Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Dari Kebijakan ke Praktik
Laporan ini memberikan gambaran komprehensif tentang dinamika perkembangan pasar Web3 utama di Asia pada kuartal kedua tahun 2025.
Ringkasan Poin
Regulasi dan Pemerintah: 1) Hong Kong akan mengeluarkan undang-undang stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, melarang perusahaan tanpa lisensi untuk beroperasi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan G-Tokens, menjadi negara pertama yang menerbitkan obligasi digital yang diterbitkan oleh pemerintah.
Dinamis Perusahaan: 1) Gelombang strategi dana Bitcoin perusahaan publik Jepang, memicu lonjakan investasi institusional. 2) Perusahaan Cina mengambil sikap pragmatis, melalui lisensi Hong Kong untuk menghindari batasan domestik, mengumpulkan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Setelah pemilihan di Korea, muncul agenda stablecoin yang didukung oleh won, tetapi terpengaruh oleh fragmentasi regulasi yang terus-menerus. 2) Vietnam mencapai perubahan bersejarah dari pelarangan menjadi legalisasi penuh. 3) Filipina menerapkan strategi dua jalur, menggabungkan regulasi ketat dengan kerangka sandbox.
1. Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 telah jelas beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia telah meletakkan dasar - mengeluarkan undang-undang baru, memberikan lisensi, dan memulai kotak pasir regulasi. Upaya kerjasama lintas batas juga mulai menunjukkan hasil.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, mendorong perbaikan berkelanjutan dan penerapan yang lebih konkret.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis secara rinci perkembangan ini di berbagai negara pada kuartal kedua dan mengevaluasi bagaimana perubahan kebijakan di masing-masing negara mempengaruhi ekosistem Web3 global yang lebih luas.
2. Perkembangan Utama Pasar Utama di Asia
2.1. Korea: Titik Temu Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat menjelang pemilihan presiden Korea pada bulan Juni. Para kandidat secara aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan dengan terpilihnya Lee Jae-myung, pasar mengharapkan adanya perubahan besar dalam kebijakan.
Salah satu agenda utama konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat pada Won Korea. Saham terkait, termasuk Kakao Pay, mengalami lonjakan besar, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3 untuk memasuki pasar.
Namun, dalam proses pembuatan kebijakan muncul beberapa konflik, yang paling menonjol adalah sengketa yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat lebih awal dalam proses persetujuan, dengan menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli tahun ini, Partai Demokrat mengumumkan bahwa waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" akan ditunda satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan yang jelas tampaknya menjadi salah satu hambatan besar, sementara negosiasi antar departemen masih berjalan masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won telah menjadi fokus, pedoman regulasi yang konkret masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistem masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi non-profit dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan, dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama kuartal kedua, minat pasar terhadap pasar Korea tetap kuat. Pertukaran global terus menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: salah satu platform perdagangan telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan dua bursa utama lokal, sementara platform perdagangan lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Jumlah pertemuan telah meningkat secara dramatis dibandingkan tahun lalu, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya kegiatan yang berfokus pada promosi (lebih memperhatikan hadiah daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2. Jepang: Adopsi oleh institusi dan perusahaan mendorong ekspansi strategis Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jepang memulai gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama didorong oleh satu perusahaan, yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerja perusahaan ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk mengikuti dan mengalokasikan Bitcoin mereka masing-masing.
Sementara itu, pembangunan stablecoin dan infrastruktur pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari raksasa e-commerce juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan kemajuan langkah-langkah sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berlangsung. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru, yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan sejauh ini modifikasi yang spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung mengadopsi strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, meskipun ada peserta pasar baru yang masuk, modal ritel tidak mungkin langsung mengalir masuk.
Ini kontras tajam dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi memberikan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Perluasan stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diharapkan bahwa sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diharapkan akan diluncurkan pada kuartal keempat, mungkin paling cepat musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya terlibat dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diharapkan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah berkembang secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futures (SFC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional untuk melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa berlisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari otoritas pengatur untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara keseluruhan melarang perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakannya yang tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada dasarnya mengharuskan penerbitan lisensi secara resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar kepada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner—baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya mematuhi peraturan, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat dipungkiri bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. China: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mempromosikan proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas mata uang digital.
Namun, masih terdapat kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik di lapangan. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah (seperti Provinsi Jiangsu) telah mencairkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah Cina mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan China juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan logistik telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang, menambah kepemilikan Bitcoin. Beberapa perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi Hong Kong untuk menghindari pembatasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif menerobos batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi yuan semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Pan Gongsheng secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar, mengisyaratkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawas Aset Negara Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat pada RMB.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Penguatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan langkah-langkah insentif untuk bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan sejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikannya sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi terbatas Vietnam sebelumnya, langkah ini menandai penyesuaian kebijakan cryptocurrency yang signifikan di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir Telegram, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif di aplikasi tersebut terkait dengan kegiatan ilegal.
Pendekatan dua jalur ini—melawan penyalahgunaan digital sambil melegalkan cryptocurrency—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batas pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah mendapatkan pengakuan hukum, tindakannya yang digunakan untuk kegiatan ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand memajukan inisiatif di bidang aset digital yang dipimpin oleh pemerintah. Komisi Sekuritas dan Pertukaran Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatat token utilitas miliknya sendiri—ini berbeda dari aturan pencatatan yang ketat sebelumnya dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih menarik adalah, pemerintah Thailand mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta USD. Token ini tidak akan digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai salah satu contoh awal inovasi digital keuangan yang dipimpin oleh sektor publik melalui tokenisasi.
2.8. Filipina: Dual track system dengan regulasi ketat dan sandbox inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dua jalur yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan untuk inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan otoritas regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Salah satu langkah yang sangat menarik adalah diperkenalkannya regulasi pengawasan untuk influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Prospek Pasar Web3 Asia Q2: Kebijakan Berjalan dan Penataan Perusahaan Meningkat
Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua 2025: Dari Kebijakan ke Praktik
Laporan ini memberikan gambaran komprehensif tentang dinamika perkembangan pasar Web3 utama di Asia pada kuartal kedua tahun 2025.
Ringkasan Poin
Regulasi dan Pemerintah: 1) Hong Kong akan mengeluarkan undang-undang stablecoin pada bulan Agustus, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital. 2) Singapura menerapkan sistem lisensi yang ketat, melarang perusahaan tanpa lisensi untuk beroperasi di luar negeri. 3) Thailand meluncurkan G-Tokens, menjadi negara pertama yang menerbitkan obligasi digital yang diterbitkan oleh pemerintah.
Dinamis Perusahaan: 1) Gelombang strategi dana Bitcoin perusahaan publik Jepang, memicu lonjakan investasi institusional. 2) Perusahaan Cina mengambil sikap pragmatis, melalui lisensi Hong Kong untuk menghindari batasan domestik, mengumpulkan Bitcoin.
Perubahan Kebijakan: 1) Setelah pemilihan di Korea, muncul agenda stablecoin yang didukung oleh won, tetapi terpengaruh oleh fragmentasi regulasi yang terus-menerus. 2) Vietnam mencapai perubahan bersejarah dari pelarangan menjadi legalisasi penuh. 3) Filipina menerapkan strategi dua jalur, menggabungkan regulasi ketat dengan kerangka sandbox.
1. Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua: Regulasi Stabil, Investasi Perusahaan Meningkat
Meskipun fokus pasar Web3 telah jelas beralih ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap patut diperhatikan. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain.
Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia telah meletakkan dasar - mengeluarkan undang-undang baru, memberikan lisensi, dan memulai kotak pasir regulasi. Upaya kerjasama lintas batas juga mulai menunjukkan hasil.
Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, mendorong perbaikan berkelanjutan dan penerapan yang lebih konkret.
Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan. Laporan ini akan menganalisis secara rinci perkembangan ini di berbagai negara pada kuartal kedua dan mengevaluasi bagaimana perubahan kebijakan di masing-masing negara mempengaruhi ekosistem Web3 global yang lebih luas.
2. Perkembangan Utama Pasar Utama di Asia
2.1. Korea: Titik Temu Transformasi Politik dan Penyesuaian Regulasi
Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat menjelang pemilihan presiden Korea pada bulan Juni. Para kandidat secara aktif membagikan komitmen terkait Web3, dan dengan terpilihnya Lee Jae-myung, pasar mengharapkan adanya perubahan besar dalam kebijakan.
Salah satu agenda utama konferensi adalah peluncuran stablecoin yang terikat pada Won Korea. Saham terkait, termasuk Kakao Pay, mengalami lonjakan besar, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3 untuk memasuki pasar.
Namun, dalam proses pembuatan kebijakan muncul beberapa konflik, yang paling menonjol adalah sengketa yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Bank sentral Korea mengklaim untuk terlibat lebih awal dalam proses persetujuan, dengan menempatkan stablecoin sebagai bagian dari ekosistem mata uang digital yang lebih luas sejajar dengan CBDC.
Pada bulan Juli tahun ini, Partai Demokrat mengumumkan bahwa waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" akan ditunda satu hingga dua bulan. Kurangnya pembuat kebijakan yang jelas tampaknya menjadi salah satu hambatan besar, sementara negosiasi antar departemen masih berjalan masing-masing. Oleh karena itu, meskipun stablecoin won telah menjadi fokus, pedoman regulasi yang konkret masih kurang.
Meskipun demikian, perbaikan bertahap pada tingkat sistem masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi non-profit dan bursa untuk menjual aset kripto yang didonasikan, dan memungkinkan penyelesaian segera. Aturan ini juga mengharuskan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.
Selama kuartal kedua, minat pasar terhadap pasar Korea tetap kuat. Pertukaran global terus menunjukkan komitmen yang berkelanjutan: salah satu platform perdagangan telah menyelesaikan integrasi Travel Rule dengan dua bursa utama lokal, sementara platform perdagangan lainnya menyatakan rencana untuk kembali ke pasar Korea setelah memenuhi standar regulasi.
Kegiatan offline juga menunjukkan pemulihan yang signifikan. Jumlah pertemuan telah meningkat secara dramatis dibandingkan tahun lalu, semakin banyak proyek internasional bahkan mengunjungi Korea di luar konferensi besar. Namun, munculnya kegiatan yang berfokus pada promosi (lebih memperhatikan hadiah daripada partisipasi) telah membuat para pembangun lokal di Korea merasa lelah.
2.2. Jepang: Adopsi oleh institusi dan perusahaan mendorong ekspansi strategis Bitcoin
Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jepang memulai gelombang adopsi Bitcoin. Gelombang ini terutama didorong oleh satu perusahaan, yang setelah membeli Bitcoin untuk pertama kalinya pada April 2024, memperoleh sekitar 39 kali lipat pengembalian. Kinerja perusahaan ini menjadi tolok ukur, mendorong perusahaan lain untuk mengikuti dan mengalokasikan Bitcoin mereka masing-masing.
Sementara itu, pembangunan stablecoin dan infrastruktur pembayaran juga telah mencapai kemajuan. Sebuah grup keuangan besar telah mulai bekerja sama dengan perusahaan blockchain untuk mempersiapkan penerbitan stablecoin. Selain itu, anak perusahaan cryptocurrency dari raksasa e-commerce juga telah mulai mendukung perdagangan XRP, secara signifikan meningkatkan aksesibilitas cryptocurrency di platform tersebut (dengan lebih dari 20 juta pengguna aktif bulanan).
Seiring dengan kemajuan langkah-langkah sektor swasta, diskusi regulasi juga terus berlangsung. Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi baru, yang membagi aset kripto menjadi dua kategori: kategori pertama, termasuk token yang digunakan untuk pembiayaan atau operasi bisnis; kategori kedua, merujuk pada aset kripto umum. Namun, pembaruan regulasi ini sebagian besar masih dalam tahap diskusi, dan sejauh ini modifikasi yang spesifik masih terbatas.
Partisipasi investor ritel masih rendah. Investor ritel Jepang secara tradisional cenderung mengadopsi strategi konservatif dan tetap berhati-hati terhadap aset kripto. Oleh karena itu, meskipun ada peserta pasar baru yang masuk, modal ritel tidak mungkin langsung mengalir masuk.
Ini kontras tajam dengan pasar seperti Korea, di mana partisipasi ritel yang aktif secara langsung mendorong likuiditas awal proyek baru. Di Jepang, model investasi yang dipimpin oleh institusi memberikan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi mungkin membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.
2.3. Hong Kong: Perluasan stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital
Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Diharapkan bahwa sistem perizinan untuk penerbit stablecoin akan diluncurkan sebelum akhir tahun.
Oleh karena itu, stablecoin yang pertama kali diatur diharapkan akan diluncurkan pada kuartal keempat, mungkin paling cepat musim panas tahun ini. Perusahaan yang sebelumnya terlibat dalam sandbox regulasi Otoritas Moneter Hong Kong diharapkan menjadi pelopor, dan kemajuan mereka patut diperhatikan.
Ruang lingkup layanan keuangan digital juga telah berkembang secara signifikan. Komisi Sekuritas dan Futures (SFC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional untuk melakukan perdagangan derivatif aset virtual. Sementara itu, bursa berlisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.
Perkembangan ini mencerminkan niat jelas dari otoritas pengatur untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan lebih ramah lembaga di Hong Kong.
2.4. Singapura: Pengetatan regulasi antara pengendalian dan perlindungan
Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Yang paling mencolok adalah Otoritas Moneter Singapura (MAS) secara keseluruhan melarang perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, yang menunjukkan penolakannya yang tegas terhadap arbitrase regulasi.
Peraturan baru berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada dasarnya mengharuskan penerbitan lisensi secara resmi. Lingkungan telah berubah: pendaftaran bisnis yang sederhana tidak lagi cukup untuk mempertahankan operasi.
Perubahan ini memberikan tekanan yang semakin besar kepada perusahaan Web3 lokal. Perusahaan-perusahaan ini sekarang menghadapi pilihan biner—baik membangun entitas operasional yang sepenuhnya mematuhi peraturan, atau mempertimbangkan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar. Meskipun langkah ini bertujuan untuk meningkatkan integritas pasar dan perlindungan konsumen, tidak dapat dipungkiri bahwa dampaknya terhadap proyek-proyek awal dan lintas batas adalah terbatas.
2.5. China: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan
Pada kuartal kedua, China mempromosikan proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai sebagai pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat China mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi lintas batas mata uang digital.
Namun, masih terdapat kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik di lapangan. Meskipun cryptocurrency telah dilarang di seluruh negeri, dilaporkan bahwa beberapa pemerintah daerah (seperti Provinsi Jiangsu) telah mencairkan aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran. Ini menunjukkan bahwa pemerintah Cina mengambil pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.
Perusahaan-perusahaan China juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan logistik telah mulai mengikuti jejak perusahaan Jepang, menambah kepemilikan Bitcoin. Beberapa perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi Hong Kong untuk menghindari pembatasan di daratan, memasuki pasar Web3 global—secara efektif menerobos batasan regulasi dan berpartisipasi dalam ekonomi aset digital.
Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga meningkat, terutama di paruh kedua kuartal ini. Kekhawatiran tentang dominasi stablecoin dolar dan depresiasi yuan semakin meningkat, memicu diskusi ini.
Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Pan Gongsheng secara terbuka menjelaskan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar, mengisyaratkan sikap terbuka terhadap penerbitan stablecoin. Pada bulan Juli, Komisi Pengawas Aset Negara Shanghai memulai diskusi tentang pengembangan stablecoin yang terikat pada RMB.
2.6. Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Penguatan Pengawasan Digital
Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan "Undang-Undang Industri Teknologi Digital", yang mengakui aset digital dan menguraikan langkah-langkah insentif untuk bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur digital.
Ini menandai pembalikan sejarah Vietnam terhadap larangan cryptocurrency, menjadikannya sebagai katalis potensial untuk adopsi cryptocurrency yang luas di kawasan Asia Tenggara. Mengingat posisi terbatas Vietnam sebelumnya, langkah ini menandai penyesuaian kebijakan cryptocurrency yang signifikan di kawasan tersebut.
Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital. Otoritas memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir Telegram, dengan alasan bahwa aplikasi tersebut diduga digunakan untuk penipuan, perdagangan narkoba, dan kegiatan terorisme. Sebuah laporan polisi menemukan bahwa 68% dari 9600 saluran aktif di aplikasi tersebut terkait dengan kegiatan ilegal.
Pendekatan dua jalur ini—melawan penyalahgunaan digital sambil melegalkan cryptocurrency—mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi dalam batas pengawasan yang ketat. Meskipun aset digital kini telah mendapatkan pengakuan hukum, tindakannya yang digunakan untuk kegiatan ilegal sedang menghadapi penegakan hukum yang lebih ketat.
2.7. Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara
Pada kuartal kedua, Thailand memajukan inisiatif di bidang aset digital yang dipimpin oleh pemerintah. Komisi Sekuritas dan Pertukaran Thailand (SEC) mengumumkan bahwa mereka sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatat token utilitas miliknya sendiri—ini berbeda dari aturan pencatatan yang ketat sebelumnya dan diharapkan dapat meningkatkan fleksibilitas operasional platform.
Yang lebih menarik adalah, pemerintah Thailand mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui dengan total skala penerbitan sebesar 150 juta USD. Token ini tidak akan digunakan untuk pembayaran atau perdagangan spekulatif.
Langkah ini adalah contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital. Di seluruh dunia, pendekatan Thailand dapat dianggap sebagai salah satu contoh awal inovasi digital keuangan yang dipimpin oleh sektor publik melalui tokenisasi.
2.8. Filipina: Dual track system dengan regulasi ketat dan sandbox inovasi
Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dua jalur yang menggabungkan penguatan regulasi dengan dukungan untuk inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap pencatatan token, dengan otoritas regulasi dibagi antara bank sentral dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti pencucian uang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.
Salah satu langkah yang sangat menarik adalah diperkenalkannya regulasi pengawasan untuk influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas terkait. Pelanggaran