Bilan de mi-2025 : L'économie américaine est en déclin, Bitcoin connaît une hausse contre la tendance, transformation profonde de l'écosystème de chiffrement.
Revue du premier semestre 2025 : un nouveau moteur pour le marché des cryptomonnaies est en train de se former
Au premier semestre 2025, le marché mondial des actifs est généralement sous pression en raison de la double pression de la retard des attentes de baisse des taux d'intérêt et des turbulences géopolitiques. Cependant, le bitcoin a conduit tout le domaine des cryptomonnaies à réaliser un joli rebond, montrant une forte résilience et un potentiel de croissance. Alors que le deuxième semestre est sur le point de commencer, quelles forces clés se préparent sur le marché ?
Au début de cette année, le marché s'attendait généralement à un fort ralentissement de l'économie américaine, mais la situation réelle montre un "atterrissage en douceur" stable. Le marché de l'emploi reste résilient, avec 139 000 nouveaux emplois non agricoles en mai, un taux de chômage de 4,2 % et une augmentation des salaires de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Ces données indiquent que, bien que le marché du travail montre des signes de ralentissement, il reste relativement robuste. Parallèlement, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de base en hausse de 2,7 % en juin par rapport à l'année précédente, légèrement en recul par rapport à la valeur précédente. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale des États-Unis commence à réduire les taux d'intérêt en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation s'intensifie. Une grande banque d'investissement a averti que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 ont été révisées à la baisse de 2 % à 1,3 %, la politique tarifaire pouvant faire grimper l'inflation et freiner la croissance, plongeant l'économie dans un dilemme de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences sur la voie de la réduction des taux d'intérêt, le président Powell soulignant qu'il "n'est pas pressé d'assouplir la politique", tandis que certains responsables plaident pour une réduction anticipée des taux afin de prévenir les risques de ralentissement économique. Ce jeu de politique est sous-tendu par le conflit entre inflation et croissance : une réduction trop précoce des taux pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact retardé des droits de douane est une variable clé. Powell a souligné que la transmission des droits de douane sur les prix pourrait se manifester dans les mois à venir, et les données d'inflation de juin à août pourraient connaître une "augmentation significative". Une explication possible est que les entreprises ont auparavant atténué le choc à court terme en stockant à l'avance, mais à mesure que les stocks sont épuisés, l'augmentation des coûts d'importation va progressivement faire monter les prix à la consommation. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder la baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle d'assouplissement, renforçant ainsi les attentes de stagflation.
En regardant vers le second semestre, les voies politiques restent hautement incertaines. Les données sur l'emploi non agricole et l'IPC de juillet deviendront des critères de décision clés. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les attentes à la hausse, le marché pourrait faire face à un choc de "retard des faucons", voire revivre le dilemme de la stagflation des années 70. Dans cette lutte entre réduction des taux et stagflation, chaque décision de la Réserve fédérale aura un impact profond sur l'orientation du marché mondial.
Malgré des données économiques américaines décevantes, le marché reste concentré sur les attentes d'assouplissement de la politique. Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale en juin 2025, les avancées en matière de réglementation des stablecoins et le rebond des actions technologiques ont conduit à une tendance globale de hausse volatile sur le marché boursier américain : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, le NASDAQ de 5,93 %, atteignant plusieurs fois des sommets historiques.
Ce qui mérite le plus d'attention, ce sont les performances des actions liées aux cryptomonnaies, représentées par des entreprises de stablecoins. Une entreprise de stablecoins a vu son action grimper de plus de 600 % après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, devenant l'une des IPO de fintech les plus remarquables de 2025 ; le cours de l'action d'une autre plateforme principale d'échange de cryptomonnaies a également augmenté de 43 % en un mois.
Derrière cette montée, se trouve la première loi fédérale sur la régulation des stablecoins, le projet de loi GENIUS (Loi sur l'orientation et la création de l'innovation nationale des stablecoins en dollars), adoptée par le Sénat américain le 17 juin. Cette loi établit pour la première fois un cadre de régulation fédéral pour les stablecoins, précisant que les émetteurs doivent avoir des réserves équivalentes à 1:1 en dollars ou en obligations d'État à court terme, et interdisant les stablecoins algorithmiques et à intérêt. L'établissement de ce cadre réglementaire offre de grandes opportunités de développement pour les stablecoins conformes.
Il est important de noter qu'en 2025, le Bitcoin montre une forte résistance pendant le cycle de baisse du marché, avec une baisse nettement réduite et une volatilité diminuée. Cela reflète le fait qu'avec l'entrée des investisseurs institutionnels, le marché des cryptomonnaies est en train de devenir progressivement mature.
La tendance "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies" du côté des entreprises a renforcé la logique de liaison entre les actions et les cryptomonnaies. Selon les statistiques, d'ici avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde auront accumulé 820 000 bitcoins. Certaines grandes entreprises technologiques augmentent leurs avoirs en bitcoins par le biais de financements par obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, créant ainsi un nouveau modèle d'opération de capital "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies". Cette tendance de participation des entreprises passe d'un "déploiement stratégique" à une "acceptation institutionnelle", soutenant non seulement le prix du bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais améliorant également la légitimité des actifs chiffrés et leur reconnaissance sur le marché.
En regardant vers la seconde moitié de l'année, si la loi « GENIUS » est adoptée par la Chambre des représentants et signée par le président, cela marquera le début d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins. La conformité pourrait accélérer l'afflux de capitaux institutionnels, brouillant davantage les frontières entre le marché boursier traditionnel et le monde des cryptomonnaies, renforçant la « corrélation entre les cryptomonnaies et les actions », et les actions liées aux cryptomonnaies pourraient continuer à être fortes, devenant un moteur important du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré de la résilience dans une situation complexe. Bien que le conflit au Moyen-Orient ait soudainement dégénéré à la mi-juin, entraînant une brève chute du Bitcoin en dessous de la barre des 100 000 dollars, il a rapidement rebondi pour repasser au-dessus de 100 000 dollars, affichant une tendance indépendante et se détachant progressivement des actifs à risque traditionnels. Des recherches récentes montrent que les investisseurs institutionnels continuent d'augmenter leur participation par le biais d'ETF et d'autres canaux, et que les changements structurels du marché sont en train de remodeler ses caractéristiques de volatilité.
En regardant le premier semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître le changement de paradigme le plus profond depuis sa création. Sa trajectoire de développement ne peut plus être définie simplement par le sentiment du marché ou les indicateurs techniques, mais présente une nouvelle vitalité sous l'impulsion conjointe de la technologie, des fonds, de la réglementation et de l'écologie. Les performances du marché en juin révèlent clairement que ce secteur est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
La vague d'institutionnalisation a atteint un nouveau sommet en juin, avec la taille des ETF cryptographiques mondiaux dépassant le cap des 1,1 billion de dollars. Il est encore plus remarquable que le degré de participation des institutions financières traditionnelles subisse une transformation qualitative. Par exemple, une grande banque d'investissement a commencé à proposer des prêts garantis par des bitcoins, une profondeur de participation bien supérieure aux déploiements exploratoires de Wall Street lors du marché haussier de 2021. Parallèlement, le changement de politique monétaire de la Réserve fédérale crée de nouvelles variables pour le marché. Les données historiques montrent que les cycles de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sont généralement accompagnés d'une augmentation significative du bitcoin.
En matière de réglementation, l'adoption de la loi GENIUS aux États-Unis et l'établissement du système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent la création d'un cadre de conformité initial pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire davantage de capitaux traditionnels.
De plus, un conseiller sur les actifs numériques à la Maison Blanche a révélé que les États-Unis s'attaquent à la construction d'une infrastructure stratégique de réserve de bitcoins. L'ordre exécutif de mars de cette année n'a pas contraint le département du Trésor à divulguer la situation des bitcoins détenus par le gouvernement, nous pouvons nous attendre à ce qu'il publie activement des informations pertinentes au second semestre. Ce conseiller a également ajouté que le gouvernement américain "tend fortement" à augmenter sa détention de bitcoins de manière neutre sur le budget. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de bitcoins par le biais de réorganisations internes des fonds ou d'économies de dépenses, sans augmenter le déficit budgétaire ni la charge des contribuables.
En résumé, en regardant en arrière depuis le milieu de 2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies a déjà une distinction essentielle par rapport à la phase initiale purement spéculative.
Le responsable de la recherche sur les actifs numériques d'une banque a prédit que le prix cible du Bitcoin à la fin de l'année 2025 serait de 200 000 dollars. Le récit dominant derrière ce cycle de marché a évolué d'une corrélation avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux, et les fonds affluent sous diverses formes. Le Bitcoin devient un outil de réallocation de fonds quittant les actifs américains, montrant que cette hausse n'est pas seulement une volatilité des prix, mais aussi le reflet de la réallocation de capitaux mondiaux et des tendances macroéconomiques. Dans ce sens, le deuxième semestre de 2025 pourrait très bien être un tournant historique pour la profonde couplage entre le système financier traditionnel et l'écosystème des monnaies numériques.
Le prix actuel du BTC reste dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En perspective pour le second semestre, avec une possible baisse des taux de la Réserve fédérale, une adoption continue des entreprises dans le domaine du chiffrement et une clarification des politiques réglementaires, on peut espérer une nouvelle période de développement stable.
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GasFeeCrybaby
· Il y a 13h
Baisse des taux en septembre ? Marché baissier, attendons un peu.
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HashRateHermit
· Il y a 13h
Hehe, le bull run est arrivé.
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BlindBoxVictim
· Il y a 13h
btc, le dieu éternel
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Ser_Liquidated
· Il y a 14h
Les travailleurs en ligne sont virés mais l'esprit de la paresse ne s'effacera jamais.
Bilan de mi-2025 : L'économie américaine est en déclin, Bitcoin connaît une hausse contre la tendance, transformation profonde de l'écosystème de chiffrement.
Revue du premier semestre 2025 : un nouveau moteur pour le marché des cryptomonnaies est en train de se former
Au premier semestre 2025, le marché mondial des actifs est généralement sous pression en raison de la double pression de la retard des attentes de baisse des taux d'intérêt et des turbulences géopolitiques. Cependant, le bitcoin a conduit tout le domaine des cryptomonnaies à réaliser un joli rebond, montrant une forte résilience et un potentiel de croissance. Alors que le deuxième semestre est sur le point de commencer, quelles forces clés se préparent sur le marché ?
Au début de cette année, le marché s'attendait généralement à un fort ralentissement de l'économie américaine, mais la situation réelle montre un "atterrissage en douceur" stable. Le marché de l'emploi reste résilient, avec 139 000 nouveaux emplois non agricoles en mai, un taux de chômage de 4,2 % et une augmentation des salaires de 3,9 % par rapport à l'année précédente. Ces données indiquent que, bien que le marché du travail montre des signes de ralentissement, il reste relativement robuste. Parallèlement, les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes, avec un indice des prix à la consommation (IPC) de base en hausse de 2,7 % en juin par rapport à l'année précédente, légèrement en recul par rapport à la valeur précédente. Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale des États-Unis commence à réduire les taux d'intérêt en septembre plutôt qu'en juillet.
Cependant, le risque de stagflation s'intensifie. Une grande banque d'investissement a averti que les prévisions de croissance du PIB américain pour 2025 ont été révisées à la baisse de 2 % à 1,3 %, la politique tarifaire pouvant faire grimper l'inflation et freiner la croissance, plongeant l'économie dans un dilemme de "stagflation". Au sein de la Réserve fédérale, il existe des divergences sur la voie de la réduction des taux d'intérêt, le président Powell soulignant qu'il "n'est pas pressé d'assouplir la politique", tandis que certains responsables plaident pour une réduction anticipée des taux afin de prévenir les risques de ralentissement économique. Ce jeu de politique est sous-tendu par le conflit entre inflation et croissance : une réduction trop précoce des taux pourrait aggraver l'inflation, tandis qu'une action trop tardive pourrait accélérer la récession économique.
L'impact retardé des droits de douane est une variable clé. Powell a souligné que la transmission des droits de douane sur les prix pourrait se manifester dans les mois à venir, et les données d'inflation de juin à août pourraient connaître une "augmentation significative". Une explication possible est que les entreprises ont auparavant atténué le choc à court terme en stockant à l'avance, mais à mesure que les stocks sont épuisés, l'augmentation des coûts d'importation va progressivement faire monter les prix à la consommation. Si l'inflation rebondit, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de retarder la baisse des taux d'intérêt, voire de suspendre le cycle d'assouplissement, renforçant ainsi les attentes de stagflation.
En regardant vers le second semestre, les voies politiques restent hautement incertaines. Les données sur l'emploi non agricole et l'IPC de juillet deviendront des critères de décision clés. Si les données confirment que la pression inflationniste est maîtrisable, la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt en septembre comme prévu ; si l'inflation dépasse les attentes à la hausse, le marché pourrait faire face à un choc de "retard des faucons", voire revivre le dilemme de la stagflation des années 70. Dans cette lutte entre réduction des taux et stagflation, chaque décision de la Réserve fédérale aura un impact profond sur l'orientation du marché mondial.
Malgré des données économiques américaines décevantes, le marché reste concentré sur les attentes d'assouplissement de la politique. Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale en juin 2025, les avancées en matière de réglementation des stablecoins et le rebond des actions technologiques ont conduit à une tendance globale de hausse volatile sur le marché boursier américain : le S&P 500 a augmenté de 4,96 % sur le mois, le NASDAQ de 5,93 %, atteignant plusieurs fois des sommets historiques.
Ce qui mérite le plus d'attention, ce sont les performances des actions liées aux cryptomonnaies, représentées par des entreprises de stablecoins. Une entreprise de stablecoins a vu son action grimper de plus de 600 % après son introduction en bourse sur le NYSE le 5 juin, devenant l'une des IPO de fintech les plus remarquables de 2025 ; le cours de l'action d'une autre plateforme principale d'échange de cryptomonnaies a également augmenté de 43 % en un mois.
Derrière cette montée, se trouve la première loi fédérale sur la régulation des stablecoins, le projet de loi GENIUS (Loi sur l'orientation et la création de l'innovation nationale des stablecoins en dollars), adoptée par le Sénat américain le 17 juin. Cette loi établit pour la première fois un cadre de régulation fédéral pour les stablecoins, précisant que les émetteurs doivent avoir des réserves équivalentes à 1:1 en dollars ou en obligations d'État à court terme, et interdisant les stablecoins algorithmiques et à intérêt. L'établissement de ce cadre réglementaire offre de grandes opportunités de développement pour les stablecoins conformes.
Il est important de noter qu'en 2025, le Bitcoin montre une forte résistance pendant le cycle de baisse du marché, avec une baisse nettement réduite et une volatilité diminuée. Cela reflète le fait qu'avec l'entrée des investisseurs institutionnels, le marché des cryptomonnaies est en train de devenir progressivement mature.
La tendance "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies" du côté des entreprises a renforcé la logique de liaison entre les actions et les cryptomonnaies. Selon les statistiques, d'ici avril 2025, 228 entreprises cotées en bourse dans le monde auront accumulé 820 000 bitcoins. Certaines grandes entreprises technologiques augmentent leurs avoirs en bitcoins par le biais de financements par obligations convertibles, intégrant les actifs numériques dans la configuration structurelle de leur bilan, créant ainsi un nouveau modèle d'opération de capital "émettre des actions pour acheter des cryptomonnaies". Cette tendance de participation des entreprises passe d'un "déploiement stratégique" à une "acceptation institutionnelle", soutenant non seulement le prix du bitcoin (augmentation de 10,6 % au premier semestre 2025), mais améliorant également la légitimité des actifs chiffrés et leur reconnaissance sur le marché.
En regardant vers la seconde moitié de l'année, si la loi « GENIUS » est adoptée par la Chambre des représentants et signée par le président, cela marquera le début d'une nouvelle ère de réglementation des stablecoins. La conformité pourrait accélérer l'afflux de capitaux institutionnels, brouillant davantage les frontières entre le marché boursier traditionnel et le monde des cryptomonnaies, renforçant la « corrélation entre les cryptomonnaies et les actions », et les actions liées aux cryptomonnaies pourraient continuer à être fortes, devenant un moteur important du marché boursier américain.
En juin, le prix du Bitcoin a montré de la résilience dans une situation complexe. Bien que le conflit au Moyen-Orient ait soudainement dégénéré à la mi-juin, entraînant une brève chute du Bitcoin en dessous de la barre des 100 000 dollars, il a rapidement rebondi pour repasser au-dessus de 100 000 dollars, affichant une tendance indépendante et se détachant progressivement des actifs à risque traditionnels. Des recherches récentes montrent que les investisseurs institutionnels continuent d'augmenter leur participation par le biais d'ETF et d'autres canaux, et que les changements structurels du marché sont en train de remodeler ses caractéristiques de volatilité.
En regardant le premier semestre de 2025, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître le changement de paradigme le plus profond depuis sa création. Sa trajectoire de développement ne peut plus être définie simplement par le sentiment du marché ou les indicateurs techniques, mais présente une nouvelle vitalité sous l'impulsion conjointe de la technologie, des fonds, de la réglementation et de l'écologie. Les performances du marché en juin révèlent clairement que ce secteur est en train de se transformer progressivement en une infrastructure d'actifs numériques mature.
La vague d'institutionnalisation a atteint un nouveau sommet en juin, avec la taille des ETF cryptographiques mondiaux dépassant le cap des 1,1 billion de dollars. Il est encore plus remarquable que le degré de participation des institutions financières traditionnelles subisse une transformation qualitative. Par exemple, une grande banque d'investissement a commencé à proposer des prêts garantis par des bitcoins, une profondeur de participation bien supérieure aux déploiements exploratoires de Wall Street lors du marché haussier de 2021. Parallèlement, le changement de politique monétaire de la Réserve fédérale crée de nouvelles variables pour le marché. Les données historiques montrent que les cycles de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sont généralement accompagnés d'une augmentation significative du bitcoin.
En matière de réglementation, l'adoption de la loi GENIUS aux États-Unis et l'établissement du système de licences pour les stablecoins à Hong Kong marquent la création d'un cadre de conformité initial pour les actifs numériques dans les principaux centres financiers, cette certitude politique attire davantage de capitaux traditionnels.
De plus, un conseiller sur les actifs numériques à la Maison Blanche a révélé que les États-Unis s'attaquent à la construction d'une infrastructure stratégique de réserve de bitcoins. L'ordre exécutif de mars de cette année n'a pas contraint le département du Trésor à divulguer la situation des bitcoins détenus par le gouvernement, nous pouvons nous attendre à ce qu'il publie activement des informations pertinentes au second semestre. Ce conseiller a également ajouté que le gouvernement américain "tend fortement" à augmenter sa détention de bitcoins de manière neutre sur le budget. Cela signifie que le gouvernement américain financera l'achat de bitcoins par le biais de réorganisations internes des fonds ou d'économies de dépenses, sans augmenter le déficit budgétaire ni la charge des contribuables.
En résumé, en regardant en arrière depuis le milieu de 2025, la trajectoire de développement du marché des cryptomonnaies a déjà une distinction essentielle par rapport à la phase initiale purement spéculative.
Le responsable de la recherche sur les actifs numériques d'une banque a prédit que le prix cible du Bitcoin à la fin de l'année 2025 serait de 200 000 dollars. Le récit dominant derrière ce cycle de marché a évolué d'une corrélation avec les actifs à risque à un moteur de flux de capitaux, et les fonds affluent sous diverses formes. Le Bitcoin devient un outil de réallocation de fonds quittant les actifs américains, montrant que cette hausse n'est pas seulement une volatilité des prix, mais aussi le reflet de la réallocation de capitaux mondiaux et des tendances macroéconomiques. Dans ce sens, le deuxième semestre de 2025 pourrait très bien être un tournant historique pour la profonde couplage entre le système financier traditionnel et l'écosystème des monnaies numériques.
Le prix actuel du BTC reste dans une fourchette élevée de 100 000 à 120 000 dollars. En perspective pour le second semestre, avec une possible baisse des taux de la Réserve fédérale, une adoption continue des entreprises dans le domaine du chiffrement et une clarification des politiques réglementaires, on peut espérer une nouvelle période de développement stable.