Perubahan Besar dalam Ekosistem AAVE: Modul Umbrella Segera Menggantikan Modul Keamanan
Ekosistem AAVE baru-baru ini telah menyetujui proposal kunci, modul AAVE Umbrella yang telah direncanakan sejak lama mendapatkan pengakuan dari komunitas dan akan resmi dilaksanakan pada 5 Juni 2025. Ini berarti modul AAVE Umbrella akan menggantikan Safety Module yang ada, mengambil alih fungsi jaminan untuk utang macet di ekosistem AAVE. Perubahan ini akan memberikan dampak signifikan pada model pendapatan ekosistem AAVE.
Masalah inti yang diselesaikan oleh modul Umbrella
Peluncuran modul Umbrella terutama ditujukan untuk dua masalah besar yang ada pada Safety Module yang sebelumnya:
Biaya pemeliharaan terlalu tinggi: Berdasarkan tingkat suku bunga saat ini, AAVE harus membayar sekitar 66 juta dolar AS setiap tahun sebagai insentif, yang memberikan tekanan pada pemeliharaan nilai pasar AAVE.
Efisiensi dana yang rendah: Safety Module terutama menyerap token AAVE dan aset terkait GHO, tetapi AAVE sebagai protokol pinjaman, potensi piutang macet terutama berasal dari aset blue-chip seperti USDT, ETH, dll. Ini mengakibatkan perlunya konversi aset tambahan saat menangani piutang macet, yang mengurangi efisiensi.
Untuk itu, modul Umbrella melakukan tiga optimasi:
Memperkenalkan aToken yang memiliki korelasi lebih tinggi dengan aset pinjaman sebagai dana jaminan, seperti stkwaUSDC, stkwaUSDT, dan stkwaETH.
Menggunakan model kurva pelepasan untuk menentukan tingkat imbal hasil staking dari setiap aset, menyesuaikan secara dinamis berdasarkan likuiditas target, total staking saat ini, dan jumlah pelepasan maksimum.
Mengubah mekanisme Slashing dari yang bergantung pada pemerintahan DAO menjadi dieksekusi secara otomatis oleh kontrak pintar.
Perubahan Besar pada Hasil Staking GHO
Implementasi modul Umbrella akan secara signifikan mempengaruhi pola keuntungan para staker GHO. Berdasarkan perhitungan model suku bunga baru, dengan asumsi semua staker stkGHO saat ini beralih ke modul Umbrella, suku bunga yang dimiliki pengguna akan turun dari sekitar 13% saat ini menjadi sekitar 7,7%. Perubahan ini dapat menyebabkan volume penerbitan GHO menyusut secara drastis.
Saat ini, dari total 238M GHO, sekitar 71% (170M ) berpartisipasi dalam staking stkGHO. Penurunan besar dalam imbal hasil dapat menyebabkan hilangnya permintaan GHO, sampai hubungan penawaran dan permintaan kembali seimbang. Namun, karena rasio jaminan GHO saat ini lebih dari 245%, risiko penarikan dalam jangka pendek relatif dapat dikendalikan.
Pengaruh terhadap ekosistem AAVE
Pembaruan kali ini mencerminkan peninjauan kembali tim AAVE terhadap model pengembangan GHO. Sebelumnya, permintaan GHO terutama bergantung pada subsidi token tata kelola, yang kurang didukung oleh permintaan nyata yang berkelanjutan. Melalui penerapan modul Umbrella, tim AAVE mungkin akan lebih banyak memfokuskan pada kebutuhan nyata dari stablecoin terdesentralisasi dalam skenario seperti media pembayaran, ketahanan terhadap sensor, dan peningkatan efisiensi modal protokol pinjaman, untuk membentuk kembali daya saing GHO.
Namun, ini juga berarti bahwa model staking dengan imbal hasil tinggi yang pernah sangat populer mungkin akan berakhir. Ekosistem AAVE menghadapi transformasi penting, dan perkembangan masa depannya layak untuk terus diperhatikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
7
Bagikan
Komentar
0/400
ParallelChainMaxi
· 07-26 07:52
Suku bunga diturunkan, Rug Pull.
Lihat AsliBalas0
CodeZeroBasis
· 07-26 06:32
GHO imbal hasilnya terlalu rendah, ya?
Lihat AsliBalas0
PermabullPete
· 07-26 00:35
Pendapatan dipotong setengah, apa ini?
Lihat AsliBalas0
GasFeeSobber
· 07-23 09:04
Keuntungan hampir dipotong setengah pada gelombang ini.
Lihat AsliBalas0
LazyDevMiner
· 07-23 09:04
Stake hasil dipotong setengah sudah beres. Sudah bubar.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedAgain
· 07-23 08:54
Tsk tsk, sekali lagi melihat imbal hasil big dump, hanya sedikit lebih baik daripada saya yang dilikuidasi.
Perubahan besar dalam ekosistem AAVE: Modul Umbrella akan menggantikan Modul Safety pada tahun 2025
Perubahan Besar dalam Ekosistem AAVE: Modul Umbrella Segera Menggantikan Modul Keamanan
Ekosistem AAVE baru-baru ini telah menyetujui proposal kunci, modul AAVE Umbrella yang telah direncanakan sejak lama mendapatkan pengakuan dari komunitas dan akan resmi dilaksanakan pada 5 Juni 2025. Ini berarti modul AAVE Umbrella akan menggantikan Safety Module yang ada, mengambil alih fungsi jaminan untuk utang macet di ekosistem AAVE. Perubahan ini akan memberikan dampak signifikan pada model pendapatan ekosistem AAVE.
Masalah inti yang diselesaikan oleh modul Umbrella
Peluncuran modul Umbrella terutama ditujukan untuk dua masalah besar yang ada pada Safety Module yang sebelumnya:
Biaya pemeliharaan terlalu tinggi: Berdasarkan tingkat suku bunga saat ini, AAVE harus membayar sekitar 66 juta dolar AS setiap tahun sebagai insentif, yang memberikan tekanan pada pemeliharaan nilai pasar AAVE.
Efisiensi dana yang rendah: Safety Module terutama menyerap token AAVE dan aset terkait GHO, tetapi AAVE sebagai protokol pinjaman, potensi piutang macet terutama berasal dari aset blue-chip seperti USDT, ETH, dll. Ini mengakibatkan perlunya konversi aset tambahan saat menangani piutang macet, yang mengurangi efisiensi.
Untuk itu, modul Umbrella melakukan tiga optimasi:
Memperkenalkan aToken yang memiliki korelasi lebih tinggi dengan aset pinjaman sebagai dana jaminan, seperti stkwaUSDC, stkwaUSDT, dan stkwaETH.
Menggunakan model kurva pelepasan untuk menentukan tingkat imbal hasil staking dari setiap aset, menyesuaikan secara dinamis berdasarkan likuiditas target, total staking saat ini, dan jumlah pelepasan maksimum.
Mengubah mekanisme Slashing dari yang bergantung pada pemerintahan DAO menjadi dieksekusi secara otomatis oleh kontrak pintar.
Perubahan Besar pada Hasil Staking GHO
Implementasi modul Umbrella akan secara signifikan mempengaruhi pola keuntungan para staker GHO. Berdasarkan perhitungan model suku bunga baru, dengan asumsi semua staker stkGHO saat ini beralih ke modul Umbrella, suku bunga yang dimiliki pengguna akan turun dari sekitar 13% saat ini menjadi sekitar 7,7%. Perubahan ini dapat menyebabkan volume penerbitan GHO menyusut secara drastis.
Saat ini, dari total 238M GHO, sekitar 71% (170M ) berpartisipasi dalam staking stkGHO. Penurunan besar dalam imbal hasil dapat menyebabkan hilangnya permintaan GHO, sampai hubungan penawaran dan permintaan kembali seimbang. Namun, karena rasio jaminan GHO saat ini lebih dari 245%, risiko penarikan dalam jangka pendek relatif dapat dikendalikan.
Pengaruh terhadap ekosistem AAVE
Pembaruan kali ini mencerminkan peninjauan kembali tim AAVE terhadap model pengembangan GHO. Sebelumnya, permintaan GHO terutama bergantung pada subsidi token tata kelola, yang kurang didukung oleh permintaan nyata yang berkelanjutan. Melalui penerapan modul Umbrella, tim AAVE mungkin akan lebih banyak memfokuskan pada kebutuhan nyata dari stablecoin terdesentralisasi dalam skenario seperti media pembayaran, ketahanan terhadap sensor, dan peningkatan efisiensi modal protokol pinjaman, untuk membentuk kembali daya saing GHO.
Namun, ini juga berarti bahwa model staking dengan imbal hasil tinggi yang pernah sangat populer mungkin akan berakhir. Ekosistem AAVE menghadapi transformasi penting, dan perkembangan masa depannya layak untuk terus diperhatikan.