Perpetual Futures dan funding rate: mekanisme keseimbangan pasar kripto
Satu, Dasar Perpetual Futures dan funding rate
1.1 Ringkasan Perpetual Futures
Perpetual Futures adalah jenis derivatif khusus di pasar kripto, yang memiliki karakteristik tanpa tanggal pengiriman. Ini menjaga keselarasan jangka panjang dengan harga spot melalui mekanisme funding rate. Perpetual Futures menggunakan mekanisme harga ganda:
Harga acuan: digunakan untuk menghitung likuidasi, ditentukan oleh rata-rata harga tertimbang dari beberapa bursa spot.
Harga transaksi waktu nyata: harga transaksi aktual di pasar, menentukan biaya pembukaan posisi
1.2 analisis funding rate
funding rate adalah mekanisme yang mengatur kekuatan beli dan jual pasar pada Perpetual Futures, terdiri dari bagian premium dan bagian tetap:
Tingkat premi = ( harga kontrak - harga indeks spot ) / harga indeks spot
Suku bunga tetap = Tarif dasar yang ditetapkan oleh platform
funding rate positif, posisi long membayar posisi short; sebaliknya jika negatif. Biasanya diselesaikan setiap 8 jam.
1.3 Penjelasan sederhana tentang mekanisme funding rate
Dapat mengibaratkan mekanisme funding rate sebagai pasar sewa rumah:
Penyewa ( posisi panjang ) = Investor yang membeli Perpetual Futures
Pemilik ( Short ) = Investor yang melakukan short pada Perpetual Futures
Rata-rata harga ( harga acuan ) = Rata-rata pasar spot
Sewa aktual ( harga kontrak waktu nyata ) = harga transaksi pasar Perpetual Futures
Ketika sewa menyimpang dari harga pasar rata-rata, pihak yang menyimpang harus membayar "hadiah" ( funding rate ) kepada pihak lainnya, untuk mendorong sewa kembali ke keseimbangan.
Pada dasarnya, funding rate adalah mekanisme penyesuaian keseimbangan dinamis pasar yang digunakan untuk memperbaiki ketidakseimbangan pasar.
Dua, strategi arbitrase funding rate
2.1 prinsip arbitrase funding rate
Inti dari arbitrase funding rate adalah melalui hedging posisi spot dan kontrak, mengunci keuntungan funding rate, dan menghindari risiko fluktuasi harga. Logika utama meliputi:
Arah penentuan tarif: terdapat ruang arbitrase ketika tarif pendanaan menyimpang secara signifikan
Lindung nilai risiko: posisi berlawanan antara spot dan kontrak, mengimbangi risiko harga
Tingkat Bunga Tinggi: diselesaikan setiap 8 jam, efek bunga majemuk yang jelas
Pada dasarnya adalah strategi netral delta, mengunci faktor pendapatan biaya pendanaan, tanpa menanggung risiko arah harga.
2.2 Tiga metode arbitrase
Arbritase satu jenis koin di satu bursa ( yang paling umum )
Menentukan arah: funding rate positif, short contract + long spot
Membangun posisi: menjual pendek Perpetual Futures, membeli banyak spot
Mengambil biaya: fluktuasi harga mengimbangi keuntungan dan kerugian, memperoleh funding rate
Arbitrase lintas bursa dengan satu jenis koin
Pilih dua bursa dengan perbedaan funding rate yang besar
Shorting kontrak bursa dengan biaya tinggi, membeli kontrak bursa dengan biaya rendah
Menghasilkan selisih biaya pendanaan
Arbitrase Multi-Koin
Pilih mata uang yang sangat relevan
Short pada aset dengan funding rate tinggi, long pada aset dengan funding rate rendah
Menghasilkan selisih biaya pendanaan + keuntungan volatilitas
Tingkat kesulitan meningkat secara bertahap, terutama pada praktik dengan jenis pertama. Dapat menambah leverage untuk meningkatkan keuntungan, tetapi risiko juga meningkat.
Pendekatan lanjutan mencakup penggabungan arbitrase spread dan arbitrase waktu, tetapi memerlukan keterampilan teknis dan pengendalian risiko yang lebih tinggi.
Tiga, Analisis Keunggulan Institusi
3.1 dimensi pengenalan peluang
Institusi: algoritma memantau seluruh pasar secara real-time, mengenali peluang arbitrase dalam milidetik
Individu: bergantung pada alat manual atau pihak ketiga, cakupan terbatas, ada keterlambatan
3.2 efisiensi penangkapan peluang
Institusi memiliki keunggulan besar dalam teknologi dan volume perdagangan, yang menyebabkan keuntungan arbitrase mungkin melebihi individu beberapa kali lipat.
3.3 Sistem Manajemen Risiko
Institusi memiliki sistem manajemen risiko yang matang, dapat merespons dengan cepat dalam situasi ekstrem:
Kecepatan respons: institusi dalam level milidetik, individu setidaknya dalam level detik
Tingkat penyelesaian: Institusi dapat menyesuaikan dengan tepat, individu sulit untuk mengoperasikan dengan tepat.
Penanganan multi-koin: Institusi dapat menangani banyak koin secara bersamaan, kemampuan individu terbatas
Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian Investor
4.1 Perbedaan strategi arbitrase institusi
Strategi institusi "hampir sama":
Datong: pemikiran dasar yang mirip
Perbedaan kecil: masing-masing memiliki preferensi dan keunggulan, seperti fokus pada koin besar atau koin kecil
Kapasitas pasar:
Saat ini diperkirakan lebih dari seratus miliar
Berubah secara dinamis seiring dengan pertumbuhan pasar derivatif
4.2 Penyesuaian Investor
Ciri-ciri strategi arbitrase:
Keunggulan: volatilitas rendah, penarikan rendah, tempat berlindung di pasar bearish
Kelemahan: batasan keuntungan lebih rendah dibandingkan strategi tren
Cocok untuk investor:
Investor yang konservatif, seperti kantor keluarga, dana asuransi, dll.
Investor ritel biasa disarankan untuk berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk institusi
Kesimpulan: arbitrase funding rate adalah "keuntungan yang pasti" di pasar kripto, tetapi individu sulit untuk berpartisipasi langsung. Disarankan untuk memilih produk arbitrase dari lembaga yang transparan dan patuh, sebagai "batu penyeimbang" dalam alokasi aset.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
5
Bagikan
Komentar
0/400
LayerZeroEnjoyer
· 17jam yang lalu
Membuka posisi long sudah dibantai, tidak punya kualifikasi untuk berbicara.
Lihat AsliBalas0
WenAirdrop
· 17jam yang lalu
funding rate Arbitrase main麻了
Lihat AsliBalas0
CrossChainBreather
· 08-02 19:13
jebakan个玄了 差点嗝屁
Lihat AsliBalas0
BearMarketLightning
· 08-02 19:07
Ah ini, datang lagi membahas Perdagangan Margin, lebih baik pergi v操.
Perpetual Futures funding rate Arbitrase: peluang dan risiko tersembunyi di pasar kripto
Perpetual Futures dan funding rate: mekanisme keseimbangan pasar kripto
Satu, Dasar Perpetual Futures dan funding rate
1.1 Ringkasan Perpetual Futures
Perpetual Futures adalah jenis derivatif khusus di pasar kripto, yang memiliki karakteristik tanpa tanggal pengiriman. Ini menjaga keselarasan jangka panjang dengan harga spot melalui mekanisme funding rate. Perpetual Futures menggunakan mekanisme harga ganda:
1.2 analisis funding rate
funding rate adalah mekanisme yang mengatur kekuatan beli dan jual pasar pada Perpetual Futures, terdiri dari bagian premium dan bagian tetap:
funding rate positif, posisi long membayar posisi short; sebaliknya jika negatif. Biasanya diselesaikan setiap 8 jam.
1.3 Penjelasan sederhana tentang mekanisme funding rate
Dapat mengibaratkan mekanisme funding rate sebagai pasar sewa rumah:
Ketika sewa menyimpang dari harga pasar rata-rata, pihak yang menyimpang harus membayar "hadiah" ( funding rate ) kepada pihak lainnya, untuk mendorong sewa kembali ke keseimbangan.
Pada dasarnya, funding rate adalah mekanisme penyesuaian keseimbangan dinamis pasar yang digunakan untuk memperbaiki ketidakseimbangan pasar.
Dua, strategi arbitrase funding rate
2.1 prinsip arbitrase funding rate
Inti dari arbitrase funding rate adalah melalui hedging posisi spot dan kontrak, mengunci keuntungan funding rate, dan menghindari risiko fluktuasi harga. Logika utama meliputi:
Pada dasarnya adalah strategi netral delta, mengunci faktor pendapatan biaya pendanaan, tanpa menanggung risiko arah harga.
2.2 Tiga metode arbitrase
Arbritase satu jenis koin di satu bursa ( yang paling umum )
Arbitrase lintas bursa dengan satu jenis koin
Arbitrase Multi-Koin
Tingkat kesulitan meningkat secara bertahap, terutama pada praktik dengan jenis pertama. Dapat menambah leverage untuk meningkatkan keuntungan, tetapi risiko juga meningkat.
Pendekatan lanjutan mencakup penggabungan arbitrase spread dan arbitrase waktu, tetapi memerlukan keterampilan teknis dan pengendalian risiko yang lebih tinggi.
Tiga, Analisis Keunggulan Institusi
3.1 dimensi pengenalan peluang
3.2 efisiensi penangkapan peluang
Institusi memiliki keunggulan besar dalam teknologi dan volume perdagangan, yang menyebabkan keuntungan arbitrase mungkin melebihi individu beberapa kali lipat.
3.3 Sistem Manajemen Risiko
Institusi memiliki sistem manajemen risiko yang matang, dapat merespons dengan cepat dalam situasi ekstrem:
Empat, Prospek Strategi Arbitrase dan Kesesuaian Investor
4.1 Perbedaan strategi arbitrase institusi
Strategi institusi "hampir sama":
Kapasitas pasar:
4.2 Penyesuaian Investor
Ciri-ciri strategi arbitrase:
Cocok untuk investor:
Kesimpulan: arbitrase funding rate adalah "keuntungan yang pasti" di pasar kripto, tetapi individu sulit untuk berpartisipasi langsung. Disarankan untuk memilih produk arbitrase dari lembaga yang transparan dan patuh, sebagai "batu penyeimbang" dalam alokasi aset.