Ethereum ETF Satu Tahun: Dari Lesu Menuju Makmur, Kepercayaan Institusi Meningkat Secara Signifikan
Tiga bulan yang lalu, bahkan para pendukung Ethereum yang paling fanatik pun sulit membayangkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum di Amerika Serikat dapat merayakan ulang tahunnya. Namun, saat ini ETF Ethereum sedang menyambut momen puncaknya sendiri, sudah genap satu tahun sejak pertama kali dibuka untuk perdagangan pada 23 Juli 2024.
Pada bulan Juni 2025, ETF Ethereum mencatatkan kinerja bulanan terbaik dalam sejarah, dengan aliran dana melebihi 3,5 miliar USD, meningkat 70% dibandingkan dengan puncak sebelumnya sebesar 2,08 miliar USD pada 20 Desember 2024. Momentum aliran dana di bulan Juli bahkan lebih kuat, hingga saat ini telah melampaui 3 miliar USD dan diperkirakan akan melebihi bulan Juni. Hingga 18 Juli, dua minggu terakhir adalah dua minggu dengan kinerja aliran dana bersih terbaik; dan telah sepuluh minggu berturut-turut tanpa adanya aliran keluar bersih, ini adalah yang pertama kalinya dalam periode 52 minggu keberadaannya.
Namun, perkembangan ETF Ethereum tidaklah mulus. Pada Mei 2024, regulator AS menyetujui ETF Ethereum, dan pada 23 Juli tahun yang sama, perdagangan resmi dimulai, saat itu reaksi pasar beragam. ETF Bitcoin telah mengambil semua perhatian di awal tahun, sehingga kemunculan ETF Ethereum tampak tidak mencolok: pergerakan harga lesu, tingkat perhatian menurun secara bertahap, dan pada awal peluncurannya juga tidak terlihat adanya aliran dana besar-besaran.
Faktanya, sebagian aliran dana awal bahkan menunjukkan keadaan aliran bersih keluar. Dalam 39 minggu perdagangan sebelumnya, ETF Ethereum hanya mencatat aliran bersih masuk selama 15 minggu; sementara dibandingkan dengan 14 minggu terakhir, ada 13 minggu yang menunjukkan aliran bersih masuk, perubahan arah dalam tiga bulan terakhir sangat mencolok.
Pada 21 Juli 2025, ukuran aset yang dikelola (AUM) semua ETF Ethereum di AS telah melampaui 19 miliar dolar AS, dua kali lipat dari sekitar 9,6 miliar dolar AS dua bulan yang lalu.
Tidak hanya ETF, minat institusi terhadap Ethereum juga semakin meningkat melalui bentuk "Aset Cadangan Ethereum". Pada 2 Juni 2025, sebuah perusahaan game menjadi perusahaan publik AS pertama yang mengumumkan akan memasukkan Ethereum ke dalam cadangan strategisnya. Sementara dunia kripto masih memperhatikan sejumlah perusahaan publik yang memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, Ethereum sudah dibawa ke dalam "pesta aset cadangan".
Perusahaan game ini telah menjadi pemegang Ethereum terbesar di dunia untuk perusahaan, memegang 360.807 ETH, yang bernilai lebih dari 1,3 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Selain itu, perusahaan juga telah mendapatkan pendanaan tambahan sebesar 413 juta dolar AS dan telah memperoleh 567 ETH sebagai hadiah melalui staking Ethereum yang dimilikinya.
Perusahaan baru lainnya yang juga berinvestasi dalam aset cadangan Ethereum sedang bersaing ketat dengan perusahaan tersebut. Sebuah perusahaan penambangan Bitcoin juga bertaruh pada Ethereum, memegang lebih dari 300.000 ETH, yang berdasarkan harga saat ini bernilai lebih dari 1 miliar dolar. Ketua perusahaan tersebut adalah seorang veteran Wall Street, yang memiliki tujuan yang lebih besar: "Kami sedang maju dengan stabil menuju tujuan, berencana untuk mengakuisisi dan mempertaruhkan 5% dari total pasokan Ethereum."
Secara keseluruhan, aliran dana perusahaan aset cadangan Ethereum dan ETF bersama-sama mencerminkan keyakinan investasi lembaga bahwa Ethereum dipandang sebagai lapisan infrastruktur, dan keyakinan ini terus meningkat.
Sebuah perusahaan investasi terkemuka baru-baru ini mengurangi posisi besar di suatu bursa kripto dan perusahaan game, dan beralih untuk meningkatkan kepemilikan di perusahaan tambang tersebut, dengan total investasi mencapai 182 juta dolar AS. Perusahaan tersebut sebelumnya memiliki eksposur investasi yang rendah terhadap Ethereum, dan telah melakukan restrukturisasi pada tiga ETF unggulannya, mengalokasikan 1,5% dari portofolio investasinya untuk perusahaan tambang tersebut.
Perusahaan baru yang dibentuk melalui penggabungan perusahaan yang ada akan menciptakan platform perdagangan publik, menyediakan saluran profesional bagi investor institusi untuk mengakses infrastruktur Ethereum dan pendapatan Ether. Setelah penggabungan, perusahaan tersebut berencana untuk terdaftar di Nasdaq, dan pada saat itu akan memiliki lebih dari 400.000 ETH, senilai lebih dari 1,5 miliar dolar.
Perubahan yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir mungkin salah satunya adalah perubahan kepemimpinan di Ethereum Foundation. Pada akhir April 2025, Ethereum Foundation melakukan penyesuaian kepemimpinan dengan memisahkan dewan direksi dari manajemen. Kepemimpinan baru menetapkan tiga prioritas inti: memperluas lapisan dasar Ethereum, mengoptimalkan Layer2 Rollup (solusi skala lapisan dua), dan meningkatkan pengalaman pengguna.
Nilai utilitas dan kemampuan keuntungan Ethereum juga menjadikannya sebagai sasaran yang sangat menarik di mata para investor. Saat ini, belum ada ETF di AS yang menawarkan imbalan staking, dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) belum memberikan izin. Jika ETF Ethereum akhirnya dapat meluncurkan fungsi staking, ETH berpotensi menjadi "obligasi digital" dalam portofolio institusi.
ETF yang mendukung staking mungkin menawarkan imbal hasil asli sebesar 3%-5%. Berdasarkan posisi Ethereum senilai 19,6 miliar dolar saat ini, bahkan dengan rata-rata imbal hasil 4%, penerbit ETF dapat memperoleh pendapatan staking lebih dari 750 juta dolar.
Sebuah perusahaan manajemen aset besar sedang menjelajahi struktur produk yang mencakup staking, yang disebutkan secara jelas dalam dokumen amendemen 19b-4 yang diajukan, bahwa staking adalah "fungsi masa depan yang berpotensi menunggu persetujuan regulator", pasar sedang menunggu dengan penuh harap. Para ahli memprediksi bahwa fungsi staking untuk Ethereum ETF diharapkan akan mendapatkan persetujuan di kuartal keempat tahun ini.
Bagi banyak investor, staking mungkin merupakan perbedaan kunci antara "alokasi dangkal" dan "partisipasi mendalam". Pendapatan pasif yang diperoleh melalui alat investasi yang sesuai dapat menarik masuknya dana pensiun, dana sumbangan, dan dana kekayaan negara.
Jika lingkungan makro berubah, seperti penurunan suku bunga, stabilitas inflasi, atau modal mencari imbal hasil yang lebih tinggi, Ethereum akan menjadi pilihan yang sangat kompetitif: ia memiliki kelangkaan karena deflasi pasokan, imbal hasil dari staking, serta aksesibilitas yang dicapai melalui ETF dan lembaga kustodian.
Harga Ethereum telah menunjukkan hubungan dengan aktivitas institusi. Terobosan harga lebih lanjut dapat memicu sentimen optimis di pasar, menarik lebih banyak aliran dana. Bagaimanapun, setelah mengalami ketenangan yang panjang, evolusi Ethereum akan disambut baik oleh ritel dan institusi.
Dalam dua minggu terakhir, harga Ethereum telah melonjak lebih dari 50%, mencapai level tertinggi baru di tahun 2025; selama tiga bulan terakhir, total kenaikan mencapai 150%.
Ketika ETF menerbitkan saham baru, harus membeli ETH, yang akan mengunci pasokan. ETH yang beredar di pasar berkurang, akan memberikan tekanan naik pada harga. Diperkirakan perusahaan aset cadangan Ethereum juga akan tetap memegang ETH. Penasihat investasi terdaftar (RIA), lembaga manajemen kekayaan, dan perusahaan publik biasanya tidak mengejar keuntungan jangka pendek, sangat jarang melakukan penjualan panik.
Pembangun aset cadangan sedang menempatkan ETH sebagai jaminan yang dapat diprogram, sebuah aset yang dapat menghasilkan keuntungan, memberikan jaminan keamanan, dan menjaga stabilitas.
Selain itu, latar belakang makro juga menunjukkan kabar baik: "Undang-Undang GENIUS" baru-baru ini ditandatangani dan mulai berlaku, yang melegalkan stablecoin sebagai uang digital. Ethereum sebagai jaringan dominan yang menguasai 50% pangsa pasar, akan menjadi penerima manfaat terbesar.
Jadi, bagaimana perkembangan di masa depan?
Setelah SEC menyetujui fungsi staking ETF, minat institusi diperkirakan akan terus meningkat. Lebih banyak perusahaan mungkin akan membangun cadangan aset Ethereum karena fungsi staking, dan lembaga manajemen aset besar juga akan semakin meningkatkan alokasi investasi mereka ke Ethereum.
Bagi investor tradisional, saat ini mereka mungkin menyadari: Ethereum telah memiliki dua saluran distribusi yang kuat - ETF dan aset cadangan. Keduanya tidak hanya mengunci pasokan, tetapi juga memperluas pengaruh Ethereum ke bidang ekonomi tradisional.
Mereka yang membandingkan Bitcoin dengan aset cadangan dan ETF Ethereum secara langsung sebenarnya mengabaikan perbedaan inti:
Bitcoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, adalah "emas digital" dalam strategi makro; sementara Ethereum diberikan fungsi praktis. Penerbit dana dan pembangun aset cadangan membeli dan mendukung ETH, karena menghargai nilai tambahnya: hadiah staking, kerangka infrastruktur, serta sebagai lapisan yang dapat diprogram untuk aplikasi keuangan.
Bitcoin adalah aset "holding", sementara Ethereum adalah jaringan "aplikatif".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ethereum ETF satu tahun, antusiasme investasi institusi naik, arus dana mencapai rekor baru.
Ethereum ETF Satu Tahun: Dari Lesu Menuju Makmur, Kepercayaan Institusi Meningkat Secara Signifikan
Tiga bulan yang lalu, bahkan para pendukung Ethereum yang paling fanatik pun sulit membayangkan bahwa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum di Amerika Serikat dapat merayakan ulang tahunnya. Namun, saat ini ETF Ethereum sedang menyambut momen puncaknya sendiri, sudah genap satu tahun sejak pertama kali dibuka untuk perdagangan pada 23 Juli 2024.
Pada bulan Juni 2025, ETF Ethereum mencatatkan kinerja bulanan terbaik dalam sejarah, dengan aliran dana melebihi 3,5 miliar USD, meningkat 70% dibandingkan dengan puncak sebelumnya sebesar 2,08 miliar USD pada 20 Desember 2024. Momentum aliran dana di bulan Juli bahkan lebih kuat, hingga saat ini telah melampaui 3 miliar USD dan diperkirakan akan melebihi bulan Juni. Hingga 18 Juli, dua minggu terakhir adalah dua minggu dengan kinerja aliran dana bersih terbaik; dan telah sepuluh minggu berturut-turut tanpa adanya aliran keluar bersih, ini adalah yang pertama kalinya dalam periode 52 minggu keberadaannya.
Namun, perkembangan ETF Ethereum tidaklah mulus. Pada Mei 2024, regulator AS menyetujui ETF Ethereum, dan pada 23 Juli tahun yang sama, perdagangan resmi dimulai, saat itu reaksi pasar beragam. ETF Bitcoin telah mengambil semua perhatian di awal tahun, sehingga kemunculan ETF Ethereum tampak tidak mencolok: pergerakan harga lesu, tingkat perhatian menurun secara bertahap, dan pada awal peluncurannya juga tidak terlihat adanya aliran dana besar-besaran.
Faktanya, sebagian aliran dana awal bahkan menunjukkan keadaan aliran bersih keluar. Dalam 39 minggu perdagangan sebelumnya, ETF Ethereum hanya mencatat aliran bersih masuk selama 15 minggu; sementara dibandingkan dengan 14 minggu terakhir, ada 13 minggu yang menunjukkan aliran bersih masuk, perubahan arah dalam tiga bulan terakhir sangat mencolok.
Pada 21 Juli 2025, ukuran aset yang dikelola (AUM) semua ETF Ethereum di AS telah melampaui 19 miliar dolar AS, dua kali lipat dari sekitar 9,6 miliar dolar AS dua bulan yang lalu.
Tidak hanya ETF, minat institusi terhadap Ethereum juga semakin meningkat melalui bentuk "Aset Cadangan Ethereum". Pada 2 Juni 2025, sebuah perusahaan game menjadi perusahaan publik AS pertama yang mengumumkan akan memasukkan Ethereum ke dalam cadangan strategisnya. Sementara dunia kripto masih memperhatikan sejumlah perusahaan publik yang memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, Ethereum sudah dibawa ke dalam "pesta aset cadangan".
Perusahaan game ini telah menjadi pemegang Ethereum terbesar di dunia untuk perusahaan, memegang 360.807 ETH, yang bernilai lebih dari 1,3 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini. Selain itu, perusahaan juga telah mendapatkan pendanaan tambahan sebesar 413 juta dolar AS dan telah memperoleh 567 ETH sebagai hadiah melalui staking Ethereum yang dimilikinya.
Perusahaan baru lainnya yang juga berinvestasi dalam aset cadangan Ethereum sedang bersaing ketat dengan perusahaan tersebut. Sebuah perusahaan penambangan Bitcoin juga bertaruh pada Ethereum, memegang lebih dari 300.000 ETH, yang berdasarkan harga saat ini bernilai lebih dari 1 miliar dolar. Ketua perusahaan tersebut adalah seorang veteran Wall Street, yang memiliki tujuan yang lebih besar: "Kami sedang maju dengan stabil menuju tujuan, berencana untuk mengakuisisi dan mempertaruhkan 5% dari total pasokan Ethereum."
Secara keseluruhan, aliran dana perusahaan aset cadangan Ethereum dan ETF bersama-sama mencerminkan keyakinan investasi lembaga bahwa Ethereum dipandang sebagai lapisan infrastruktur, dan keyakinan ini terus meningkat.
Sebuah perusahaan investasi terkemuka baru-baru ini mengurangi posisi besar di suatu bursa kripto dan perusahaan game, dan beralih untuk meningkatkan kepemilikan di perusahaan tambang tersebut, dengan total investasi mencapai 182 juta dolar AS. Perusahaan tersebut sebelumnya memiliki eksposur investasi yang rendah terhadap Ethereum, dan telah melakukan restrukturisasi pada tiga ETF unggulannya, mengalokasikan 1,5% dari portofolio investasinya untuk perusahaan tambang tersebut.
Perusahaan baru yang dibentuk melalui penggabungan perusahaan yang ada akan menciptakan platform perdagangan publik, menyediakan saluran profesional bagi investor institusi untuk mengakses infrastruktur Ethereum dan pendapatan Ether. Setelah penggabungan, perusahaan tersebut berencana untuk terdaftar di Nasdaq, dan pada saat itu akan memiliki lebih dari 400.000 ETH, senilai lebih dari 1,5 miliar dolar.
Perubahan yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir mungkin salah satunya adalah perubahan kepemimpinan di Ethereum Foundation. Pada akhir April 2025, Ethereum Foundation melakukan penyesuaian kepemimpinan dengan memisahkan dewan direksi dari manajemen. Kepemimpinan baru menetapkan tiga prioritas inti: memperluas lapisan dasar Ethereum, mengoptimalkan Layer2 Rollup (solusi skala lapisan dua), dan meningkatkan pengalaman pengguna.
Nilai utilitas dan kemampuan keuntungan Ethereum juga menjadikannya sebagai sasaran yang sangat menarik di mata para investor. Saat ini, belum ada ETF di AS yang menawarkan imbalan staking, dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) belum memberikan izin. Jika ETF Ethereum akhirnya dapat meluncurkan fungsi staking, ETH berpotensi menjadi "obligasi digital" dalam portofolio institusi.
ETF yang mendukung staking mungkin menawarkan imbal hasil asli sebesar 3%-5%. Berdasarkan posisi Ethereum senilai 19,6 miliar dolar saat ini, bahkan dengan rata-rata imbal hasil 4%, penerbit ETF dapat memperoleh pendapatan staking lebih dari 750 juta dolar.
Sebuah perusahaan manajemen aset besar sedang menjelajahi struktur produk yang mencakup staking, yang disebutkan secara jelas dalam dokumen amendemen 19b-4 yang diajukan, bahwa staking adalah "fungsi masa depan yang berpotensi menunggu persetujuan regulator", pasar sedang menunggu dengan penuh harap. Para ahli memprediksi bahwa fungsi staking untuk Ethereum ETF diharapkan akan mendapatkan persetujuan di kuartal keempat tahun ini.
Bagi banyak investor, staking mungkin merupakan perbedaan kunci antara "alokasi dangkal" dan "partisipasi mendalam". Pendapatan pasif yang diperoleh melalui alat investasi yang sesuai dapat menarik masuknya dana pensiun, dana sumbangan, dan dana kekayaan negara.
Jika lingkungan makro berubah, seperti penurunan suku bunga, stabilitas inflasi, atau modal mencari imbal hasil yang lebih tinggi, Ethereum akan menjadi pilihan yang sangat kompetitif: ia memiliki kelangkaan karena deflasi pasokan, imbal hasil dari staking, serta aksesibilitas yang dicapai melalui ETF dan lembaga kustodian.
Harga Ethereum telah menunjukkan hubungan dengan aktivitas institusi. Terobosan harga lebih lanjut dapat memicu sentimen optimis di pasar, menarik lebih banyak aliran dana. Bagaimanapun, setelah mengalami ketenangan yang panjang, evolusi Ethereum akan disambut baik oleh ritel dan institusi.
Dalam dua minggu terakhir, harga Ethereum telah melonjak lebih dari 50%, mencapai level tertinggi baru di tahun 2025; selama tiga bulan terakhir, total kenaikan mencapai 150%.
Ketika ETF menerbitkan saham baru, harus membeli ETH, yang akan mengunci pasokan. ETH yang beredar di pasar berkurang, akan memberikan tekanan naik pada harga. Diperkirakan perusahaan aset cadangan Ethereum juga akan tetap memegang ETH. Penasihat investasi terdaftar (RIA), lembaga manajemen kekayaan, dan perusahaan publik biasanya tidak mengejar keuntungan jangka pendek, sangat jarang melakukan penjualan panik.
Pembangun aset cadangan sedang menempatkan ETH sebagai jaminan yang dapat diprogram, sebuah aset yang dapat menghasilkan keuntungan, memberikan jaminan keamanan, dan menjaga stabilitas.
Selain itu, latar belakang makro juga menunjukkan kabar baik: "Undang-Undang GENIUS" baru-baru ini ditandatangani dan mulai berlaku, yang melegalkan stablecoin sebagai uang digital. Ethereum sebagai jaringan dominan yang menguasai 50% pangsa pasar, akan menjadi penerima manfaat terbesar.
Jadi, bagaimana perkembangan di masa depan?
Setelah SEC menyetujui fungsi staking ETF, minat institusi diperkirakan akan terus meningkat. Lebih banyak perusahaan mungkin akan membangun cadangan aset Ethereum karena fungsi staking, dan lembaga manajemen aset besar juga akan semakin meningkatkan alokasi investasi mereka ke Ethereum.
Bagi investor tradisional, saat ini mereka mungkin menyadari: Ethereum telah memiliki dua saluran distribusi yang kuat - ETF dan aset cadangan. Keduanya tidak hanya mengunci pasokan, tetapi juga memperluas pengaruh Ethereum ke bidang ekonomi tradisional.
Mereka yang membandingkan Bitcoin dengan aset cadangan dan ETF Ethereum secara langsung sebenarnya mengabaikan perbedaan inti:
Bitcoin dianggap sebagai alat penyimpanan nilai, adalah "emas digital" dalam strategi makro; sementara Ethereum diberikan fungsi praktis. Penerbit dana dan pembangun aset cadangan membeli dan mendukung ETH, karena menghargai nilai tambahnya: hadiah staking, kerangka infrastruktur, serta sebagai lapisan yang dapat diprogram untuk aplikasi keuangan.
Bitcoin adalah aset "holding", sementara Ethereum adalah jaringan "aplikatif".