Continuons à analyser le projet, j'ai récemment étudié les projets de l'écosystème BSC, l'écosystème Solana a effectivement été un peu négligé, mais je reste toujours à l'affût. Aujourd'hui, je vous propose de jeter un œil à ce projet sur SOL @MarinadeFinance !
Il est possible que beaucoup de gens n'en aient pas encore entendu parler, mais ses données sont un peu spéciales, elle peut gagner plus de 10 millions de dollars par an, avec une capitalisation boursière d'environ 45 millions, parlons-en et voyons comment cela fonctionne !
Première étape, comme d'habitude, d'abord comprendre ce que fait exactement Marinade ?
En termes simples, c'est un outil qui aide les gens à gérer le staking de SOL sur Solana. Si vous souhaitez gagner des intérêts sur vos SOL tout en craignant que le verrouillage ne soit pas pratique, il offre deux options :
Staking natif : c'est un peu comme un dépôt à terme, verrouiller des SOL pour gagner des intérêts, l'avantage est la sécurité (pas de contrat intelligent), mais l'argent ne peut pas être retiré temporairement ;
Staking liquide : échangez SOL contre mSOL (que l'on peut comprendre comme un "certificat de SOL en cours de staking"), vous pouvez continuer à gagner des intérêts tout en utilisant mSOL sur d'autres plateformes DeFi pour gagner un peu plus (par exemple, en le déposant comme garantie sur une plateforme de prêt).
Maintenant, elle gère 11 millions de SOL, ce qui équivaut à environ 2,1 milliards de dollars au prix actuel, avec plus de 150 000 utilisateurs, ce qui en fait une plateforme de staking assez importante dans l'écosystème Solana. Ce qui est crucial, c'est qu'elle est la première à proposer du staking liquide sur Solana, se positionnant ainsi comme l'un des premiers entrants dans ce domaine.
Ensuite, concernant le contexte de l'équipe : il n'y a pas d'intervention de capital-risque, c'est la communauté qui a fait cela elle-même.
Marinade est né lors du hackathon Solana de 2021, au début il a démarré grâce à des financements écologiques (subventions), sans avoir jamais reçu d'argent de capital-risque. Les tokens des membres clés de l'équipe sont débloqués selon des "jalons de TVL". Par exemple, lorsque le TVL atteint un certain nombre de milliards, ils peuvent obtenir les tokens correspondants. Ce n'est pas juste une question de rester inactif pour en bénéficier, cela incite tout le monde à travailler.
Le projet est maintenant géré par un DAO (organisation autonome décentralisée), ce qui signifie que les personnes détenant le token de gouvernance MNDE peuvent voter pour décider des grandes questions du projet (comme l'utilisation des frais, ou si l'on doit racheter des tokens). Ce modèle, bien qu'il puisse être un peu moins efficace, est moins susceptible d'être contrôlé par une minorité.
Ensuite, examinons le modèle économique, à quoi sert vraiment le jeton $MNDE ?
Avant, $MNDE était un peu "gênant", bien qu'il s'agisse d'un jeton de gouvernance, les utilisateurs ordinaires avaient l'impression qu'il n'avait pas de valeur réelle. Cependant, en mai de cette année, après le nouveau projet de loi (MIP.11), la situation a commencé à changer :
Rachat et destruction : le protocole allouera 40 % de ses revenus pour acheter des MNDE sur le marché chaque mois, puis les détruire (ce qui revient à réduire l'offre en circulation). En juillet, ce pourcentage a été porté à 50 % grâce à MIP.13.
Avec un revenu de 10 millions de dollars par an, cela signifie qu'on dépense 5 millions de dollars chaque année pour acheter des MNDE, ce qui représente environ 11 % de la capitalisation boursière actuelle. C'est un peu comme si l'entreprise rachetait ses actions avec ses bénéfices, ce qui peut réellement soutenir le prix des tokens.
Récompenses de gouvernance : cette année, les utilisateurs participant aux votes pourront recevoir 25 millions de MNDE en récompense à la fin de l'année, afin d'encourager tout le monde à détenir des actifs à long terme et à participer à la gouvernance.
Plan de destruction : De plus, il est prévu de détruire 5 % de l'offre totale, réduisant ainsi davantage la circulation.
En termes simples, l'ancien MNDE ressemblait davantage à un "preuve de droit de vote". Maintenant, avec l'ajout de "dividendes de revenus" (réalisés par le biais de rachats) et "des attentes de déflation", le mécanisme de capture de valeur est enfin concret.
Que pense les institutions de Marinade ?
Je pense qu'il y a encore du potentiel à ce sujet @MarinadeFinance, Marinade a récemment beaucoup agi, on peut voir qu'il s'efforce de se conformer et de se diriger vers les services institutionnels :
Il a été désigné comme le premier ETF Solana aux États-Unis (demande de Canary Capital) et est le fournisseur exclusif de services de staking pour un contrat exclusif de deux ans, ce qui signifie que tout fonds achetant cet ETF à l'avenir, tant qu'il implique le staking, devra passer par le système de Marinade.
De plus, il a également obtenu la certification SOC 2 Type 2, qui est une certification de conformité pour l'industrie financière, indiquant que ses normes de sécurité et d'exploitation ont atteint les exigences institutionnelles. Actuellement, c'est le premier protocole de staking majeur sur Solana à obtenir cette certification.
BitGo, qui gère 100 milliards de dollars d'actifs, a également intégré Marinade dans son système, permettant ainsi aux clients institutionnels de staker SOL.
Ces éléments peuvent ne pas sembler très évidents pris individuellement, mais ensemble, ils montrent un problème : si les institutions financières traditionnelles souhaitent participer au staking de Solana, Marinade pourrait très probablement devenir leur canal privilégié.
Regardons quelques ensembles de données, que tout le monde peut consulter :
Capitalisation / ratio de revenus : seulement 4,5 fois, c'est-à-dire qu'en dépensant 4,5 dollars pour acheter MNDE, on peut générer un revenu d'1 dollar par an, tandis que la moyenne des projets DeFi similaires sur Ethereum est de 23,4 fois, soit plus de 5 fois de différence.
Capitalisation / Ratio TVL : seulement 0,022, elle gère 2,1 milliards de dollars d'actifs, mais son propre jeton ne vaut que 45 millions, c'est un peu comme une société de fonds qui gère 1,8 milliard d'actifs, mais sa capitalisation n'est que de 40 millions, une telle situation est assez rare dans la finance traditionnelle.
Comparer avec des projets similaires : Lido (le leader du staking sur Ethereum), dont la capitalisation boursière est 9 fois la sienne ; Jito sur Solana, dont la capitalisation boursière est 8 fois la sienne, mais les revenus et le TVL de Marinade ne sont pas beaucoup moins bons que les leurs.
Franklin Templeton (un géant de la gestion d'actifs avec 1,5 trillion de dollars sous gestion) a mentionné en mars que les tokens DeFi sur Solana sont « gravement sous-évalués » par rapport à leurs homologues sur Ethereum, et MNDE pourrait en être un exemple typique.
Mon avis : il y a des risques et des opportunités.
L'opportunité réside principalement dans "la correction de la valorisation" : si le marché remarque légèrement ce décalage de valeur, même si c'est juste pour atteindre le niveau de valorisation de Lido, MNDE a un potentiel de hausse considérable. De plus, le mécanisme de rachat agit comme un "coussin de sécurité", avec un soutien d'achat de 5 millions de dollars par mois, ce qui permet au moins de limiter la chute. Une fois que les fonds institutionnels entreront véritablement, la demande pourrait soudainement augmenter.
Mais les risques ne doivent pas être ignorés : Le marché des cryptomonnaies est très volatile, si le prix de SOL baisse, le montant staké et les revenus seront également affectés;
La concurrence s'intensifie : il existe d'autres protocoles de staking sur Solana, et si d'autres lancent des mécanismes similaires, cela pourrait détourner des utilisateurs.
L'incertitude réglementaire : bien que la certification de conformité ait été obtenue, personne ne peut prédire les changements de politique dans le domaine de la cryptographie.
Dans l'ensemble, MNDE appartient au type "fondamentaux solides, mais le marché n'a pas encore pleinement réagi". Si vous êtes optimiste quant à l'écosystème Solana et que vous souhaitez trouver un projet avec une évaluation basse et des revenus réels, il mérite effectivement d'être surveillé de plus près.
Bien sûr, ce ne sont que mes observations personnelles, cela ne constitue pas un conseil en investissement, assurez-vous de faire vos propres recherches avant de vous lancer.
Pour conclure, une remarque hors sujet : le marché des cryptomonnaies est parfois ainsi, de bons projets sont souvent sous-estimés. L'essentiel est de savoir si l'on peut comprendre leur logique de valeur avant que le marché ne se réveille. L'histoire de Marinade n'est peut-être que le début ! #MarinadeFinance # staking liquide #DeFi # MNDE
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Continuons à analyser le projet, j'ai récemment étudié les projets de l'écosystème BSC, l'écosystème Solana a effectivement été un peu négligé, mais je reste toujours à l'affût. Aujourd'hui, je vous propose de jeter un œil à ce projet sur SOL @MarinadeFinance !
Il est possible que beaucoup de gens n'en aient pas encore entendu parler, mais ses données sont un peu spéciales, elle peut gagner plus de 10 millions de dollars par an, avec une capitalisation boursière d'environ 45 millions, parlons-en et voyons comment cela fonctionne !
Première étape, comme d'habitude, d'abord comprendre ce que fait exactement Marinade ?
En termes simples, c'est un outil qui aide les gens à gérer le staking de SOL sur Solana. Si vous souhaitez gagner des intérêts sur vos SOL tout en craignant que le verrouillage ne soit pas pratique, il offre deux options :
Staking natif : c'est un peu comme un dépôt à terme, verrouiller des SOL pour gagner des intérêts, l'avantage est la sécurité (pas de contrat intelligent), mais l'argent ne peut pas être retiré temporairement ;
Staking liquide : échangez SOL contre mSOL (que l'on peut comprendre comme un "certificat de SOL en cours de staking"), vous pouvez continuer à gagner des intérêts tout en utilisant mSOL sur d'autres plateformes DeFi pour gagner un peu plus (par exemple, en le déposant comme garantie sur une plateforme de prêt).
Maintenant, elle gère 11 millions de SOL, ce qui équivaut à environ 2,1 milliards de dollars au prix actuel, avec plus de 150 000 utilisateurs, ce qui en fait une plateforme de staking assez importante dans l'écosystème Solana. Ce qui est crucial, c'est qu'elle est la première à proposer du staking liquide sur Solana, se positionnant ainsi comme l'un des premiers entrants dans ce domaine.
Ensuite, concernant le contexte de l'équipe : il n'y a pas d'intervention de capital-risque, c'est la communauté qui a fait cela elle-même.
Marinade est né lors du hackathon Solana de 2021, au début il a démarré grâce à des financements écologiques (subventions), sans avoir jamais reçu d'argent de capital-risque. Les tokens des membres clés de l'équipe sont débloqués selon des "jalons de TVL". Par exemple, lorsque le TVL atteint un certain nombre de milliards, ils peuvent obtenir les tokens correspondants. Ce n'est pas juste une question de rester inactif pour en bénéficier, cela incite tout le monde à travailler.
Le projet est maintenant géré par un DAO (organisation autonome décentralisée), ce qui signifie que les personnes détenant le token de gouvernance MNDE peuvent voter pour décider des grandes questions du projet (comme l'utilisation des frais, ou si l'on doit racheter des tokens). Ce modèle, bien qu'il puisse être un peu moins efficace, est moins susceptible d'être contrôlé par une minorité.
Ensuite, examinons le modèle économique, à quoi sert vraiment le jeton $MNDE ?
Avant, $MNDE était un peu "gênant", bien qu'il s'agisse d'un jeton de gouvernance, les utilisateurs ordinaires avaient l'impression qu'il n'avait pas de valeur réelle. Cependant, en mai de cette année, après le nouveau projet de loi (MIP.11), la situation a commencé à changer :
Rachat et destruction : le protocole allouera 40 % de ses revenus pour acheter des MNDE sur le marché chaque mois, puis les détruire (ce qui revient à réduire l'offre en circulation). En juillet, ce pourcentage a été porté à 50 % grâce à MIP.13.
Avec un revenu de 10 millions de dollars par an, cela signifie qu'on dépense 5 millions de dollars chaque année pour acheter des MNDE, ce qui représente environ 11 % de la capitalisation boursière actuelle. C'est un peu comme si l'entreprise rachetait ses actions avec ses bénéfices, ce qui peut réellement soutenir le prix des tokens.
Récompenses de gouvernance : cette année, les utilisateurs participant aux votes pourront recevoir 25 millions de MNDE en récompense à la fin de l'année, afin d'encourager tout le monde à détenir des actifs à long terme et à participer à la gouvernance.
Plan de destruction : De plus, il est prévu de détruire 5 % de l'offre totale, réduisant ainsi davantage la circulation.
En termes simples, l'ancien MNDE ressemblait davantage à un "preuve de droit de vote". Maintenant, avec l'ajout de "dividendes de revenus" (réalisés par le biais de rachats) et "des attentes de déflation", le mécanisme de capture de valeur est enfin concret.
Que pense les institutions de Marinade ?
Je pense qu'il y a encore du potentiel à ce sujet @MarinadeFinance, Marinade a récemment beaucoup agi, on peut voir qu'il s'efforce de se conformer et de se diriger vers les services institutionnels :
Il a été désigné comme le premier ETF Solana aux États-Unis (demande de Canary Capital) et est le fournisseur exclusif de services de staking pour un contrat exclusif de deux ans, ce qui signifie que tout fonds achetant cet ETF à l'avenir, tant qu'il implique le staking, devra passer par le système de Marinade.
De plus, il a également obtenu la certification SOC 2 Type 2, qui est une certification de conformité pour l'industrie financière, indiquant que ses normes de sécurité et d'exploitation ont atteint les exigences institutionnelles. Actuellement, c'est le premier protocole de staking majeur sur Solana à obtenir cette certification.
BitGo, qui gère 100 milliards de dollars d'actifs, a également intégré Marinade dans son système, permettant ainsi aux clients institutionnels de staker SOL.
Ces éléments peuvent ne pas sembler très évidents pris individuellement, mais ensemble, ils montrent un problème : si les institutions financières traditionnelles souhaitent participer au staking de Solana, Marinade pourrait très probablement devenir leur canal privilégié.
Regardons quelques ensembles de données, que tout le monde peut consulter :
Capitalisation / ratio de revenus : seulement 4,5 fois, c'est-à-dire qu'en dépensant 4,5 dollars pour acheter MNDE, on peut générer un revenu d'1 dollar par an, tandis que la moyenne des projets DeFi similaires sur Ethereum est de 23,4 fois, soit plus de 5 fois de différence.
Capitalisation / Ratio TVL : seulement 0,022, elle gère 2,1 milliards de dollars d'actifs, mais son propre jeton ne vaut que 45 millions, c'est un peu comme une société de fonds qui gère 1,8 milliard d'actifs, mais sa capitalisation n'est que de 40 millions, une telle situation est assez rare dans la finance traditionnelle.
Comparer avec des projets similaires : Lido (le leader du staking sur Ethereum), dont la capitalisation boursière est 9 fois la sienne ; Jito sur Solana, dont la capitalisation boursière est 8 fois la sienne, mais les revenus et le TVL de Marinade ne sont pas beaucoup moins bons que les leurs.
Franklin Templeton (un géant de la gestion d'actifs avec 1,5 trillion de dollars sous gestion) a mentionné en mars que les tokens DeFi sur Solana sont « gravement sous-évalués » par rapport à leurs homologues sur Ethereum, et MNDE pourrait en être un exemple typique.
Mon avis : il y a des risques et des opportunités.
L'opportunité réside principalement dans "la correction de la valorisation" : si le marché remarque légèrement ce décalage de valeur, même si c'est juste pour atteindre le niveau de valorisation de Lido, MNDE a un potentiel de hausse considérable. De plus, le mécanisme de rachat agit comme un "coussin de sécurité", avec un soutien d'achat de 5 millions de dollars par mois, ce qui permet au moins de limiter la chute. Une fois que les fonds institutionnels entreront véritablement, la demande pourrait soudainement augmenter.
Mais les risques ne doivent pas être ignorés :
Le marché des cryptomonnaies est très volatile, si le prix de SOL baisse, le montant staké et les revenus seront également affectés;
La concurrence s'intensifie : il existe d'autres protocoles de staking sur Solana, et si d'autres lancent des mécanismes similaires, cela pourrait détourner des utilisateurs.
L'incertitude réglementaire : bien que la certification de conformité ait été obtenue, personne ne peut prédire les changements de politique dans le domaine de la cryptographie.
Dans l'ensemble, MNDE appartient au type "fondamentaux solides, mais le marché n'a pas encore pleinement réagi". Si vous êtes optimiste quant à l'écosystème Solana et que vous souhaitez trouver un projet avec une évaluation basse et des revenus réels, il mérite effectivement d'être surveillé de plus près.
Bien sûr, ce ne sont que mes observations personnelles, cela ne constitue pas un conseil en investissement, assurez-vous de faire vos propres recherches avant de vous lancer.
Pour conclure, une remarque hors sujet : le marché des cryptomonnaies est parfois ainsi, de bons projets sont souvent sous-estimés. L'essentiel est de savoir si l'on peut comprendre leur logique de valeur avant que le marché ne se réveille. L'histoire de Marinade n'est peut-être que le début !
#MarinadeFinance # staking liquide #DeFi # MNDE