Bitcoin atteint un nouveau sommet : exploration de l'investissement de valeur et des opportunités asymétriques

Le prix du Bitcoin a franchi la barre des 110 000 dollars, suscitant des discussions sur le marché. Pour les investisseurs qui ont manqué l'opportunité d'entrer précédemment, ce moment ne peut s'empêcher de les amener à se demander : ai-je encore raté une occasion ? Y aura-t-il d'autres bonnes opportunités à l'avenir ?

Cela soulève une question centrale : existe-t-il une possibilité d'"investissement de valeur" dans des actifs aussi volatils que le Bitcoin ? Cette stratégie apparemment contradictoire peut-elle saisir des opportunités d'investissement "asymétriques" ?

Opportunités asymétriques de Bitcoin

En examinant l'histoire de Bitcoin, nous pouvons découvrir de nombreuses "opportunités asymétriques" très attrayantes :

• 2011: chute de 33 dollars à 2 dollars, baisse de 94%
• De 2013 à 2015 : chute de 1160 dollars à 150 dollars, une baisse de 86 %
• De 2017 à 2018 : chute de près de 20 000 dollars à 3 200 dollars, soit une baisse de 83 %
• 2021-2022: De 69 000 $ à 15 500 $, une baisse de 77 %

Ces moments qui semblent catastrophiques offrent en réalité de grandes opportunités asymétriques pour les investisseurs visionnaires.

Les sources des opportunités asymétriques de Bitcoin proviennent principalement de trois aspects :

1. Les cycles profonds et les émotions extrêmes entraînent un écart de prix
2. Les fluctuations de prix sont très fortes, mais la probabilité réelle de "mort" est extrêmement faible
3. La valeur intrinsèque existe mais est souvent ignorée, ce qui entraîne un état de "survente".

La logique d'investissement de valeur du Bitcoin

Bien que le Bitcoin n'ait pas les indicateurs financiers des actifs traditionnels, il possède également un système de valeur qui peut être analysé et modélisé. Nous pouvons explorer la valeur intrinsèque du Bitcoin à partir de deux dimensions: l'offre et la demande.

Offre: rareté et modèle déflationniste

• Offre totale fixe : 21 millions de jetons
• Mécanisme de réduction de moitié tous les quatre ans
• Ratio stock-flux ( S2F ) modèle

Côté demande : effets de réseau et loi de Metcalfe

• Nombre d'adresses actives
• Nombre d'adresses avec un solde non nul
• Développement des réseaux de niveau 2 comme le Lightning Network

En combinant les deux côtés de l'offre et de la demande, nous pouvons construire un cadre d'évaluation pour Bitcoin : lorsque le signal S2F indique une rareté à long terme et que l'activité des utilisateurs continue d'augmenter, le déséquilibre entre l'offre et la demande amplifie les opportunités asymétriques.

L'essence de l'investissement de valeur

Le cœur de l'investissement de valeur n'est pas seulement d'"acheter bon marché", mais de rechercher dans l'écart entre le prix et la valeur une structure à risque limité mais avec un potentiel de retour significatif. Cela crée une structure naturellement asymétrique : le pire résultat est une perte contrôlable, tandis que le meilleur scénario peut dépasser les attentes de plusieurs fois.

Le véritable investisseur de valeur ne crie pas pendant un marché haussier, mais se positionne discrètement dans le calme sous la tempête.

Résumé

Bitcoin est peut-être l'expression la plus pure de l'asymétrie de notre époque. Son prix ne sera peut-être jamais calme, mais la logique reste toujours ferme :

• La rareté est la ligne de fond
• Le réseau est le plafond
• La volatilité est une opportunité
• Le temps est un levier

Ceux qui peuvent parier au plus profond de l'irrationnel sont souvent les plus rationnels. Et le temps est l'exécuteur le plus fidèle de l'asymétrie.