Story Lianchuang dituduh "Rug Pull" lembut, pendapatan harian dari protokol IP on-chain senilai 2 miliar dolar hanya 45 dolar, mengejutkan komunitas enkripsi.
Co-founder Jason Zhao dari protokol IP on-chain Story yang memiliki valuasi lebih dari 2 miliar dolar AS mengumumkan pengunduran dirinya dan beralih menjadi penasihat, memicu rebound kuat dalam komunitas enkripsi, menuduhnya melakukan "soft rug pull". Proyek ini meskipun telah mendapatkan pendanaan lebih dari 130 juta dolar AS dari ventura terkemuka seperti a16z dan memiliki valuasi 2,25 miliar dolar AS, tetapi data on-chain menunjukkan puncak pendapatan harian hanya 3163 dolar AS, dengan pendapatan 24 jam terakhir bahkan serendah 45 dolar AS, menciptakan kontras yang besar dengan klaimnya tentang "menampung aset IP senilai 61 triliun dolar AS". Titik sengketa utama terletak pada distribusi token yang besar oleh tim pendiri dan kemungkinan pencairan ratusan juta dolar AS oleh Jason Zhao, para pro di industri seperti pendiri Hyperliquid bersuara menentang data operasionalnya yang menyedihkan.
Jason Zhao mengundurkan diri memicu tuduhan "Rug Pull" di komunitas enkripsi
Pada 16 Agustus, Jason Zhao, salah satu pendiri Story, mengumumkan di platform sosial X bahwa ia akan mengundurkan diri dari posisi pendiri bersama dan beralih menjadi "penasihat strategis" untuk protokol tersebut. Berita ini dengan cepat memicu kehebohan di komunitas cryptocurrency. Banyak pengguna dan investor cryptocurrency menuduh Jason Zhao meninggalkan proyek setelah mendapatkan pembiayaan besar dan valuasi yang tinggi, diduga melakukan "rug pull lembut". Para kritikus curiga bahwa ia memilih untuk keluar setelah mendapatkan keuntungan yang besar secara pribadi.
Pengembang Mengungkap Data On-Chain yang Suram Memecahkan Gelembung
Seorang pengembang enkripsi terkenal dengan marah menunjukkan bahwa Story telah mengumpulkan lebih dari 130 juta dolar dari lembaga modal ventura terkemuka seperti a16z (Andreessen Horowitz), tetapi manfaat yang dihasilkan sebenarnya sangat kecil. "Meskipun mengklaim dapat menampung aset IP senilai 61 triliun dolar di on-chain, protokol blockchain tersebut hanya menghasilkan pendapatan biaya sebesar 45 dolar dalam 24 jam terakhir," kata pengembang tersebut. Meskipun pengunduran diri pendiri tidak jarang terjadi di bidang enkripsi, situasi ini menjadi tidak biasa setelah mendapatkan komitmen dana yang begitu besar dari modal ventura terkemuka seperti a16z. Meskipun dampak spesifik dari pengunduran diri Jason Zhao terhadap pengembangan produk inti dan operasi tim masih belum jelas, banyak komentar di bawah pengumuman tersebut telah mengklasifikasikannya sebagai "keluar yang dipimpin pendiri" dan secara luas memicu tuduhan "Rug Pull".
Visi IP senilai 2 miliar dolar on-chain dan tinjauan pendanaan besar
White paper Story memposisikan dirinya sebagai proyek blockchain yang bertujuan untuk merevolusi manajemen hak kekayaan intelektual melalui solusi on-chain. Platform ini berupaya untuk menghapus kerangka hak cipta yang sudah usang, memberdayakan kreator untuk mendaftarkan dan melacak karya mereka (termasuk buku, film, musik, dan konten yang dihasilkan oleh AI) melalui jaringan terdesentralisasi dan mewujudkan keuntungan. Berdasarkan model ekonomi tokennya, Jason Zhao bersama dengan tiga pendiri lainnya mengendalikan 20% dari total 1 miliar token, yaitu sekitar 200 juta token. Jika dihitung dengan harga sekitar 5,69 dolar saat ini, dengan asumsi Jason Zhao memiliki 5% (sekitar 50 juta token) dan mencairkannya sepenuhnya, potensi keuntungannya bisa mencapai sekitar 284,5 juta dolar. Total pendanaan ekuitas historis dari protokol ini sekitar 134,3 juta dolar, yang secara spesifik mencakup:
Putaran benih Mei 2023: Pendanaan 29,3 juta dolar AS.
Putaran A September 2023: Pendanaan sebesar 25 juta dolar.
Putaran B Agustus 2024: Dipimpin oleh a16z enkripsi fund, mengumpulkan dana sebesar 80 juta dolar.
Setelah putaran pendanaan ini, valuasi perusahaan mencapai sekitar 2,25 miliar dolar AS.
Proporsi distribusi token tim pendiri yang terungkap menimbulkan kekhawatiran
Selain pembiayaan ekuitas besar-besaran, Story pada 11 Agustus juga mendapatkan investasi token senilai 82 juta dolar AS dari perusahaan terdaftar Heritage Distilling. Dana ini merupakan bagian dari rencana strategis mereka untuk membangun gudang token IP senilai 360 juta dolar AS, yang bertujuan untuk menciptakan gudang token IP khusus. Pendiri protokol pinjaman Nerite, Joseph Schiarizzi, mengecam rencana tersebut, dia mengungkapkan bahwa tim Story telah secara artifisial meningkatkan harga token IP sebesar 2% dengan menjual token senilai 150 ribu dolar AS. "Dengan begitu mereka masih berpikir bisa membangun cadangan 300 juta dolar untuk perusahaan gudang?" Schiarizzi tanpa ragu menyatakan, dan menyebut rencana tersebut sebagai "skema yang dirancang dengan baik untuk membuang (DUMP ON RETAIL) kepada ritel."
Pendiri Hyperliquid mengkritik serius ketidakcocokan antara pendapatan dan valuasi protokol
Pendiri protokol pendapatan Harmonix Finance yang berbasis Hyperliquid bahkan dengan keras mengecam data pendapatan Story yang suram. Menurut statistik DeFiLlama, pendapatan harian tertinggi protokol tersebut hanya sebesar 3.163 dolar AS, tetapi nilai valuasi penuh tereduksi (FDV) mencapai 5,8 miliar dolar AS. Pendiri ini menggunakan proyek sendiri, Hyperliquid, sebagai perbandingan: "Hyperliquid tidak mengumpulkan satu sen dana pun, dan pendiri serta kontributor inti juga tidak memiliki latar belakang yang mencolok. Namun, kami telah membangun protokol kontrak berkelanjutan on-chain peringkat pertama, yang menghasilkan pendapatan rata-rata 3 juta dolar AS per hari." Pernyataan ini secara langsung menunjukkan ketidakcocokan serius antara jumlah pendanaan Story, valuasi, dan efisiensi keluaran aktual (Pendapatan/valuasi protokol).
Jason Zhao menjelaskan alasan pengunduran diri dan mengumumkan penerus
Sejak mengumumkan pengunduran dirinya, Jason Zhao belum memberikan respon terhadap tuduhan yang menghebohkan. Namun, dalam posting awalnya, ia menjelaskan bahwa pengunduran dirinya terkait dengan lapisan infrastruktur data AI "Poseidon" yang dikembangkan dalam protokol tersebut, yang fokus pada aplikasi biomedis dan penelitian luar angkasa. Mengingat perjalanan di Story, Jason Zhao menyebut ini sebagai "pengalaman paling berarti dalam hidupnya." Ia menulis: "Ini dimulai ketika saya berusia 22 tahun dengan sketsa di papan tulis, akhirnya berkembang menjadi hasil yang jauh melebihi imajinasi saya." Ia menambahkan bahwa Story IP telah berkembang menjadi protokol dasar hak kekayaan intelektual yang mencakup merek mode Prancis Balmain dan grup K-pop Korea BTS, serta menangani jutaan transaksi. Jason Zhao memanfaatkan kesempatan ini untuk memperkenalkan kepemimpinan baru yang akan menggantikannya. Menurut pengumumannya, Story akan memasuki "tahap kedua" di bawah kepemimpinan CEO baru S.Y. Lee dan Chief Product Officer baru Andrea (yang sebelumnya terlibat dalam proyek AI percakapan Amazon).
Kesimpulan
Kepemimpinan Story yang ditinggalkan menyoroti kontradiksi inti antara proyek dengan valuasi tinggi dan pendanaan besar di bidang enkripsi, serta kinerja on-chain yang sebenarnya. Besarnya dukungan dana VC yang mencolok berbanding terbalik dengan pendapatan harian yang menyedihkan sebesar 45 dolar, ditambah dengan tim pendiri yang memegang token besar, membuat keraguan tentang "Rug Pull" sulit untuk mereda. Peristiwa ini kembali menjadi peringatan bagi investor enkripsi: saat mengevaluasi proyek, sangat penting untuk menembus narasi pemasaran dan menggali data nyata on-chain (pendapatan on-chain/protokol biaya/aktivitas pengguna). Nilai jangka panjang proyek pada akhirnya harus didukung oleh utilitas nyata dan pendapatan berkelanjutan, bukan hanya bergantung pada cerita pendanaan dan model ekonomi token. Apakah penerus Jason Zhao dapat memimpin Story untuk mewujudkan visi besarnya dan memulihkan kepercayaan komunitas, masih perlu waktu dan kinerja on-chain yang nyata untuk membuktikannya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Story Lianchuang dituduh "Rug Pull" lembut, pendapatan harian dari protokol IP on-chain senilai 2 miliar dolar hanya 45 dolar, mengejutkan komunitas enkripsi.
Co-founder Jason Zhao dari protokol IP on-chain Story yang memiliki valuasi lebih dari 2 miliar dolar AS mengumumkan pengunduran dirinya dan beralih menjadi penasihat, memicu rebound kuat dalam komunitas enkripsi, menuduhnya melakukan "soft rug pull". Proyek ini meskipun telah mendapatkan pendanaan lebih dari 130 juta dolar AS dari ventura terkemuka seperti a16z dan memiliki valuasi 2,25 miliar dolar AS, tetapi data on-chain menunjukkan puncak pendapatan harian hanya 3163 dolar AS, dengan pendapatan 24 jam terakhir bahkan serendah 45 dolar AS, menciptakan kontras yang besar dengan klaimnya tentang "menampung aset IP senilai 61 triliun dolar AS". Titik sengketa utama terletak pada distribusi token yang besar oleh tim pendiri dan kemungkinan pencairan ratusan juta dolar AS oleh Jason Zhao, para pro di industri seperti pendiri Hyperliquid bersuara menentang data operasionalnya yang menyedihkan.
Jason Zhao mengundurkan diri memicu tuduhan "Rug Pull" di komunitas enkripsi
Pada 16 Agustus, Jason Zhao, salah satu pendiri Story, mengumumkan di platform sosial X bahwa ia akan mengundurkan diri dari posisi pendiri bersama dan beralih menjadi "penasihat strategis" untuk protokol tersebut. Berita ini dengan cepat memicu kehebohan di komunitas cryptocurrency. Banyak pengguna dan investor cryptocurrency menuduh Jason Zhao meninggalkan proyek setelah mendapatkan pembiayaan besar dan valuasi yang tinggi, diduga melakukan "rug pull lembut". Para kritikus curiga bahwa ia memilih untuk keluar setelah mendapatkan keuntungan yang besar secara pribadi.
Pengembang Mengungkap Data On-Chain yang Suram Memecahkan Gelembung
Seorang pengembang enkripsi terkenal dengan marah menunjukkan bahwa Story telah mengumpulkan lebih dari 130 juta dolar dari lembaga modal ventura terkemuka seperti a16z (Andreessen Horowitz), tetapi manfaat yang dihasilkan sebenarnya sangat kecil. "Meskipun mengklaim dapat menampung aset IP senilai 61 triliun dolar di on-chain, protokol blockchain tersebut hanya menghasilkan pendapatan biaya sebesar 45 dolar dalam 24 jam terakhir," kata pengembang tersebut. Meskipun pengunduran diri pendiri tidak jarang terjadi di bidang enkripsi, situasi ini menjadi tidak biasa setelah mendapatkan komitmen dana yang begitu besar dari modal ventura terkemuka seperti a16z. Meskipun dampak spesifik dari pengunduran diri Jason Zhao terhadap pengembangan produk inti dan operasi tim masih belum jelas, banyak komentar di bawah pengumuman tersebut telah mengklasifikasikannya sebagai "keluar yang dipimpin pendiri" dan secara luas memicu tuduhan "Rug Pull".
Visi IP senilai 2 miliar dolar on-chain dan tinjauan pendanaan besar
White paper Story memposisikan dirinya sebagai proyek blockchain yang bertujuan untuk merevolusi manajemen hak kekayaan intelektual melalui solusi on-chain. Platform ini berupaya untuk menghapus kerangka hak cipta yang sudah usang, memberdayakan kreator untuk mendaftarkan dan melacak karya mereka (termasuk buku, film, musik, dan konten yang dihasilkan oleh AI) melalui jaringan terdesentralisasi dan mewujudkan keuntungan. Berdasarkan model ekonomi tokennya, Jason Zhao bersama dengan tiga pendiri lainnya mengendalikan 20% dari total 1 miliar token, yaitu sekitar 200 juta token. Jika dihitung dengan harga sekitar 5,69 dolar saat ini, dengan asumsi Jason Zhao memiliki 5% (sekitar 50 juta token) dan mencairkannya sepenuhnya, potensi keuntungannya bisa mencapai sekitar 284,5 juta dolar. Total pendanaan ekuitas historis dari protokol ini sekitar 134,3 juta dolar, yang secara spesifik mencakup:
Proporsi distribusi token tim pendiri yang terungkap menimbulkan kekhawatiran
Selain pembiayaan ekuitas besar-besaran, Story pada 11 Agustus juga mendapatkan investasi token senilai 82 juta dolar AS dari perusahaan terdaftar Heritage Distilling. Dana ini merupakan bagian dari rencana strategis mereka untuk membangun gudang token IP senilai 360 juta dolar AS, yang bertujuan untuk menciptakan gudang token IP khusus. Pendiri protokol pinjaman Nerite, Joseph Schiarizzi, mengecam rencana tersebut, dia mengungkapkan bahwa tim Story telah secara artifisial meningkatkan harga token IP sebesar 2% dengan menjual token senilai 150 ribu dolar AS. "Dengan begitu mereka masih berpikir bisa membangun cadangan 300 juta dolar untuk perusahaan gudang?" Schiarizzi tanpa ragu menyatakan, dan menyebut rencana tersebut sebagai "skema yang dirancang dengan baik untuk membuang (DUMP ON RETAIL) kepada ritel."
Pendiri Hyperliquid mengkritik serius ketidakcocokan antara pendapatan dan valuasi protokol
Pendiri protokol pendapatan Harmonix Finance yang berbasis Hyperliquid bahkan dengan keras mengecam data pendapatan Story yang suram. Menurut statistik DeFiLlama, pendapatan harian tertinggi protokol tersebut hanya sebesar 3.163 dolar AS, tetapi nilai valuasi penuh tereduksi (FDV) mencapai 5,8 miliar dolar AS. Pendiri ini menggunakan proyek sendiri, Hyperliquid, sebagai perbandingan: "Hyperliquid tidak mengumpulkan satu sen dana pun, dan pendiri serta kontributor inti juga tidak memiliki latar belakang yang mencolok. Namun, kami telah membangun protokol kontrak berkelanjutan on-chain peringkat pertama, yang menghasilkan pendapatan rata-rata 3 juta dolar AS per hari." Pernyataan ini secara langsung menunjukkan ketidakcocokan serius antara jumlah pendanaan Story, valuasi, dan efisiensi keluaran aktual (Pendapatan/valuasi protokol).
Jason Zhao menjelaskan alasan pengunduran diri dan mengumumkan penerus
Sejak mengumumkan pengunduran dirinya, Jason Zhao belum memberikan respon terhadap tuduhan yang menghebohkan. Namun, dalam posting awalnya, ia menjelaskan bahwa pengunduran dirinya terkait dengan lapisan infrastruktur data AI "Poseidon" yang dikembangkan dalam protokol tersebut, yang fokus pada aplikasi biomedis dan penelitian luar angkasa. Mengingat perjalanan di Story, Jason Zhao menyebut ini sebagai "pengalaman paling berarti dalam hidupnya." Ia menulis: "Ini dimulai ketika saya berusia 22 tahun dengan sketsa di papan tulis, akhirnya berkembang menjadi hasil yang jauh melebihi imajinasi saya." Ia menambahkan bahwa Story IP telah berkembang menjadi protokol dasar hak kekayaan intelektual yang mencakup merek mode Prancis Balmain dan grup K-pop Korea BTS, serta menangani jutaan transaksi. Jason Zhao memanfaatkan kesempatan ini untuk memperkenalkan kepemimpinan baru yang akan menggantikannya. Menurut pengumumannya, Story akan memasuki "tahap kedua" di bawah kepemimpinan CEO baru S.Y. Lee dan Chief Product Officer baru Andrea (yang sebelumnya terlibat dalam proyek AI percakapan Amazon).
Kesimpulan
Kepemimpinan Story yang ditinggalkan menyoroti kontradiksi inti antara proyek dengan valuasi tinggi dan pendanaan besar di bidang enkripsi, serta kinerja on-chain yang sebenarnya. Besarnya dukungan dana VC yang mencolok berbanding terbalik dengan pendapatan harian yang menyedihkan sebesar 45 dolar, ditambah dengan tim pendiri yang memegang token besar, membuat keraguan tentang "Rug Pull" sulit untuk mereda. Peristiwa ini kembali menjadi peringatan bagi investor enkripsi: saat mengevaluasi proyek, sangat penting untuk menembus narasi pemasaran dan menggali data nyata on-chain (pendapatan on-chain/protokol biaya/aktivitas pengguna). Nilai jangka panjang proyek pada akhirnya harus didukung oleh utilitas nyata dan pendapatan berkelanjutan, bukan hanya bergantung pada cerita pendanaan dan model ekonomi token. Apakah penerus Jason Zhao dapat memimpin Story untuk mewujudkan visi besarnya dan memulihkan kepercayaan komunitas, masih perlu waktu dan kinerja on-chain yang nyata untuk membuktikannya.