Definisi Konsep Proyek RWA dan Diskusi Kepatuhan

Belakangan ini, proyek RWA telah memicu perdebatan hangat di bidang Web3. Ada pendapat yang beranggapan bahwa RWA akan merombak ekosistem keuangan baru Hong Kong, tetapi terdapat perbedaan pemahaman mengenai "apa itu Kepatuhan". Artikel ini akan membahas dari sudut pandang hukum profesional tentang definisi konsep RWA dan masalah kepatuhan.

I. Definisi Konsep RWA

RWA adalah proyek pembiayaan yang mem-tokenisasi aset dunia nyata melalui teknologi blockchain. Proyek RWA yang sebenarnya harus memiliki karakteristik berikut:

1. Dengan aset nyata sebagai dasar
2. Aset tokenisasi di blockchain
3. Aset digital memiliki nilai kepemilikan
4. Penerbitan dan peredaran token mematuhi regulasi hukum, dan berada di bawah pengawasan administratif.

Proyek RWA dapat dibagi menjadi dua kategori:

1. RWA dalam arti sempit: aset fisik di blockchain
2. STO: Aset Keuangan di Rantai

Standar pengakuan untuk token sekuritas berbeda di berbagai negara dan wilayah, SEC AS menggunakan tes Howey untuk menentukannya.

Dua, Lapisan "Kepatuhan" Proyek RWA

Kepatuhan RWA adalah sistem berlapis:

1. Sandbox Kepatuhan: seperti proyek Ensemble sandbox dari Otoritas Moneter Hong Kong
2. Kepatuhan regulasi administratif Hong Kong: Masukkan ke dalam kerangka manajemen STO
3. Kerangka regulasi yang jelas di daerah yang ramah kripto
4. "Kepatuhan Umum": Sementara tidak dianggap melanggar di beberapa yurisdiksi offshore.

Sebagian besar proyek akan mencoba tiga jalur pertama. Apakah Hong Kong dapat mengeksplorasi mekanisme pasar sekunder RWA akan menjadi kunci.

Tiga, Saran Pengacara untuk Proyek RWA

1. Pilih yurisdiksi yang ramah kebijakan
2. Aset dasar harus memiliki kemampuan untuk ditukar secara nyata.
3. Mendapatkan pengakuan dari investor
4. Pastikan operator institusi dalam jalur mematuhi Kepatuhan
5. Mencegah risiko kepatuhan setelah kejadian
6. Mengutamakan manajemen reputasi merek

Empat, Kesimpulan

Proyek RWA memiliki niat yang berbeda-beda dan mekanisme yang bervariasi, sehingga perlu diteliti satu per satu. Tantangan terbesar terletak pada ketidakpastian sistem, yang memerlukan eksplorasi "standar praktis". Namun, pada saat yang sama, juga harus ada peringatan kepatuhan yang terus-menerus, menghormati kerangka hukum yang ada adalah prasyarat dasar untuk inovasi.