pasar kripto遭遇连环打击，2024年年底有望迎来转机

Pasar kripto tidak mengalami rebound pada bulan Juli seperti yang diharapkan setelah mengalami kelesuan di bulan Mei dan Juni. Sebaliknya, serangkaian berita negatif memperburuk rasa panik para investor, menyebabkan harga Bitcoin turun dan menarik seluruh pasar kripto ke penurunan. Meskipun pasar mengalami pukulan berat, banyak faktor positif yang saling bertumpuk, dan banyak orang percaya bahwa pasar kripto mungkin mulai menunjukkan perubahan pada kuartal keempat tahun 2024.

Faktor Negatif Penting Saat Ini

Kompensasi Mt. Gox memicu kepanikan pasar: harga Bitcoin anjlok

Masalah kompensasi terkait peristiwa Mt. Gox menarik perhatian tinggi di pasar, dengan tekanan penjualan mencapai 142.000 BTC dan 143.000 BCH, yang pernah memicu kepanikan pasar pada 24 Juni, menyebabkan harga BTC turun mendekati 60.000 dolar.

Dengan dimulainya pembayaran resmi Mt. Gox pada 5 Juli, BTC jatuh di bawah level support 60000 dolar AS di tengah tekanan jual yang berat. Dalam proses ini, para penambang BTC menunjukkan tanda-tanda menyerah. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ini biasanya berarti harga telah mencapai titik terendah. Penurunan daya komputasi yang dapat dibandingkan terakhir terjadi pada tahun 2022, ketika harga perdagangan Bitcoin adalah 17000 dolar AS.

Ada analisis yang berpendapat bahwa sebagian besar peserta pasar belum menyadari seriusnya potensi penurunan kisaran fluktuasi Bitcoin dalam empat bulan. Saat ini, leverage pasar kripto mendekati level tertinggi dalam sejarah, tetapi dalam keadaan ini, rentang waktu kita lebih panjang, dan belum ada pembersihan ekstrim yang terjadi.

Mungkin estimasi awal titik terendah 50 ribu dolar terlalu konservatif, dan kita mungkin akan melihat koreksi yang lebih ekstrem ke kisaran 40 ribu dolar. Koreksi semacam itu mungkin menyebabkan kerusakan yang cukup besar pada pasar, dan mungkin memerlukan beberapa bulan tren goyang/penurunan (masa pemulihan), sebelum kemungkinan terjadi pembalikan tren naik.

Penjualan pemerintah: Membersihkan hampir setengah

Pemerintah suatu negara telah memindahkan lebih dari 10.000 Bitcoin yang dimilikinya secara bertahap ke pasar kripto dan pembuat pasar. Tindakan ini menyebabkan harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 55.000 dolar. Namun, menurut data yang ditampilkan, pada saat penutupan pasar saham AS, alamat pemerintah negara tersebut telah menarik kembali 2.898 Bitcoin, setara dengan sekitar 163 juta dolar.

Menurut data terkait, rencana penjualan pemerintah negara itu telah mencapai hampir setengah. Sejak mulai menjual bulan lalu, jumlah Bitcoin yang dimiliki telah berkurang dari hampir 50000 menjadi 27461, saat ini nilai kepemilikan tersebut sekitar 1,5 miliar dolar AS.

Meskipun pasar turun, data yang dirilis oleh institusi menunjukkan bahwa jumlah aliran investasi produk aset digital minggu lalu mencapai 441 juta dolar AS. Di antara produk investasi Bitcoin, mereka menyumbang bagian terbesar dari total aliran produk enkripsi (398 juta dolar AS) dengan proporsi mencapai 90%. Dari segi regional, dana yang masuk sebagian besar berasal dari Amerika Serikat, dengan jumlah 384 juta dolar AS. Pembelian signifikan lainnya berasal dari Hong Kong, Swiss, dan Kanada.

Pasar kripto Bitcoin sedang membentuk dasar

Baru-baru ini, harga Bitcoin sempat jatuh hingga 54.000 dolar AS (sekarang telah pulih menjadi 57.000 dolar AS), hal ini membuat kehidupan para penambang yang sudah mengalami penurunan keuntungan akibat pengurangan imbalan menjadi semakin sulit. Menurut survei, jika harga Bitcoin jatuh hingga 54.000 dolar AS, hanya ASIC mining rig dengan efisiensi lebih dari 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, hanya sedikit model penambang yang dapat bertahan.

Tindakan penjualan oleh para penambang juga dianggap sebagai salah satu penyebab penurunan harga kali ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah pengurangan setengah, penjualan oleh perusahaan penambang masih berlanjut, hanya pada bulan Juni, sebanyak 30.000 Bitcoin dari para penambang masuk ke pasar.

Dalam konteks ini, dengan surutnya inskripsi, baik untuk cadangan arus kas maupun untuk migrasi dan keluar dari industri, perusahaan penambangan secara alami memilih untuk menjual Bitcoin demi bertahan.

Beruntung, dengan turunnya harga Bitcoin, tambang berskala kecil dan menengah secara bertahap menghentikan operasinya, dan kesulitan penambangan Bitcoin dengan cepat menurun, penyerahan para penambang hampir berakhir. Pada 9 Juli, data menunjukkan bahwa kesulitan penambangan Bitcoin turun 5% menjadi 79,5T, dengan rata-rata hashrate jaringan dalam tujuh hari terakhir sebesar 586,72EH/s. Sejak bulan Mei, jumlah Bitcoin yang dikirim oleh para penambang ke bursa untuk dijual telah berkurang secara signifikan, dan volume perdagangan over-the-counter juga menurun. Pada 29 Juni, total volume perdagangan di meja perdagangan over-the-counter perusahaan penambangan telah habis, menunjukkan bahwa tekanan jual telah berkurang.

Secara keseluruhan, fluktuasi harga Bitcoin telah memberikan dampak besar terhadap kelangsungan hidup para penambang, tetapi seiring dengan penyesuaian pasar, perilaku jual para penambang semakin berkurang, dan industri mungkin akan menyambut keseimbangan baru.

Faktor-faktor positif yang patut diperhatikan

Rencana pembayaran besar diharapkan dapat mendorong pasar ke level tertinggi baru

Sebuah platform perdagangan memperkirakan bahwa total nilai aset yang telah dikumpulkan dan dikonversi menjadi uang tunai serta dapat didistribusikan akan berada di antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi 11 miliar dolar AS yang terutang kepada pelanggan dan kreditor non-pemerintah lainnya. Sisa uang tunai yang ada akan digunakan untuk membayar bunga kepada lebih dari 2 juta pelanggan perusahaan tersebut.

Saat ini, platform tersebut telah mendapatkan persetujuan dari pengadilan, kreditor dapat memilih untuk memberikan suara pada rencana kompensasi cryptocurrency dalam bentuk uang tunai atau barang fisik. Kreditor harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, dan hakim akan memutuskan pada 7 Oktober apakah akan menyetujui rencana tersebut. Setelah disetujui, platform akan membayar kembali kepada kreditor dalam waktu dua bulan, dengan waktu yang diperkirakan antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Meskipun cara pembayaran akhir belum ditentukan, beberapa analisis berpendapat bahwa, mengingat sebagian besar pelanggan adalah penggemar enkripsi, dana sebesar 16 miliar dolar ini akan masuk ke pasar kripto dan menjadi katalis utama untuk kenaikan harga. Bitcoin diperkirakan akan melampaui 120.000 dolar, Ethereum akan melampaui 12.000 dolar, dan altcoin lainnya akan meningkat 10 hingga 50 kali lipat.

ekspektasi penurunan suku bunga jelas

Keputusan kenaikan dan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve adalah salah satu faktor penting yang mempengaruhi harga Bitcoin, di mana penurunan suku bunga biasanya akan memicu penguatan pasar.

Baru-baru ini, Ketua Fed menyatakan bahwa tekanan inflasi di AS telah mereda, tetapi Fed memerlukan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga. Jika suku bunga diturunkan terlalu cepat, inflasi mungkin bangkit kembali; jika suku bunga diturunkan terlalu lambat, itu dapat menyebabkan pertumbuhan ekonomi melambat, bahkan memicu resesi.

Meskipun waktu penurunan suku bunga belum ditentukan, seiring dengan data ekonomi terbaru AS yang menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, seperti revisi besar-besaran data ketenagakerjaan non-pertanian bulan Juni, tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1%, tertinggi sejak November 2021, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga semakin meningkat. Menurut alat pengamatan suku bunga terkait, hingga 9 Juli, pasar memperkirakan probabilitas Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dalam pertemuan kebijakan pada bulan September meningkat menjadi 73,6%, sementara probabilitas untuk tetap tidak berubah adalah 22,9%.

enkripsi akuntansi akan segera berlaku

Pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS (FASB) mengumumkan versi pertama aturan akuntansi untuk mata uang kripto, yang mengharuskan perusahaan yang memiliki Bitcoin atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar dan mencerminkannya dalam pendapatan bersih. Aturan baru ini akan berlaku untuk tahun fiskal yang dimulai setelah 15 Desember 2024, dan berlaku untuk perusahaan yang terdaftar maupun tidak terdaftar pada tahun 2025.

Untuk aset enkripsi, perubahan standar akuntansi ini berarti bahwa termasuk beberapa perusahaan terbuka akan dapat mencatat titik tinggi dan rendah dari kepemilikan mata uang kripto mereka. Ini akan mendorong pasar kripto untuk lebih mematuhi peraturan, dan mendapatkan suntikan likuiditas dari pasar keuangan utama.

Pergerakan harga Bitcoin setelah setiap pengurangan setengah

Tren pasar hanya ada tiga jenis: naik, turun, dan bergejolak. Apapun perubahan yang terjadi di masa depan, pada akhirnya tidak akan lepas dari tiga pola ini. Mencoba memprediksi arah pasar adalah tindakan yang bodoh, yang perlu kita ketahui adalah, jika pasar bergerak ke arah tertentu, bagaimana cara kita merespons sudah cukup.

Jika pasar menembus level resistance saat ini dan bertahan di atas 69000 poin, maka dapat dianggap sebagai awal dari tren naik.

Dua kemungkinan keadaan di mana kenaikan mungkin terjadi:

1. Mendekati puncak sebelumnya tetapi tidak menembus: Pasar mungkin mendekati puncak sebelumnya tetapi tidak berhasil menembus, atau hanya sedikit menembus kemudian turun kembali. Dalam kasus ini, jangan terpedaya oleh ilusi pasar, jangan mengejar harga tinggi. Anda bahkan tidak perlu keluar, cukup kurangi sebagian posisi, terutama jika Anda merasa posisi terlalu berat.

2. Menembus tertinggi sebelumnya dan mempertahankan tertinggi baru: Jika pasar menembus tertinggi sebelumnya dan mempertahankan tertinggi baru, serta setidaknya stabil selama lebih dari 3 hari. Saat ini, perlu memperhatikan kekuatan terobosan, mengamati apakah dalam 3 hari hingga 1 minggu ada penguatan yang signifikan, atau pergerakan naik yang bergetar. Jika pergerakan kuat, setelah terobosan cepat naik, bisa mempertahankan posisi dan menunggu koreksi besar (setidaknya sekitar 10% koreksi) untuk menambah posisi. Jika pergerakan tidak kuat, kenaikan lambat, disarankan untuk mengurangi posisi saat mencapai tertinggi baru, untuk mencegah terobosan palsu. Saat ini, kemungkinan melanjutkan kenaikan terlihat rendah. Jika muncul situasi kedua, dan pergerakan setelah terobosan tidak cukup kuat, perlu waspada terhadap risiko penurunan tajam.

Referensi pasar sebelum dan sesudah beberapa kali pengurangan setengah:

Pengurangan kedua (2016.07.10)

Sebelum pengurangan setengah ini, Bitcoin melonjak 78% dalam sebulan, setelah manfaat pengurangan setengah diterapkan, mengalami penurunan tajam, kehilangan 30% dalam seminggu, dengan penurunan maksimum bahkan mencapai 40%. Kemudian mulai naik terus, dari kurang dari 500 dolar menjadi mendekati 20 ribu dolar. Setelah pengurangan setengah, harga koin mengalami koreksi sebesar 30%.

Pengurangan ketiga (2020.05.12)

Pada tahun 2020, karena kejadian black swan yang sangat langka 312, pasar mengalami penurunan tajam sebelum pengurangan setengah. Jika tidak mempertimbangkan berita negatif ini, Bitcoin juga mengalami penurunan 20% dalam seminggu sebelum pengurangan setengah. Setelah pengurangan setengah, ada sedikit pemulihan, tetapi tidak naik tinggi, pasar menghabiskan waktu dalam keadaan berfluktuasi. Dari puncak sebelum pengurangan setengah di awal Mei, terus berfluktuasi hingga akhir Juli baru berhasil menembus ke atas, benar-benar berfluktuasi selama 3 bulan, di tengah itu juga terjadi dua kali penurunan lebih dari 10%.

Dari dua kali pengurangan sebelumnya, dapat dilihat bahwa Bitcoin biasanya mengalami koreksi sebelum dan sesudah pengurangan. Saat ini, pasar secara umum mengharapkan Bitcoin akan naik setelah pengurangan, tetapi bagaimana kali ini? Mungkin kita perlu mengamati lebih lanjut.