Ekosistem Aptos menghadapi perubahan besar: tingkat hadiah stake mungkin akan turun drastis

Baru-baru ini, komunitas blockchain Aptos menyambut sebuah proposal yang memicu diskusi luas. Proposal tersebut menyarankan untuk secara bertahap mengurangi tingkat hadiah stake dari sekitar 7% saat ini menjadi 3,79%, langkah ini bertujuan untuk mendorong pengembangan jangka panjang ekosistem Aptos, terutama dalam meningkatkan daya saing di bidang DeFi, serta mengoptimalkan model ekonomi token APT.

Proposal ini berpendapat bahwa meskipun tingkat hasil stake yang tinggi saat ini menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi, namun juga membawa masalah tekanan inflasi yang serius dan efisiensi penggunaan dana yang rendah. Model ini tidak hanya mengencerkan nilai token, tetapi juga menghambat aliran dana ekosistem ke aplikasi yang lebih inovatif. Ada pandangan yang membandingkan hadiah stake dengan "suku bunga bank sentral" di blockchain, menganggap bahwa "suku bunga" saat ini mungkin telah menyimpang dari permintaan pasar yang sebenarnya.

Meskipun Aptos menarik pengembang dengan kinerja tinggi dan keamanan bahasa Move, tingkat aktivitas ekosistemnya belum dapat mencocokkan keunggulan teknologinya. Sementara itu, blockchain Sui yang juga merupakan "saudara kembar Move" terus menguat, menciptakan perbandingan yang mencolok. Banyak anggota komunitas mengaitkan perkembangan ekosistem Aptos yang lambat dengan masalah struktural dalam model tokennya: proporsi tinggi token terpusat di tangan yayasan dan node inti, ditambah dengan imbal hasil stake yang tinggi yang ditetapkan sejak awal, menyebabkan dana ekosistem terlalu terfokus pada imbal hasil risiko rendah, yang menekan vitalitas inovasi.

Latar belakang proposal ini juga mencakup perubahan baru-baru ini di Aptos dalam hal manajemen dan posisi pasar. Setelah CEO baru menjabat, fokus strategi Aptos beralih dari "L1 yang dapat diperluas" ke "mesin perdagangan global generasi berikutnya", dengan penekanan yang lebih besar pada kinerja dan pengalaman perdagangan sebagai keunggulan kompetitif inti. Pada saat yang sama, Aptos juga meningkatkan investasi di pasar berbahasa Mandarin, dengan membangun komunitas berbahasa Mandarin, mengadakan hackathon, dan memberikan dukungan ekosistem untuk membangun kembali kepercayaan komunitas dan memperluas jaringan pengembang global.

Meskipun proposal menyentuh kepentingan pemangku kepentingan, reaksi keseluruhan komunitas relatif rasional. Beberapa pendapat dari pihak-pihak seperti protokol staking likuiditas terbesar Amnis Finance berpendapat bahwa arah proposal itu wajar tetapi ritme pelaksanaannya terlalu agresif, yang dapat merugikan daya saing Aptos. Mereka menunjukkan bahwa untuk blockchain publik yang sedang berkembang, tingkat pengembalian yang tinggi adalah alat kunci untuk menarik modal. Jika turun menjadi 3,79%, Aptos akan berada di peringkat pengembalian terendah di antara L1, yang mungkin menyebabkan aliran dana ke opsi dengan imbal hasil yang lebih tinggi.

Penentang khawatir, penurunan imbal hasil yang tiba-tiba akan melemahkan motivasi penyimpanan ritel, meningkatkan volume peredaran APT di pasar, dan dengan demikian memperburuk tekanan jual. Ekosistem DeFi juga mungkin menghadapi risiko penurunan total jumlah yang terkunci karena penyusutan strategi staking leverage. Selain itu, penurunan imbal hasil akan secara signifikan mempengaruhi profitabilitas node verifikasi kecil, yang mungkin memperburuk risiko sentralisasi jaringan.

Para pendukung menekankan bahwa mengatasi ekspektasi inflasi dan masalah penyebaran token adalah kunci bagi Aptos untuk keluar dari kesulitan saat ini. Mereka berpendapat bahwa "ilusi kredit" yang dihasilkan oleh mekanisme staking dengan imbal hasil tinggi sedang mengikis dasar ekosistem, setiap putaran rebound harga menjadi "jendela keluar" bagi pengguna staking, membentuk plafon harga, yang tidak hanya mendistorsi perilaku pasar tetapi juga melemahkan kepercayaan pemegang jangka panjang.

Perlu dicatat bahwa proposal tersebut juga mencakup "program dukungan staking komunitas", yang bertujuan untuk mendukung node validator dengan jumlah staking yang lebih kecil, serta mengurangi risiko penurunan tingkat desentralisasi. Ini menunjukkan bahwa Aptos mulai mengakui masalah keseimbangan antara keamanan jaringan dan desentralisasi.

Makna mendalam dari proposal ini adalah bahwa itu mewakili penyesuaian proaktif Aptos terhadap model ekonomi dan mekanisme ekosistemnya. Dalam konteks di mana L1 blockchain secara umum terjebak dalam siklus jahat "penerbitan baru - stake - inflasi", Aptos memilih untuk secara proaktif mengompresi pendapatan dasar dan melepaskan potensi jangka panjang, menjadi salah satu pelopor yang jarang di industri.

Namun, sambil mengurangi hasil stake, Aptos perlu menawarkan skema insentif alternatif yang lebih jelas dan menarik untuk menghindari keluarnya dana jangka pendek dan kehilangan kepercayaan komunitas. Dari "memotong lengan sendiri" hingga "membangun kembali ekosistem", Aptos berusaha menjawab satu pertanyaan kunci: bagaimana merancang ekosistem blockchain yang benar-benar berkelanjutan?

Hingga saat ini, harga token APT adalah 5,58 dolar, naik 5,5% dalam 24 jam terakhir. Sejak bulan April, harga APT telah menunjukkan pemulihan yang signifikan setelah penurunan besar di pasar.