Analisis Struktur Pasar Stablecoin 2025: Perbandingan 12 Jaringan Publik Utama

Pada tahun 2025, stablecoin telah menjadi salah satu bidang yang paling menarik perhatian di pasar kripto. Hingga 22 Mei, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 245 miliar USD, menunjukkan tren pertumbuhan yang pesat. Di balik pertumbuhan ini, persaingan antar blockchain semakin sengit. Stablecoin tidak hanya merupakan indikator penting untuk pergerakan aset, tetapi juga faktor kunci untuk mengukur tingkat pengakuan pasar blockchain. Artikel ini akan melakukan analisis mendalam terhadap data stablecoin dari 12 blockchain teratas saat ini, menggambarkan gambaran perkembangan stablecoin di blockchain.

Ethereum: Pertumbuhan USDC Mendukung Posisi Terdepan

Nilai pasar stabilcoin Ethereum mencapai 122,5 miliar USD, mencakup 50% dari total pangsa pasar. USDT tetap menjadi stabilcoin utama, dengan proporsi sekitar 50%. Namun, sejak 2025, volume penerbitan USDT di Ethereum mengalami penurunan sebesar 5,07%. Sebaliknya, USDC menunjukkan performa yang lebih cemerlang di Ethereum, dengan pertumbuhan 46,4% dalam enam bulan, menjadi faktor kunci dalam mempertahankan dominasi pasar stabilcoin Ethereum.

Tron: Platform publik penerbitan USDT terbesar

Tron telah menjadi blockchain penerbit terbesar untuk USDT, dengan pangsa pasar stablecoin global mencapai 31,3%. Volume transaksi harian USDT di jaringan Tron mencapai sekitar 2,4 juta transaksi, jauh melampaui 284 ribu transaksi di Ethereum. Setiap hari, lebih dari 1 juta akun independen melakukan transaksi USDT di Tron, yang mencakup 28% dari semua alamat dompet stablecoin yang aktif. Pada tahun 2025, pasokan USDT di Tron meningkat dari 59,7 miliar dolar menjadi 77,7 miliar dolar. Biaya rendah dan kecepatan transaksi tinggi di Tron menjadikannya jaringan pilihan untuk perdagangan USDT, terutama di kalangan investor ritel dan pasar yang sedang berkembang.

Solana: Pemimpin di antara Blockchain Baru

Kapasitas pasar stablecoin Solana telah tumbuh 627% dalam satu setengah tahun terakhir, dari 1,8 miliar dolar menjadi 11,4 miliar dolar. Meskipun masih ada jarak dibandingkan dengan Ethereum dan Tron, Solana telah menjadi kekuatan baru yang tidak bisa diabaikan di bidang stablecoin. USDC adalah stablecoin dominan di Solana, dengan pangsa pasar 73%, sedangkan USDT memiliki pangsa 20%. Perlu dicatat bahwa nilai pasar PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal di Solana telah mencapai 200 juta dolar, hanya di belakang Ethereum.

BSC: Nol Biaya Gas dan Penggerak Ganda USD1

Nilai pasar stablecoin di BSC telah meningkat 150% dalam setahun terakhir, mencapai sekitar 10 miliar USD. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh dua faktor: pertama, peluncuran kegiatan tanpa biaya Gas, dan kedua, penerbitan stablecoin USD1 di BSC. Saat ini, USDT memiliki pangsa 59% di BSC, sementara USD1 memiliki pangsa 21%. Perlu dicatat bahwa BSC telah melampaui rantai publik lainnya dalam jumlah transaksi stablecoin, dengan pangsa mencapai 38,1%.

Basis: Pendatang baru dengan pertumbuhan tercepat

Sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase, Base mengalami pertumbuhan yang signifikan dalam kapitalisasi pasar stablecoin, dari 177 juta USD pada Januari 2024 meningkat menjadi 4,09 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 2210%. USDC adalah stablecoin utama di jaringan Base, dengan pangsa 97,8%.

Hyperliquid: Favorit Baru dalam Perdagangan Derivatif

Meskipun Hyperliquid baru diluncurkan dalam waktu yang singkat, nilai pasar stabilcoinnya telah mencapai 3,26 miliar dolar AS, melampaui beberapa blockchain lama. USDC adalah stabilcoin yang paling utama di Hyperliquid, dengan pangsa 97,8%. Baru-baru ini, rantai ini juga menambahkan feUSD, USDT, USDe, dan stabilcoin lainnya, membuka kemungkinan baru untuk aplikasi ekosistem.

Arbitrum: Mengalami Pasang Surut yang Besar

Nilai pasar stablecoin Arbitrum mengalami pertumbuhan signifikan pada tahun 2024, tetapi mengalami penurunan besar pada awal tahun 2025. Ini terutama disebabkan oleh penghentian program insentif, migrasi USDT ke standar baru, serta munculnya rantai kompetisi hasil tinggi.

Polygon: Aplikasi tingkat perusahaan yang membawa pertumbuhan

Kapasitas pasar stablecoin Polygon meningkat dari 1,26 miliar dolar AS pada tahun 2024 menjadi 2,15 miliar dolar AS. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh peluncuran USDC asli dari Circle serta uji coba pembayaran oleh raksasa seperti Visa dan Mastercard di jaringan PoS.

Avalanche: Pertumbuhan Cenderung Stabil

Meskipun Avalanche melakukan peningkatan pengurangan biaya pada akhir 2024, pertumbuhan kapitalisasi pasar stablecoin-nya tetap terlihat relatif datar, selalu berfluktuasi antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar.

Aptos: Kuda Hitam Ekosistem Move

Total kapitalisasi pasar stablecoin Aptos diperkirakan akan melampaui 1 miliar USD untuk pertama kalinya pada tahun 2025, dengan laju pertumbuhan tahunan mencapai 2408%. USDT dan USDC adalah stablecoin utamanya, masing-masing menyumbang 62,39% dan 32%.

Sui: blockchain publik dengan pertumbuhan tercepat

Nilai pasar stablecoin Sui tumbuh paling signifikan, dari 5 juta dolar AS di awal 2024 meningkat menjadi 1,156 juta dolar AS, dengan pertumbuhan mencapai 230 kali. USDC adalah stablecoin dengan proporsi tertinggi di jaringan Sui, mencapai 75%.

TON: Pertumbuhan Stabil di Bawah Dukungan Sosial

TON yang didukung oleh Telegram, telah mengalami pertumbuhan cepat dalam nilai pasar stablecoin. Namun, sejak awal 2025, nilai pasarnya telah turun dari 1,4 miliar dolar menjadi sekitar 900 juta dolar, yang mungkin terkait dengan kurangnya hotspot baru dalam ekosistem.

Kesimpulan

Pola persaingan pasar stablecoin sedang berkembang dengan cepat. Meskipun blockchain publik tradisional seperti Ethereum dan Tron masih memimpin, blockchain publik baru seperti Solana dan BSC secara bertahap menggerogoti pangsa pasar. Meskipun blockchain ekosistem MOVE seperti Aptos dan Sui memulai lebih lambat, tetapi pertumbuhannya sangat mengejutkan. Seiring dengan penyempurnaan regulasi stablecoin global, prospek pengembangan pasar stablecoin akan semakin luas.