Kerangka Transparansi Token: Mendorong pasar kripto menuju kematangan
Industri enkripsi telah berkembang selama 15 tahun dan saat ini berada di titik balik yang penting. Meskipun beberapa perusahaan enkripsi mulai menuju IPO, pasar token masih menghadapi masalah serius terkait kurangnya transparansi, yang menghambat perkembangan sehat industri.
Banyak investor khawatir bahwa pasar token sedang berkembang menjadi "pasar lemon". Konsep ini berasal dari teori ekonomi tahun 1970-an, yang menggambarkan fenomena penurunan kualitas pasar akibat asimetri informasi. Di pasar token, karena kurangnya mekanisme pengungkapan informasi yang standar, investor kesulitan menilai kualitas proyek, yang menyebabkan proyek berkualitas tinggi enggan menerbitkan koin, sementara proyek spekulatif merajalela.
Token investor menghadapi banyak masalah yang tidak perlu dikhawatirkan oleh investor ekuitas:
Perlindungan hukum tidak cukup
Penerbitan banyak Token merugikan kepentingan investor awal
Alokasi arus kas tidak jelas
Pendiri mungkin akan meninggalkan proyek setelah menjual banyak Token di pasar bullish.
Penyalahgunaan dana oleh yayasan
Masalah ini menyebabkan risiko premium Token mencapai 20%, jauh lebih tinggi daripada 5% pada saham. Sesuai dengan logika penetapan harga pasar modal, premium tinggi ini membuat valuasi Token terdiskon sekitar 80%.
Beberapa kasus nyata dapat lebih jelas menunjukkan masalah yang ada di pasar token saat ini:
Sebuah tim setelah menghasilkan arus kas sekitar 40 juta USD per tahun, memutuskan untuk memisahkan IP dari Token, dengan arus kas sepenuhnya diserahkan kepada tim inti. Proyek terkenal lainnya meskipun berhasil menghasilkan banyak pendapatan melalui monetisasi frontend, tetapi pemegang Token tidak mendapatkan keuntungan apapun. Ada juga proyek yang membahas penerbitan Token baru untuk lini bisnis baru, yang menimbulkan kekhawatiran bagi para investor.
Masalah ini sebagian berasal dari kekosongan regulasi. Tindakan "kabur" pendiri di pasar sekuritas adalah tindakan ilegal, tetapi tidak mengembalikan pendapatan kepada pemegang token mungkin tidak ilegal. Sistem yayasan sering disalahgunakan, tim inti mungkin mengenakan biaya konsultasi yang tinggi kepada yayasan.
Untuk mengatasi masalah ini, sebuah standar terbuka bernama "Token Transparency Framework" telah muncul sebagai template pengungkapan diri. Kerangka ini mengharuskan pihak proyek untuk mengisi sekitar 20 pertanyaan, yang mencakup deskripsi bisnis, jadwal pasokan token, dan perjanjian dengan bursa, serta konten lainnya. Mekanisme penilaian memberikan bobot yang berbeda berdasarkan pentingnya pertanyaan, yang pada akhirnya menghasilkan peringkat yang sederhana dan mudah dipahami.
Kerangka ini mengambil jalur promosi dari bawah ke atas, mendorong proyek untuk secara aktif mengungkapkan informasi. Untuk informasi yang tidak dapat diverifikasi, bergantung pada laporan sendiri dari pihak proyek. Namun, risiko berbohong di situs web kerangka jauh lebih tinggi daripada tidak menyatakan, karena sekali terungkap, hal itu akan merusak reputasi proyek secara serius.
Dalam jangka panjang, proyek yang berpartisipasi dan mendapatkan penilaian yang wajar, token-nya mungkin akan mendapatkan premium karena peningkatan transparansi. Hal ini akan menarik lebih banyak dana institusi masuk ke pasar koin. Dalam jangka pendek, proyek dengan fundamental yang baik tetapi diabaikan oleh pasar akan menjadi penerima manfaat utama. Sementara itu, proyek yang menganggap token sebagai alat arbitrase dan kurang memiliki produk nyata, akan kehilangan daya tarik pasar karena kurangnya transparansi.
Peluncuran kerangka transparansi Token menandakan bahwa pasar kripto sedang berkembang ke arah yang lebih matang dan teratur. Ini tidak hanya memberikan lebih banyak dasar untuk pengambilan keputusan bagi investor, tetapi juga menciptakan peluang bagi proyek berkualitas untuk menonjol. Dengan penyebaran kerangka ini, industri enkripsi diharapkan dapat menyambut prospek perkembangan yang lebih sehat dan berkelanjutan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Token transparansi kerangka: memecahkan kebuntuan asimetri informasi mendorong pasar kripto menuju kedewasaan
Kerangka Transparansi Token: Mendorong pasar kripto menuju kematangan
Industri enkripsi telah berkembang selama 15 tahun dan saat ini berada di titik balik yang penting. Meskipun beberapa perusahaan enkripsi mulai menuju IPO, pasar token masih menghadapi masalah serius terkait kurangnya transparansi, yang menghambat perkembangan sehat industri.
Banyak investor khawatir bahwa pasar token sedang berkembang menjadi "pasar lemon". Konsep ini berasal dari teori ekonomi tahun 1970-an, yang menggambarkan fenomena penurunan kualitas pasar akibat asimetri informasi. Di pasar token, karena kurangnya mekanisme pengungkapan informasi yang standar, investor kesulitan menilai kualitas proyek, yang menyebabkan proyek berkualitas tinggi enggan menerbitkan koin, sementara proyek spekulatif merajalela.
Token investor menghadapi banyak masalah yang tidak perlu dikhawatirkan oleh investor ekuitas:
Masalah ini menyebabkan risiko premium Token mencapai 20%, jauh lebih tinggi daripada 5% pada saham. Sesuai dengan logika penetapan harga pasar modal, premium tinggi ini membuat valuasi Token terdiskon sekitar 80%.
Beberapa kasus nyata dapat lebih jelas menunjukkan masalah yang ada di pasar token saat ini:
Sebuah tim setelah menghasilkan arus kas sekitar 40 juta USD per tahun, memutuskan untuk memisahkan IP dari Token, dengan arus kas sepenuhnya diserahkan kepada tim inti. Proyek terkenal lainnya meskipun berhasil menghasilkan banyak pendapatan melalui monetisasi frontend, tetapi pemegang Token tidak mendapatkan keuntungan apapun. Ada juga proyek yang membahas penerbitan Token baru untuk lini bisnis baru, yang menimbulkan kekhawatiran bagi para investor.
Masalah ini sebagian berasal dari kekosongan regulasi. Tindakan "kabur" pendiri di pasar sekuritas adalah tindakan ilegal, tetapi tidak mengembalikan pendapatan kepada pemegang token mungkin tidak ilegal. Sistem yayasan sering disalahgunakan, tim inti mungkin mengenakan biaya konsultasi yang tinggi kepada yayasan.
Untuk mengatasi masalah ini, sebuah standar terbuka bernama "Token Transparency Framework" telah muncul sebagai template pengungkapan diri. Kerangka ini mengharuskan pihak proyek untuk mengisi sekitar 20 pertanyaan, yang mencakup deskripsi bisnis, jadwal pasokan token, dan perjanjian dengan bursa, serta konten lainnya. Mekanisme penilaian memberikan bobot yang berbeda berdasarkan pentingnya pertanyaan, yang pada akhirnya menghasilkan peringkat yang sederhana dan mudah dipahami.
Kerangka ini mengambil jalur promosi dari bawah ke atas, mendorong proyek untuk secara aktif mengungkapkan informasi. Untuk informasi yang tidak dapat diverifikasi, bergantung pada laporan sendiri dari pihak proyek. Namun, risiko berbohong di situs web kerangka jauh lebih tinggi daripada tidak menyatakan, karena sekali terungkap, hal itu akan merusak reputasi proyek secara serius.
Dalam jangka panjang, proyek yang berpartisipasi dan mendapatkan penilaian yang wajar, token-nya mungkin akan mendapatkan premium karena peningkatan transparansi. Hal ini akan menarik lebih banyak dana institusi masuk ke pasar koin. Dalam jangka pendek, proyek dengan fundamental yang baik tetapi diabaikan oleh pasar akan menjadi penerima manfaat utama. Sementara itu, proyek yang menganggap token sebagai alat arbitrase dan kurang memiliki produk nyata, akan kehilangan daya tarik pasar karena kurangnya transparansi.
Peluncuran kerangka transparansi Token menandakan bahwa pasar kripto sedang berkembang ke arah yang lebih matang dan teratur. Ini tidak hanya memberikan lebih banyak dasar untuk pengambilan keputusan bagi investor, tetapi juga menciptakan peluang bagi proyek berkualitas untuk menonjol. Dengan penyebaran kerangka ini, industri enkripsi diharapkan dapat menyambut prospek perkembangan yang lebih sehat dan berkelanjutan.