Kontrak Berjangka Perpetual Bitcoin telah menjadi salah satu alat yang paling likuid dan berpengaruh dalam perdagangan derivatif cryptocurrency. Trader sering mengamati fenomena: dalam banyak kasus, tingkat pendanaan kontrak berjangka perpetuity BTC stabil di sekitar 0,01%. Angka ini tidak muncul secara acak, melainkan merupakan hasil inti dari desain canggih kontrak berjangka.
Artikel ini akan secara komprehensif menganalisis logika dan dinamika pasar di balik keadaan seimbang 0,01%, mulai dari arsitektur dasar Perpetual Futures, rumus perhitungan funding rate, hingga perilaku arbitrase dan perubahan tarif dalam kondisi ekstrem.
Struktur Perpetual Futures dan Mekanisme Funding Rate
Perpetual Futures memberikan kemudahan bagi para trader untuk memegang posisi tanpa batas waktu dengan menghapus tanggal kedaluwarsa. Namun, ini juga membawa sebuah masalah: bagaimana memastikan harga Perpetual Futures tidak menyimpang jauh dari harga aset yang mendasarinya dalam jangka panjang?
Untuk mengatasi masalah ini, bursa merancang mekanisme biaya pendanaan. Biaya pendanaan adalah pertukaran biaya berkala yang dilakukan secara langsung antara trader long dan short, yang bertujuan untuk mengikat harga kontrak permanen pada harga aset dasar.
Ketika harga Perpetual Futures lebih tinggi dari harga spot, posisi long membayar biaya pendanaan kepada posisi short, dan sebaliknya. Mekanisme ini memperbaiki deviasi harga dengan mendorong perilaku arbitrase peserta pasar, memberikan sistem kemampuan untuk melakukan penyesuaian diri.
Analisis Rumus Funding Rate
Sebagian besar bursa menggunakan rumus standar yang serupa untuk menghitung funding rate:
funding rate = indeks premi + clamp( suku bunga - indeks premi)
Di antaranya:
Indeks premi: mencerminkan bagian yang digerakkan oleh pasar dari perbedaan harga antara Perpetual Futures dan harga spot
Suku bunga: Parameter tetap yang ditetapkan oleh bursa, biasanya 0,03% per hari ( yaitu 0,01% setiap 8 jam )
Desain ini memberikan "biaya pemegangan" yang kecil tetapi terus-menerus untuk posisi long, sementara memberikan "pendapatan posisi" dasar untuk posisi short. Desain asimetris ini menekan perilaku leverage long yang tidak terbatas, sekaligus memberikan pendapatan stabil bagi pembuat pasar.
Mekanisme Arbitrase Mempertahankan Keseimbangan
Banyak profesional arbitrase terus menghilangkan perbedaan harga, menjadikan komponen suku bunga sebagai penguasaan funding rate, menjadikan 0,01% sebagai hal yang biasa. Ketika Perpetual Futures dan harga spot menunjukkan perbedaan, para arbitrase menangkap peluang melalui perdagangan frekuensi tinggi, dengan cepat menghilangkan selisih harga.
Tindakan arbitrase yang efisien ini menghubungkan keuangan terpusat dengan keuangan terdesentralisasi, dan juga membuktikan tingkat institusional dan efisiensi yang tinggi di pasar kripto.
Penyimpangan tarif pendanaan dalam kasus ekstrim
Dalam euforia pasar bull atau kepanikan pasar bear, permintaan leverage dapat mengalahkan kemampuan arbitrase, menyebabkan funding rate menyimpang jauh dari basis 0,01%:
Kegilaan Bull Market: Banyak posisi long masuk, mendorong harga Perpetual Futures naik, funding rate mungkin melonjak hingga 0,1% atau bahkan lebih tinggi.
Kepanikan pasar beruang: Trader berlomba-lomba untuk melakukan short, funding rate mungkin beralih ke nilai negatif yang dalam.
Untuk mencegah fluktuasi funding rate yang berlebihan yang dapat menyebabkan reaksi berantai, bursa memperkenalkan mekanisme "penjepit" yang membatasi funding rate dalam rentang tertentu.
Wawasan untuk Trader
Funding rate adalah indikator kuantitatif dari sentimen pasar secara real-time.
Memegang posisi long dengan leverage dalam jangka panjang perlu menghitung biaya kepemilikan
Dapat menghasilkan funding rate melalui arbitrase segitiga
Tingkat ekstrem dapat berfungsi sebagai sinyal perdagangan terbalik
Memahami mekanisme funding rate secara mendalam dapat membantu trader lebih baik dalam menangkap dinamika pasar dan merumuskan strategi trading yang lebih efektif.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
6
Bagikan
Komentar
0/400
OPsychology
· 07-26 00:24
Sudah mempelajari funding rate lagi ya... Sungguh menyakitkan hatiku.
Lihat AsliBalas0
LayerZeroHero
· 07-24 21:10
Pesona 0,01% dari Zhang Gezi akan selamanya bersinar.
Lihat AsliBalas0
NotSatoshi
· 07-24 14:45
nol titik nol satu Siapa yang masih ingat saat big pump tahun itu biaya modal di beberapa titik itu
Lihat AsliBalas0
AirdropHunterXiao
· 07-24 14:36
Kehidupan sehari-hari anjing搬砖啊 Setiap hari hanya menunggu jam nol nol satu.
Lihat AsliBalas0
DancingCandles
· 07-24 14:34
Perpetual sudah jebakan begitu banyak jalan, benar-benar omong kosong.
Lihat AsliBalas0
UncommonNPC
· 07-24 14:33
Kurang uang merasa biaya tinggi, bermain kontrak merasa hasil sedikit.
Mengungkap mekanisme pasar di balik biaya pendanaan 0,01% untuk kontrak berjangka BTC.
Analisis Mekanisme Biaya Pendanaan Kontrak Berjangka Perpetual Bitcoin
Pendahuluan
Kontrak Berjangka Perpetual Bitcoin telah menjadi salah satu alat yang paling likuid dan berpengaruh dalam perdagangan derivatif cryptocurrency. Trader sering mengamati fenomena: dalam banyak kasus, tingkat pendanaan kontrak berjangka perpetuity BTC stabil di sekitar 0,01%. Angka ini tidak muncul secara acak, melainkan merupakan hasil inti dari desain canggih kontrak berjangka.
Artikel ini akan secara komprehensif menganalisis logika dan dinamika pasar di balik keadaan seimbang 0,01%, mulai dari arsitektur dasar Perpetual Futures, rumus perhitungan funding rate, hingga perilaku arbitrase dan perubahan tarif dalam kondisi ekstrem.
Struktur Perpetual Futures dan Mekanisme Funding Rate
Perpetual Futures memberikan kemudahan bagi para trader untuk memegang posisi tanpa batas waktu dengan menghapus tanggal kedaluwarsa. Namun, ini juga membawa sebuah masalah: bagaimana memastikan harga Perpetual Futures tidak menyimpang jauh dari harga aset yang mendasarinya dalam jangka panjang?
Untuk mengatasi masalah ini, bursa merancang mekanisme biaya pendanaan. Biaya pendanaan adalah pertukaran biaya berkala yang dilakukan secara langsung antara trader long dan short, yang bertujuan untuk mengikat harga kontrak permanen pada harga aset dasar.
Ketika harga Perpetual Futures lebih tinggi dari harga spot, posisi long membayar biaya pendanaan kepada posisi short, dan sebaliknya. Mekanisme ini memperbaiki deviasi harga dengan mendorong perilaku arbitrase peserta pasar, memberikan sistem kemampuan untuk melakukan penyesuaian diri.
Analisis Rumus Funding Rate
Sebagian besar bursa menggunakan rumus standar yang serupa untuk menghitung funding rate:
funding rate = indeks premi + clamp( suku bunga - indeks premi)
Di antaranya:
Desain ini memberikan "biaya pemegangan" yang kecil tetapi terus-menerus untuk posisi long, sementara memberikan "pendapatan posisi" dasar untuk posisi short. Desain asimetris ini menekan perilaku leverage long yang tidak terbatas, sekaligus memberikan pendapatan stabil bagi pembuat pasar.
Mekanisme Arbitrase Mempertahankan Keseimbangan
Banyak profesional arbitrase terus menghilangkan perbedaan harga, menjadikan komponen suku bunga sebagai penguasaan funding rate, menjadikan 0,01% sebagai hal yang biasa. Ketika Perpetual Futures dan harga spot menunjukkan perbedaan, para arbitrase menangkap peluang melalui perdagangan frekuensi tinggi, dengan cepat menghilangkan selisih harga.
Tindakan arbitrase yang efisien ini menghubungkan keuangan terpusat dengan keuangan terdesentralisasi, dan juga membuktikan tingkat institusional dan efisiensi yang tinggi di pasar kripto.
Penyimpangan tarif pendanaan dalam kasus ekstrim
Dalam euforia pasar bull atau kepanikan pasar bear, permintaan leverage dapat mengalahkan kemampuan arbitrase, menyebabkan funding rate menyimpang jauh dari basis 0,01%:
Untuk mencegah fluktuasi funding rate yang berlebihan yang dapat menyebabkan reaksi berantai, bursa memperkenalkan mekanisme "penjepit" yang membatasi funding rate dalam rentang tertentu.
Wawasan untuk Trader
Memahami mekanisme funding rate secara mendalam dapat membantu trader lebih baik dalam menangkap dinamika pasar dan merumuskan strategi trading yang lebih efektif.