ビットコインは今日の未明に強勢にポンプし、一時124400ドルを突破し、再び新高値を更新し、以前の7月14日に記録した123205.12ドルの歴史的高点を超えました。暗号資産市場は普遍的に上昇し、イーサリアムは引き続き強く、以前に2021年11月以来の最高水準を記録しました。
同時に、米国株のナスダックとS&P 500指数は引き続き、終値の歴史的高値を更新しました。「暗号資産界の新星」Bullishの初登場は一時200％近く急騰し、その後大幅に89％に戻りました。
今回のビットコインおよび暗号市場のポンプには、どのようなドライビング要因があり、この波の相場はどれくらい見込まれるのでしょうか？
アメリカの今週の最新CPIインフレ数は予想通りで、9月の利下げに対する市場の期待を強化しました。アメリカの財務長官ベンセトはインタビューで、連邦準備制度の金利は現在より150～175ベーシスポイント低くあるべきだと述べ、データが正確であれば連邦準備制度はもっと早く利下げを行っていた可能性があるとしました。ベンセト氏は、連邦準備制度が50ベーシスポイントの利下げを行う可能性があり、一連の利下げが9月の50ベーシスポイントの利下げから始まる可能性があると考えています。トランプ氏は連邦準備制度に対する圧力を継続しており、連邦準備制度は金利を1%にまで引き下げるべきだと述べています。また、ゴールドマン・サックスのマクロ経済研究分析によれば、連邦準備制度は今年9月、10月、12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行い、合計で3回の利下げを行うと予想しています。連邦準備制度は2026年に再び2回の利下げを行い、それぞれ25ベーシスポイントずつ引き下げ、最終的な金利範囲を3-3.25%にする見込みです。
米連邦準備制度理事会の利下げ期待の高まりは、ビットコインなどのリスク志向資産の上昇を大いに刺激しています。米連邦準備制度理事会が利下げを行うと、**アメリカ国債の利回り****が低下し、より多くの投資家がより高い収益を求める代替資産を探す可能性があります。**この資本が非伝統的な投資カテゴリー（例えば暗号資産）に流入する傾向は、ビットコインの価格がさらに上昇する余地を支える可能性があります。
暗号市場が米国株と共に進展し、世界市場のリスク志向の持続的な高まりを反映しています。分析によれば、これは暗号資産と株式市場の深い連動性を浮き彫りにしています。その背後には、トランプ政権の友好的な政策環境と機関資金の大規模な流入という二重の推進力があります。分析によると、暗号資産と伝統的な株式市場の高い関連性が今回のポンプの顕著な特徴となっています。投機的な市場セクターと主流のベンチマーク指数は、同じ楽観的な感情の源から力を得ており、現在の市場のリスク志向の普遍的な向上を反映しています。このような連動効果は、デジタル資産が徐々に伝統的な金融市場のリスク価格設定体系に統合されていることを示しています。機関投資家は、配置戦略において暗号資産をリスク資産ポートフォリオの重要な構成要素として位置づけています。
さらに、最近複数の「暗号資産業界」の注目株が集中して急騰したことが、一定程度で暗号市場の強化を刺激しました。8月13日、デジタル資産取引プラットフォームBullishがニューヨーク証券取引所に上場し、上場初日に株価が倍増し、"ステーブルコインの第一株"であるCircleに続いて、今年の米国株式市場のもう一つの注目の「暗号資産業界」新株となりました。この株は激しい変動のために何度も一時的に取引が停止され、終値は68ドルとなり、日内で約84%上昇し、市場価値は100億ドル近くに達しました。株価の過度な変動を防ぐために、Bullishは約20%の発行分を個人投資家に配分し、通常の10%未満の割合を上回りました。会社は発行前にブラックロックやARK Investなどの著名機関から合計2億ドルの申込意向を獲得しており、ウォール街の暗号取引プラットフォームへの強い関心を示しています。
また、Circleは火曜日に2025年度第2四半期の財務報告を発表しました。報告によると、第2四半期末までに、USDCの流通量は前年同期比で90%増の613億ドルに達し、総収入と準備収入は前年同期比で53%増の6.58億ドルに達しました。この四半期の純損失は4.82億ドルであり、主に2件のIPOに関連する非現金支出の影響を受けています。
上場企業が暗号資産の財庫を構築することが流行しており、Michael Saylorが率いるマイクロストラテジー社の影響で、ますます多くの上場企業がビットコインの蓄積戦略を採用し、市場の需要を著しく押し上げています。この動きは最近エーテルなどの暗号資産にも広がり、全体のデジタル資産セクターの上昇を促しています。ビットコインの財庫を持つ企業はマイクロストラテジーやMetaplanetが代表的です。データによると、ビットコイン保有量のランキングで上位5のビットコイン備蓄機関は合計772,359枚のBTCを保有しています。上位100の機関は合計951,323枚のBTCを保有しています。そして、さまざまな機関が保有するビットコインの数は364万枚に達しており、その大部分は上場投資信託（ETF）やファンドによって保有されています。
さらに、TraderTの監視データによると、米国現物ビットコインETFは7月に600億ドルの純流入がありました。8月6日から、米国現物ビットコインETFは1週間連続で純流入が発生し、流入資金は5.5753億ドルに達しました。大量の資金がビットコイン現物ETFに流入し、ビットコイン価格の上昇を促進しています。
従来の個人投資家主導の上昇サイクルとは異なり、今回のビットコインの牛市は明らかな機関化の特徴を示しています。ETFの継続的な流入がビットコインに安定した資金支援を提供し、技術的な抵抗に直面しても相対的に安定した上昇の姿勢を維持しています。スタンダードチャータード銀行の分析によれば、ビットコインの分野において、企業のバランスシート上の配分が市場の認識と流動性に影響を与えています。
最近、アメリカが出した一連の暗号化に関する良好な規制政策がビットコイン及び暗号市場全体の強化を促進しています。先週の木曜日、トランプが行政命令を発表し、401(k)などの退職プランが代替資産への投資を推進しています。これらの代替資産にはプライベートエクイティ、暗号資産などが含まれます。現在、401(k)プランは9兆ドルの資産を管理しており、全米で9000万人以上がこのプランを利用しています。以前は、このプランは国債や共同基金などの低リスク資産への投資が主でした。市場の試算によれば、401(k)プランが暗号資産に2%の資産を配分するだけで、約1700億ドルの新たな資金流入を意味します——これは既存の暗号現物ETFと上場準備市場の時価総額の3分の2に相当します。具体的には『低リスクから高リターンへ アメリカの401(k)投資転換の深層理由』を参照してください。
さらに、アメリカ財務省は先週、総額1000億ドルの四周期国債を競売にかけ、規模は歴史的な新高値を記録しました。財政借入コンサルティング委員会は、最近のステーブルコイン発行量の増加が新たな需要源の一つであると指摘しました。トランプ大統領が推進した《GENIUS法案》に基づき、ステーブルコイン発行者は国債などの安全資産を用いてその暗号トークンを裏付ける必要があり、これが国債への需要を間接的に押し上げました。《GENIUS法案》の導入以降、ステーブルコイン市場の流通量は絶えず増加しています。ステーブルコイン市場は23日間で91.1億ドルの時価総額の大幅な上昇を経験しました。defillama.comおよびartemisanalytics.comによって収集されたデータによると、ステーブルコイン市場の総価値は2700億ドルを超えています。ステーブルコインの発行と流通量の大幅な増加は、ビットコインの強力な上昇にとって重要な買い支えとなっています。
今回の牛市はますます加熱しており、ビットコインの今後の動向はどうなるのか、暗号資産市場はまだ力を発揮し続けることができるのか？市場の見解と分析を見てみましょう。
1 IG市場アナリストTony Sycamoreは、ビットコインの上昇の動機が連邦準備制度の利下げの確実性の増加、機関投資家の継続的な購入、そしてトランプ政権の暗号資産投資の緩和措置から来ていると述べています。彼は説明の中で、「テクニカル的に見て、ビットコインが125,000ドルを有効に突破すれば、150,000ドルまでの上昇を促す可能性があります。」と書いています。
2 暗号資産研究プラットフォームDYORのCEOベン・カールランドは述べています："インフレが鈍化し、利下げの期待が高まり、ETFによる前例のない機関の参加が強力な推進力を生み出しました。今回は、需要の基盤がより成熟しているのが異なります——この上昇は単なる個人投資家の熱狂ではなく、資産管理会社、企業、そして主権ファンドの構造的な買い入れです。"
3 Real Visionのチーフ暗号分析官Jamie Couttsは、アメリカの連邦債務が記録的な37兆ドルに達し、増加し続ける貨幣供給量と高まるインフレ懸念が、人々にビットコインの貨幣的希少性を再認識させ、2025年末までにビットコインの価格を132,000ドル以上に押し上げる可能性があると推定しています。
4 CryptoQuantアナリストAxel Adler Jrは、ビットコイン（BTC）が歴史的な最高値（ATH）に達したにもかかわらず、実際の損益比は平均水準付近に留まっているとするチャートを発表しました。この場合、過去の損益比がピークに達し、市場が過熱していた時と比較して、トレンドが大幅に反転するリスクは著しく低下しています。
5 暗号分析会社Swissblockは言った。「私たちは常に誰かが言うのを聞いています：『偽の突破反発。出荷接手。事実は全くそうではありません。4月の底値以来、この波の市場は現物によって推進されています——大口資金の配分者が狂ったように買い漁り、ほぼすべての残りのBTCを買い占めました。先物と現物の比率は2022年10月の低水準に戻っており、これは史上稀に見る現物需要のサインです。これは本当です。
6 CryptoQuantアナリストAxel Adler Jrは、牛市後期の問題は投資家のリスク許容度が低下していることだと分析しています。データによると、2024年3月と12月にこの指標は1.9を突破しましたが、現在この指標は低いピークを形成しており、ホルダーたちは積極的に売却を始めており、市場に圧力をかけています。投資家は利益確定を続けていますが、新しい価格上昇によってもたらされるコストベースの限界プレミアムはますます小さくなっています。アナリストは、今年中に米連邦準備制度が2回の利下げを行うと予測しており、このサイクルの中でさらに2回の上昇が見込まれており、その後は売り圧力が需要を上回り、市場は調整段階に入るだろうと述べています。
6 イーサリアムの共同創設者兼ConsensysのCEOであるJoe Lubinは、財庫会社が1年以内にETHの時価総額をBTCを超えることを推進する可能性があると述べました。
7 CryptoQuantのアナリスト、CryptoOnchainは、「見通し:市場のボラティリティは強まるが、強気の市場構造はそのままである。 短期:高いレバレッジ、レジスタンスレベル、および取引所からの流入の増加により、市場での急激な下振れボラティリティのリスクが高まります。 中期的には、機関投資家の資金流入、ETF需要、ネットワークのアップグレードが堅調に推移し、市場の厳しい後退が抑制され、より広範な上昇トレンドが持続すると予想されます。 ”
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BTCが再び最高値を更新：4つの要因が推進し、13万ドルを目指す？
ビットコインは今日の未明に強勢にポンプし、一時124400ドルを突破し、再び新高値を更新し、以前の7月14日に記録した123205.12ドルの歴史的高点を超えました。暗号資産市場は普遍的に上昇し、イーサリアムは引き続き強く、以前に2021年11月以来の最高水準を記録しました。
同時に、米国株のナスダックとS&P 500指数は引き続き、終値の歴史的高値を更新しました。「暗号資産界の新星」Bullishの初登場は一時200％近く急騰し、その後大幅に89％に戻りました。
今回のビットコインおよび暗号市場のポンプには、どのようなドライビング要因があり、この波の相場はどれくらい見込まれるのでしょうか？
一、どの要因が今回の市場のポンプを促進しているか
1. FRBの利下げ期待が高まる中、ビットコインなどのリスク資産が上昇
アメリカの今週の最新CPIインフレ数は予想通りで、9月の利下げに対する市場の期待を強化しました。アメリカの財務長官ベンセトはインタビューで、連邦準備制度の金利は現在より150～175ベーシスポイント低くあるべきだと述べ、データが正確であれば連邦準備制度はもっと早く利下げを行っていた可能性があるとしました。ベンセト氏は、連邦準備制度が50ベーシスポイントの利下げを行う可能性があり、一連の利下げが9月の50ベーシスポイントの利下げから始まる可能性があると考えています。トランプ氏は連邦準備制度に対する圧力を継続しており、連邦準備制度は金利を1%にまで引き下げるべきだと述べています。また、ゴールドマン・サックスのマクロ経済研究分析によれば、連邦準備制度は今年9月、10月、12月にそれぞれ25ベーシスポイントの利下げを行い、合計で3回の利下げを行うと予想しています。連邦準備制度は2026年に再び2回の利下げを行い、それぞれ25ベーシスポイントずつ引き下げ、最終的な金利範囲を3-3.25%にする見込みです。
米連邦準備制度理事会の利下げ期待の高まりは、ビットコインなどのリスク志向資産の上昇を大いに刺激しています。米連邦準備制度理事会が利下げを行うと、**アメリカ国債の利回り****が低下し、より多くの投資家がより高い収益を求める代替資産を探す可能性があります。**この資本が非伝統的な投資カテゴリー（例えば暗号資産）に流入する傾向は、ビットコインの価格がさらに上昇する余地を支える可能性があります。
2. 「コインと株式の合流点」が暗号市場を上昇させ続けました
暗号市場が米国株と共に進展し、世界市場のリスク志向の持続的な高まりを反映しています。分析によれば、これは暗号資産と株式市場の深い連動性を浮き彫りにしています。その背後には、トランプ政権の友好的な政策環境と機関資金の大規模な流入という二重の推進力があります。分析によると、暗号資産と伝統的な株式市場の高い関連性が今回のポンプの顕著な特徴となっています。投機的な市場セクターと主流のベンチマーク指数は、同じ楽観的な感情の源から力を得ており、現在の市場のリスク志向の普遍的な向上を反映しています。このような連動効果は、デジタル資産が徐々に伝統的な金融市場のリスク価格設定体系に統合されていることを示しています。機関投資家は、配置戦略において暗号資産をリスク資産ポートフォリオの重要な構成要素として位置づけています。
さらに、最近複数の「暗号資産業界」の注目株が集中して急騰したことが、一定程度で暗号市場の強化を刺激しました。8月13日、デジタル資産取引プラットフォームBullishがニューヨーク証券取引所に上場し、上場初日に株価が倍増し、"ステーブルコインの第一株"であるCircleに続いて、今年の米国株式市場のもう一つの注目の「暗号資産業界」新株となりました。この株は激しい変動のために何度も一時的に取引が停止され、終値は68ドルとなり、日内で約84%上昇し、市場価値は100億ドル近くに達しました。株価の過度な変動を防ぐために、Bullishは約20%の発行分を個人投資家に配分し、通常の10%未満の割合を上回りました。会社は発行前にブラックロックやARK Investなどの著名機関から合計2億ドルの申込意向を獲得しており、ウォール街の暗号取引プラットフォームへの強い関心を示しています。
また、Circleは火曜日に2025年度第2四半期の財務報告を発表しました。報告によると、第2四半期末までに、USDCの流通量は前年同期比で90%増の613億ドルに達し、総収入と準備収入は前年同期比で53%増の6.58億ドルに達しました。この四半期の純損失は4.82億ドルであり、主に2件のIPOに関連する非現金支出の影響を受けています。
3. 企業の通貨の蓄積がますます激化し、機関資金が大規模に参入
上場企業が暗号資産の財庫を構築することが流行しており、Michael Saylorが率いるマイクロストラテジー社の影響で、ますます多くの上場企業がビットコインの蓄積戦略を採用し、市場の需要を著しく押し上げています。この動きは最近エーテルなどの暗号資産にも広がり、全体のデジタル資産セクターの上昇を促しています。ビットコインの財庫を持つ企業はマイクロストラテジーやMetaplanetが代表的です。データによると、ビットコイン保有量のランキングで上位5のビットコイン備蓄機関は合計772,359枚のBTCを保有しています。上位100の機関は合計951,323枚のBTCを保有しています。そして、さまざまな機関が保有するビットコインの数は364万枚に達しており、その大部分は上場投資信託（ETF）やファンドによって保有されています。
さらに、TraderTの監視データによると、米国現物ビットコインETFは7月に600億ドルの純流入がありました。8月6日から、米国現物ビットコインETFは1週間連続で純流入が発生し、流入資金は5.5753億ドルに達しました。大量の資金がビットコイン現物ETFに流入し、ビットコイン価格の上昇を促進しています。
従来の個人投資家主導の上昇サイクルとは異なり、今回のビットコインの牛市は明らかな機関化の特徴を示しています。ETFの継続的な流入がビットコインに安定した資金支援を提供し、技術的な抵抗に直面しても相対的に安定した上昇の姿勢を維持しています。スタンダードチャータード銀行の分析によれば、ビットコインの分野において、企業のバランスシート上の配分が市場の認識と流動性に影響を与えています。
4. 暗号資産に対する好意的な規制政策が市場を上昇させる
最近、アメリカが出した一連の暗号化に関する良好な規制政策がビットコイン及び暗号市場全体の強化を促進しています。先週の木曜日、トランプが行政命令を発表し、401(k)などの退職プランが代替資産への投資を推進しています。これらの代替資産にはプライベートエクイティ、暗号資産などが含まれます。現在、401(k)プランは9兆ドルの資産を管理しており、全米で9000万人以上がこのプランを利用しています。以前は、このプランは国債や共同基金などの低リスク資産への投資が主でした。市場の試算によれば、401(k)プランが暗号資産に2%の資産を配分するだけで、約1700億ドルの新たな資金流入を意味します——これは既存の暗号現物ETFと上場準備市場の時価総額の3分の2に相当します。具体的には『低リスクから高リターンへ アメリカの401(k)投資転換の深層理由』を参照してください。
さらに、アメリカ財務省は先週、総額1000億ドルの四周期国債を競売にかけ、規模は歴史的な新高値を記録しました。財政借入コンサルティング委員会は、最近のステーブルコイン発行量の増加が新たな需要源の一つであると指摘しました。トランプ大統領が推進した《GENIUS法案》に基づき、ステーブルコイン発行者は国債などの安全資産を用いてその暗号トークンを裏付ける必要があり、これが国債への需要を間接的に押し上げました。《GENIUS法案》の導入以降、ステーブルコイン市場の流通量は絶えず増加しています。ステーブルコイン市場は23日間で91.1億ドルの時価総額の大幅な上昇を経験しました。defillama.comおよびartemisanalytics.comによって収集されたデータによると、ステーブルコイン市場の総価値は2700億ドルを超えています。ステーブルコインの発行と流通量の大幅な増加は、ビットコインの強力な上昇にとって重要な買い支えとなっています。
二、ビットコイン及び暗号資産市場の今後の動向はどうなるか？
今回の牛市はますます加熱しており、ビットコインの今後の動向はどうなるのか、暗号資産市場はまだ力を発揮し続けることができるのか？市場の見解と分析を見てみましょう。
1 IG市場アナリストTony Sycamoreは、ビットコインの上昇の動機が連邦準備制度の利下げの確実性の増加、機関投資家の継続的な購入、そしてトランプ政権の暗号資産投資の緩和措置から来ていると述べています。彼は説明の中で、「テクニカル的に見て、ビットコインが125,000ドルを有効に突破すれば、150,000ドルまでの上昇を促す可能性があります。」と書いています。
2 暗号資産研究プラットフォームDYORのCEOベン・カールランドは述べています："インフレが鈍化し、利下げの期待が高まり、ETFによる前例のない機関の参加が強力な推進力を生み出しました。今回は、需要の基盤がより成熟しているのが異なります——この上昇は単なる個人投資家の熱狂ではなく、資産管理会社、企業、そして主権ファンドの構造的な買い入れです。"
3 Real Visionのチーフ暗号分析官Jamie Couttsは、アメリカの連邦債務が記録的な37兆ドルに達し、増加し続ける貨幣供給量と高まるインフレ懸念が、人々にビットコインの貨幣的希少性を再認識させ、2025年末までにビットコインの価格を132,000ドル以上に押し上げる可能性があると推定しています。
4 CryptoQuantアナリストAxel Adler Jrは、ビットコイン（BTC）が歴史的な最高値（ATH）に達したにもかかわらず、実際の損益比は平均水準付近に留まっているとするチャートを発表しました。この場合、過去の損益比がピークに達し、市場が過熱していた時と比較して、トレンドが大幅に反転するリスクは著しく低下しています。
5 暗号分析会社Swissblockは言った。「私たちは常に誰かが言うのを聞いています：『偽の突破反発。出荷接手。事実は全くそうではありません。4月の底値以来、この波の市場は現物によって推進されています——大口資金の配分者が狂ったように買い漁り、ほぼすべての残りのBTCを買い占めました。先物と現物の比率は2022年10月の低水準に戻っており、これは史上稀に見る現物需要のサインです。これは本当です。
6 CryptoQuantアナリストAxel Adler Jrは、牛市後期の問題は投資家のリスク許容度が低下していることだと分析しています。データによると、2024年3月と12月にこの指標は1.9を突破しましたが、現在この指標は低いピークを形成しており、ホルダーたちは積極的に売却を始めており、市場に圧力をかけています。投資家は利益確定を続けていますが、新しい価格上昇によってもたらされるコストベースの限界プレミアムはますます小さくなっています。アナリストは、今年中に米連邦準備制度が2回の利下げを行うと予測しており、このサイクルの中でさらに2回の上昇が見込まれており、その後は売り圧力が需要を上回り、市場は調整段階に入るだろうと述べています。
6 イーサリアムの共同創設者兼ConsensysのCEOであるJoe Lubinは、財庫会社が1年以内にETHの時価総額をBTCを超えることを推進する可能性があると述べました。
7 CryptoQuantのアナリスト、CryptoOnchainは、「見通し:市場のボラティリティは強まるが、強気の市場構造はそのままである。 短期:高いレバレッジ、レジスタンスレベル、および取引所からの流入の増加により、市場での急激な下振れボラティリティのリスクが高まります。 中期的には、機関投資家の資金流入、ETF需要、ネットワークのアップグレードが堅調に推移し、市場の厳しい後退が抑制され、より広範な上昇トレンドが持続すると予想されます。 ”