Dalam beberapa tahun terakhir, komunitas cryptocurrency telah mengalami perbedaan pendapat mengenai posisi Bitcoin. Dulu dianggap sebagai aset "safe haven", Bitcoin kini tampaknya kehilangan label tersebut.
Aset lindung nilai biasanya mempertahankan nilai atau menghargai selama periode ketidakstabilan ekonomi, bisa berupa obligasi pemerintah, mata uang utama, logam mulia, atau bahkan saham blue chip. Namun, ketegangan perdagangan global yang baru-baru ini dan data ekonomi yang mengkhawatirkan telah menyebabkan pasar saham jatuh, dan Bitcoin juga tidak luput dari ini—ini bertentangan dengan sifat "aset lindung nilai" yang disebutkan.
Dibandingkan dengan emas, kinerja Bitcoin juga tidak memuaskan. Data menunjukkan bahwa sejak awal tahun ini, harga emas telah naik sekitar 10%, sementara Bitcoin justru turun sekitar 10%. Tren ini menunjukkan bahwa cryptocurrency tampaknya tidak lagi dianggap sebagai alat lindung nilai yang efektif.
Namun, beberapa pengamat pasar berpendapat bahwa perubahan ini tidak sepenuhnya mengejutkan.
Pendiri Heritage Capital, Paul Schatz, menyatakan bahwa ia tidak pernah menganggap Bitcoin sebagai aset lindung nilai. Ia menunjukkan bahwa volatilitas Bitcoin terlalu besar untuk dimasukkan dalam kategori aset lindung nilai, meskipun ia percaya bahwa investor dapat melakukan alokasi yang moderat untuk jenis aset ini.
Jochen Stanzl, kepala analis pasar CMC Markets (Jerman), juga memiliki pandangan serupa, berpendapat bahwa Bitcoin masih merupakan alat spekulatif dan bukan aset safe haven. Ia menekankan bahwa investasi safe haven tradisional seperti emas memiliki nilai intrinsik dan tidak akan sepenuhnya terdepresiasi, sedangkan Bitcoin dapat anjlok hingga 80% dalam penyesuaian besar.
Asisten Profesor Buvaneshwaran Venugopal dari Departemen Keuangan Universitas Tengah Florida juga berpendapat bahwa cryptocurrency tidak pernah benar-benar menjadi alat lindung nilai.
Namun, pandangan terhadap Bitcoin mungkin sedang berubah. Pada tahun 2024, Bitcoin ETF yang diluncurkan oleh perusahaan manajemen aset besar telah memperluas basis pemiliknya, tetapi juga mungkin mengubah posisi pasarnya. Saat ini, Bitcoin lebih sering dianggap sebagai aset spekulatif atau "risiko apetite", mirip dengan saham teknologi.
Adam Kobeissi, editor of Kobeissi Letter, menunjukkan bahwa Bitcoin dan seluruh pasar cryptocurrency sangat terkait dengan aset berisiko, biasanya berfluktuasi secara terbalik dengan aset safe haven (seperti emas). Ia berpendapat bahwa dengan lebih banyak institusi yang terlibat dan penggunaan leverage, masa depan Bitcoin memiliki ketidakpastian yang besar, dan posisinya telah berubah dari "emas digital" menjadi aset yang lebih spekulatif.
Meskipun kehadiran raksasa keuangan tradisional mungkin dianggap memperkuat stabilitas Bitcoin, Venugopal berpendapat bahwa situasinya tidak sesederhana itu. Dia menunjukkan bahwa ini sebenarnya berarti Bitcoin semakin mirip dengan aset lain yang cenderung diinvestasikan oleh investor institusi, yang lebih mudah terpengaruh oleh perdagangan biasa dan strategi penarikan.
Crypto adalah Makro Sekarang. Penulis komunikasi Noelle Acheson mengemukakan pandangan yang berbeda. Dia berpendapat bahwa aset safe haven pada dasarnya adalah aset jangka panjang, dan fluktuasi jangka pendek tidak dapat mendefinisikan karakteristiknya. Kuncinya adalah apakah Bitcoin dapat secara jangka panjang mempertahankan nilainya terhadap mata uang fiat, dan pada kenyataannya, ia telah berhasil melakukan hal itu. Acheson menunjukkan bahwa dalam hampir setiap rentang waktu empat tahun, kinerja Bitcoin lebih baik dibandingkan emas dan saham AS.
Acheson lebih lanjut menjelaskan bahwa Bitcoin memiliki dua atribut: itu adalah aset risiko jangka pendek yang sensitif terhadap ekspektasi likuiditas dan sentimen keseluruhan, sementara juga merupakan sarana penyimpanan nilai jangka panjang. Dualitas ini memungkinkan Bitcoin untuk berfungsi dengan cara yang berbeda di berbagai kondisi pasar.
Ada pendapat bahwa Bitcoin mungkin berfungsi sebagai alat lindung nilai terhadap peristiwa tertentu, sementara untuk peristiwa lainnya tidak demikian. Misalnya, emas mungkin menjadi alat lindung nilai terhadap masalah geopolitik (seperti perang dagang), sementara Bitcoin dan emas dapat berfungsi sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi.
Namun, ada juga yang meragukan efektivitas Bitcoin sebagai alat perlindungan terhadap inflasi. Gejolak pasar cryptocurrency pada tahun 2022, termasuk kebangkrutan perusahaan-perusahaan seperti FTX, sangat melemahkan argumen ini. Mengenai apakah Bitcoin dapat melindungi terhadap risiko dolar dan obligasi negara, meskipun mungkin, tampaknya lebih banyak terjadi dalam skenario ekstrem.
Meskipun baru-baru ini ada penyesuaian, banyak dasar dari Bitcoin tetap positif. Lingkungan kebijakan yang mendukung koin kripto, peningkatan investasi institusi, dan perluasan adopsi koin kripto, semuanya memberikan dukungan untuk perkembangan jangka panjangnya.
Masalah utama yang dihadapi peserta pasar saat ini adalah mencari kunci katalisator yang mendorong kenaikan selanjutnya. Perilaku trader jangka pendek sering kali menentukan harga akhir, jika mereka keluar dari aset berisiko, Bitcoin mungkin akan menunjukkan kelemahan.
Secara keseluruhan, pasar sedang mengalami masa perjuangan. Tekanan inflasi yang muncul kembali dan perlambatan pertumbuhan ekonomi telah mempengaruhi ekspektasi pasar secara serius, yang juga tercermin dalam harga Bitcoin. Mengingat prospek ekonomi saat ini, serta sifat ganda Bitcoin sebagai aset berisiko dan aset lindung nilai jangka panjang, kinerjanya tetap relatif stabil.
Seiring dengan evolusi berkelanjutan dari lingkungan pasar, posisi peran Bitcoin mungkin akan disesuaikan lebih lanjut. Investor perlu memantau dengan cermat tren ekonomi makro, perubahan lingkungan regulasi, dan tingkat partisipasi institusi, untuk lebih memahami dan menguasai potensi peran Bitcoin dalam portofolio investasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
2
Bagikan
Komentar
0/400
PerennialLeek
· 07-27 01:31
Bergantung pada diri sendiri untuk menghindari risiko.
Kontroversi penentuan Bitcoin: Peralihan dari aset lindung nilai menjadi alat spekulasi
Bitcoin: Aset Lindung Nilai atau Alat Spekulasi?
Dalam beberapa tahun terakhir, komunitas cryptocurrency telah mengalami perbedaan pendapat mengenai posisi Bitcoin. Dulu dianggap sebagai aset "safe haven", Bitcoin kini tampaknya kehilangan label tersebut.
Aset lindung nilai biasanya mempertahankan nilai atau menghargai selama periode ketidakstabilan ekonomi, bisa berupa obligasi pemerintah, mata uang utama, logam mulia, atau bahkan saham blue chip. Namun, ketegangan perdagangan global yang baru-baru ini dan data ekonomi yang mengkhawatirkan telah menyebabkan pasar saham jatuh, dan Bitcoin juga tidak luput dari ini—ini bertentangan dengan sifat "aset lindung nilai" yang disebutkan.
Dibandingkan dengan emas, kinerja Bitcoin juga tidak memuaskan. Data menunjukkan bahwa sejak awal tahun ini, harga emas telah naik sekitar 10%, sementara Bitcoin justru turun sekitar 10%. Tren ini menunjukkan bahwa cryptocurrency tampaknya tidak lagi dianggap sebagai alat lindung nilai yang efektif.
Namun, beberapa pengamat pasar berpendapat bahwa perubahan ini tidak sepenuhnya mengejutkan.
Pendiri Heritage Capital, Paul Schatz, menyatakan bahwa ia tidak pernah menganggap Bitcoin sebagai aset lindung nilai. Ia menunjukkan bahwa volatilitas Bitcoin terlalu besar untuk dimasukkan dalam kategori aset lindung nilai, meskipun ia percaya bahwa investor dapat melakukan alokasi yang moderat untuk jenis aset ini.
Jochen Stanzl, kepala analis pasar CMC Markets (Jerman), juga memiliki pandangan serupa, berpendapat bahwa Bitcoin masih merupakan alat spekulatif dan bukan aset safe haven. Ia menekankan bahwa investasi safe haven tradisional seperti emas memiliki nilai intrinsik dan tidak akan sepenuhnya terdepresiasi, sedangkan Bitcoin dapat anjlok hingga 80% dalam penyesuaian besar.
Asisten Profesor Buvaneshwaran Venugopal dari Departemen Keuangan Universitas Tengah Florida juga berpendapat bahwa cryptocurrency tidak pernah benar-benar menjadi alat lindung nilai.
Namun, pandangan terhadap Bitcoin mungkin sedang berubah. Pada tahun 2024, Bitcoin ETF yang diluncurkan oleh perusahaan manajemen aset besar telah memperluas basis pemiliknya, tetapi juga mungkin mengubah posisi pasarnya. Saat ini, Bitcoin lebih sering dianggap sebagai aset spekulatif atau "risiko apetite", mirip dengan saham teknologi.
Adam Kobeissi, editor of Kobeissi Letter, menunjukkan bahwa Bitcoin dan seluruh pasar cryptocurrency sangat terkait dengan aset berisiko, biasanya berfluktuasi secara terbalik dengan aset safe haven (seperti emas). Ia berpendapat bahwa dengan lebih banyak institusi yang terlibat dan penggunaan leverage, masa depan Bitcoin memiliki ketidakpastian yang besar, dan posisinya telah berubah dari "emas digital" menjadi aset yang lebih spekulatif.
Meskipun kehadiran raksasa keuangan tradisional mungkin dianggap memperkuat stabilitas Bitcoin, Venugopal berpendapat bahwa situasinya tidak sesederhana itu. Dia menunjukkan bahwa ini sebenarnya berarti Bitcoin semakin mirip dengan aset lain yang cenderung diinvestasikan oleh investor institusi, yang lebih mudah terpengaruh oleh perdagangan biasa dan strategi penarikan.
Crypto adalah Makro Sekarang. Penulis komunikasi Noelle Acheson mengemukakan pandangan yang berbeda. Dia berpendapat bahwa aset safe haven pada dasarnya adalah aset jangka panjang, dan fluktuasi jangka pendek tidak dapat mendefinisikan karakteristiknya. Kuncinya adalah apakah Bitcoin dapat secara jangka panjang mempertahankan nilainya terhadap mata uang fiat, dan pada kenyataannya, ia telah berhasil melakukan hal itu. Acheson menunjukkan bahwa dalam hampir setiap rentang waktu empat tahun, kinerja Bitcoin lebih baik dibandingkan emas dan saham AS.
Acheson lebih lanjut menjelaskan bahwa Bitcoin memiliki dua atribut: itu adalah aset risiko jangka pendek yang sensitif terhadap ekspektasi likuiditas dan sentimen keseluruhan, sementara juga merupakan sarana penyimpanan nilai jangka panjang. Dualitas ini memungkinkan Bitcoin untuk berfungsi dengan cara yang berbeda di berbagai kondisi pasar.
Ada pendapat bahwa Bitcoin mungkin berfungsi sebagai alat lindung nilai terhadap peristiwa tertentu, sementara untuk peristiwa lainnya tidak demikian. Misalnya, emas mungkin menjadi alat lindung nilai terhadap masalah geopolitik (seperti perang dagang), sementara Bitcoin dan emas dapat berfungsi sebagai alat lindung nilai terhadap inflasi.
Namun, ada juga yang meragukan efektivitas Bitcoin sebagai alat perlindungan terhadap inflasi. Gejolak pasar cryptocurrency pada tahun 2022, termasuk kebangkrutan perusahaan-perusahaan seperti FTX, sangat melemahkan argumen ini. Mengenai apakah Bitcoin dapat melindungi terhadap risiko dolar dan obligasi negara, meskipun mungkin, tampaknya lebih banyak terjadi dalam skenario ekstrem.
Meskipun baru-baru ini ada penyesuaian, banyak dasar dari Bitcoin tetap positif. Lingkungan kebijakan yang mendukung koin kripto, peningkatan investasi institusi, dan perluasan adopsi koin kripto, semuanya memberikan dukungan untuk perkembangan jangka panjangnya.
Masalah utama yang dihadapi peserta pasar saat ini adalah mencari kunci katalisator yang mendorong kenaikan selanjutnya. Perilaku trader jangka pendek sering kali menentukan harga akhir, jika mereka keluar dari aset berisiko, Bitcoin mungkin akan menunjukkan kelemahan.
Secara keseluruhan, pasar sedang mengalami masa perjuangan. Tekanan inflasi yang muncul kembali dan perlambatan pertumbuhan ekonomi telah mempengaruhi ekspektasi pasar secara serius, yang juga tercermin dalam harga Bitcoin. Mengingat prospek ekonomi saat ini, serta sifat ganda Bitcoin sebagai aset berisiko dan aset lindung nilai jangka panjang, kinerjanya tetap relatif stabil.
Seiring dengan evolusi berkelanjutan dari lingkungan pasar, posisi peran Bitcoin mungkin akan disesuaikan lebih lanjut. Investor perlu memantau dengan cermat tren ekonomi makro, perubahan lingkungan regulasi, dan tingkat partisipasi institusi, untuk lebih memahami dan menguasai potensi peran Bitcoin dalam portofolio investasi.