかもしれません。
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