Revue du marché DeFi : Aperçu du développement des principales plateformes d'échange décentralisées en 2022
L'année 2020 a été qualifiée d'année du DeFi, tandis que 2021 a été l'année de l'explosion des NFT. En 2022, on espérait que ce serait l'année du DAO, mais en raison de l'environnement économique macro et des événements noirs dans l'industrie, l'ensemble du secteur de la cryptographie a manqué d'innovation. Cependant, avec les fréquentes défaillances des plateformes d'échange centralisées, les applications DeFi se sont pleinement développées, et la foi des gens dans la finance décentralisée s'est en fait renforcée. Cet article passera en revue le développement des principales plateformes d'échange décentralisées (DEX) en 2022, examinera leurs performances dans le marché baissier et leurs plans futurs.
Uniswap
Uniswap a été fondée en novembre 2018, et est l'un des DEX les plus emblématiques du secteur DeFi. En 2022, Uniswap Labs a réalisé un tour de financement de série B de 165 millions de dollars, avec une valorisation atteignant 1,66 milliard de dollars.
Uniswap est un protocole de négociation et de création de marché automatique sur Ethereum et ses réseaux d'extension. Les utilisateurs peuvent échanger des tokens directement dans les pools de liquidité via des contrats intelligents. Au cours des quatre dernières années, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels d'Uniswap (MAU) a connu une croissance volatile.
Selon les données, le MAU d'Uniswap était d'environ 8 300 en décembre 2019, augmentant de manière significative à 272 000 en décembre 2020, ce qui représente une croissance annuelle de 3 200 %. En décembre 2021, le MAU a atteint 668 000, en hausse de 146 % par rapport à l'année précédente. À la fin décembre 2022, le MAU d'Uniswap était d'environ 356 000, en baisse de 46 % par rapport à l'année précédente.
Même en période de marché baissier, Uniswap maintient plus de 300 000 MAU, ce qui est un bon résultat. Le développement multi-chaînes et le lancement de niveaux de frais de 1bp sont clés pour retenir les utilisateurs. Actuellement, à l'exception d'Arbitrum, les utilisateurs peuvent échanger des tokens avec un taux de 0,01 %. À l'avenir, Uniswap sera déployé sur davantage de réseaux.
En tant que DEX leader avec plus de 65 % de part de marché, Uniswap doit élargir son marché. Récemment, Uniswap a collaboré avec MoonPay, permettant aux utilisateurs d'acheter des cryptomonnaies par carte de crédit/débit ou virement bancaire, ce qui devrait attirer plus d'utilisateurs.
Uniswap a également fait son entrée sur le marché des NFT en acquérant l'agrégateur de marché NFT Genie(, maintenant renommé Uniswap NFT). Grâce au dernier routeur, les traders de NFT peuvent acheter des NFT avec des frais de gaz plus bas. En 2021, le volume des transactions sur les plateformes NFT a dépassé 41 milliards de dollars, avec environ 28,6 millions de portefeuilles participant aux transactions.
Récemment, des rumeurs circulent sur le fait que l'équipe Uniswap développe la version V4. Bien que cela n'ait pas été confirmé par les autorités, avec l'expiration de la licence V3, Uniswap pourrait lancer une nouvelle version pour maintenir sa position de leader.
SushiSwap
SushiSwap a été fondé en 2020, c'est une version fork de Uniswap. La plateforme a été lancée en copiant le code source ouvert de Uniswap et en transférant des pools de liquidités. Au début de son lancement, elle a suscité des controverses lorsque le fondateur Chef Nomi a retiré 13 millions de dollars sans autorisation, ce qui a été finalement résolu en transférant le contrôle à Sam Bankman-Fried, le fondateur de FTX.
Contrairement à Uniswap, SushiSwap est en difficulté depuis un certain temps, avec un TVL actuellement inférieur à celui de décembre 2020. L'une des raisons est la mauvaise performance de son programme d'incitation par tokens, entraînant une perte de 30 millions de dollars. Le nouveau PDG Jared Gray a souligné que le déficit financier de SushiSwap affecte la durabilité du projet. Bien que le budget des dépenses annuelles ait été réduit de 9 millions de dollars à 5 millions de dollars, les fonds de la trésorerie ne suffisent qu'à maintenir l'activité pendant environ un an.
En raison d'un manque d'innovation et d'une lente réaction au marché, SushiSwap a presque perdu son avantage de premier arrivé dans la concurrence DEX. Actuellement, sa part de marché AMM est inférieure à 3 %, et le marché de l'agrégation DEX est encore plus décevant. Pour inverser la tendance, une proposition d'économie de jetons optimisée a récemment été publiée, introduisant un mécanisme de verrouillage temporel et de destruction, redistribuant les frais de transaction, dans le but de reconstruire la relation entre les détenteurs de xSushi et les LP.
La feuille de route 2023 récemment publiée met l'accent sur l'expérience utilisateur, y compris le lancement d'un agrégateur DEX, l'autorisation de projets indépendants via un incubateur décentralisé, et le lancement d'un tableau de bord de gouvernance. Jared Gray a déclaré qu'il prévoit d'augmenter la part de marché par 10 fois, en améliorant la liquidité, la durabilité et la diversification des financements grâce à une nouvelle économie de jetons.
Curve Finance
Curve Finance a été lancé en janvier 2020, créé par l'ancien scientifique en informatique quantique et en cryptographie Michael Egorov. La version V1 vise à réaliser des échanges efficaces de stablecoins grâce à une formule AMM simple, tandis que la V2 vise à échanger des tokens non-stables avec un glissement minimal. Le modèle AMM unique de Curve permet d'échanger efficacement de grandes quantités de stablecoins.
Il est intéressant de noter que le MAU de Curve Finance est resté relativement stable au cours des trois dernières années. En décembre 2022, le MAU était d'environ 10 000, mais son TVL se classe quatrième parmi les protocoles DeFi, devant Uniswap. Cela peut s'expliquer par le fait que la plupart des utilisateurs de Curve sont des gros détenteurs de stablecoins, qui restent dans l'écosystème en raison de ses mécanismes sous-jacents ( tels que le verrouillage et la gouvernance ). L'architecture économique de son jeton est considérée comme révolutionnaire, modifiant indirectement la structure de gouvernance de nombreux protocoles DeFi. veCRV représente le CRV détenu en vote, les utilisateurs peuvent obtenir du veCRV en verrouillant du CRV. Plus la période de verrouillage est longue, plus le veCRV obtenu est élevé, et il est également possible d'obtenir des rendements plus élevés ( jusqu'à 2,5 fois ). La combinaison des mécanismes de vote, de mise en jeu et d'accélération entre le veCRV et le CRV est l'un des facteurs clés du TVL élevé de Curve.
Curve a toujours été actif dans l'amélioration pour rester compétitif. Le livre blanc publié en novembre dernier a introduit un nouveau stablecoin décentralisé, le crvUSD, utilisant le nouvel algorithme de liquidation AMM de prêt (LLAMMA) pour protéger les emprunteurs dont les garanties sont en dessous du prix de liquidation. LLAMMA permet d'exécuter de manière continue des liquidations partielles lorsque les garanties sont en dessous d'une certaine plage, afin de mieux gérer le risque de garantie. Avec le lancement de ce nouveau stablecoin, Curve prendra une part du marché des stablecoins et maintiendra sa position de leader dans le secteur DEX.
GMX
GMX en tant que nouveau DEX, a été lancé en septembre 2021 sur Arbitrum et déployé en janvier 2022 sur Avalanche. GMX a été créé par une équipe anonyme, qui avait précédemment développé XVIX et le protocole Gambit.
GMX est une plateforme d'échange décentralisée pour le trading au comptant et les contrats perpétuels, avec des caractéristiques telles que faible slippage et faibles frais. Les transactions sont soutenues par un pool multi-actifs, ce pool génère des revenus grâce à la création de marché, aux frais de transaction et au trading avec effet de levier. Il utilise un mécanisme de tarification dynamique soutenu par des oracles Chainlink.
Jusqu'en décembre 2022, le MAU de GMX a dépassé 20 000, avec une croissance de plus de 1300 % par rapport à l'année précédente, affichant des performances remarquables. Son TVL a presque quadruplé, les frais de la plateforme ayant plus que doublé, ce qui en fait la plateforme d'échange décentralisée de produits dérivés avec le TVL le plus élevé sur Arbitrum. Une partie du succès est attribuée à un mécanisme de paiement unique et à un effet de levier élevé ( allant jusqu'à 50 fois ). Pour les LP, le mécanisme de GMX est considéré comme amical et à faible risque ( avec presque aucune perte impermanente ).
Les raisons de la croissance stable du TVL de GMX tout au long de l'année incluent :
Offrir un APR élevé en stakant des jetons de gouvernance GMX( et/ou des jetons LP GLP).
GLP en tant que panier d'actifs, conçu pour couvrir plusieurs actifs blue-chip, les stablecoins représentant une part importante ( actuellement 50% ).
Tous les frais de transaction sont répartis entre les détenteurs de deux types de jetons, formant un bon mécanisme de capitalisation.
Actuellement, l'équipe développe le modèle X4 ( un mécanisme AMM PvP ) et recherche un déploiement multi-chaînes. En novembre 2022, la proposition de création de GMX Labs a été approuvée à 98%.
Résumé
La performance des DEX mentionnés ci-dessus peut être attendue dans une certaine mesure. Certains projets innovent activement, tandis que d'autres luttent dans un marché baissier. Avec le développement de l'industrie, les attentes envers les DEX ne se limitent plus aux fonctions AMM de base, le développement multichaîne, les modèles de jetons complexes, l'AMM à haute efficacité en capital, et l'extension verticale deviendront tous des objectifs de développement pour les DEX. La sélection naturelle sera la règle générale.
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SandwichTrader
· Il y a 13h
dex va décoller, non ? J'ai pris un billet de covoiturage et j'attends.
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RugDocScientist
· 08-02 02:16
Rug Pull潮下 DEX永存！
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RektRecorder
· 08-02 02:14
u1 le meilleur au monde, pas de problème
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SmartContractWorker
· 08-02 02:05
La piste est en désordre, mais uni reste fiable.
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SnapshotBot
· 08-02 02:02
Les tiers sont-ils intrinsèquement dignes de confiance ?
Revue du développement des DEX mainstream en 2022 : Uniswap en tête, la nouvelle étoile GMX fait son apparition.
Revue du marché DeFi : Aperçu du développement des principales plateformes d'échange décentralisées en 2022
L'année 2020 a été qualifiée d'année du DeFi, tandis que 2021 a été l'année de l'explosion des NFT. En 2022, on espérait que ce serait l'année du DAO, mais en raison de l'environnement économique macro et des événements noirs dans l'industrie, l'ensemble du secteur de la cryptographie a manqué d'innovation. Cependant, avec les fréquentes défaillances des plateformes d'échange centralisées, les applications DeFi se sont pleinement développées, et la foi des gens dans la finance décentralisée s'est en fait renforcée. Cet article passera en revue le développement des principales plateformes d'échange décentralisées (DEX) en 2022, examinera leurs performances dans le marché baissier et leurs plans futurs.
Uniswap
Uniswap a été fondée en novembre 2018, et est l'un des DEX les plus emblématiques du secteur DeFi. En 2022, Uniswap Labs a réalisé un tour de financement de série B de 165 millions de dollars, avec une valorisation atteignant 1,66 milliard de dollars.
Uniswap est un protocole de négociation et de création de marché automatique sur Ethereum et ses réseaux d'extension. Les utilisateurs peuvent échanger des tokens directement dans les pools de liquidité via des contrats intelligents. Au cours des quatre dernières années, le nombre d'utilisateurs actifs mensuels d'Uniswap (MAU) a connu une croissance volatile.
Selon les données, le MAU d'Uniswap était d'environ 8 300 en décembre 2019, augmentant de manière significative à 272 000 en décembre 2020, ce qui représente une croissance annuelle de 3 200 %. En décembre 2021, le MAU a atteint 668 000, en hausse de 146 % par rapport à l'année précédente. À la fin décembre 2022, le MAU d'Uniswap était d'environ 356 000, en baisse de 46 % par rapport à l'année précédente.
Même en période de marché baissier, Uniswap maintient plus de 300 000 MAU, ce qui est un bon résultat. Le développement multi-chaînes et le lancement de niveaux de frais de 1bp sont clés pour retenir les utilisateurs. Actuellement, à l'exception d'Arbitrum, les utilisateurs peuvent échanger des tokens avec un taux de 0,01 %. À l'avenir, Uniswap sera déployé sur davantage de réseaux.
En tant que DEX leader avec plus de 65 % de part de marché, Uniswap doit élargir son marché. Récemment, Uniswap a collaboré avec MoonPay, permettant aux utilisateurs d'acheter des cryptomonnaies par carte de crédit/débit ou virement bancaire, ce qui devrait attirer plus d'utilisateurs.
Uniswap a également fait son entrée sur le marché des NFT en acquérant l'agrégateur de marché NFT Genie(, maintenant renommé Uniswap NFT). Grâce au dernier routeur, les traders de NFT peuvent acheter des NFT avec des frais de gaz plus bas. En 2021, le volume des transactions sur les plateformes NFT a dépassé 41 milliards de dollars, avec environ 28,6 millions de portefeuilles participant aux transactions.
Récemment, des rumeurs circulent sur le fait que l'équipe Uniswap développe la version V4. Bien que cela n'ait pas été confirmé par les autorités, avec l'expiration de la licence V3, Uniswap pourrait lancer une nouvelle version pour maintenir sa position de leader.
SushiSwap
SushiSwap a été fondé en 2020, c'est une version fork de Uniswap. La plateforme a été lancée en copiant le code source ouvert de Uniswap et en transférant des pools de liquidités. Au début de son lancement, elle a suscité des controverses lorsque le fondateur Chef Nomi a retiré 13 millions de dollars sans autorisation, ce qui a été finalement résolu en transférant le contrôle à Sam Bankman-Fried, le fondateur de FTX.
Contrairement à Uniswap, SushiSwap est en difficulté depuis un certain temps, avec un TVL actuellement inférieur à celui de décembre 2020. L'une des raisons est la mauvaise performance de son programme d'incitation par tokens, entraînant une perte de 30 millions de dollars. Le nouveau PDG Jared Gray a souligné que le déficit financier de SushiSwap affecte la durabilité du projet. Bien que le budget des dépenses annuelles ait été réduit de 9 millions de dollars à 5 millions de dollars, les fonds de la trésorerie ne suffisent qu'à maintenir l'activité pendant environ un an.
En raison d'un manque d'innovation et d'une lente réaction au marché, SushiSwap a presque perdu son avantage de premier arrivé dans la concurrence DEX. Actuellement, sa part de marché AMM est inférieure à 3 %, et le marché de l'agrégation DEX est encore plus décevant. Pour inverser la tendance, une proposition d'économie de jetons optimisée a récemment été publiée, introduisant un mécanisme de verrouillage temporel et de destruction, redistribuant les frais de transaction, dans le but de reconstruire la relation entre les détenteurs de xSushi et les LP.
La feuille de route 2023 récemment publiée met l'accent sur l'expérience utilisateur, y compris le lancement d'un agrégateur DEX, l'autorisation de projets indépendants via un incubateur décentralisé, et le lancement d'un tableau de bord de gouvernance. Jared Gray a déclaré qu'il prévoit d'augmenter la part de marché par 10 fois, en améliorant la liquidité, la durabilité et la diversification des financements grâce à une nouvelle économie de jetons.
Curve Finance
Curve Finance a été lancé en janvier 2020, créé par l'ancien scientifique en informatique quantique et en cryptographie Michael Egorov. La version V1 vise à réaliser des échanges efficaces de stablecoins grâce à une formule AMM simple, tandis que la V2 vise à échanger des tokens non-stables avec un glissement minimal. Le modèle AMM unique de Curve permet d'échanger efficacement de grandes quantités de stablecoins.
Il est intéressant de noter que le MAU de Curve Finance est resté relativement stable au cours des trois dernières années. En décembre 2022, le MAU était d'environ 10 000, mais son TVL se classe quatrième parmi les protocoles DeFi, devant Uniswap. Cela peut s'expliquer par le fait que la plupart des utilisateurs de Curve sont des gros détenteurs de stablecoins, qui restent dans l'écosystème en raison de ses mécanismes sous-jacents ( tels que le verrouillage et la gouvernance ). L'architecture économique de son jeton est considérée comme révolutionnaire, modifiant indirectement la structure de gouvernance de nombreux protocoles DeFi. veCRV représente le CRV détenu en vote, les utilisateurs peuvent obtenir du veCRV en verrouillant du CRV. Plus la période de verrouillage est longue, plus le veCRV obtenu est élevé, et il est également possible d'obtenir des rendements plus élevés ( jusqu'à 2,5 fois ). La combinaison des mécanismes de vote, de mise en jeu et d'accélération entre le veCRV et le CRV est l'un des facteurs clés du TVL élevé de Curve.
Curve a toujours été actif dans l'amélioration pour rester compétitif. Le livre blanc publié en novembre dernier a introduit un nouveau stablecoin décentralisé, le crvUSD, utilisant le nouvel algorithme de liquidation AMM de prêt (LLAMMA) pour protéger les emprunteurs dont les garanties sont en dessous du prix de liquidation. LLAMMA permet d'exécuter de manière continue des liquidations partielles lorsque les garanties sont en dessous d'une certaine plage, afin de mieux gérer le risque de garantie. Avec le lancement de ce nouveau stablecoin, Curve prendra une part du marché des stablecoins et maintiendra sa position de leader dans le secteur DEX.
GMX
GMX en tant que nouveau DEX, a été lancé en septembre 2021 sur Arbitrum et déployé en janvier 2022 sur Avalanche. GMX a été créé par une équipe anonyme, qui avait précédemment développé XVIX et le protocole Gambit.
GMX est une plateforme d'échange décentralisée pour le trading au comptant et les contrats perpétuels, avec des caractéristiques telles que faible slippage et faibles frais. Les transactions sont soutenues par un pool multi-actifs, ce pool génère des revenus grâce à la création de marché, aux frais de transaction et au trading avec effet de levier. Il utilise un mécanisme de tarification dynamique soutenu par des oracles Chainlink.
Jusqu'en décembre 2022, le MAU de GMX a dépassé 20 000, avec une croissance de plus de 1300 % par rapport à l'année précédente, affichant des performances remarquables. Son TVL a presque quadruplé, les frais de la plateforme ayant plus que doublé, ce qui en fait la plateforme d'échange décentralisée de produits dérivés avec le TVL le plus élevé sur Arbitrum. Une partie du succès est attribuée à un mécanisme de paiement unique et à un effet de levier élevé ( allant jusqu'à 50 fois ). Pour les LP, le mécanisme de GMX est considéré comme amical et à faible risque ( avec presque aucune perte impermanente ).
Les raisons de la croissance stable du TVL de GMX tout au long de l'année incluent :
Offrir un APR élevé en stakant des jetons de gouvernance GMX( et/ou des jetons LP GLP).
GLP en tant que panier d'actifs, conçu pour couvrir plusieurs actifs blue-chip, les stablecoins représentant une part importante ( actuellement 50% ).
Tous les frais de transaction sont répartis entre les détenteurs de deux types de jetons, formant un bon mécanisme de capitalisation.
Actuellement, l'équipe développe le modèle X4 ( un mécanisme AMM PvP ) et recherche un déploiement multi-chaînes. En novembre 2022, la proposition de création de GMX Labs a été approuvée à 98%.
Résumé
La performance des DEX mentionnés ci-dessus peut être attendue dans une certaine mesure. Certains projets innovent activement, tandis que d'autres luttent dans un marché baissier. Avec le développement de l'industrie, les attentes envers les DEX ne se limitent plus aux fonctions AMM de base, le développement multichaîne, les modèles de jetons complexes, l'AMM à haute efficacité en capital, et l'extension verticale deviendront tous des objectifs de développement pour les DEX. La sélection naturelle sera la règle générale.