**主なインサイト*** ビットコインは中央銀行によって国家通貨のライバルよりもデジタルゴールドとして見なされています。* 一方、ステーブルコインは法定通貨の直接的な競争相手であり、金融の安定性に対するリスクがより大きい。* 中央銀行は、この脅威に対処するために中央銀行デジタル通貨(CBDCs)を導入しています。ビットコインは、その開始以来、政策立案者や中央銀行から大きな注目を集めてきました。多くの人々は、中央銀行がビットコインを最大の脅威と見なしていると考えていますが、この場合の本当の脅威は実際にはステーブルコインです。彼らはビットコインとは異なり、国の通貨を直接模倣しています。これにより、中央銀行や彼らの金融政策に対するコントロールにとってより危険な存在となります。## **ビットコインは資産であり、通貨ではない**ビットコインはデジタル資産であり、金や銀、さらには石油のような他のコモディティと何ら変わりありません。その価値は希少性、安全性、需要から生まれ、他の通貨との固定的なリンクからは生じません。これが投資家にとって魅力的な理由です。しかし、これは安定した通貨のように信頼できる通貨として機能するにはあまりにも変動が激しいです。機能通貨は価格の安定性を提供し、価値の保存手段として機能し、会計単位として役立たなければなりません。ビットコインは価格が頻繁に変動するため、日常の支払いに利用するのは難しいです。企業は、数時間で20パーセントも価値を失ったり得たりする通貨で商品の価格を設定することはできません。また、消費者もその予測不可能性のために貯蓄に使用することを避けます。このため、ビットコインは「デジタルゴールド」や投機的資産のように機能します。中央銀行はこの違いを認識しており、ビットコインの使用が限られているため、ビットコインが彼らの金融政策に影響を与えることを恐れていません。 ## **ステーブルコインは法定通貨の直接的な競合相手です**ステーブルコインは異なります。ステーブルコインは法定通貨のように機能するように設計されており、しばしば米ドルや他の安定した通貨にペッグされています。代表的な例には、テザー (USDT) や USD コイン (USDC) が含まれます。実世界の法定通貨とのリンクは、中央銀行にとってより大きな課題となります。中央銀行は、マネーサプライと金利を調整することで経済に影響を与えます。これにより、インフレ、貸出、支出を管理することができます。しかし、ステーブルコインが引き続き勢力を増す場合、このコントロールは弱まる可能性があります。例えば、ある国がインフレを抑えるために金利を引き上げた場合、中央銀行の管理外でステーブルコインを使用している人々は、その政策を回避する可能性があります。このリスクは、不安定な通貨を持つ国々でより大きく、国民は米ドルに裏打ちされたステーブルコインを使用することを好むかもしれません。これにより「デジタルドル化」と呼ばれる問題が生じ、中央銀行を脅かし、地元の中央銀行が自国の経済を管理する能力を低下させます。国際決済銀行(BIS)は、ステーブルコインの採用が資本の流出を引き起こし、中央銀行の行動能力を弱める可能性があるとすでに警告しています。 ## **金融の安定を脅かす**ステーブルコインは、金融の安定性にもリスクをもたらします。たとえば、発行者に対する信頼を失った場合、ユーザーはトークンを法定通貨に交換しようと急ぐかもしれません。そのような「ラン」が発生すると、発行者は資産を迅速に売却せざるを得なくなり、市場が不安定になる可能性があります。2022年に発生したテラUSDの崩壊は、ステーブルコインがいかに脆弱であるかを示す良い例でした。他のステーブルコインも一時的にペッグを失ったことがあり、これは規制当局にとって大きな懸念事項です。規制当局のもう一つの懸念の源は、「預金の仲介除去」と呼ばれる問題です。文脈として、もし人々が支払いと貯蓄のためにステーブルコインを使用し始めると、彼らは銀行から資金を移動させる可能性があります。これは預金を減少させ、銀行が貸出を提供し、金融仲介者として機能するために依存しているものです。イギリス銀行総裁アンドリュー・ベイリーのようなリーダーによると、プライベートステーブルコインは国の金融安定性を損ない、国家の通貨コントロールを弱める可能性がある。 ## **中央銀行デジタル通貨**この脅威に対応するため、多くの中央銀行が中央銀行デジタル通貨(CBDCs)を開発しています。CBDCは、中央銀行によって直接発行される国の通貨のデジタル版です。プライベートステーブルコインとは異なり、主権権限によって裏付けられているため、信用リスクや流動性リスクはありません(。CBDCは中央銀行が「デジタル愛好者」にアピールする支払い方法を提供しつつ、金融管理を手放さないことを可能にします。また、すべての市民が同じ信頼できる国の通貨を使用する「お金の一体性」を強化することを確実にします。いくつかの国は、これに関して他の国よりも早く進んでいます。例えば、中国はデジタル人民元を推進しており、欧州連合はデジタルユーロを開発しています。しかし、米国はより慎重に進んでおり、プライベートステーブルコインの開発を好んでいます。全体として、ビットコインは価値の保管手段および投機資産として重要ですが、中央銀行にとってはステーブルコインと同じリスクを提示しません。これが、規制当局や中央銀行がビットコインよりもステーブルコインにより焦点を当てている理由です。***免責事項: Voice of Cryptoは正確で最新の情報を提供することを目指していますが、事実の欠落や不正確な情報については責任を負いません。暗号通貨は非常に変動性の高い金融資産であるため、自分自身で調査し、金融判断を行ってください。***
中央銀行はビットコインよりもステーブルコインを恐れている — そして彼らは正しい
主なインサイト
ビットコインは、その開始以来、政策立案者や中央銀行から大きな注目を集めてきました。多くの人々は、中央銀行がビットコインを最大の脅威と見なしていると考えていますが、この場合の本当の脅威は実際にはステーブルコインです。
彼らはビットコインとは異なり、国の通貨を直接模倣しています。これにより、中央銀行や彼らの金融政策に対するコントロールにとってより危険な存在となります。
ビットコインは資産であり、通貨ではない
ビットコインはデジタル資産であり、金や銀、さらには石油のような他のコモディティと何ら変わりありません。その価値は希少性、安全性、需要から生まれ、他の通貨との固定的なリンクからは生じません。
これが投資家にとって魅力的な理由です。しかし、これは安定した通貨のように信頼できる通貨として機能するにはあまりにも変動が激しいです。
機能通貨は価格の安定性を提供し、価値の保存手段として機能し、会計単位として役立たなければなりません。ビットコインは価格が頻繁に変動するため、日常の支払いに利用するのは難しいです。企業は、数時間で20パーセントも価値を失ったり得たりする通貨で商品の価格を設定することはできません。また、消費者もその予測不可能性のために貯蓄に使用することを避けます。
このため、ビットコインは「デジタルゴールド」や投機的資産のように機能します。中央銀行はこの違いを認識しており、ビットコインの使用が限られているため、ビットコインが彼らの金融政策に影響を与えることを恐れていません。
ステーブルコインは法定通貨の直接的な競合相手です
ステーブルコインは異なります。ステーブルコインは法定通貨のように機能するように設計されており、しばしば米ドルや他の安定した通貨にペッグされています。代表的な例には、テザー (USDT) や USD コイン (USDC) が含まれます。実世界の法定通貨とのリンクは、中央銀行にとってより大きな課題となります。
中央銀行は、マネーサプライと金利を調整することで経済に影響を与えます。これにより、インフレ、貸出、支出を管理することができます。しかし、ステーブルコインが引き続き勢力を増す場合、このコントロールは弱まる可能性があります。
例えば、ある国がインフレを抑えるために金利を引き上げた場合、中央銀行の管理外でステーブルコインを使用している人々は、その政策を回避する可能性があります。
このリスクは、不安定な通貨を持つ国々でより大きく、国民は米ドルに裏打ちされたステーブルコインを使用することを好むかもしれません。これにより「デジタルドル化」と呼ばれる問題が生じ、中央銀行を脅かし、地元の中央銀行が自国の経済を管理する能力を低下させます。
国際決済銀行(BIS)は、ステーブルコインの採用が資本の流出を引き起こし、中央銀行の行動能力を弱める可能性があるとすでに警告しています。
金融の安定を脅かす
ステーブルコインは、金融の安定性にもリスクをもたらします。たとえば、発行者に対する信頼を失った場合、ユーザーはトークンを法定通貨に交換しようと急ぐかもしれません。
そのような「ラン」が発生すると、発行者は資産を迅速に売却せざるを得なくなり、市場が不安定になる可能性があります。
2022年に発生したテラUSDの崩壊は、ステーブルコインがいかに脆弱であるかを示す良い例でした。他のステーブルコインも一時的にペッグを失ったことがあり、これは規制当局にとって大きな懸念事項です。
規制当局のもう一つの懸念の源は、「預金の仲介除去」と呼ばれる問題です。
文脈として、もし人々が支払いと貯蓄のためにステーブルコインを使用し始めると、彼らは銀行から資金を移動させる可能性があります。これは預金を減少させ、銀行が貸出を提供し、金融仲介者として機能するために依存しているものです。
イギリス銀行総裁アンドリュー・ベイリーのようなリーダーによると、プライベートステーブルコインは国の金融安定性を損ない、国家の通貨コントロールを弱める可能性がある。
中央銀行デジタル通貨
この脅威に対応するため、多くの中央銀行が中央銀行デジタル通貨(CBDCs)を開発しています。
CBDCは、中央銀行によって直接発行される国の通貨のデジタル版です。プライベートステーブルコインとは異なり、主権権限によって裏付けられているため、信用リスクや流動性リスクはありません(。
CBDCは中央銀行が「デジタル愛好者」にアピールする支払い方法を提供しつつ、金融管理を手放さないことを可能にします。また、すべての市民が同じ信頼できる国の通貨を使用する「お金の一体性」を強化することを確実にします。
いくつかの国は、これに関して他の国よりも早く進んでいます。
例えば、中国はデジタル人民元を推進しており、欧州連合はデジタルユーロを開発しています。しかし、米国はより慎重に進んでおり、プライベートステーブルコインの開発を好んでいます。
全体として、ビットコインは価値の保管手段および投機資産として重要ですが、中央銀行にとってはステーブルコインと同じリスクを提示しません。これが、規制当局や中央銀行がビットコインよりもステーブルコインにより焦点を当てている理由です。
免責事項: Voice of Cryptoは正確で最新の情報を提供することを目指していますが、事実の欠落や不正確な情報については責任を負いません。暗号通貨は非常に変動性の高い金融資産であるため、自分自身で調査し、金融判断を行ってください。