Perubahan Pola Pasar Stablecoin: Analisis Ekosistem 12 Rantai Publik Utama
Pasar stablecoin akan berkembang pesat pada tahun 2025, dengan total nilai pasar yang telah melampaui 245 miliar USD. Sebagai salah satu bentuk akumulasi aset utama, stablecoin tidak hanya menjadi indikator pergerakan modal, tetapi juga mencerminkan tingkat pengakuan pasar terhadap berbagai blockchain publik. Artikel ini melakukan analisis menyeluruh terhadap data stablecoin dari 12 blockchain publik utama, menggambarkan gambaran perkembangan stablecoin di blockchain publik saat ini.
Ethereum: Bergantung pada USDC untuk Mempertahankan Separuh Pasar
Nilai pasar stablecoin Ethereum mencapai 122,5 miliar dolar AS, menyumbang 50% dari total penerbitan stablecoin global. Di antara mereka, USDT memiliki pangsa terbesar, sekitar 50%. Namun, sejak 2025, jumlah penerbitan USDT di Ethereum telah menurun sebesar 5,07%, menjadikan platform publik lainnya sebagai platform penerbitan USDT terbesar.
Sementara itu, jumlah penerbitan USDC di Ethereum mencapai 36,9 miliar koin, dengan pangsa pasar 60,82%. Dalam enam bulan, USDC tumbuh 46,4%, menjadi faktor kunci bagi Ethereum untuk mempertahankan pangsa pasar stablecoin.
Tron: USDT memiliki volume penerbitan terbesar dan perdagangan paling aktif di blockchain.
Stablecoin di jaringan Tron didominasi oleh USDT, dengan proporsi lebih dari 99%, dan kini menjadi platform penerbitan USDT terbesar. Tron memiliki pangsa pasar stabilcoin global sekitar 31,3%. Data menunjukkan bahwa volume perdagangan harian USDT di Tron mencapai 2,4 juta transaksi, jauh melampaui blockchain publik lainnya.
Jaringan Tron memproses sekitar 20 miliar USDT transfer per hari, menyumbang hampir 29% dari total volume transaksi stablecoin global. Setiap hari, ada lebih dari 1 juta akun independen yang melakukan transaksi USDT di Tron, yang merupakan 28% dari semua alamat dompet stablecoin yang aktif.
Pada tahun 2025, pasokan USDT di jaringan TRON meningkat dari 59,7 miliar dolar AS menjadi 77,7 miliar dolar AS. Biaya yang rendah dan transaksi yang cepat menjadikannya jaringan pilihan untuk perdagangan USDT, terutama disukai oleh ritel dan pasar yang sedang berkembang.
Selain itu, kolaborasi pendiri Tron dengan keluarga Trump juga membawa peluang baru untuk pengembangan stablecoin mereka. Proyek keluarga Trump, WLFI, berencana untuk menerbitkan stablecoin dolar AS USD1 di Tron. Tron juga sedang menjelajahi kemungkinan untuk mengurangi biaya transaksi, bahkan mewujudkan transfer gratis.
Solana: Kinerja Tinggi Mendorong Pertumbuhan Cepat
Sebagai salah satu blockchain publik terpopuler dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin di Solana menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif. Dari awal 2024 sebesar 1,8 miliar dolar AS meningkat menjadi puncaknya 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan peningkatan sebesar 627%. Meskipun total kapitalisasi pasar sebesar 11,4 miliar dolar AS masih memiliki jarak dibandingkan dengan Ethereum dan Tron, namun mengingat volume perdagangan DEX-nya telah melampaui Ethereum, ekosistem Solana memiliki potensi besar untuk aplikasi stablecoin.
USDC adalah stablecoin dominan di Solana, dengan pangsa pasar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20%. Perlu dicatat bahwa PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal memiliki nilai pasar di Solana mencapai 200 juta USD, dengan pangsa 24,36%, hanya di belakang Ethereum. Solana telah menjadi salah satu platform penerbitan stablecoin baru yang penting.
BSC: Zero Gas Fee dan USD1 Mendorong Pertumbuhan
BSC menyumbang 2,4% dari pangsa pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoinnya meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD saat ini, dengan peningkatan 150%. Pertumbuhan ini terutama terjadi dalam dua fase: dari November 2024 hingga Januari 2025, didorong oleh aktivitas biaya Gas nol; dari akhir April 2025 hingga Mei, dipengaruhi oleh penerbitan USD1 stablecoin.
Saat ini, USDT memiliki pangsa 59% di BSC, sementara USD1 memiliki pangsa 21%. Sementara itu, BUSD dan FUSD yang sebelumnya dipromosikan telah turun menjadi sekitar 3%. Baru-baru ini, dengan meningkatnya popularitas dompet Binance, pangsa perdagangan DEX stablecoin di jaringan BSC telah meningkat dari kurang dari 10% pada bulan April menjadi 28%, mendekati pangsa di bursa terpusat.
Dalam hal jumlah transaksi stablecoin, BSC menyumbang 38,1% dari semua blockchain publik, menduduki peringkat pertama. Volume transaksi kumulatif USDT hanya berada di belakang Tron dan Ethereum. BSC telah menjadi salah satu kekuatan baru yang paling kompetitif di jalur stablecoin.
Basis: Pertumbuhan cepat yang didukung oleh Coinbase
Sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase, Base telah mencapai pertumbuhan signifikan di bidang stablecoin. Kapitalisasi pasar stablecoin-nya meningkat dari 177 juta USD pada Januari 2024 menjadi 4,09 miliar USD, dengan laju pertumbuhan 2210%, menjadikannya yang tercepat di antara lima blockchain teratas.
USDC adalah stablecoin paling utama di jaringan Base, dengan pangsa pasar 97,8%. Base juga merupakan blockchain publik dengan volume perdagangan USDC terbesar setelah Ethereum.
Hyperliquid: Kekuatan Baru dalam Perdagangan Derivatif
Sebagai platform perdagangan derivatif terdesentralisasi yang baru muncul, Hyperliquid dalam waktu enam bulan telah mencapai nilai pasar stablecoin sebesar 3,26 miliar USD, melebihi beberapa blockchain lama.
USDC adalah stablecoin terbesar di Hyperliquid, dengan pangsa 97,8%. Baru-baru ini, Hyperliquid juga mulai mendukung feUSD, USDT, USDe, dan stablecoin lainnya, membuka kemungkinan baru untuk aplikasi ekosistem.
Arbitrum: Penurunan setelah insentif berakhir
Sebagai L2 Ethereum yang populer, nilai pasar stablecoin Arbitrum tumbuh dari 2 miliar dolar AS menjadi 6,9 miliar dolar AS pada tahun 2024. Namun, di awal tahun 2025, mengalami penurunan drastis, dengan aliran keluar 2 miliar dolar AS hanya dalam sehari pada 2 Januari.
Penurunan ini terutama berasal dari tiga faktor: pertama, berakhirnya program insentif menyebabkan penarikan dana pasar; kedua, Tether mengumumkan pemindahan USDT di Arbitrum ke standar lintas rantai baru; ketiga, blockchain kompetitor Blast menawarkan imbal hasil tinggi untuk menarik dana.
Polygon: Eksperimen Migrasi dan Pembayaran USDC
Sejak 2024, kapitalisasi pasar stablecoin Polygon meningkat dari 1,26 miliar menjadi 2,15 miliar dolar AS, tumbuh hampir 70%. Pendorong utama berasal dari peluncuran USDC asli Circle serta percobaan penyelesaian mata uang fiat dan stablecoin oleh Visa, Mastercard, dan lain-lain di jaringan PoS.
Saat ini, USDT dan USDC di jaringan Polygon masing-masing memegang pangsa pasar sebesar 40,79% dan 47%.
Avalanche: Penurunan biaya tidak membawa pertumbuhan yang eksplosif
Nilai pasar stablecoin Avalanche meningkat 79% dalam setahun terakhir, tetapi laju pertumbuhannya cukup lambat. Meskipun peningkatan pada akhir 2024 secara signifikan menurunkan biaya transaksi, hal itu tidak dapat terus memberikan dorongan pertumbuhan. Mungkin diperlukan peningkatan keseluruhan aktivitas ekosistem untuk mendorong perkembangan stablecoin.
Aptos: Kuda Hitam Ekosistem Move
Nilai pasar stablecoin di Aptos pada kuartal pertama 2025 untuk pertama kalinya melampaui 1 miliar USD, dengan total peningkatan mencapai 2408%. Sebagai blockchain publik ekosistem MOVE, Aptos dan Sui adalah pesaing baru yang sedang muncul.
USDT di jaringan Aptos menyumbang 62,39%, sementara USDC menyumbang 32%. Mengingat USDC asli baru diluncurkan di Aptos pada bulan Januari tahun ini, kecepatan pertumbuhan ini sudah cukup signifikan.
Sui: Pertumbuhan luar biasa 230 kali
Sui adalah stablecoin yang tumbuh paling cepat di antara semua blockchain, meningkat dari 5 juta dolar AS di awal 2024 menjadi 1,156 juta dolar AS pada Mei 2025, dengan peningkatan sebesar 230 kali lipat. USDC adalah stablecoin utama di jaringan Sui, dengan pangsa sekitar 75%.
Meskipun pertumbuhannya cepat, total dan jenis stablecoin di ekosistem Sui masih terbatas. Menarik dana besar untuk masuk adalah tantangan utama yang dihadapinya, sementara kejadian keamanan baru-baru ini juga memberikan dampak tertentu pada perkembangannya.
TON: Pertumbuhan yang Lemah di Bawah Dukungan Sosial
TON telah mengalami pertumbuhan tertentu sejak bergabung dalam kompetisi stablecoin pada tahun 2024. Tether menerbitkan USDT dan XAUT di rantai TON, bertujuan untuk membawa 900 juta pengguna Telegram ke ekosistem pembayaran dolar di atas rantai.
Namun, pertumbuhan stablecoin ekosistem TON mulai turun setelah kenaikan singkat, dari 1,4 miliar dolar AS pada awal tahun menjadi sekitar 900 juta dolar AS. Ini mungkin terkait dengan kurangnya aplikasi baru yang menarik di ekosistem TON.
Kesimpulan
Pola persaingan stablecoin di blockchain publik sedang berubah dengan cepat. Meskipun Ethereum, TRON, dan blockchain publik lainnya masih mendominasi, blockchain publik baru seperti Solana dan BSC secara bertahap menggerogoti pangsa pasar. Blockchain ekosistem MOVE seperti Aptos dan Sui meskipun mulai terlambat, tetapi mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Dapat diperkirakan bahwa persaingan stablecoin akan semakin ketat. Jaringan publik yang sudah mapan menghadapi tekanan ganda untuk mempertahankan pasar sambil terus tumbuh, sementara jaringan publik baru memasuki periode ekspansi yang cepat. Seiring dengan perbaikan regulasi stablecoin global, pengembangan pasar stablecoin baru saja dimulai.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
LiquidationWatcher
· 22jam yang lalu
Kamu bilang begitu banyak, kan tetap dunia eth.
Lihat AsliBalas0
DegenDreamer
· 22jam yang lalu
Jangan berpura-pura lagi, eth, aku mengerti setengah dari pasar adalah gratis.
Lihat AsliBalas0
ZenMiner
· 22jam yang lalu
usdt telah merosot? dewa selamanya
Lihat AsliBalas0
MEVHunter
· 22jam yang lalu
Data Layer terlalu dangkal, peluang arbitrase di mempool adalah yang terpenting.
Lihat AsliBalas0
TokenBeginner'sGuide
· 22jam yang lalu
Pengingat ramah: lihat Fluktuasi data, pasar stablecoin sedang mempercepat pencucian, wajib ikuti peringkat risiko dan dinamika regulasi.
Penataan kembali stabilcoin: Analisis mendalam 12 ekosistem blockchain utama, kapitalisasi pasar melampaui 2450 miliar dolar.
Perubahan Pola Pasar Stablecoin: Analisis Ekosistem 12 Rantai Publik Utama
Pasar stablecoin akan berkembang pesat pada tahun 2025, dengan total nilai pasar yang telah melampaui 245 miliar USD. Sebagai salah satu bentuk akumulasi aset utama, stablecoin tidak hanya menjadi indikator pergerakan modal, tetapi juga mencerminkan tingkat pengakuan pasar terhadap berbagai blockchain publik. Artikel ini melakukan analisis menyeluruh terhadap data stablecoin dari 12 blockchain publik utama, menggambarkan gambaran perkembangan stablecoin di blockchain publik saat ini.
Ethereum: Bergantung pada USDC untuk Mempertahankan Separuh Pasar
Nilai pasar stablecoin Ethereum mencapai 122,5 miliar dolar AS, menyumbang 50% dari total penerbitan stablecoin global. Di antara mereka, USDT memiliki pangsa terbesar, sekitar 50%. Namun, sejak 2025, jumlah penerbitan USDT di Ethereum telah menurun sebesar 5,07%, menjadikan platform publik lainnya sebagai platform penerbitan USDT terbesar.
Sementara itu, jumlah penerbitan USDC di Ethereum mencapai 36,9 miliar koin, dengan pangsa pasar 60,82%. Dalam enam bulan, USDC tumbuh 46,4%, menjadi faktor kunci bagi Ethereum untuk mempertahankan pangsa pasar stablecoin.
Tron: USDT memiliki volume penerbitan terbesar dan perdagangan paling aktif di blockchain.
Stablecoin di jaringan Tron didominasi oleh USDT, dengan proporsi lebih dari 99%, dan kini menjadi platform penerbitan USDT terbesar. Tron memiliki pangsa pasar stabilcoin global sekitar 31,3%. Data menunjukkan bahwa volume perdagangan harian USDT di Tron mencapai 2,4 juta transaksi, jauh melampaui blockchain publik lainnya.
Jaringan Tron memproses sekitar 20 miliar USDT transfer per hari, menyumbang hampir 29% dari total volume transaksi stablecoin global. Setiap hari, ada lebih dari 1 juta akun independen yang melakukan transaksi USDT di Tron, yang merupakan 28% dari semua alamat dompet stablecoin yang aktif.
Pada tahun 2025, pasokan USDT di jaringan TRON meningkat dari 59,7 miliar dolar AS menjadi 77,7 miliar dolar AS. Biaya yang rendah dan transaksi yang cepat menjadikannya jaringan pilihan untuk perdagangan USDT, terutama disukai oleh ritel dan pasar yang sedang berkembang.
Selain itu, kolaborasi pendiri Tron dengan keluarga Trump juga membawa peluang baru untuk pengembangan stablecoin mereka. Proyek keluarga Trump, WLFI, berencana untuk menerbitkan stablecoin dolar AS USD1 di Tron. Tron juga sedang menjelajahi kemungkinan untuk mengurangi biaya transaksi, bahkan mewujudkan transfer gratis.
Solana: Kinerja Tinggi Mendorong Pertumbuhan Cepat
Sebagai salah satu blockchain publik terpopuler dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin di Solana menunjukkan pertumbuhan yang eksplosif. Dari awal 2024 sebesar 1,8 miliar dolar AS meningkat menjadi puncaknya 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan peningkatan sebesar 627%. Meskipun total kapitalisasi pasar sebesar 11,4 miliar dolar AS masih memiliki jarak dibandingkan dengan Ethereum dan Tron, namun mengingat volume perdagangan DEX-nya telah melampaui Ethereum, ekosistem Solana memiliki potensi besar untuk aplikasi stablecoin.
USDC adalah stablecoin dominan di Solana, dengan pangsa pasar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20%. Perlu dicatat bahwa PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal memiliki nilai pasar di Solana mencapai 200 juta USD, dengan pangsa 24,36%, hanya di belakang Ethereum. Solana telah menjadi salah satu platform penerbitan stablecoin baru yang penting.
BSC: Zero Gas Fee dan USD1 Mendorong Pertumbuhan
BSC menyumbang 2,4% dari pangsa pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoinnya meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD saat ini, dengan peningkatan 150%. Pertumbuhan ini terutama terjadi dalam dua fase: dari November 2024 hingga Januari 2025, didorong oleh aktivitas biaya Gas nol; dari akhir April 2025 hingga Mei, dipengaruhi oleh penerbitan USD1 stablecoin.
Saat ini, USDT memiliki pangsa 59% di BSC, sementara USD1 memiliki pangsa 21%. Sementara itu, BUSD dan FUSD yang sebelumnya dipromosikan telah turun menjadi sekitar 3%. Baru-baru ini, dengan meningkatnya popularitas dompet Binance, pangsa perdagangan DEX stablecoin di jaringan BSC telah meningkat dari kurang dari 10% pada bulan April menjadi 28%, mendekati pangsa di bursa terpusat.
Dalam hal jumlah transaksi stablecoin, BSC menyumbang 38,1% dari semua blockchain publik, menduduki peringkat pertama. Volume transaksi kumulatif USDT hanya berada di belakang Tron dan Ethereum. BSC telah menjadi salah satu kekuatan baru yang paling kompetitif di jalur stablecoin.
Basis: Pertumbuhan cepat yang didukung oleh Coinbase
Sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase, Base telah mencapai pertumbuhan signifikan di bidang stablecoin. Kapitalisasi pasar stablecoin-nya meningkat dari 177 juta USD pada Januari 2024 menjadi 4,09 miliar USD, dengan laju pertumbuhan 2210%, menjadikannya yang tercepat di antara lima blockchain teratas.
USDC adalah stablecoin paling utama di jaringan Base, dengan pangsa pasar 97,8%. Base juga merupakan blockchain publik dengan volume perdagangan USDC terbesar setelah Ethereum.
Hyperliquid: Kekuatan Baru dalam Perdagangan Derivatif
Sebagai platform perdagangan derivatif terdesentralisasi yang baru muncul, Hyperliquid dalam waktu enam bulan telah mencapai nilai pasar stablecoin sebesar 3,26 miliar USD, melebihi beberapa blockchain lama.
USDC adalah stablecoin terbesar di Hyperliquid, dengan pangsa 97,8%. Baru-baru ini, Hyperliquid juga mulai mendukung feUSD, USDT, USDe, dan stablecoin lainnya, membuka kemungkinan baru untuk aplikasi ekosistem.
Arbitrum: Penurunan setelah insentif berakhir
Sebagai L2 Ethereum yang populer, nilai pasar stablecoin Arbitrum tumbuh dari 2 miliar dolar AS menjadi 6,9 miliar dolar AS pada tahun 2024. Namun, di awal tahun 2025, mengalami penurunan drastis, dengan aliran keluar 2 miliar dolar AS hanya dalam sehari pada 2 Januari.
Penurunan ini terutama berasal dari tiga faktor: pertama, berakhirnya program insentif menyebabkan penarikan dana pasar; kedua, Tether mengumumkan pemindahan USDT di Arbitrum ke standar lintas rantai baru; ketiga, blockchain kompetitor Blast menawarkan imbal hasil tinggi untuk menarik dana.
Polygon: Eksperimen Migrasi dan Pembayaran USDC
Sejak 2024, kapitalisasi pasar stablecoin Polygon meningkat dari 1,26 miliar menjadi 2,15 miliar dolar AS, tumbuh hampir 70%. Pendorong utama berasal dari peluncuran USDC asli Circle serta percobaan penyelesaian mata uang fiat dan stablecoin oleh Visa, Mastercard, dan lain-lain di jaringan PoS.
Saat ini, USDT dan USDC di jaringan Polygon masing-masing memegang pangsa pasar sebesar 40,79% dan 47%.
Avalanche: Penurunan biaya tidak membawa pertumbuhan yang eksplosif
Nilai pasar stablecoin Avalanche meningkat 79% dalam setahun terakhir, tetapi laju pertumbuhannya cukup lambat. Meskipun peningkatan pada akhir 2024 secara signifikan menurunkan biaya transaksi, hal itu tidak dapat terus memberikan dorongan pertumbuhan. Mungkin diperlukan peningkatan keseluruhan aktivitas ekosistem untuk mendorong perkembangan stablecoin.
Aptos: Kuda Hitam Ekosistem Move
Nilai pasar stablecoin di Aptos pada kuartal pertama 2025 untuk pertama kalinya melampaui 1 miliar USD, dengan total peningkatan mencapai 2408%. Sebagai blockchain publik ekosistem MOVE, Aptos dan Sui adalah pesaing baru yang sedang muncul.
USDT di jaringan Aptos menyumbang 62,39%, sementara USDC menyumbang 32%. Mengingat USDC asli baru diluncurkan di Aptos pada bulan Januari tahun ini, kecepatan pertumbuhan ini sudah cukup signifikan.
Sui: Pertumbuhan luar biasa 230 kali
Sui adalah stablecoin yang tumbuh paling cepat di antara semua blockchain, meningkat dari 5 juta dolar AS di awal 2024 menjadi 1,156 juta dolar AS pada Mei 2025, dengan peningkatan sebesar 230 kali lipat. USDC adalah stablecoin utama di jaringan Sui, dengan pangsa sekitar 75%.
Meskipun pertumbuhannya cepat, total dan jenis stablecoin di ekosistem Sui masih terbatas. Menarik dana besar untuk masuk adalah tantangan utama yang dihadapinya, sementara kejadian keamanan baru-baru ini juga memberikan dampak tertentu pada perkembangannya.
TON: Pertumbuhan yang Lemah di Bawah Dukungan Sosial
TON telah mengalami pertumbuhan tertentu sejak bergabung dalam kompetisi stablecoin pada tahun 2024. Tether menerbitkan USDT dan XAUT di rantai TON, bertujuan untuk membawa 900 juta pengguna Telegram ke ekosistem pembayaran dolar di atas rantai.
Namun, pertumbuhan stablecoin ekosistem TON mulai turun setelah kenaikan singkat, dari 1,4 miliar dolar AS pada awal tahun menjadi sekitar 900 juta dolar AS. Ini mungkin terkait dengan kurangnya aplikasi baru yang menarik di ekosistem TON.
Kesimpulan
Pola persaingan stablecoin di blockchain publik sedang berubah dengan cepat. Meskipun Ethereum, TRON, dan blockchain publik lainnya masih mendominasi, blockchain publik baru seperti Solana dan BSC secara bertahap menggerogoti pangsa pasar. Blockchain ekosistem MOVE seperti Aptos dan Sui meskipun mulai terlambat, tetapi mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Dapat diperkirakan bahwa persaingan stablecoin akan semakin ketat. Jaringan publik yang sudah mapan menghadapi tekanan ganda untuk mempertahankan pasar sambil terus tumbuh, sementara jaringan publik baru memasuki periode ekspansi yang cepat. Seiring dengan perbaikan regulasi stablecoin global, pengembangan pasar stablecoin baru saja dimulai.