Nouvelle ère des actifs numériques : L'essor des stablecoins et la transformation du paysage financier mondial

Introduction

En 2025, le marché des actifs numériques atteindra un jalon important, une société d'émission de stablecoins bien connue réussira son introduction en bourse sur le NYSE, ouvrant la voie à la première société de fintech cotée centrée sur les activités de stablecoin. Cet événement marque non seulement l'entrée des écosystèmes de stablecoins en dollars sur le marché des capitaux publics, mais ouvre également un nouveau chapitre dans le domaine des actifs numériques. En tant que pont reliant les monnaies fiduciaires traditionnelles et les cryptomonnaies, les stablecoins, grâce à leur stabilité des prix, à leurs paiements transfrontaliers efficaces et à faible coût, ainsi qu'à leur soutien approfondi aux scénarios financiers innovants, deviennent le domaine central sur lequel les marchés de capitaux et les entreprises de fintech rivalisent pour se positionner.

Dans le contexte du développement florissant de l'économie numérique mondiale, l'écosystème des stablecoins connaît une croissance explosive. Que ce soit l'afflux continu de capitaux ou l'amélioration progressive des politiques réglementaires, tout cela met en évidence la position clé des stablecoins dans le futur système de paiement mondial, le règlement transfrontalier et la gestion d'actifs. Cet article analysera en profondeur la configuration de l'écosystème des stablecoins, la logique de conformité, les opportunités d'arbitrage de capitaux, ainsi que les tendances réglementaires mondiales, et présentera de manière exhaustive comment les stablecoins déclenchent une frénésie de capitaux dans le domaine des actifs numériques.

Contexte et valeur de l'émergence des stablecoins

Les stablecoins, en tant qu'actif numérique lié à la valeur des monnaies fiduciaires traditionnelles, ont connu une forte hausse ces dernières années, devenant une composante importante du marché des cryptomonnaies. Contrairement à la forte volatilité des monnaies numériques dominantes comme le Bitcoin et l'Ethereum, les stablecoins réalisent une stabilité des prix par un ancrage 1:1 avec des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, réduisant ainsi considérablement les risques liés aux transactions d'actifs numériques. Grâce à la technologie blockchain, les stablecoins améliorent non seulement l'efficacité des transferts et paiements transfrontaliers, mais fournissent également un soutien infrastructurel solide pour des scénarios divers tels que la finance innovante, le trading d'actifs numériques et le recouvrement de paiements pour les commerçants mondiaux.

Les avantages clés des stablecoins se manifestent principalement dans trois domaines :

1. Prix stable, évitant efficacement le risque de volatilité du marché.

   Dans un environnement où les prix sur le marché des cryptomonnaies fluctuent fortement, les stablecoins garantissent la stabilité des montants des transactions et des règlements en ancrant la valeur des monnaies fiduciaires, réduisant ainsi considérablement le risque de transaction.

2. Les transferts transfrontaliers sont rapides et peu coûteux

   Les stablecoins basés sur la technologie blockchain peuvent être crédités en quelques minutes à l'échelle mondiale, bien plus rapidement que les virements transfrontaliers des banques traditionnelles, tout en réduisant considérablement les frais.

3. Soutenir des applications financières diversifiées

Les stablecoins peuvent se connecter directement à de nouveaux scénarios tels que le prêt financier innovant, l'échange d'actifs et le paiement de biens numériques, élargissant considérablement les frontières d'application des actifs numériques.

Ces avantages sont difficiles à atteindre pour les monnaies fiduciaires traditionnelles, améliorant considérablement la commodité et l'efficacité des échanges d'actifs numériques.

Aperçu des projets de stablecoin majeurs

Les principaux projets de stablecoin en dollars sur le marché actuel sont les suivants :

| stablecoin | Émetteur | Valeur totale du marché (juin 2025) | Structure de réserve | Attributs de conformité | |--------|-------------------|-------------------|-----------------|----------------| | USDT | une société offshore | environ 155,6 milliards de dollars | obligations américaines, liquidités, opérations de rachat, etc. | transparence partielle | | USDC | Une entreprise américaine | Environ 61,47 milliards de dollars | Liquidités + bons du Trésor à court terme | Totalement conforme | | FDUSD | Une société de Hong Kong | Environ 14,81 milliards de dollars américains | Dépôts bancaires + titres à court terme | Sous le cadre réglementaire de Hong Kong | | PYUSD | un géant des paiements | environ 9,47 milliards de dollars | principalement des obligations américaines | soumis à la réglementation américaine | | USDe | une nouvelle entreprise de Singapour | environ 5,6 milliards de dollars | structure synthétique | sans garantie traditionnelle | | USD1 | Une certaine équipe politique | Environ 2,2 milliards de dollars | Système de stockage de monnaie fiduciaire | Régulation par un tiers |

Logique sous-jacente des stablecoins

Ces dernières années, le marché des stablecoins a connu une croissance explosive, et les moteurs sous-jacents peuvent être résumés en trois facteurs clés : le vide réglementaire, l'écart de taux d'intérêt et la compétition entre États. Ces facteurs agissent ensemble, faisant des stablecoins non seulement une catégorie d'actifs importante sur le marché des actifs numériques, mais également un nouveau terrain de bataille pour la compétition acharnée du capital financier mondial.

1. Vide réglementaire --- De la croissance sauvage à la normalisation progressive

Dans le passé, l'émission et la circulation des stablecoins n'avaient presque pas de normes de régulation mondiales claires, ce qui a conduit à un "vide réglementaire" sur le marché. Ce manque de régulation a, d'une part, abaissé le seuil d'entrée, attirant ainsi un grand nombre de capitaux et de projets à entrer rapidement ; d'autre part, cela a également entraîné des risques systémiques potentiels. Alors que de nombreux pays commencent à mettre en place des lois et règlements concernant les stablecoins, comme le "Règlement sur les Stablecoins" qui sera officiellement mis en œuvre dans certaines régions en août 2025, cela apporte une normalisation et une protection institutionnelle au marché. Ce changement institutionnel injecte non seulement de la confiance dans le développement de l'industrie, mais poussera également le marché vers une conformité et une maturité progressives.

2. Espace de marge --- La "mine d'or des profits" aux yeux du capital

Les émetteurs de stablecoins gèrent les fonds en monnaie fiduciaire échangés par les utilisateurs, en les investissant dans des obligations d'État à faible risque à court terme, en mettant en gage de l'éther (ETH) ou en utilisant des stratégies de vente à découvert sur des contrats à terme, afin d'obtenir des rendements bien supérieurs aux taux d'intérêt des dépôts bancaires. Prenons l'exemple d'un nouveau type de stablecoin, qui a réalisé un rendement annualisé (APY) de plus de 20 % grâce à la mise en gage d'ETH et à des stratégies de vente à découvert sur des contrats à terme, ce qui le rend très attractif sur le marché. Une fois que des rendements très élevés sont obtenus, des capitaux affluent rapidement, créant un effet d'accumulation de capital et propulsant la taille des stablecoins à une expansion rapide.

3. La géopolitique nationale --- La domination monétaire et le nouveau champ de bataille de l'économie numérique

Les stablecoins ne sont pas seulement des outils d'innovation financière, mais aussi le point focal de la compétition monétaire internationale et de la souveraineté numérique. Un projet de stablecoin soutenu par une équipe politique tente de créer un "plan de reconstruction du dollar numérique", défiant l'hégémonie numérique actuelle du dollar ; dans le même temps, un certain centre financier asiatique s'efforce de construire un écosystème de stablecoin en monnaie locale, rivalisant pour le leadership en matière de technologie financière régionale. De nombreux pays d'Europe et d'Asie essaient de maintenir leur influence monétaire à l'ère numérique à travers des réglementations et des essais de monnaies numériques des banques centrales (CBDC). Les stablecoins deviennent un nouveau terrain de lutte pour les pays autour de la souveraineté des actifs numériques et du système de paiement mondial.

4. Les scénarios d'utilisation continuent de s'enrichir, se rapprochant progressivement des fonctions des monnaies fiduciaires.

Fonctionnalités des stablecoins en expansion continue :

• Paiement commercial mondial : prend en charge le commerce électronique transfrontalier, les transferts d'argent à l'étranger, et offre des moyens de règlement rapides et à faible coût.

• Prêts et rendements financiers innovants : devenez l'actif de prêt principal sur une nouvelle plateforme financière, les utilisateurs peuvent prêter des stablecoins pour gagner des intérêts ou les utiliser comme garantie d'actifs.

• Outils de couverture d'actif : en période de forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, les investisseurs peuvent rapidement se convertir en stablecoin pour verrouiller la valeur de leurs actifs.

• Paiement de biens numériques : les stablecoins sont largement utilisés comme moyen de paiement dans des domaines tels que les jeux, les œuvres d'art numériques et la création de contenu.

Avec la maturation de ces multiples scénarios, l'utilisation des stablecoins évolue progressivement de "outil de niche" à "monnaie numérique légale", entraînant une explosion de la taille du marché et de l'attention des capitaux.

L'ébauche d'un nouvel ordre financier mondial

Des initiatives dirigées par l'État, des projets pilotes de banques commerciales, jusqu'à la participation de géants de la technologie et de projets natifs de la blockchain, les stablecoins passent d'un outil de niche à une porte d'entrée clé de la prochaine génération d'infrastructure de paiement mondial.

Cette vague de stablecoins est en réalité le résultat de la lutte entre les pays autour de "la domination monétaire à l'ère numérique". Alors qu'un grand pays élargit continuellement son influence monétaire par le biais des stablecoins, un centre financier asiatique s'efforce également de créer un écosystème de stablecoin et de promouvoir la construction d'un centre de règlement Web3 régional.

En mai 2025, le conseil législatif de ce centre financier a officiellement adopté le projet de loi sur les stablecoins, qui entrera en vigueur le 1er août de la même année, devenant ainsi la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires.

Cette mesure n'est pas une régulation passive, mais résulte d'une volonté proactive de s'approprier le terrain stratégique du "centre de paiement et de règlement de nouvelle génération" :

• Le prototype du système de paiement cryptographique mondial est désormais en place, le stablecoin évolue d'un "outil de règlement de niche" à un choix principal pour les transferts transfrontaliers, les paiements et la protection des actifs ;

• Les grandes économies accélèrent la numérisation de la monnaie, la concurrence monétaire se déplace vers la souveraineté numérique, et il est nécessaire de créer une barrière de conformité pour garantir l'internationalisation de la monnaie locale ;

• L'intégration de Web3 et de la finance s'accélère, les stablecoins devenant le "pont" et le "média" entre les applications sur la chaîne et les actifs du monde réel.

Ainsi, ce centre financier ne se contente pas de "boucher les trous", mais trouve une nouvelle position active pour définir les règles entre innovation et réglementation. Son intention à long terme est très claire :

• L'actif numérique national est dirigé par la banque centrale, avec un règlement au sein du système CBDC, principalement à travers des projets pilotes d'institutions financières ;

• Les stablecoins natifs sont alors pilotés par le marché et servent de complément voire de substitut dans les applications sur la chaîne ouverte, les paiements à l'étranger et les règlements transfrontaliers.

Cette approche à double voie permettra à ce centre financier de maîtriser deux types de "droits d'émission" dans la finance numérique : l'un est le crédit officiel, l'autre est l'efficacité commerciale.

Dans cette ère de "Bretton Woods numérique", les stablecoins sont devenus silencieusement le vecteur technologique et le symbole d'influence du prochain outil souverain dans le jeu monétaire mondial. Une grande puissance ancre ses stablecoins dominants et lutte pour le droit de compensation à l'ère numérique ; l'Europe et le Japon promeuvent une stratégie d'indépendance en numérisant leur monnaie grâce à des réglementations connexes ; tandis que ces centres financiers empruntent une voie indépendante avec un cadre réglementaire flexible et prospectif, et un mécanisme de marché hautement ouvert, adoptant une approche "dirigée par le marché, protégée par des institutions".

À l'avenir, lorsque les stablecoins deviendront l'infrastructure des paiements transfrontaliers, lorsque la blockchain redéfinira les réseaux de règlement et les formes d'expression des actifs, ceux qui pourront maîtriser le pouvoir de tarification, le droit d'accès et le pouvoir de règlement de ce système auront un avantage dans la nouvelle ordre financier international.

Les stablecoins ne sont pas seulement une révolution dans la forme de la monnaie, mais aussi un jeu profond autour de la souveraineté numérique, de l'ordre financier et du pouvoir de discours géopolitique. Ensuite, il y aura encore plus de villes et de pays qui rejoindront cette guerre numérique financière encore sans nom.