Menginterpretasikan Tren dan Risiko Pasar Kripto dari Sudut Pandang Data

Pasar global baru-baru ini mengalami volatilitas yang tajam, dengan perubahan kebijakan tarif pemerintah Trump dan data ekonomi AS yang menunjukkan risiko resesi. Sementara itu, pasar enkripsi tampaknya sedang mempersiapkan kenaikan baru, dan para peserta pasar mulai memperkirakan kedatangan "musim altcoin" yang baru. Artikel ini akan menganalisis kondisi pasar saat ini dari sudut pandang indikator data, serta membahas kemungkinan perubahan dominasi Bitcoin dan kemungkinan kedatangan "musim altcoin".

Situasi Ekonomi Makro

perubahan kebijakan tarif

Pemerintahan Trump awalnya mengambil sikap keras terhadap China dengan menaikkan tarif hingga 145%. Namun, berita terbaru menunjukkan bahwa tarif terhadap China dibatasi pada 30%, dengan periode jeda selama 90 hari. Meskipun pasar bereaksi positif terhadap hal ini, perlu diingat bahwa tarif pajak global yang efektif masih berada pada level tinggi 17,8%, jauh lebih tinggi daripada 2,5% saat Trump menjabat.

Dalam jangka panjang, tarif pajak tidak mungkin kembali ke tingkat rendah 2,5%. Tujuan utama kebijakan tarif adalah untuk menyeimbangkan kembali hubungan perdagangan dengan China, sekaligus memenuhi basis populisme Trump yang mencoba membawa industri manufaktur kembali ke Amerika Serikat.

risiko resesi

Sebelum penangguhan tarif, beberapa data lembut menunjukkan risiko resesi meningkat:

1. Indeks Manufaktur ISM pada bulan April turun menjadi 48,7, memasuki zona kontraksi.
2. Indeks Kepercayaan Konsumen Universitas Michigan pada bulan April adalah 52,2, jauh di bawah rata-rata jangka panjang 85.
3. Ekspektasi inflasi satu tahun naik menjadi 6,5% pada bulan April.
4. Jumlah pemecatan pada bulan Maret mencapai tingkat tertinggi sejak resesi besar.
5. Data pelabuhan Los Angeles menunjukkan bahwa volume pengiriman dari China menurun 30%.

Meskipun demikian, penangguhan tarif selama 90 hari tampaknya meredakan kekhawatiran resesi jangka pendek. Lingkungan ekonomi saat ini lebih cocok untuk trader jangka pendek, tetapi juga mungkin ada jendela di mana selera risiko meningkat, menarik pengelola modal untuk mengejar pasar.

Analisis pasar kripto

Pasar kripto paling sensitif terhadap perubahan kondisi likuiditas, saat ini tampaknya mencerminkan tren berikut:

1. Pengeluaran fiskal pemerintah Amerika Serikat tetap tinggi, melebihi 7% dari PDB.
2. Kuartal ketiga dan keempat akan menghadapi pembiayaan utang ulang yang besar.
3. Mungkin akan ada pengurangan pajak, pelonggaran regulasi, dan penyesuaian rasio leverage tambahan.
4. Penurunan inflasi dapat menciptakan kondisi bagi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga.

Faktor-faktor ini meningkatkan kemungkinan "musim altcoin", meskipun Federal Reserve saat ini masih menjaga sikap wait and see. Sejak kuartal keempat tahun lalu, altcoin dan koin Meme telah mengalami kenaikan yang berkelanjutan, sementara dominasi Bitcoin tampaknya telah mencapai puncaknya.

Kriteria Penilaian "Musim Palsu"

Untuk mengonfirmasi kedatangan "Musim Bajakan", perlu mempertimbangkan faktor-faktor kunci berikut:

1. Dalam tahun terakhir siklus pasar kripto.
2. Dominasi Bitcoin pada awalnya adalah 65-70%.
3. Kebijakan moneter beralih dari pengetatan kuantitatif ke pelonggaran kuantitatif.
4. Rasio ETH/BTC meningkat.
5. Minat investor ritel dan pemulihan "Meme" coin.

Saat ini, kita mungkin berada di tahap awal proses ini. Rasio ETH/BTC masih 0,024, harga ETH turun 46% dari puncak historis, dan Federal Reserve masih menerapkan kebijakan pengetatan kuantitatif.

Saran Strategi Investasi

Mengingat kondisi pasar saat ini, berikut adalah beberapa saran strategi investasi:

1. Bersikap hati-hati terhadap posisi harga Bitcoin saat ini.
2. Dapat mendistribusikan sebagian keuntungan kembali ke aset yang memiliki risiko lebih tinggi.
3. Perhatikan aset yang berkinerja baik di akhir periode, termasuk proyek yang berkinerja unggul di awal dan proyek baru yang sedang naik daun.
4. Cari token yang memiliki dukungan komunitas yang kuat, narasi yang menarik, dan volume peredaran yang rendah.
5. Perhatikan proyek DeFi dengan fundamental yang kuat dan "blue chip" Meme coin teratas.

Peringatan Risiko

1. Bitcoin perlu menembus titik tertinggi sejarah, jika tidak, pergerakan pasar secara keseluruhan mungkin terbatas.
2. Musim panas biasanya adalah periode volatilitas atau konsolidasi, pasar mungkin mengalami koreksi.
3. Kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang dapat mempengaruhi valuasi pasar saham dan enkripsi.
4. Kemajuan legislasi stablecoin yang lambat dapat menjadi hambatan bagi perkembangan industri.
5. Seiring dengan kenaikan harga, risiko serangan hacker, leverage tersembunyi, dan penipuan mungkin meningkat.

Singkatnya, "musim koin tiruan" tidak berarti bahwa semua koin tiruan akan berkinerja baik. Pemilihan aset dan penguasaan waktu sangat penting. Investor harus menyadari dan mengelola risiko terkait sambil mengejar potensi keuntungan.