Masalah Fraksional Likuiditas Aset Kripto dan Solusinya

Dalam beberapa tahun terakhir, bidang aset kripto telah mencapai kemajuan signifikan dalam meningkatkan kemampuan pemrosesan transaksi. Jaringan mainchain dan sidechain yang baru menawarkan pengalaman transaksi yang lebih cepat dan lebih murah. Namun, satu tantangan inti mulai muncul: fragmentasi likuiditas—dana dan pengguna tersebar di jaringan blockchain yang semakin kompleks.

Pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, baru-baru ini menunjukkan dalam sebuah artikel bahwa keberhasilan skalabilitas membawa tantangan koordinasi yang tidak terduga. Karena banyaknya rantai dan terdistribusinya nilai yang besar, para peserta harus menghadapi masalah frekuensi lintas rantai, pertukaran, dan pergantian dompet setiap hari.

Tantangan ini tidak hanya memengaruhi Ethereum, tetapi juga mengganggu hampir semua ekosistem blockchain. Bahkan blockchain baru yang paling canggih pun bisa menjadi "pulau" likuiditas yang sulit terhubung.

Dampak nyata dari fragmentasi

Likuiditas terdesentralisasi berarti para trader, investor, atau aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak dapat memanfaatkan "kolam" aset tunggal. Sebaliknya, setiap blockchain atau sisi rantai memiliki likuiditasnya sendiri yang independen. Bagi pengguna yang ingin membeli koin atau menggunakan platform pinjaman tertentu, keadaan terisolasi ini membawa banyak ketidaknyamanan.

Proses beralih jaringan secara sering, membuat dompet khusus, dan membayar banyak biaya transaksi jauh dari lancar, terutama bagi pengguna yang memiliki kemampuan teknis yang lebih rendah. Likuiditas di setiap kolam yang terisolasi juga relatif lemah, menyebabkan perbedaan harga dan peningkatan slippage dalam transaksi.

Banyak pengguna memindahkan dana antar rantai melalui jembatan lintas rantai, tetapi jembatan ini sering menjadi target serangan hacker, menyebabkan ketakutan dan ketidakpercayaan pengguna. Jika likuiditas berpindah terlalu rumit atau risikonya terlalu tinggi, DeFi akan sulit mendapatkan dorongan perkembangan arus utama. Sementara itu, setiap proyek terpaksa harus menerapkan di beberapa jaringan, jika tidak, mereka akan menghadapi risiko tereliminasi.

Ada pengamat yang khawatir, fragmentasi mungkin akan memaksa pengguna untuk kembali ke beberapa blockchain dominan di daerah tertentu atau bursa terpusat, sehingga bertentangan dengan konsep desentralisasi yang mendorong pengembangan blockchain.

Solusi yang ada dan keterbatasannya

Saat ini sudah muncul beberapa solusi untuk mengatasi masalah ini. Jembatan lintas rantai dan aset yang dibungkus telah mencapai interoperabilitas dasar, tetapi pengalaman pengguna masih belum cukup ramah. Pengumpul lintas rantai dapat merutekan koin melalui serangkaian pertukaran, tetapi mereka biasanya tidak menggabungkan likuiditas dasar, hanya membantu pengguna dalam bernavigasi.

Sementara itu, ekosistem seperti Cosmos dan Polkadot telah mencapai interoperabilitas dalam kerangka mereka, meskipun mereka tetap merupakan bidang yang relatif independen di dalam ruang enkripsi yang lebih luas.

Akar masalahnya adalah: setiap rantai menganggap dirinya unik. Setiap rantai atau sub-jaringan baru harus "disisipkan" di lapisan bawah agar benar-benar menyatukan likuiditas. Jika tidak, itu hanya akan menambah satu lagi bidang likuiditas yang harus ditemukan dan dijembatani oleh pengguna. Karena blockchain, jembatan, dan agregator saling memandang sebagai pesaing, pengasingan yang disengaja ini semakin memperburuk masalah fragmentasi.

Integrasi Likuiditas Lapisan Dasar

Integrasi lapisan dasar menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas dengan menggabungkan fungsi jembatan dan routing langsung ke dalam infrastruktur inti rantai. Pendekatan ini muncul di beberapa protokol rantai utama dan kerangka khusus, menganggap interoperabilitas sebagai elemen dasar dan bukan sebagai fitur tambahan yang opsional.

Node verifikasi secara otomatis menangani koneksi lintas rantai, sehingga rantai baru atau sisi dapat segera diluncurkan dan terhubung ke likuiditas ekosistem yang lebih luas. Ini mengurangi ketergantungan pada jembatan pihak ketiga, yang seringkali membawa risiko keamanan dan masalah pengalaman pengguna.

Tantangan yang dihadapi Ethereum sendiri dalam solusi lapisan dua heterogen (L2) menyoroti pentingnya integrasi. Berbagai peserta - Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, L2 yang fokus pada eksekusi, serta berbagai layanan jembatan - memiliki motivasi masing-masing, yang menyebabkan likuiditas terdistribusi.

Perhatian Vitalik terhadap masalah ini menekankan perlunya desain yang lebih koheren. Model lapisan dasar yang terintegrasi menggabungkan komponen-komponen ini saat diluncurkan, memastikan dana dapat mengalir dengan bebas tanpa pengguna harus bolak-balik antara beberapa dompet, solusi penghubung, atau agregat.

Mekanisme routing terintegrasi juga menggabungkan transfer aset, mensimulasikan kolam likuiditas yang terpusat di latar belakang. Dengan menangkap sebagian kecil dari aliran likuiditas keseluruhan daripada mengenakan biaya kepada pengguna untuk setiap transaksi, protokol semacam ini mengurangi gesekan dan mendorong pergerakan modal di seluruh jaringan. Pengembang yang mengimplementasikan blockchain baru dapat segera mengakses basis likuiditas bersama, sementara pengguna akhir dapat menghindari penggunaan berbagai alat atau menghadapi biaya yang tidak terduga.

Penekanan pada integrasi ini membantu menjaga pengalaman yang mulus, bahkan ketika ada lebih banyak jaringan yang diluncurkan.

tidak terbatas pada masalah umum Ethereum

Meskipun artikel Buterin terutama berfokus pada skema skalabilitas Ethereum, masalah fragmentasi tidak terkait dengan ekosistem tertentu. Terlepas dari apakah proyek dibangun di atas rantai yang kompatibel dengan mesin virtual Ethereum, platform berbasis WebAssembly, atau platform lainnya, selama likuiditas terisolasi, proyek akan terjebak dalam masalah fragmentasi.

Dengan semakin banyaknya protokol yang mengeksplorasi solusi lapisan dasar—yang mengintegrasikan interoperabilitas otomatis ke dalam desain rantai—orang-orang berharap jaringan masa depan tidak akan semakin memecah modal, melainkan membantu menyatukan modal.

Sebuah prinsip yang jelas muncul: tanpa konektivitas, throughput tidak ada artinya.

Pengguna tidak perlu memikirkan rantai utama, jaringan lapis dua, atau rantai samping. Mereka hanya ingin dapat mengakses aplikasi terdesentralisasi (DApps), permainan, dan layanan keuangan tanpa hambatan. Jika pengalaman menggunakan rantai baru sama dengan beroperasi di jaringan yang mereka kenal, maka pengguna akan lebih mudah menerima.

Menuju masa depan yang bersatu dan likuid

Ketertarikan komunitas enkripsi terhadap throughput transaksi mengungkapkan sebuah paradoks yang tidak terduga: semakin banyak rantai yang kita buat untuk meningkatkan kecepatan, semakin terdistribusi keuntungan ekosistem, yang justru terletak pada likuiditas yang dibagikan. Setiap rantai baru yang bertujuan untuk meningkatkan kapasitas pemrosesan akan menciptakan kolam modal yang terisolasi.

Membangun interoperabilitas langsung ke dalam infrastruktur blockchain menyediakan jalan yang jelas untuk mengatasi tantangan ini. Ketika protokol secara otomatis menangani koneksi lintas rantai dan secara efektif mengarahkan aset, pengembang dapat melakukan perluasan tanpa mendiversifikasi basis pengguna atau modal mereka. Keberhasilan model ini berasal dari mengukur dan meningkatkan kelancaran aliran nilai di seluruh ekosistem.

Dasar teknis dari metode ini sudah ada saat ini. Kita harus melaksanakan langkah-langkah ini dengan serius dan memperhatikan keamanan serta pengalaman pengguna. Arah pengembangan blockchain di masa depan harus mempromosikan kesatuan likuiditas di seluruh ekosistem, dan bukan terus memperburuk masalah fragmentasi. Hanya dengan cara ini, kita dapat benar-benar memanfaatkan potensi teknologi blockchain, membawa kemudahan dan nilai bagi pengguna.