Bitcoin Halving : Analyse de l'offre, de la demande et des données statistiques
Avec l'approche du quatrième Halving de Bitcoin, nous devons examiner avec prudence les résultats des études des cycles précédents. En raison de la petite taille de l'échantillon, il est difficile de généraliser leurs modèles pour l'avenir. Le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a remodelé la dynamique du marché, établissant un nouveau point d'ancrage pour la demande de BTC, rendant ce cycle unique.
Nous pensons que la tendance actuelle des prix n'est que le début d'un marché haussier à long terme, et qu'il faut encore une hausse supplémentaire pour équilibrer les dynamiques de l'offre et de la demande. Il reste un peu plus d'un mois avant la quatrième Halving de Bitcoin, qui réduira la récompense d'émission de Bitcoin pour les mineurs de 6,25 BTC par bloc à 3,125 BTC.
Bien que l'étude des cycles de Halving passés puisse fournir des références pour les tendances potentielles des prix, l'échantillon des trois événements est trop petit pour fournir suffisamment de données pour prédire l'impact du Halving. De plus, l'apparition de l'ETF BTC au comptant aux États-Unis a fondamentalement changé la dynamique du marché du Bitcoin. En seulement deux mois, ses entrées nettes ont atteint des dizaines de milliards de dollars, modifiant de manière irréversible le paysage.
Bien que la nouvelle restriction d'approvisionnement en Bitcoin soit un facteur important à prendre en compte, ce n'est qu'un des nombreux facteurs. Depuis le début de 2020, l'offre de Bitcoin disponible à la négociation a diminué, ce qui constitue un changement significatif par rapport aux cycles précédents. Cependant, les données récentes montrent que depuis le début du quatrième trimestre de l'année 23, l'offre active de BTC a considérablement augmenté de 1,3 million, tandis que le nombre de nouveaux Bitcoins extraits pendant la même période n'était que d'environ 150 000.
La Halving se poursuivra jusqu'à ce que tous les 21 millions de Bitcoin soient minés, ce qui devrait se produire vers 2140. La signification potentielle de la Halving réside dans l'augmentation de l'attention portée à l'unicité du Bitcoin : un plan d'approvisionnement fixe et déflationniste qui finira par former un plafond d'approvisionnement.
L'offre de Bitcoin est inélastique, un fait souvent sous-estimé. Contrairement aux biens physiques, l'offre de Bitcoin n'est pas sensible au prix. De plus, Bitcoin est une histoire de croissance, dont l'utilité réseau augmente avec le nombre d'utilisateurs, impactant directement la valeur du jeton.
L'analyse de l'impact des cycles de Halving sur la performance du Bitcoin est limitée, car nous n'avons que trois événements de Halving à notre actif. Les études sur la corrélation entre les événements de Halving précédents et le prix du Bitcoin doivent être interprétées avec prudence, car la taille de l'échantillon est petite, ce qui rend difficile la modélisation à partir des analyses historiques.
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis transforment la dynamique du marché du Bitcoin en établissant de nouveaux points d'ancrage pour la demande. Les flux d'ETF devraient absorber la majeure partie de l'offre de manière progressive et continue. Actuellement, le volume quotidien moyen des transactions BTC au comptant des ETF est d'environ 4 à 5 milliards de dollars, représentant 15 à 20 % du volume total des transactions des échanges centralisés dans le monde.
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré 9,6 milliards de dollars de flux nets au cours des deux derniers mois, avec des actifs sous gestion totalisant 55 milliards de dollars. Les BTC détenus par ces ETF ont connu une augmentation nette cumulée presque trois fois supérieure à la nouvelle offre de Bitcoins générée par les mineurs. Actuellement, tous les ETF Bitcoin au comptant dans le monde détiennent environ 1,1 million de jetons Bitcoin, représentant 5,8 % de l'offre totale en circulation.
À moyen terme, les ETF pourraient maintenir voire augmenter la liquidité actuelle, car les grandes sociétés de courtage n'ont pas encore commencé à offrir ces produits à leurs clients. Étant donné qu'il y a encore plus de 6 000 milliards de dollars dans les fonds de marché monétaire américains, combiné à la baisse des taux d'intérêt à venir, il pourrait y avoir une grande quantité de capital inactif entrant dans cette catégorie d'actifs cette année.
Une méthode pour mesurer le volume de Bitcoin disponible pour le trading est de prendre la différence entre l'offre en circulation et l'offre non liquide. Selon les données de Glassnode, le niveau d'offre de Bitcoin disponible a montré une tendance à la baisse au cours des quatre dernières années, passant d'un pic de 5,3 millions de BTC au début de 2020 à 4,6 millions actuellement. Cela représente un changement significatif par rapport à la tendance à la hausse constante de l'offre disponible observée pendant les trois précédentes Halving.
Les investisseurs ne devraient pas ignorer plusieurs facteurs clés qui pourraient influencer la pression de vente : tous les Bitcoin avec une faible liquidité ne sont pas "bloqués" ; certains détenteurs pourraient utiliser le Bitcoin comme garantie pour fournir de la liquidité ; les mineurs pourraient vendre des réserves pour développer leurs activités ou couvrir leurs coûts ; un montant de 3 millions de BTC environ en détention à court terme n'est pas négligeable, et les spéculateurs pourraient encore réaliser des bénéfices en sortant.
La vitesse de croissance de l'offre en circulation active a largement dépassé le montant total des entrées d'ETF. Depuis le quatrième trimestre de 2023, l'offre active de BTC a augmenté de 1,3 million, tandis que le nombre de Bitcoin nouvellement minés n'est que d'environ 150 000. Une partie de l'offre active provient des mineurs, qui pourraient être en train de vendre des réserves.
Le volume inactif de Bitcoin a diminué pendant trois mois consécutifs, ce qui pourrait indiquer que les détenteurs à long terme commencent à vendre. Dans les cycles de 2017 et 2021, il y avait environ un an entre le pic du volume inactif et le moment où le prix maximal du cycle était atteint. Le nombre de Bitcoins inactifs du cycle actuel semble avoir atteint son pic en décembre 2023.
La dynamique de l'offre et de la demande sur le marché au comptant ne capte qu'une partie des flux de capitaux entrants et sortants. Le Bitcoin présente un effet de levier des dérivés similaire à celui des matières premières, où la valeur nominale des dérivés de Bitcoin non réglés est nettement supérieure à la valeur de marché du Bitcoin physique.
Dans l'ensemble, ce cycle pourrait être différent. Les flux nets quotidiens continus vers l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis continueront d'être un énorme vent en poupe pour cette catégorie d'actifs. L'offre de Bitcoin nouvellement miné est sur le point de subir un Halving, ce qui rendra la dynamique du marché plus stricte. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement que nous sommes sur le point d'entrer dans une situation de resserrement de l'offre. L'ETF Bitcoin au comptant devient une nouvelle catégorie d'actifs numériques, marquant une étape importante pour l'adoption de Bitcoin par le grand public. Nous pensons que la tendance actuelle des prix n'est que le début d'un marché haussier à long terme, nécessitant une hausse supplémentaire pour amener la dynamique de l'offre et de la demande à l'équilibre.
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LiquidatedNotStirred
· Il y a 17h
Encore en train de faire des courges? Entrer dans une position!
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StableBoi
· Il y a 17h
etf vraiment doit To the moon !
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InscriptionGriller
· Il y a 17h
Les vieux mineurs sont tous dans la puissance de calcul, les vieux pigeons sont tous en All in.
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PerpetualLonger
· Il y a 18h
buy the dip buy麻了 grands ordres augmenter la position干就完了 etf这波必爆bearish Traders
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ImaginaryWhale
· Il y a 18h
Réduction de production, juste demander qui ne va pas au To the moon.
Bitcoin Halving imminent : ETF stimule la demande, la dynamique de l'offre se redéfinit
Bitcoin Halving : Analyse de l'offre, de la demande et des données statistiques
Avec l'approche du quatrième Halving de Bitcoin, nous devons examiner avec prudence les résultats des études des cycles précédents. En raison de la petite taille de l'échantillon, il est difficile de généraliser leurs modèles pour l'avenir. Le lancement de l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a remodelé la dynamique du marché, établissant un nouveau point d'ancrage pour la demande de BTC, rendant ce cycle unique.
Nous pensons que la tendance actuelle des prix n'est que le début d'un marché haussier à long terme, et qu'il faut encore une hausse supplémentaire pour équilibrer les dynamiques de l'offre et de la demande. Il reste un peu plus d'un mois avant la quatrième Halving de Bitcoin, qui réduira la récompense d'émission de Bitcoin pour les mineurs de 6,25 BTC par bloc à 3,125 BTC.
Bien que l'étude des cycles de Halving passés puisse fournir des références pour les tendances potentielles des prix, l'échantillon des trois événements est trop petit pour fournir suffisamment de données pour prédire l'impact du Halving. De plus, l'apparition de l'ETF BTC au comptant aux États-Unis a fondamentalement changé la dynamique du marché du Bitcoin. En seulement deux mois, ses entrées nettes ont atteint des dizaines de milliards de dollars, modifiant de manière irréversible le paysage.
Bien que la nouvelle restriction d'approvisionnement en Bitcoin soit un facteur important à prendre en compte, ce n'est qu'un des nombreux facteurs. Depuis le début de 2020, l'offre de Bitcoin disponible à la négociation a diminué, ce qui constitue un changement significatif par rapport aux cycles précédents. Cependant, les données récentes montrent que depuis le début du quatrième trimestre de l'année 23, l'offre active de BTC a considérablement augmenté de 1,3 million, tandis que le nombre de nouveaux Bitcoins extraits pendant la même période n'était que d'environ 150 000.
La Halving se poursuivra jusqu'à ce que tous les 21 millions de Bitcoin soient minés, ce qui devrait se produire vers 2140. La signification potentielle de la Halving réside dans l'augmentation de l'attention portée à l'unicité du Bitcoin : un plan d'approvisionnement fixe et déflationniste qui finira par former un plafond d'approvisionnement.
L'offre de Bitcoin est inélastique, un fait souvent sous-estimé. Contrairement aux biens physiques, l'offre de Bitcoin n'est pas sensible au prix. De plus, Bitcoin est une histoire de croissance, dont l'utilité réseau augmente avec le nombre d'utilisateurs, impactant directement la valeur du jeton.
L'analyse de l'impact des cycles de Halving sur la performance du Bitcoin est limitée, car nous n'avons que trois événements de Halving à notre actif. Les études sur la corrélation entre les événements de Halving précédents et le prix du Bitcoin doivent être interprétées avec prudence, car la taille de l'échantillon est petite, ce qui rend difficile la modélisation à partir des analyses historiques.
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis transforment la dynamique du marché du Bitcoin en établissant de nouveaux points d'ancrage pour la demande. Les flux d'ETF devraient absorber la majeure partie de l'offre de manière progressive et continue. Actuellement, le volume quotidien moyen des transactions BTC au comptant des ETF est d'environ 4 à 5 milliards de dollars, représentant 15 à 20 % du volume total des transactions des échanges centralisés dans le monde.
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré 9,6 milliards de dollars de flux nets au cours des deux derniers mois, avec des actifs sous gestion totalisant 55 milliards de dollars. Les BTC détenus par ces ETF ont connu une augmentation nette cumulée presque trois fois supérieure à la nouvelle offre de Bitcoins générée par les mineurs. Actuellement, tous les ETF Bitcoin au comptant dans le monde détiennent environ 1,1 million de jetons Bitcoin, représentant 5,8 % de l'offre totale en circulation.
À moyen terme, les ETF pourraient maintenir voire augmenter la liquidité actuelle, car les grandes sociétés de courtage n'ont pas encore commencé à offrir ces produits à leurs clients. Étant donné qu'il y a encore plus de 6 000 milliards de dollars dans les fonds de marché monétaire américains, combiné à la baisse des taux d'intérêt à venir, il pourrait y avoir une grande quantité de capital inactif entrant dans cette catégorie d'actifs cette année.
Une méthode pour mesurer le volume de Bitcoin disponible pour le trading est de prendre la différence entre l'offre en circulation et l'offre non liquide. Selon les données de Glassnode, le niveau d'offre de Bitcoin disponible a montré une tendance à la baisse au cours des quatre dernières années, passant d'un pic de 5,3 millions de BTC au début de 2020 à 4,6 millions actuellement. Cela représente un changement significatif par rapport à la tendance à la hausse constante de l'offre disponible observée pendant les trois précédentes Halving.
Les investisseurs ne devraient pas ignorer plusieurs facteurs clés qui pourraient influencer la pression de vente : tous les Bitcoin avec une faible liquidité ne sont pas "bloqués" ; certains détenteurs pourraient utiliser le Bitcoin comme garantie pour fournir de la liquidité ; les mineurs pourraient vendre des réserves pour développer leurs activités ou couvrir leurs coûts ; un montant de 3 millions de BTC environ en détention à court terme n'est pas négligeable, et les spéculateurs pourraient encore réaliser des bénéfices en sortant.
La vitesse de croissance de l'offre en circulation active a largement dépassé le montant total des entrées d'ETF. Depuis le quatrième trimestre de 2023, l'offre active de BTC a augmenté de 1,3 million, tandis que le nombre de Bitcoin nouvellement minés n'est que d'environ 150 000. Une partie de l'offre active provient des mineurs, qui pourraient être en train de vendre des réserves.
Le volume inactif de Bitcoin a diminué pendant trois mois consécutifs, ce qui pourrait indiquer que les détenteurs à long terme commencent à vendre. Dans les cycles de 2017 et 2021, il y avait environ un an entre le pic du volume inactif et le moment où le prix maximal du cycle était atteint. Le nombre de Bitcoins inactifs du cycle actuel semble avoir atteint son pic en décembre 2023.
La dynamique de l'offre et de la demande sur le marché au comptant ne capte qu'une partie des flux de capitaux entrants et sortants. Le Bitcoin présente un effet de levier des dérivés similaire à celui des matières premières, où la valeur nominale des dérivés de Bitcoin non réglés est nettement supérieure à la valeur de marché du Bitcoin physique.
Dans l'ensemble, ce cycle pourrait être différent. Les flux nets quotidiens continus vers l'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis continueront d'être un énorme vent en poupe pour cette catégorie d'actifs. L'offre de Bitcoin nouvellement miné est sur le point de subir un Halving, ce qui rendra la dynamique du marché plus stricte. Cependant, cela ne signifie pas nécessairement que nous sommes sur le point d'entrer dans une situation de resserrement de l'offre. L'ETF Bitcoin au comptant devient une nouvelle catégorie d'actifs numériques, marquant une étape importante pour l'adoption de Bitcoin par le grand public. Nous pensons que la tendance actuelle des prix n'est que le début d'un marché haussier à long terme, nécessitant une hausse supplémentaire pour amener la dynamique de l'offre et de la demande à l'équilibre.