Siklus penurunan suku bunga baru mulai terlihat, informasi menguntungkan enkripsi bermunculan, ETF spot Ethereum semakin dekat.
I. Federal Reserve terus memantau, siklus penurunan suku bunga global mungkin telah dimulai
Pada awal bulan ini, Federal Reserve mempertahankan rentang target suku bunga dana federal di 5,25% hingga 5,50% dan mengumumkan akan memperlambat langkah pengurangan neraca mulai bulan Juni. Isi pertemuan masih fokus pada tema "inflasi yang tinggi, penurunan suku bunga harus hati-hati", sesuai dengan ekspektasi pasar. Saat ini, pasar memprediksi probabilitas penurunan suku bunga pada bulan September mendekati 50%, dan penurunan suku bunga sebelum akhir tahun hampir pasti.
Pada akhir bulan, Anggota Dewan Federal Reserve Christopher Waller lebih lanjut menjelaskan syarat spesifik untuk penurunan suku bunga di masa depan. Dia menyatakan bahwa dalam kondisi pasar kerja yang tetap kuat, diperlukan data inflasi yang baik selama 3-5 bulan berturut-turut sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga pada akhir tahun.
Pandangan Waller memiliki dasar yang rasional. CPI AS pada bulan April meningkat 3,4% dibandingkan tahun lalu, sesuai dengan ekspektasi. Meskipun penambahan pekerjaan non-pertanian pada bulan April sebesar 175.000 sedikit di bawah ekspektasi, jumlah klaim pengangguran awal tetap berada pada level terendah dalam sejarah, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja. Indeks PMI manufaktur Markit bulan Mei naik ke 50,9, dan indeks PMI sektor jasa naik ke 54,8, keduanya lebih baik dari yang diperkirakan. Data-data ini menunjukkan bahwa Federal Reserve memang perlu mengamati lebih lanjut perkembangan ekonomi.
Namun, beberapa tanda telah menunjukkan bahwa siklus pemotongan suku bunga akan segera tiba. Pada tanggal 19, Federal Reserve dan tiga lembaga pengatur federal lainnya sedang merumuskan rencana baru untuk melonggarkan persyaratan sebelumnya yang mewajibkan bank-bank besar meningkatkan modal sebesar 20%, dan rencana baru ini mungkin hanya sekitar setengah dari rencana awal. Ini berarti Federal Reserve mengizinkan bank untuk meningkatkan rasio pinjaman, meredakan tekanan profit, dan dipandang sebagai salah satu sinyal penting untuk pemotongan suku bunga.
Dari perspektif global, siklus penurunan suku bunga telah dimulai. Laporan terbaru dari Nomura Securities menunjukkan bahwa lebih dari sepuluh bank sentral utama di seluruh dunia telah mulai menurunkan suku bunga. Nomura memperkirakan bahwa dari sekarang hingga akhir Juni, Bank Sentral Eropa, Bank Nasional Swiss, Bank Kanada, dan Bank Nasional Polandia akan secara bertahap menurunkan suku bunga. Dalam arus penurunan suku bunga global, penurunan suku bunga di Amerika Serikat juga akan menjadi tren yang tidak terelakkan.
Dua, Nvidia Mencetak Rekor Baru, Siklus Penurunan Suku Bunga Mungkin Mengubah Pola Saham AS
Nvidia pada 22 Mei merilis laporan keuangan kuartal pertama tahun fiskal 2025, dengan kinerja yang jauh melampaui ekspektasi: Pendapatan meningkat 262% dibandingkan tahun lalu menjadi 26 miliar USD, laba bersih meningkat 620% dibandingkan tahun lalu menjadi 14,88 miliar USD, dan laba per saham yang disesuaikan sebesar 6,12 USD. Pendapatan pusat data meningkat 427% dibandingkan tahun lalu menjadi 22,6 miliar USD, diperkirakan pendapatan kuartal depan akan mencapai 28 miliar USD.
Keesokan harinya, harga saham Nvidia naik hingga 11,92%, total nilai pasar melebihi 2,6 triliun dolar AS, melompat menjadi perusahaan dengan nilai pasar terbesar ketiga di pasar saham AS, mengalahkan seluruh nilai pasar saham Jerman. Menariknya, pada hari itu, selain Nvidia, harga saham enam perusahaan lainnya dari "Tujuh Besar" AS semuanya turun, memicu lelucon bahwa "pasar saham AS sepenuhnya bergantung pada Nvidia."
Fenomena ini tidak muncul begitu saja. Kenaikan pasar saham AS sejak tahun lalu hampir sepenuhnya berasal dari sektor AI, sementara sektor lainnya hanya mengalami sedikit kenaikan. Dari sudut pandang waktu yang lebih panjang, "Tujuh Besar" yang sangat terkait dengan AI hampir menopang seluruh pasar saham AS. Jika tujuh perusahaan ini dikeluarkan, imbal hasil pasar saham AS tidak tinggi, sementara kenaikan di pasar global lainnya hampir nol.
Dapat dikatakan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, kenaikan pasar global terutama disebabkan oleh inovasi teknologi Amerika. Situasi ini tidak sehat, pasar yang dipicu oleh AI mungkin mengalami penurunan besar akibat pecahnya gelembung AI, bahkan ada yang berpendapat bahwa "hari puncak Nvidia adalah awal dari penurunan saham AS."
Namun, periode penurunan suku bunga yang akan datang mungkin akan mengurangi risiko gelembung AI yang potensial. Selama periode kenaikan suku bunga, pasar cenderung berkumpul pada sektor-sektor yang paling pasti untuk menghindari risiko, menciptakan tren ekstrem dalam sektor AI. Kedatangan periode penurunan suku bunga akan meningkatkan likuiditas pasar dan selera risiko, sektor non-AI yang lama diabaikan mungkin akan menyambut musim semi, dan gaya investasi saham AS mungkin akan berubah.
Tiga, informasi menguntungkan enkripsi datang bertubi-tubi, ETF Spot Ethereum sudah di ambang.
Setelah mengalami bulan April yang tenang, para investor enkripsi menyambut putaran baru aktivitas pasar bulan ini: Bitcoin tertinggi melewati 71000 dolar AS, dan Ethereum melonjak lebih dari 20% pada 21 Mei, kemudian mendekati 4000 dolar AS.
Inti dari lonjakan kekerasan kali ini adalah informasi menguntungkan yang datang dari Amerika mengenai ETF Ethereum yang melebihi ekspektasi. Meskipun pasar harus menunggu hingga sekitar 24 Mei untuk berkembang secara resmi, pada tanggal 21 pasar sudah menyambut lonjakan kekerasan, diikuti oleh satu gelombang pengambilan keuntungan. Namun, pasar tidak benar-benar mengalami penyesuaian, tetapi malah memasuki fase sideways, menunjukkan bahwa pasar percaya bahwa informasi ini memiliki dampak jangka panjang.
Pada 24 Mei, regulator secara resmi menyetujui dokumen 19b-4 mengenai Ethereum ETF, sedangkan dokumen S-1 belum disetujui. Aturan 19b-4 bertujuan untuk mengatur perdagangan sekuritas yang terdaftar di bursa, yang mengharuskan pembuatan dan pelaksanaan aturan yang wajar untuk mencegah manipulasi, penipuan, dan perilaku perdagangan yang tidak adil. Formulir S-1 adalah formulir pendaftaran yang perlu diajukan oleh perusahaan yang terdaftar saat melakukan penawaran umum perdana. Singkatnya, regulator telah menyetujui berbagai rincian untuk peluncuran Ethereum ETF, tetapi belum menyetujui produk spesifik dari lembaga manapun untuk diluncurkan secara resmi. Meskipun S-1 belum disetujui, aturan telah ditetapkan, menunjukkan bahwa peluncuran Ethereum Spot ETF di masa depan sudah menjadi kepastian.
Pada saat disetujuinya ETF Spot Ethereum, RUU FIT21 juga berhasil mendapatkan suara dukungan dari DPR. RUU ini mengatur kerangka regulasi aset digital, secara jelas mendefinisikan aset digital serta pembagian tanggung jawab antara lembaga pengatur terkait, memberikan panduan untuk lebih banyak aset enkripsi yang mengajukan ETF Spot dan jalan menuju kepatuhan.
Selama ini, regulator memiliki sikap "ambigu dan menolak" terhadap industri enkripsi, berusaha untuk mengusir aset enkripsi dengan "pernyataan yang tegas namun samar". Namun kini mereka mengejutkan dengan menyetujui ETF Spot Ethereum yang melebihi ekspektasi pasar. Perubahan mendadak ini mungkin bukan kebetulan, kedua partai di Amerika mungkin sedang menjadikan aset enkripsi sebagai alat permainan politik.
Pada 16 Mei, beberapa anggota Partai Demokrat dan anggota Partai Republik di Senat AS bekerja sama untuk memberikan suara untuk mencabut Undang-Undang SAB 121. Undang-undang ini menetapkan standar akuntansi untuk perusahaan yang mengelola enkripsi, yang mengharuskan bank untuk memegang uang tunai yang sesuai saat menahan enkripsi. Meskipun presiden sebelumnya menyatakan akan memveto usulan tersebut, mencabut SAB 121 mungkin hanya masalah waktu. Ini melepaskan sinyal kunci: beberapa anggota Partai Demokrat tidak lagi mengikuti pemimpin garis keras tertentu secara membabi buta dalam urusan keuangan dan teknologi, menentang intervensi regulasi yang berlebihan, yang mungkin menandakan perubahan besar dalam kebijakan enkripsi Partai Demokrat.
Di sisi lain, seorang tokoh politik penting melontarkan slogan "memastikan masa depan enkripsi terjadi di Amerika Serikat", berusaha menarik pemilik aset enkripsi dengan cara yang mencolok, berharap untuk mendapatkan suara dari orang-orang ini.
Singkatnya, seluruh bulan Mei bisa dibilang penuh dengan informasi menguntungkan, aset enkripsi sedang diterima oleh dunia keuangan tradisional dengan kecepatan yang melebihi ekspektasi, menambah api untuk pasar bull.
Empat, Kesimpulan
Tren pelonggaran kebijakan moneter global sedang terbentuk. Meskipun Federal Reserve bersikap hati-hati terhadap penurunan suku bunga, tindakan penurunan suku bunga oleh bank sentral utama lainnya serta pelonggaran persyaratan modal bank oleh Federal Reserve, semuanya mengarah pada kebijakan pelonggaran moneter secara global. Investor harus memperhatikan sinyal-sinyal ini dengan cermat dan mempertimbangkan untuk mencari peluang di pasar obligasi dan aset yang sensitif terhadap suku bunga.
Industri teknologi tetap menunjukkan performa yang kuat. Laporan keuangan dari sebuah raksasa teknologi melebihi ekspektasi, tiga indeks utama saham AS terus mencetak rekor tertinggi, menyoroti potensi pertumbuhan saham teknologi. Disarankan untuk terus memantau pemimpin inovasi di industri teknologi dan mengevaluasi prospek perkembangan jangka panjang mereka.
Regulator mungkin meninggalkan pandangan bahwa Ethereum dianggap sebagai sekuritas, ditambah dengan munculnya proposal FIT21, menunjukkan bahwa industri enkripsi secara bertahap menuju kepatuhan. Ini tidak hanya membawa perkembangan positif bagi pasar enkripsi, tetapi juga memberikan peluang investasi baru bagi para investor.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Siklus penurunan suku bunga global dimulai, informasi menguntungkan ETF Ethereum sering muncul, dan pola pasar saham AS mungkin akan berubah.
Siklus penurunan suku bunga baru mulai terlihat, informasi menguntungkan enkripsi bermunculan, ETF spot Ethereum semakin dekat.
I. Federal Reserve terus memantau, siklus penurunan suku bunga global mungkin telah dimulai
Pada awal bulan ini, Federal Reserve mempertahankan rentang target suku bunga dana federal di 5,25% hingga 5,50% dan mengumumkan akan memperlambat langkah pengurangan neraca mulai bulan Juni. Isi pertemuan masih fokus pada tema "inflasi yang tinggi, penurunan suku bunga harus hati-hati", sesuai dengan ekspektasi pasar. Saat ini, pasar memprediksi probabilitas penurunan suku bunga pada bulan September mendekati 50%, dan penurunan suku bunga sebelum akhir tahun hampir pasti.
Pada akhir bulan, Anggota Dewan Federal Reserve Christopher Waller lebih lanjut menjelaskan syarat spesifik untuk penurunan suku bunga di masa depan. Dia menyatakan bahwa dalam kondisi pasar kerja yang tetap kuat, diperlukan data inflasi yang baik selama 3-5 bulan berturut-turut sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga pada akhir tahun.
Pandangan Waller memiliki dasar yang rasional. CPI AS pada bulan April meningkat 3,4% dibandingkan tahun lalu, sesuai dengan ekspektasi. Meskipun penambahan pekerjaan non-pertanian pada bulan April sebesar 175.000 sedikit di bawah ekspektasi, jumlah klaim pengangguran awal tetap berada pada level terendah dalam sejarah, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja. Indeks PMI manufaktur Markit bulan Mei naik ke 50,9, dan indeks PMI sektor jasa naik ke 54,8, keduanya lebih baik dari yang diperkirakan. Data-data ini menunjukkan bahwa Federal Reserve memang perlu mengamati lebih lanjut perkembangan ekonomi.
Namun, beberapa tanda telah menunjukkan bahwa siklus pemotongan suku bunga akan segera tiba. Pada tanggal 19, Federal Reserve dan tiga lembaga pengatur federal lainnya sedang merumuskan rencana baru untuk melonggarkan persyaratan sebelumnya yang mewajibkan bank-bank besar meningkatkan modal sebesar 20%, dan rencana baru ini mungkin hanya sekitar setengah dari rencana awal. Ini berarti Federal Reserve mengizinkan bank untuk meningkatkan rasio pinjaman, meredakan tekanan profit, dan dipandang sebagai salah satu sinyal penting untuk pemotongan suku bunga.
Dari perspektif global, siklus penurunan suku bunga telah dimulai. Laporan terbaru dari Nomura Securities menunjukkan bahwa lebih dari sepuluh bank sentral utama di seluruh dunia telah mulai menurunkan suku bunga. Nomura memperkirakan bahwa dari sekarang hingga akhir Juni, Bank Sentral Eropa, Bank Nasional Swiss, Bank Kanada, dan Bank Nasional Polandia akan secara bertahap menurunkan suku bunga. Dalam arus penurunan suku bunga global, penurunan suku bunga di Amerika Serikat juga akan menjadi tren yang tidak terelakkan.
Dua, Nvidia Mencetak Rekor Baru, Siklus Penurunan Suku Bunga Mungkin Mengubah Pola Saham AS
Nvidia pada 22 Mei merilis laporan keuangan kuartal pertama tahun fiskal 2025, dengan kinerja yang jauh melampaui ekspektasi: Pendapatan meningkat 262% dibandingkan tahun lalu menjadi 26 miliar USD, laba bersih meningkat 620% dibandingkan tahun lalu menjadi 14,88 miliar USD, dan laba per saham yang disesuaikan sebesar 6,12 USD. Pendapatan pusat data meningkat 427% dibandingkan tahun lalu menjadi 22,6 miliar USD, diperkirakan pendapatan kuartal depan akan mencapai 28 miliar USD.
Keesokan harinya, harga saham Nvidia naik hingga 11,92%, total nilai pasar melebihi 2,6 triliun dolar AS, melompat menjadi perusahaan dengan nilai pasar terbesar ketiga di pasar saham AS, mengalahkan seluruh nilai pasar saham Jerman. Menariknya, pada hari itu, selain Nvidia, harga saham enam perusahaan lainnya dari "Tujuh Besar" AS semuanya turun, memicu lelucon bahwa "pasar saham AS sepenuhnya bergantung pada Nvidia."
Fenomena ini tidak muncul begitu saja. Kenaikan pasar saham AS sejak tahun lalu hampir sepenuhnya berasal dari sektor AI, sementara sektor lainnya hanya mengalami sedikit kenaikan. Dari sudut pandang waktu yang lebih panjang, "Tujuh Besar" yang sangat terkait dengan AI hampir menopang seluruh pasar saham AS. Jika tujuh perusahaan ini dikeluarkan, imbal hasil pasar saham AS tidak tinggi, sementara kenaikan di pasar global lainnya hampir nol.
Dapat dikatakan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, kenaikan pasar global terutama disebabkan oleh inovasi teknologi Amerika. Situasi ini tidak sehat, pasar yang dipicu oleh AI mungkin mengalami penurunan besar akibat pecahnya gelembung AI, bahkan ada yang berpendapat bahwa "hari puncak Nvidia adalah awal dari penurunan saham AS."
Namun, periode penurunan suku bunga yang akan datang mungkin akan mengurangi risiko gelembung AI yang potensial. Selama periode kenaikan suku bunga, pasar cenderung berkumpul pada sektor-sektor yang paling pasti untuk menghindari risiko, menciptakan tren ekstrem dalam sektor AI. Kedatangan periode penurunan suku bunga akan meningkatkan likuiditas pasar dan selera risiko, sektor non-AI yang lama diabaikan mungkin akan menyambut musim semi, dan gaya investasi saham AS mungkin akan berubah.
Tiga, informasi menguntungkan enkripsi datang bertubi-tubi, ETF Spot Ethereum sudah di ambang.
Setelah mengalami bulan April yang tenang, para investor enkripsi menyambut putaran baru aktivitas pasar bulan ini: Bitcoin tertinggi melewati 71000 dolar AS, dan Ethereum melonjak lebih dari 20% pada 21 Mei, kemudian mendekati 4000 dolar AS.
Inti dari lonjakan kekerasan kali ini adalah informasi menguntungkan yang datang dari Amerika mengenai ETF Ethereum yang melebihi ekspektasi. Meskipun pasar harus menunggu hingga sekitar 24 Mei untuk berkembang secara resmi, pada tanggal 21 pasar sudah menyambut lonjakan kekerasan, diikuti oleh satu gelombang pengambilan keuntungan. Namun, pasar tidak benar-benar mengalami penyesuaian, tetapi malah memasuki fase sideways, menunjukkan bahwa pasar percaya bahwa informasi ini memiliki dampak jangka panjang.
Pada 24 Mei, regulator secara resmi menyetujui dokumen 19b-4 mengenai Ethereum ETF, sedangkan dokumen S-1 belum disetujui. Aturan 19b-4 bertujuan untuk mengatur perdagangan sekuritas yang terdaftar di bursa, yang mengharuskan pembuatan dan pelaksanaan aturan yang wajar untuk mencegah manipulasi, penipuan, dan perilaku perdagangan yang tidak adil. Formulir S-1 adalah formulir pendaftaran yang perlu diajukan oleh perusahaan yang terdaftar saat melakukan penawaran umum perdana. Singkatnya, regulator telah menyetujui berbagai rincian untuk peluncuran Ethereum ETF, tetapi belum menyetujui produk spesifik dari lembaga manapun untuk diluncurkan secara resmi. Meskipun S-1 belum disetujui, aturan telah ditetapkan, menunjukkan bahwa peluncuran Ethereum Spot ETF di masa depan sudah menjadi kepastian.
Pada saat disetujuinya ETF Spot Ethereum, RUU FIT21 juga berhasil mendapatkan suara dukungan dari DPR. RUU ini mengatur kerangka regulasi aset digital, secara jelas mendefinisikan aset digital serta pembagian tanggung jawab antara lembaga pengatur terkait, memberikan panduan untuk lebih banyak aset enkripsi yang mengajukan ETF Spot dan jalan menuju kepatuhan.
Selama ini, regulator memiliki sikap "ambigu dan menolak" terhadap industri enkripsi, berusaha untuk mengusir aset enkripsi dengan "pernyataan yang tegas namun samar". Namun kini mereka mengejutkan dengan menyetujui ETF Spot Ethereum yang melebihi ekspektasi pasar. Perubahan mendadak ini mungkin bukan kebetulan, kedua partai di Amerika mungkin sedang menjadikan aset enkripsi sebagai alat permainan politik.
Pada 16 Mei, beberapa anggota Partai Demokrat dan anggota Partai Republik di Senat AS bekerja sama untuk memberikan suara untuk mencabut Undang-Undang SAB 121. Undang-undang ini menetapkan standar akuntansi untuk perusahaan yang mengelola enkripsi, yang mengharuskan bank untuk memegang uang tunai yang sesuai saat menahan enkripsi. Meskipun presiden sebelumnya menyatakan akan memveto usulan tersebut, mencabut SAB 121 mungkin hanya masalah waktu. Ini melepaskan sinyal kunci: beberapa anggota Partai Demokrat tidak lagi mengikuti pemimpin garis keras tertentu secara membabi buta dalam urusan keuangan dan teknologi, menentang intervensi regulasi yang berlebihan, yang mungkin menandakan perubahan besar dalam kebijakan enkripsi Partai Demokrat.
Di sisi lain, seorang tokoh politik penting melontarkan slogan "memastikan masa depan enkripsi terjadi di Amerika Serikat", berusaha menarik pemilik aset enkripsi dengan cara yang mencolok, berharap untuk mendapatkan suara dari orang-orang ini.
Singkatnya, seluruh bulan Mei bisa dibilang penuh dengan informasi menguntungkan, aset enkripsi sedang diterima oleh dunia keuangan tradisional dengan kecepatan yang melebihi ekspektasi, menambah api untuk pasar bull.
Empat, Kesimpulan
Tren pelonggaran kebijakan moneter global sedang terbentuk. Meskipun Federal Reserve bersikap hati-hati terhadap penurunan suku bunga, tindakan penurunan suku bunga oleh bank sentral utama lainnya serta pelonggaran persyaratan modal bank oleh Federal Reserve, semuanya mengarah pada kebijakan pelonggaran moneter secara global. Investor harus memperhatikan sinyal-sinyal ini dengan cermat dan mempertimbangkan untuk mencari peluang di pasar obligasi dan aset yang sensitif terhadap suku bunga.
Industri teknologi tetap menunjukkan performa yang kuat. Laporan keuangan dari sebuah raksasa teknologi melebihi ekspektasi, tiga indeks utama saham AS terus mencetak rekor tertinggi, menyoroti potensi pertumbuhan saham teknologi. Disarankan untuk terus memantau pemimpin inovasi di industri teknologi dan mengevaluasi prospek perkembangan jangka panjang mereka.
Regulator mungkin meninggalkan pandangan bahwa Ethereum dianggap sebagai sekuritas, ditambah dengan munculnya proposal FIT21, menunjukkan bahwa industri enkripsi secara bertahap menuju kepatuhan. Ini tidak hanya membawa perkembangan positif bagi pasar enkripsi, tetapi juga memberikan peluang investasi baru bagi para investor.