JPMD dikerahkan di blockchain Base yang didukung oleh Coinbase dan akan diuji coba selama beberapa bulan, berpotensi memiliki kemampuan menghasilkan bunga di masa depan. Peluncuran JPMD bukanlah keputusan yang terburu-buru; pada awal 2023, JPMorgan mulai meneliti kelayakan koin Setor di divisi blockchain-nya, Kinexys.

Pada 18 Juni, JPMorgan mengumumkan bahwa mereka akan menguji coba token setor yang disebut JPMD, yang diterapkan di blockchain Base yang didukung oleh Coinbase. Diharapkan dalam beberapa hari ke depan, JPMorgan akan mentransfer sejumlah JPMD dari dompet digitalnya ke Coinbase, bursa kripto terbesar di Amerika Serikat.

Awalnya, token ini hanya tersedia untuk klien institusional JPMorgan, dan akan secara bertahap diperluas ke basis pengguna yang lebih luas dan lebih banyak koin setelah menerima persetujuan regulasi di Amerika Serikat.

JPMD akan diuji coba selama beberapa bulan dan mungkin memiliki kemampuan yang menghasilkan bunga di masa depan.

Peluncuran JPMD bukanlah langkah terburu-buru. Sejak awal 2023, JPMorgan telah mulai meneliti kelayakan token setor dalam divisi blockchain-nya, Kinexys. Hanya sehari sebelum pengumuman pilot JPMD, ditemukan bahwa bank tersebut telah mengajukan merek dagang "JPMD", yang mencakup fungsi-fungsi seperti perdagangan koin, pembayaran, dan penitipan. Pada saat itu, ada spekulasi bahwa ini akan menandakan masuknya JPMorgan ke pasar stablecoin.

Namun, JPMorgan telah memilih untuk tidak menerbitkan stablecoin, melainkan menekankan "token setor" sebagai alternatif yang lebih kuat dan teratur.

Naveen Mallela, co-kepala global Kinexys, divisi blockchain JPMorgan, menyatakan dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg bahwa penerbitan dan transfer Token akan dilakukan di blockchain publik Base yang terafiliasi dengan Coinbase dan akan dihargai dalam USD. Di masa depan, klien institusional Coinbase akan dapat berdagang menggunakan Token setor ini. Dia menambahkan bahwa JPMorgan berencana menjalankan pilot selama beberapa bulan dan secara bertahap memperluas ke pengguna dan jenis mata uang lainnya setelah mendapatkan persetujuan regulasi.

Mallela menyatakan: “Dari perspektif institusional, setor token adalah alternatif yang lebih unggul dibandingkan stablecoin. Karena mereka didasarkan pada sistem perbankan cadangan fraksional, kami percaya mereka lebih skalabel.” Dia menunjukkan bahwa sektor token seperti JPMD mungkin memiliki fitur bunga di masa depan dan dapat berpotensi termasuk dalam asuransi setor, sedangkan stablecoin arus utama biasanya tidak memiliki karakteristik ini.

Pilot JPMD berarti bahwa bank tersebut memperluas penggunaan produk aset digital di luar sistem internalnya. JPMorgan telah berada di garis depan dorongan Wall Street untuk penerapan teknologi blockchain dan saat ini mengoperasikan jaringan yang disebut Kinexys Digital Payments (sebelumnya JPM Coin), yang memungkinkan klien korporat untuk mentransfer dolar AS, euro, dan poundsterling Inggris dari rekening bank mereka.

Menurut Bloomberg, JPMorgan menyatakan bahwa setelah volume transaksi jaringan meningkat sepuluh kali lipat tahun lalu, kini memproses lebih dari $2 miliar dalam transaksi setiap hari rata-rata. Namun, ini masih mewakili hanya sebagian kecil dari total volume transaksi harian departemen pembayaran bank sekitar $100 triliun.

Mallela menyatakan bahwa JPMorgan akan terus beroperasi dan memperluas jaringan Pembayaran Digital Kinexys, tetapi pada awalnya, diharapkan bahwa basis pengguna JPMD akan berbeda, dengan JPMD kemungkinan akan lebih populer di kalangan klien yang mencari alternatif stablecoin yang didukung oleh bank-bank komersial.

Pilot JPMD juga lebih lanjut mendukung pengembangan Base. "Transfer dana harus diukur dalam detik, bukan hari," kata Base dalam pengumuman di platform media sosial X pada 18 Juni, "Bank komersial sedang beralih ke on-chain."

Meskipun JPMD dirancang untuk berjalan di blockchain publik, Mallela menyatakan bahwa itu akan tetap menjadi Token yang berizin, hanya tersedia untuk digunakan oleh klien institusional JPMorgan.

Apakah pasar stablecoin "terlalu padat"? Apa perbedaan antara token setoran JPMD dan stablecoin?

Pada saat yang sama, eksekutif lain dari JPMorgan mengungkapkan kekhawatirannya tentang pasar stablecoin yang "terlalu padat" di konferensi DigiAssets 2025 yang diadakan pada 17 Juni.

"Saya hanya berpikir bahwa sebagai industri, kita semua perlu mengambil langkah mundur dan berpikir tentang apakah kita pada akhirnya akan membuat pasar terlalu ramai atau jika kita akan melihat lebih banyak fragmentasi, saat setiap perusahaan memilih untuk menggunakan (stablecoin) mereka sendiri," kata Emma Lovett, Direktur Eksekutif di JPMorgan, di sebuah konferensi di London. Dia mengawasi pekerjaan perusahaan dalam teknologi buku besar terdistribusi pasar dan kredit.

Dia menyatakan bahwa pasar saat ini "di puncak spekulasi stablecoin." Namun, dia percaya bahwa "akan sangat menarik untuk melihat bagaimana pasar berkembang dalam dua hingga tiga tahun, seperti siapa yang mengeluarkan stablecoin mereka sendiri dan siapa yang menggunakan yang mana."

Sebenarnya, dalam sebuah kertas putih yang dirilis beberapa tahun lalu, JPMorgan memperkenalkan arti dari token setor dan perbedaannya dengan stablecoin. Lembaga tersebut menyatakan bahwa pengembangan teknologi blockchain yang sedang berlangsung dalam aplikasi komersial menciptakan permintaan untuk "aset setara uang tunai" yang bersifat asli blockchain, yang dapat berfungsi sebagai alat pembayaran likuid dan penyimpanan nilai dalam lingkungan yang bersifat asli blockchain. Sejauh ini, stablecoin telah terutama memenuhi permintaan ini.

Namun, pada saat yang sama, Token Setor dan Mata Uang Digital Bank Sentral (CBDC) telah menjadi fokus diskusi tentang bentuk optimal mata uang digital di masa depan. Token Setor mengacu pada token yang dapat dipindahkan yang diterbitkan di blockchain oleh lembaga yang memiliki lisensi untuk menerima setoran, yang mewakili klaim pemegang terhadap setoran di lembaga penerbit. Mengingat bahwa Token Setor adalah bentuk uang bank komersial yang disajikan dalam teknologi baru, mereka secara alami termasuk dalam sistem perbankan dan tunduk pada regulasi dan pengawasan yang saat ini berlaku untuk bank-bank komersial.

Setor token dapat mendukung berbagai skenario aplikasi, setara dengan fungsi moneter dari bank-bank komersial saat ini, termasuk pembayaran domestik dan luar negeri, transaksi dan penyelesaian, serta penyediaan jaminan tunai. Bentuk token mereka juga dapat memungkinkan fungsionalitas baru, seperti keterprograman, penyelesaian instan dan atomik, sehingga mempercepat kecepatan transaksi dan secara otomatis mengeksekusi operasi pembayaran yang kompleks.

Dokumen putih ini menyatakan bahwa stablecoin telah menjadi inovasi keuangan penting dalam beberapa tahun terakhir, dan perkembangan mereka telah mendorong pertumbuhan ekosistem aset digital. Namun, seiring dengan meningkatnya skala dan kompleksitas aktivitas perdagangan on-chain, stablecoin dapat menimbulkan tantangan bagi stabilitas keuangan, kebijakan moneter, dan intermediasi kredit ketika digunakan dalam skala besar.

JPMorgan percaya bahwa token setor akan menjadi bentuk mata uang yang banyak digunakan dalam ekosistem aset digital, sama seperti uang bank komersial dalam bentuk setor bank yang menyumbang lebih dari 90% mata uang yang beredar saat ini. Bentuk token mereka akan mendapatkan manfaat dari koneksi ke infrastruktur perbankan tradisional dan perlindungan regulasi yang ada, yang telah mendukung operasi kuat dari setor bank komersial.

Singkatnya, token setor adalah mata uang digital yang dapat dipindahkan yang mewakili klaim atas setoran di bank-bank komersial. Pada dasarnya, ini adalah versi digital dari setoran yang dimiliki pelanggan di rekening mereka. Ini berbeda dari stablecoin, yang merupakan token yang terikat pada mata uang fiat dan biasanya didukung 1:1 oleh sekeranjang sekuritas (seperti obligasi pemerintah atau aset likuid tinggi lainnya).

Undang-Undang Genius telah disetujui oleh Senat, yang akan mendorong adopsi stablecoin.

Gelombang kegilaan stablecoin kali ini sebagian besar didorong oleh kemajuan "GENIUS Act" AS. Ini adalah undang-undang yang didukung bipartisan yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi untuk stablecoin dan aset digital. Pada saat yang sama, ini juga didorong oleh pencatatan penerbit USDC, Circle.

Pada 18 Juni, berita datang bahwa Senat AS telah meloloskan Undang-Undang GENIUS untuk regulasi stablecoin dengan 68 suara mendukung dan 30 suara menolak, dan RUU tersebut akan dikirim ke Dewan Perwakilan untuk ditinjau. RUU ini menetapkan kerangka regulasi federal untuk stablecoin, yang mengharuskan cadangan satu banding satu, perlindungan konsumen, dan mekanisme anti-pencucian uang.

Pada konferensi DigiAssets 2025 di London, seorang eksekutif dari Franklin Templeton, sebuah perusahaan manajemen aset, menyatakan bahwa UE bisa berpotensi menjadi "wilayah yang terlewatkan," sementara AS dan Asia sedang mempercepat langkah untuk menerima perkembangan aset digital.

Secara keseluruhan, peluncuran JPMD oleh JPMorgan bukan hanya merupakan tonggak penting dalam strategi blockchain bank tersebut, tetapi juga mencerminkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang mempercepat eksplorasi bentuk pembayaran on-chain di masa depan.

Saat ini, perusahaan-perusahaan keuangan dan teknologi multinasional, termasuk Bank Santander dari Spanyol, Deutsche Bank, dan PayPal, juga mencoba memanfaatkan teknologi blockchain untuk mencapai layanan penyelesaian pembayaran yang lebih efisien dan berbiaya rendah.

Dalam proses teknologi blockchain bergerak menuju sistem keuangan mainstream, token setor yang diterbitkan oleh bank komersial, dilindungi oleh kerangka regulasi, dan terhubung dengan sistem akun yang ada dapat menjadi standar baru untuk "uang on-chain" di fase baru ini. PANews akan terus memantau perkembangan selanjutnya.

Pernyataan:

1. Artikel ini direproduksi dari [PANews] Hak cipta milik penulis asli [Weilin] Jika ada keberatan terhadap cetak ulang, silakan hubungi Tim Gate LearnTim akan memprosesnya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Pernyataan: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya merupakan milik penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Versi artikel dalam bahasa lain diterjemahkan oleh tim Gate Learn, kecuali dinyatakan sebaliknya.GerbangDalam keadaan seperti itu, dilarang untuk menyalin, menyebarluaskan, atau melakukan plagiarisme terhadap artikel yang diterjemahkan.