Kebangkitan Sistem Dolar On-Chain: Bagaimana Stablecoin Membentuk Ulang Lanskap Keuangan
Stablecoin sedang membangun sistem mata uang umum on-chain, dengan volume peredarannya mencapai sekitar 1% dari M2 AS. Aset digital ini terutama menggunakan obligasi pemerintah AS jangka pendek dan perjanjian repo sebagai cadangan, menjadikan penerbitnya sebagai peserta penting di pasar utang kedaulatan.
Tren ini sedang menghasilkan dampak yang mendalam:
Skala obligasi pemerintah jangka pendek yang dimiliki oleh penerbit stablecoin kini setara dengan negara berukuran menengah;
Volume transaksi on-chain melonjak, mencapai 27,6 triliun dolar AS pada tahun 2024, diperkirakan akan mencapai 33 triliun dolar AS pada tahun 2025, melebihi total dari jaringan kartu kredit utama;
Peningkatan utang publik yang diperkirakan mungkin akan diserap oleh stablecoin;
Regulasi yang akan datang mungkin akan secara jelas menetapkan utang negara AS sebagai aset cadangan yang sah, sehingga menginstitusikan hubungan antara ekspansi fiskal dan pasokan stablecoin.
Proses penerbitan stablecoin sebenarnya menciptakan mekanisme "duplikasi mata uang". Uang fiat pengguna digunakan untuk membeli obligasi pemerintah, sementara stablecoin yang setara beredar secara bebas di on-chain, mewujudkan ekspansi moneter luas di luar sistem perbankan. Diperkirakan pada tahun 2028, total stablecoin mungkin mencapai 2 triliun dolar AS, sekitar 9% dari M2.
Mekanisme ini memprivatisasi sebagian pembiayaan utang AS, sekaligus mendorong proses internasionalisasi dolar, memungkinkan pengguna global untuk memiliki dan memperdagangkan dolar tanpa harus langsung mengakses sistem perbankan AS.
Bagi investor aset digital, stablecoin adalah lapisan likuiditas dasar di pasar kripto. Mereka mendominasi pasangan perdagangan, merupakan jaminan utama, dan juga unit pembukuan default. Total pasokan mereka dapat dijadikan indikator sentimen pasar.
Bagi para pengelola aset dolar tradisional, stablecoin menjadi sumber permintaan yang terus-menerus untuk obligasi pemerintah jangka pendek. Jika permintaan stablecoin terus berkembang, hal ini dapat mempengaruhi imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek dan bentuk kurva imbal hasil.
Stablecoin memperkenalkan saluran ekspansi mata uang yang menghindari bank tradisional, dan kecepatan peredarannya yang tinggi dapat memperbesar tekanan inflasi di beberapa daerah. Sementara itu, preferensi global untuk penyimpanan digital dollar sedang mengakumulasi utang dollar eksternal jangka panjang bagi Amerika Serikat.
Skala infrastruktur stablecoin tidak dapat diabaikan, dengan total nilai transfernya telah melebihi jaringan kartu kredit utama. Mereka memiliki kemampuan penyelesaian instan, dapat diprogram, dan keunggulan biaya rendah dalam transaksi lintas negara. Selain itu, stablecoin telah menjadi aset jaminan pilihan untuk pinjaman keuangan terdesentralisasi.
Sistem perbankan tradisional juga mulai memperhatikan tren ini, beberapa lembaga menyatakan bersedia untuk menerbitkan stablecoin bank setelah diizinkan oleh hukum. Namun, mekanisme penebusan cepat stablecoin dapat berdampak potensial pada pasar obligasi pemerintah.
Seiring dengan meningkatnya pengaruh stablecoin, mereka sedang bertransformasi dari sekadar alat perdagangan menjadi "mata uang bayangan" yang memiliki dampak makro. Memahami dan menghadapi tren ini sangat penting bagi investor dan pembuat kebijakan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
7
Bagikan
Komentar
0/400
BugBountyHunter
· 07-26 22:29
Bank tradisional kali ini akan doomed
Lihat AsliBalas0
SnapshotDayLaborer
· 07-26 13:21
Sekali lagi bullish stablecoin, ai.
Lihat AsliBalas0
CoinBasedThinking
· 07-24 20:14
Kekuasaan dolar 2.0 telah datang
Lihat AsliBalas0
GasFeeLover
· 07-24 20:02
usdt tidak terkalahkan
Lihat AsliBalas0
DefiSecurityGuard
· 07-24 19:57
*sigh* satu lagi potensi honeypot yang sedang dibuat... audit atau gtfo
Lihat AsliBalas0
StakeTillRetire
· 07-24 19:49
Kita harus melihat stablecoin untuk globalisasi sejati.
Stabilcoin muncul: sistem dolar on-chain merombak tatanan keuangan global
Kebangkitan Sistem Dolar On-Chain: Bagaimana Stablecoin Membentuk Ulang Lanskap Keuangan
Stablecoin sedang membangun sistem mata uang umum on-chain, dengan volume peredarannya mencapai sekitar 1% dari M2 AS. Aset digital ini terutama menggunakan obligasi pemerintah AS jangka pendek dan perjanjian repo sebagai cadangan, menjadikan penerbitnya sebagai peserta penting di pasar utang kedaulatan.
Tren ini sedang menghasilkan dampak yang mendalam:
Skala obligasi pemerintah jangka pendek yang dimiliki oleh penerbit stablecoin kini setara dengan negara berukuran menengah;
Volume transaksi on-chain melonjak, mencapai 27,6 triliun dolar AS pada tahun 2024, diperkirakan akan mencapai 33 triliun dolar AS pada tahun 2025, melebihi total dari jaringan kartu kredit utama;
Peningkatan utang publik yang diperkirakan mungkin akan diserap oleh stablecoin;
Regulasi yang akan datang mungkin akan secara jelas menetapkan utang negara AS sebagai aset cadangan yang sah, sehingga menginstitusikan hubungan antara ekspansi fiskal dan pasokan stablecoin.
Proses penerbitan stablecoin sebenarnya menciptakan mekanisme "duplikasi mata uang". Uang fiat pengguna digunakan untuk membeli obligasi pemerintah, sementara stablecoin yang setara beredar secara bebas di on-chain, mewujudkan ekspansi moneter luas di luar sistem perbankan. Diperkirakan pada tahun 2028, total stablecoin mungkin mencapai 2 triliun dolar AS, sekitar 9% dari M2.
Mekanisme ini memprivatisasi sebagian pembiayaan utang AS, sekaligus mendorong proses internasionalisasi dolar, memungkinkan pengguna global untuk memiliki dan memperdagangkan dolar tanpa harus langsung mengakses sistem perbankan AS.
Bagi investor aset digital, stablecoin adalah lapisan likuiditas dasar di pasar kripto. Mereka mendominasi pasangan perdagangan, merupakan jaminan utama, dan juga unit pembukuan default. Total pasokan mereka dapat dijadikan indikator sentimen pasar.
Bagi para pengelola aset dolar tradisional, stablecoin menjadi sumber permintaan yang terus-menerus untuk obligasi pemerintah jangka pendek. Jika permintaan stablecoin terus berkembang, hal ini dapat mempengaruhi imbal hasil obligasi pemerintah jangka pendek dan bentuk kurva imbal hasil.
Stablecoin memperkenalkan saluran ekspansi mata uang yang menghindari bank tradisional, dan kecepatan peredarannya yang tinggi dapat memperbesar tekanan inflasi di beberapa daerah. Sementara itu, preferensi global untuk penyimpanan digital dollar sedang mengakumulasi utang dollar eksternal jangka panjang bagi Amerika Serikat.
Skala infrastruktur stablecoin tidak dapat diabaikan, dengan total nilai transfernya telah melebihi jaringan kartu kredit utama. Mereka memiliki kemampuan penyelesaian instan, dapat diprogram, dan keunggulan biaya rendah dalam transaksi lintas negara. Selain itu, stablecoin telah menjadi aset jaminan pilihan untuk pinjaman keuangan terdesentralisasi.
Sistem perbankan tradisional juga mulai memperhatikan tren ini, beberapa lembaga menyatakan bersedia untuk menerbitkan stablecoin bank setelah diizinkan oleh hukum. Namun, mekanisme penebusan cepat stablecoin dapat berdampak potensial pada pasar obligasi pemerintah.
Seiring dengan meningkatnya pengaruh stablecoin, mereka sedang bertransformasi dari sekadar alat perdagangan menjadi "mata uang bayangan" yang memiliki dampak makro. Memahami dan menghadapi tren ini sangat penting bagi investor dan pembuat kebijakan.