ムーディーズの格下げが米国の信用見通しを揺るがす中、ビットコインは動じず

• ムーディーズの格下げにより、歴史上初めてアメリカはすべてのトップクラスの信用格付けから除外されました。
• ビットコインは$100K以上で安定しており、中央集権的な財政システムへの懐疑が高まる中でも耐性を示しています。

アメリカ合衆国は、ムーディーズが5月16日にAaaからAa1に格下げしたことにより、最終的な最高レベルの信用格付けを失いました。これは、現代の信用格付けが確立されて以来、すべての主要な格付け機関がこの国を最高レベルで評価しなくなった初めての例です。高い負債負担と増加する予算赤字は、この状況を受けて投資ポートフォリオのシフトや慎重なリスク管理が必要になるかもしれないという懸念を助長しています。

財政上の課題がムーディーズの決定を促す

ムーディーズは、米国政府の財政が増加する義務のニーズを満たしていないと指摘しています。エージェンシーの専門家は、連邦赤字が増加し、2035年までにGDPの9%に達する可能性があると述べており、2024年の6.4%と比較されています。

その結果、連邦政府は毎十年ごとにより多くの支出をし、より多くの利息を負担するようになりました。効果的な政策変更ができないことが、ムーディーズがその格付けを引き下げた理由だと報告書は述べています。

ムーディーズは格付けの見通しを変更せず、ドルが準備通貨として機能し、アメリカが大規模な資本市場を持っていることを認めました。このアナリストの行動は、定期的にアメリカの債務の持続可能性に対する懸念が高まっていることを示しています。

ビットコインは格下げの中で安定性を維持

米国財務省短期証券の金利が格下げ後にわずかに上昇した一方で、ビットコインは100,000ドルを超えて取引を続けることができました。ビットコインは、人々の政府信用に対する見方の動きに影響されることはありませんでした。この価格の動きは、ビットコインがもはや伝統的なリスク資産と同じようには振る舞っていないことを反映しています。

以前の事例、特に2023年のフィッチの格下げを含め、ビットコインと株式は限られたボラティリティを示しました。その前例は繰り返されているようで、BTCは顕著な価格の弾力性を示しています。観察者たちは、市場が週の初めに売り圧力をまだ見かけるかもしれないと指摘しました。しかし、全体の構造は維持されています。

セーフヘイブンナラティブが支持を得る

ビットコインが安定している一方で、他の分散型デジタル資産への需要が高まっています。機関投資家と個人投資家の両方が、従来の貨幣システムのボラティリティに応じて変化を遂げています。ビットコインは、法定通貨ベースの資産とは異なり、希少性、暗号学的証明、そしてグローバルな合意をその支えとして利用しています。

格下げは、信用市場に影響を与えるだけでなく、より広範な影響を持つ可能性があります。大量の政府債務を保有している者は、マクロリスクに対して保護的と見なされる資産により多くを配分することで、ポートフォリオを調整したいと考えるかもしれません。この例は、リスクが時間とともに変化する中でのポートフォリオ設計の変化を示しています。米国債の主要な格付け機関からのトップ評価がないため、市場は新しい条件に直面しています。

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