Gelombang tokenisasi aset datang, Hong Kong menjadi pelopor pengembangan RWA
Proses tokenisasi aset global menunjukkan tren perkembangan yang semakin cepat. Data menunjukkan bahwa, hingga April 2025, total nilai aset RWA di blockchain global telah melampaui 22 miliar USD. Deloitte memprediksi bahwa ukuran pasar real estat yang ter-tokenisasi akan mencapai 4 triliun USD pada tahun 2035.
Dalam gelombang inovasi keuangan ini, Hong Kong dengan keunggulan sistemnya yang unik, dengan cepat berkembang menjadi pelopor dalam pengembangan kepatuhan di bidang RWA. Dari proyek tokenisasi aset tempat pengisian daya, hingga dana tokenisasi yang patuh pertama di Asia, keberhasilan beberapa kasus acuan yang terwujud membuktikan potensi aplikasi cara pembiayaan inovatif ini di bidang aset fisik.
Artikel ini akan menguraikan secara profesional tentang makna, keunggulan dan karakteristik, kerangka regulasi, serta masalah praktis terkait penerapan konsep RWA, untuk memberikan analisis dan interpretasi yang komprehensif dan mendalam kepada pembaca.
Satu, Definisi dan Makna RWA
RWA(Aset Dunia Nyata) merujuk pada tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan model keuangan inovatif berbasis teknologi blockchain. Ini memetakan aset fisik atau aset keuangan ke dalam blockchain, mengubahnya menjadi token digital yang memiliki likuiditas tinggi dan dapat dibagi. Proses ini tidak hanya mewujudkan ekspresi digital aset, tetapi juga memberikan transparansi dan pelacakan yang belum pernah ada sebelumnya pada aset-aset nyata tersebut melalui teknologi blockchain.
Dari sudut pandang kepatuhan hukum, RWA adalah konsep yang luas, tidak ada jawaban standar. Semua proses tokenisasi aset yang dicapai melalui teknologi blockchain dapat disebut sebagai RWA.
Dua, Keunggulan dan Ciri RWA
( satu ) mengaktifkan skenario pembiayaan aset berat yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional
Mode RWA dapat mengubah aset berat seperti real estat, hak hasil infrastruktur, dan komoditas besar menjadi token digital yang sangat likuid, membuka saluran pembiayaan baru untuk aset-aset yang sebelumnya "tertidur" ini. Ini memberikan perusahaan cara baru untuk "memproduksi pendapatan", serta menurunkan ambang investasi bagi para investor.
( dua) menurunkan biaya pembiayaan, meningkatkan efisiensi pembiayaan
Dibandingkan dengan penerbitan sekuritas tradisional, model RWA menghindari proses audit yang panjang dan prosedur penerbitan yang rumit, secara efektif mengurangi biaya pendanaan.
( tiga ) struktur perdagangan yang disesuaikan
Pembiayaan RWA memungkinkan perusahaan untuk merancang ketentuan kunci seperti pembagian hasil, mekanisme penebusan, dan pembukaan koin secara fleksibel berdasarkan permintaan pasar dan tujuan pengembangan. Fleksibilitas ini membantu mencocokkan harapan investor dengan lebih tepat, meningkatkan tingkat keberhasilan pembiayaan.
( empat ) mewujudkan "kredit perusahaan" dan "kredit aset" yang efektif terpisah
RWA memanfaatkan teknologi blockchain untuk mencapai pemisahan yang efektif antara "kredit perusahaan" dan "kredit aset". Meskipun kredibilitas penerbit tidak baik, selama aset dasar berkualitas tinggi, pembiayaan dapat dilakukan berdasarkan kredibilitas aset itu sendiri.
( lima ) membentuk pola perkembangan umpan balik positif kolaborasi on-chain dan off-chain.
Pasar RWA dapat menarik investor yang beragam, membentuk ekosistem dan komunitas yang besar dan aktif. Kekuatan kohesi ini mendukung pertumbuhan nilai jangka panjang dari Token, dan juga dapat mendukung pengembangan bisnis off-chain untuk proyek, meningkatkan pengaruh merek.
Tiga, Kerangka Regulasi RWA Hong Kong
( satu ) Prinsip Pengawasan
Otoritas Pasar Modal Hong Kong menerapkan "prinsip transparansi", berfokus pada atribut keuangan dari koin yang terkait dengan aset nyata, bukan pada bentuk koin itu sendiri. Ini mencerminkan ide "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama".
( dua ) dokumen spesifikasi tertentu
Pada bulan November 2023, Otoritas Sekuritas dan Futures Hong Kong menerbitkan "Surat Edaran tentang Tokenisasi Produk Investasi yang Diakui oleh Otoritas Sekuritas", yang menetapkan konsep pengawasan bertingkat untuk penerbitan token sekuritas.
Pada November 2023, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong menerbitkan "Surat Edaran tentang Kegiatan Terkait Sekuritas Tokenisasi oleh Perantara", menekankan bahwa sekuritas tokenisasi harus mematuhi peraturan sekuritas yang berlaku.
Pada Maret 2024, Otoritas Moneter memulai "Proyek Ensemble", menjelajahi aplikasi teknologi tokenisasi.
Empat, Poin Kepatuhan Perusahaan Daratan Melakukan RWA di Hong Kong
( satu ) kepatuhan aset dasar
Penegasan Aset: memastikan kepemilikan yang sah dan jelas atas aset dasar.
Audit Aset: Menggunakan lembaga profesional untuk melakukan audit aset, termasuk penilaian nilai pasar, analisis penurunan nilai, identifikasi risiko, dan lain-lain.
Pemisahan aset: Memisahkan aset dasar dari entitas operasional proyek untuk mencapai isolasi risiko.
( dua ) data di-chain secara compliance
Menggunakan model "dua rantai satu jembatan" atau mengandalkan zona percobaan aliran data lintas batas di pelabuhan bebas perdagangan Hainan untuk menyelesaikan penyimpanan dan peredaran data lintas batas, guna memenuhi persyaratan hukum terkait di negara kita.
( tiga ) kepatuhan aliran dana
Merancang kerangka pengumpulan dan perputaran dana luar negeri, melalui saluran dana seperti QFLP, FDI, atau QFII untuk menyelesaikan pengumpulan dana dan transfer ke entitas operasional yang sebenarnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Hong Kong memimpin gelombang RWA, skala tokenisasi aset diperkirakan mencapai 4 triliun dolar AS pada tahun 2035
Gelombang tokenisasi aset datang, Hong Kong menjadi pelopor pengembangan RWA
Proses tokenisasi aset global menunjukkan tren perkembangan yang semakin cepat. Data menunjukkan bahwa, hingga April 2025, total nilai aset RWA di blockchain global telah melampaui 22 miliar USD. Deloitte memprediksi bahwa ukuran pasar real estat yang ter-tokenisasi akan mencapai 4 triliun USD pada tahun 2035.
Dalam gelombang inovasi keuangan ini, Hong Kong dengan keunggulan sistemnya yang unik, dengan cepat berkembang menjadi pelopor dalam pengembangan kepatuhan di bidang RWA. Dari proyek tokenisasi aset tempat pengisian daya, hingga dana tokenisasi yang patuh pertama di Asia, keberhasilan beberapa kasus acuan yang terwujud membuktikan potensi aplikasi cara pembiayaan inovatif ini di bidang aset fisik.
Artikel ini akan menguraikan secara profesional tentang makna, keunggulan dan karakteristik, kerangka regulasi, serta masalah praktis terkait penerapan konsep RWA, untuk memberikan analisis dan interpretasi yang komprehensif dan mendalam kepada pembaca.
Satu, Definisi dan Makna RWA
RWA(Aset Dunia Nyata) merujuk pada tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan model keuangan inovatif berbasis teknologi blockchain. Ini memetakan aset fisik atau aset keuangan ke dalam blockchain, mengubahnya menjadi token digital yang memiliki likuiditas tinggi dan dapat dibagi. Proses ini tidak hanya mewujudkan ekspresi digital aset, tetapi juga memberikan transparansi dan pelacakan yang belum pernah ada sebelumnya pada aset-aset nyata tersebut melalui teknologi blockchain.
Dari sudut pandang kepatuhan hukum, RWA adalah konsep yang luas, tidak ada jawaban standar. Semua proses tokenisasi aset yang dicapai melalui teknologi blockchain dapat disebut sebagai RWA.
Dua, Keunggulan dan Ciri RWA
( satu ) mengaktifkan skenario pembiayaan aset berat yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional
Mode RWA dapat mengubah aset berat seperti real estat, hak hasil infrastruktur, dan komoditas besar menjadi token digital yang sangat likuid, membuka saluran pembiayaan baru untuk aset-aset yang sebelumnya "tertidur" ini. Ini memberikan perusahaan cara baru untuk "memproduksi pendapatan", serta menurunkan ambang investasi bagi para investor.
( dua) menurunkan biaya pembiayaan, meningkatkan efisiensi pembiayaan
Dibandingkan dengan penerbitan sekuritas tradisional, model RWA menghindari proses audit yang panjang dan prosedur penerbitan yang rumit, secara efektif mengurangi biaya pendanaan.
( tiga ) struktur perdagangan yang disesuaikan
Pembiayaan RWA memungkinkan perusahaan untuk merancang ketentuan kunci seperti pembagian hasil, mekanisme penebusan, dan pembukaan koin secara fleksibel berdasarkan permintaan pasar dan tujuan pengembangan. Fleksibilitas ini membantu mencocokkan harapan investor dengan lebih tepat, meningkatkan tingkat keberhasilan pembiayaan.
( empat ) mewujudkan "kredit perusahaan" dan "kredit aset" yang efektif terpisah
RWA memanfaatkan teknologi blockchain untuk mencapai pemisahan yang efektif antara "kredit perusahaan" dan "kredit aset". Meskipun kredibilitas penerbit tidak baik, selama aset dasar berkualitas tinggi, pembiayaan dapat dilakukan berdasarkan kredibilitas aset itu sendiri.
( lima ) membentuk pola perkembangan umpan balik positif kolaborasi on-chain dan off-chain.
Pasar RWA dapat menarik investor yang beragam, membentuk ekosistem dan komunitas yang besar dan aktif. Kekuatan kohesi ini mendukung pertumbuhan nilai jangka panjang dari Token, dan juga dapat mendukung pengembangan bisnis off-chain untuk proyek, meningkatkan pengaruh merek.
Tiga, Kerangka Regulasi RWA Hong Kong
( satu ) Prinsip Pengawasan
Otoritas Pasar Modal Hong Kong menerapkan "prinsip transparansi", berfokus pada atribut keuangan dari koin yang terkait dengan aset nyata, bukan pada bentuk koin itu sendiri. Ini mencerminkan ide "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama".
( dua ) dokumen spesifikasi tertentu
Pada bulan November 2023, Otoritas Sekuritas dan Futures Hong Kong menerbitkan "Surat Edaran tentang Tokenisasi Produk Investasi yang Diakui oleh Otoritas Sekuritas", yang menetapkan konsep pengawasan bertingkat untuk penerbitan token sekuritas.
Pada November 2023, Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong menerbitkan "Surat Edaran tentang Kegiatan Terkait Sekuritas Tokenisasi oleh Perantara", menekankan bahwa sekuritas tokenisasi harus mematuhi peraturan sekuritas yang berlaku.
Pada Maret 2024, Otoritas Moneter memulai "Proyek Ensemble", menjelajahi aplikasi teknologi tokenisasi.
Empat, Poin Kepatuhan Perusahaan Daratan Melakukan RWA di Hong Kong
( satu ) kepatuhan aset dasar
Penegasan Aset: memastikan kepemilikan yang sah dan jelas atas aset dasar.
Audit Aset: Menggunakan lembaga profesional untuk melakukan audit aset, termasuk penilaian nilai pasar, analisis penurunan nilai, identifikasi risiko, dan lain-lain.
Pemisahan aset: Memisahkan aset dasar dari entitas operasional proyek untuk mencapai isolasi risiko.
( dua ) data di-chain secara compliance
Menggunakan model "dua rantai satu jembatan" atau mengandalkan zona percobaan aliran data lintas batas di pelabuhan bebas perdagangan Hainan untuk menyelesaikan penyimpanan dan peredaran data lintas batas, guna memenuhi persyaratan hukum terkait di negara kita.
( tiga ) kepatuhan aliran dana
Merancang kerangka pengumpulan dan perputaran dana luar negeri, melalui saluran dana seperti QFLP, FDI, atau QFII untuk menyelesaikan pengumpulan dana dan transfer ke entitas operasional yang sebenarnya.