Analisis Mekanisme Automated Market Maker dalam Ekosistem Solana
Di industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi pasar. Di antaranya, Automated Market Maker ( AMM ) sebagai bagian kunci, merupakan kekuatan penting dalam mendorong inovasi keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, dengan harapan memberikan referensi untuk pilihan strategi investasi penyedia likuiditas ( LP ).
Constant Product Market Maker(CPMM)
CPMM adalah implementasi AMM yang paling dasar, yang digunakan di banyak produk. Sebagai contoh, AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu platform, prinsip intinya adalah jumlah pasokan dari dua jenis token di dalam kolam memiliki hasil kali tetap: X * Y = k.
Bagi LP, ketika seseorang menambahkan likuiditas ke kolam, CPMM secara otomatis akan membuat akun terkait untuk pengguna dan mengeluarkan Token LP, yang digunakan untuk membuktikan kepemilikan bagian kolam, dan saat penarikan, Token yang sesuai akan dihancurkan.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Saat pengguna melakukan pertukaran token, instruksi swap akan dipicu. Sebagai contoh pasangan perdagangan TRUMP-USDC, ketika pengguna menukar USDC dengan TRUMP, itu dapat dilakukan melalui pasangan perdagangan tersebut.
Saat eksekusi perdagangan, instruksi swapBaseInput akan dipanggil. Dengan alamat pool yang diberikan, alamat token, dan lainnya untuk mengubah status Akun Token yang relevan, menyelesaikan operasi swap. Jumlah token target yang dapat ditukar dihitung menggunakan rumus produk tetap.
Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat ( CLMM )
CLMM mirip dengan versi V3 dari DEX terkenal, di mana setiap pasangan token memiliki beberapa tingkat biaya, dan dapat membuat kolam sesuai dengan tingkat tersebut. CLMM memungkinkan LP untuk memilih rentang harga saat menyuntikkan dana, dan dana hanya akan didistribusikan dalam rentang yang dipilih.
LP dapat memilih untuk menyuntikkan token tunggal, menyediakan likuiditas satu sisi, mirip dengan order limit dalam keuangan tradisional. Untuk kolam yang relatif stabil, LP cenderung memilih rentang yang lebih kecil; untuk kolam yang sangat volatile, mereka memilih rentang yang lebih besar untuk menghindari kerugian tidak permanen akibat harga yang keluar dari rentang yang ditentukan.
Meskipun likuiditas terpusat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, hal ini juga menuntut pengetahuan keuangan yang lebih tinggi dari LP. LP perlu lebih aktif mengelola likuiditas, jika tidak, mereka akan berisiko mengalami kerugian yang signifikan akibat fluktuasi.
Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis(DLMM)
DLMM adalah produk AMM berbasis V3 lainnya, mirip dengan CLMM tetapi memiliki beberapa fitur khas. DLMM memperkenalkan konsep Bin, di mana kolam dimulai dari harga dasar, dan setiap langkah Bin yang kecil berfungsi sebagai satu Bin. Transaksi dalam Bin yang sama dapat menikmati nol slippage, yang bermanfaat untuk meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi.
Di DLMM, Bin yang saat ini diaktifkan memiliki dua jenis token, sedangkan Bin lainnya tersebar di kedua sisi dan hanya memiliki satu token. Ketika jumlah salah satu token di Bin yang diaktifkan berkurang menjadi 0, Bin yang bersebelahan secara otomatis akan ditetapkan sebagai Bin yang diaktifkan baru, sehingga mendorong perubahan harga kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Spot cocok untuk sebagian besar kolam; Curve cocok untuk pasangan stablecoin dengan fluktuasi harga yang kecil; Bid Ask cocok untuk kolam yang sangat fluktuatif, tetapi memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi.
Kesimpulan
AMM sebagai bagian penting dari bidang keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah pola keuangan tradisional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
4
Bagikan
Komentar
0/400
BearMarketMonk
· 07-27 06:22
Cut Loss sampai habis, siapa yang bukan suckers menjadi master
Analisis strategi CPMM, CLMM, dan DLMM pada mekanisme AMM ekosistem Solana
Analisis Mekanisme Automated Market Maker dalam Ekosistem Solana
Di industri Web3, produk keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi pasar. Di antaranya, Automated Market Maker ( AMM ) sebagai bagian kunci, merupakan kekuatan penting dalam mendorong inovasi keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, dengan harapan memberikan referensi untuk pilihan strategi investasi penyedia likuiditas ( LP ).
Constant Product Market Maker(CPMM)
CPMM adalah implementasi AMM yang paling dasar, yang digunakan di banyak produk. Sebagai contoh, AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu platform, prinsip intinya adalah jumlah pasokan dari dua jenis token di dalam kolam memiliki hasil kali tetap: X * Y = k.
Bagi LP, ketika seseorang menambahkan likuiditas ke kolam, CPMM secara otomatis akan membuat akun terkait untuk pengguna dan mengeluarkan Token LP, yang digunakan untuk membuktikan kepemilikan bagian kolam, dan saat penarikan, Token yang sesuai akan dihancurkan.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Saat pengguna melakukan pertukaran token, instruksi swap akan dipicu. Sebagai contoh pasangan perdagangan TRUMP-USDC, ketika pengguna menukar USDC dengan TRUMP, itu dapat dilakukan melalui pasangan perdagangan tersebut.
Saat eksekusi perdagangan, instruksi swapBaseInput akan dipanggil. Dengan alamat pool yang diberikan, alamat token, dan lainnya untuk mengubah status Akun Token yang relevan, menyelesaikan operasi swap. Jumlah token target yang dapat ditukar dihitung menggunakan rumus produk tetap.
Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat ( CLMM )
CLMM mirip dengan versi V3 dari DEX terkenal, di mana setiap pasangan token memiliki beberapa tingkat biaya, dan dapat membuat kolam sesuai dengan tingkat tersebut. CLMM memungkinkan LP untuk memilih rentang harga saat menyuntikkan dana, dan dana hanya akan didistribusikan dalam rentang yang dipilih.
LP dapat memilih untuk menyuntikkan token tunggal, menyediakan likuiditas satu sisi, mirip dengan order limit dalam keuangan tradisional. Untuk kolam yang relatif stabil, LP cenderung memilih rentang yang lebih kecil; untuk kolam yang sangat volatile, mereka memilih rentang yang lebih besar untuk menghindari kerugian tidak permanen akibat harga yang keluar dari rentang yang ditentukan.
Meskipun likuiditas terpusat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, hal ini juga menuntut pengetahuan keuangan yang lebih tinggi dari LP. LP perlu lebih aktif mengelola likuiditas, jika tidak, mereka akan berisiko mengalami kerugian yang signifikan akibat fluktuasi.
Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis(DLMM)
DLMM adalah produk AMM berbasis V3 lainnya, mirip dengan CLMM tetapi memiliki beberapa fitur khas. DLMM memperkenalkan konsep Bin, di mana kolam dimulai dari harga dasar, dan setiap langkah Bin yang kecil berfungsi sebagai satu Bin. Transaksi dalam Bin yang sama dapat menikmati nol slippage, yang bermanfaat untuk meningkatkan volume dan tingkat keberhasilan transaksi.
Di DLMM, Bin yang saat ini diaktifkan memiliki dua jenis token, sedangkan Bin lainnya tersebar di kedua sisi dan hanya memiliki satu token. Ketika jumlah salah satu token di Bin yang diaktifkan berkurang menjadi 0, Bin yang bersebelahan secara otomatis akan ditetapkan sebagai Bin yang diaktifkan baru, sehingga mendorong perubahan harga kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Spot cocok untuk sebagian besar kolam; Curve cocok untuk pasangan stablecoin dengan fluktuasi harga yang kecil; Bid Ask cocok untuk kolam yang sangat fluktuatif, tetapi memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi.
Kesimpulan
AMM sebagai bagian penting dari bidang keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah pola keuangan tradisional.