Le gouvernement américain publie le dernier rapport sur la politique des cryptoactifs : interprétation et analyse

Récemment, le gouvernement américain a publié un rapport important sur la politique de chiffrement, fruit d'un décret exécutif (EO 14178) signé au début de 2025. Ce rapport a été lancé par plusieurs départements, visant à élaborer une stratégie unifiée pour les cryptoactifs. Voici une interprétation des principaux contenus du rapport :

La position de leader des États-Unis dans le domaine de la finance numérique

Le rapport souligne l'importance pour les États-Unis de maintenir une position de leader mondial dans le domaine de la finance numérique, en particulier en ce qui concerne le Bitcoin, les stablecoins et les actifs sur chaîne. Pour atteindre cet objectif, les États-Unis prévoient d'améliorer la réglementation, de promouvoir l'innovation et d'encourager les investissements en capital.

Cadre réglementaire des stablecoins

Pour les stablecoins, le gouvernement adopte une attitude permissive mais strictement réglementée. L'émission de stablecoins liés au dollar doit répondre aux conditions suivantes :

• Obtenir les licences correspondantes
• Maintenir des réserves de liquidités suffisantes
• Assurez-vous de la capacité de paiement en temps voulu
• Accepter des audits réguliers
• Mise en œuvre de mesures de protection des consommateurs
• Interdiction de la publicité mensongère

Cette politique est similaire à celle de Hong Kong et de l'Union européenne, mais elle tend à encourager l'innovation des entreprises privées plutôt qu'à lancer un jeton stable officiel.

Répartition des responsabilités de régulation

Pour résoudre la confusion réglementaire entre la SEC et la CFTC, le rapport recommande au Congrès de légiférer rapidement pour clarifier leurs responsabilités respectives :

• Les actifs de type titres sont régulés par la SEC
• Les actifs de type produit (comme le jeton Bitcoin) sont régulés par la CFTC
• Les stablecoins et les plateformes d'échange établiront un mécanisme de licence distinct.

Position des monnaies numériques de banque centrale (CBDC)

Le rapport indique clairement que les États-Unis ne vont pas émettre de monnaie numérique de banque centrale (CBDC). Les raisons incluent :

• Peut porter atteinte à la vie privée des personnes
• Donner trop de pouvoir au gouvernement
• Ne respecte pas l'esprit du marché libre américain

Cette position est en accord avec les points de vue du Parti républicain ces dernières années.

Cryptoactifs fiscalité et politique de retraite

Le rapport aborde également le traitement fiscal des cryptoactifs et des investissements en retraite :

• L'administration fiscale publiera de nouvelles directives pour clarifier la manière de déclarer les cryptoactifs.
• Les employeurs peuvent envisager d'inclure des cryptoactifs grand public conformes aux normes de sécurité dans les comptes de retraite 401k.

Investissement dans l'infrastructure de la blockchain

Le rapport recommande au gouvernement de soutenir financièrement les domaines suivants :

• Système de règlement sur la chaîne
• Outils de conformité gouvernementale
• chiffrement audit
• technologies de confidentialité comme les preuves à divulgation nulle de connaissance

Cela pourrait favoriser la création de nouveaux centres d'innovation nationaux liés à la blockchain.

Attitude envers le Bitcoin

Bien que le rapport ne mentionne pas directement de plans d'achat de bitcoins par le gouvernement, il évoque que "une politique stable de bitcoins à long terme peut renforcer la diversification des actifs stratégiques de l'État", ce qui a suscité des spéculations sur le fait que le gouvernement pourrait envisager de détenir des bitcoins.

Résumé

Ce rapport transmet plusieurs messages clés :

1. Les États-Unis ne vont pas interdire les cryptoactifs, mais sont déterminés à les réglementer et à les institutionnaliser.
2. Le gouvernement ne lancera pas de CBDC, mais soutient le développement des stablecoins privés.
3. Appel au Congrès pour adopter rapidement les réglementations pertinentes et clarifier les responsabilités de réglementation.
4. Les États-Unis souhaitent maintenir leur position dominante dans le domaine financier cryptoactif mondial.