Un indice du dollar plus fort et une baisse des prix des obligations à long terme étaient principalement des facteurs baissiers pour les matières premières en juillet. L'indice du dollar de septembre a augmenté de 3,37 %, tandis que les contrats à terme sur les obligations du Trésor américain à 30 ans de septembre ont chuté de 1,08 % pour atteindre 114-06 à la fin de juillet. Cependant, la classe d'actifs des matières premières a réagi aux mouvements sur les marchés de la dette et des devises avec des résultats mitigés.
Il y a eu des gains et des pertes dans tous les secteurs pour le mois se terminant le jeudi 31 juillet, dans un mois où certaines matières premières ont connu une volatilité substantielle.
Plus d'actualités de Barchart
Les prix du gaz naturel se redressent sur des prévisions de temps plus chaud aux États-Unis
Les prix du brut reculent en raison de la force du dollar et des politiques tarifaires américaines
Les prix du pétrole brut chutent en raison des craintes que les politiques tarifaires ralentissent la demande énergétique
Les marchés évoluent rapidement. Restez à jour en lisant notre newsletter gratuite Barchart Brief de midi pour des graphiques, analyses et titres exclusifs.
Les gains à deux chiffres en pourcentage dans deux marchés, tandis que deux marchés ont affiché des pertes à deux chiffres en pourcentage, pour juillet.
Ethereum et FCOJ affichent des gains à deux chiffres en pourcentage
Ethereum, la deuxième cryptomonnaie en importance, a affiché le gain de pourcentage le plus substantiel en juillet 2025 alors qu'elle rattrapait les gains récents de Bitcoin.
Le graphique mensuel met en évidence le gain mensuel de 49,55 % d'Ethereum qui a propulsé le prix à plus de 3 740 $ par jeton à la fin de juillet.
Les contrats à terme de jus d'orange concentré congelé ont ouvert la voie à la hausse dans la classe d'actifs de matières premières.
Le graphique des contrats à terme FCOJ mensuels continus illustre un gain de 15,83 % en juillet. Les contrats à terme FCOJ sont tombés du sommet de juillet et étaient significativement plus bas le 1er août.
Alors qu'Ethereum et FCOJ ont augmenté de plus de 10 %, il y a eu d'autres gains notables de plus de 8 % dans le palladium, le pétrole brut WTI et Brent, et le Bitcoin en juillet.
Le cuivre et le gaz naturel enregistrent des baisses à deux chiffres
Les contrats à terme sur le gaz naturel NYMEX des États-Unis ont enregistré une baisse à deux chiffres en juillet 2025.
Le graphique mensuel met en évidence une baisse de 11 % des contrats à terme sur le gaz naturel. Pendant ce temps, la matière première énergétique a échangé dans une fourchette de 2,972 $ à 3,657 $ par MMBtu en juillet 2025, comparativement à une fourchette de 1,991 $ à 2,602 $ par MMBtu en juillet 2024. Malgré la baisse, les prix du gaz naturel restent forts par rapport aux années précédentes en raison des stocks américains et de la demande croissante pour les exportations de GNL américain.
Source:EIA Le graphique montre que, bien que les stocks de gaz naturel aux États-Unis pour la semaine se terminant le 25 juillet étaient supérieurs de 6,7 % à la moyenne des cinq dernières années, ils étaient inférieurs de 3,8 % par rapport au niveau de fin juillet 2024. Le niveau d'inventaire plus bas a soutenu la fourchette de prix plus élevée en juillet 2025 par rapport à juillet 2024.
Les contrats à terme sur le cuivre COMEX ont connu un mois sauvage et volatile, se terminant en juillet avec une baisse de 14,32 %, entraînant la classe d'actifs à la baisse.
L'histoire continue Le graphique mensuel illustre la montée du cuivre à un nouveau record historique de 5,9585 $ la livre début juillet, lorsque le président américain Trump a annoncé un tarif de 50 % sur le métal rouge. Le 30 juillet, après la réunion de la Fed, le président Trump a signé un décret imposant une barrière commerciale de 50 % sur certains produits en cuivre, provoquant un carnage des prix alors que la prime des contrats à terme COMEX sur les contrats à terme en cuivre LME s'évaporait en une seule séance de négociation. J'ai souligné l'explosion et l'implosion des prix du cuivre dans mon article du 31 juillet sur le marché du cuivre.
Les contrats à terme sur le cuivre ont formé un modèle de retournement clé baissier sur le graphique mensuel en juillet.
Résultats mitigés dans les métaux précieux et les matières premières douces - Mostly higher in energy - Rallye du bétail - Les grains, les oléagineux et les porcs baissent
Les métaux précieux ont connu des variations en juillet après que l'argent, le platine et le palladium ont formé des retournements haussiers sur leurs graphiques trimestriels et que l'or a atteint un nouveau sommet pour le septième trimestre consécutif au T2. Alors que le palladium a mené la hausse avec un gain de près de 9 %, l'argent a augmenté de juste en dessous de 1,5 %. Le platine a reculé de 3,27 %, et l'or a légèrement baissé de 0,44 % en juillet.
Les contrats à terme sur le pétrole brut ICE Brent et NYMEX WTI ont enregistré des gains respectifs de 8,85 % et 8,47 % en juillet 2025. Les produits pétroliers ont suivi la hausse des contrats à terme sur le pétrole brut, avec une augmentation de 6,45 % des contrats à terme sur l'essence à proximité et une hausse de 6,40 % des contrats à terme sur le fioul de chauffage à proximité. Les écarts de crack ou de raffinage ont légèrement augmenté, l'essence et le fioul de chauffage, qui sont un indicateur des produits pétroliers distillés, ayant légèrement surperformé les contrats à terme sur le pétrole brut. Les écarts d'essence ont augmenté de 0,05 %, tandis que les écarts de traitement des distillats ont augmenté de 2,02 % en juillet 2025. L'éthanol, un biocarburant mélangé à l'essence aux États-Unis, a augmenté de 4,19 %, tandis que le charbon pour livraison à Rotterdam, aux Pays-Bas, a chuté de 2,59 % en juillet. Les contrats à terme sur le gaz naturel ont chuté de 11 % pour le mois se terminant le 31 juillet.
Le secteur des grains et des oléagineux a enregistré des baisses généralisées alors que la saison de culture 2025 progresse, avec des approvisionnements suffisants pour répondre aux besoins mondiaux. Les contrats à terme sur le soja de nouvelle récolte pour novembre ont chuté de 3,68 %. Les contrats à terme sur le maïs de nouvelle récolte pour décembre ont diminué de 2,76 %, tandis que les contrats à terme sur le blé du CBOT pour septembre ont baissé de 2,79 %.
Les matières premières douces étaient principalement en baisse, avec un gain de 15,83 % des contrats à terme FCOJ, qui continuaient à rencontrer des problèmes d'approvisionnement. Alors que les contrats à terme mondiaux sur le sucre à proximité ont augmenté de 0,93 %, les contrats à terme sur le coton ont baissé de 1,29 %, les contrats à terme sur le café Arabica ont chuté de 1,43 %, tandis que le contrat à terme continu sur le cacao a diminué de 5,49 % en juillet.
Dans le secteur des protéines animales, les contrats à terme du mois actif sont passés aux contrats d'octobre hors saison. Les contrats à terme sur les porcs maigres ont chuté de 3,06 %, tandis que les contrats à terme sur le bétail vivant et les veaux d'octobre ont affiché des gains respectifs de 6,17 % et 7,02 %. Les deux contrats à terme sur le bétail ont établi de nouveaux records sur les contrats à terme continus du bétail en juillet.
Les cryptos augmentent - Les actions en hausse, les obligations en baisse
Bitcoin a augmenté de 8,62 % en juillet, clôturant le mois à plus de 116 850 $ par jeton. Pendant ce temps, Ethereum a explosé de 49,55 % en juillet, clôturant le mois près du niveau de 3 745 $. Ethereum a rattrapé Bitcoin en juillet.
L'indice S&P 500 a augmenté de 2,17 % en juillet alors que les accords commerciaux américains, l'inflation en dessous du niveau de 3 %, les bénéfices technologiques et d'autres indicateurs économiques soutenaient l'ensemble du marché boursier.
Pendant ce temps, les contrats à terme sur les obligations du Trésor américain à 30 ans de septembre ont chuté de 1,08 % en juillet, exerçant une pression sur les taux d'intérêt à long terme. Le FOMC n'a pas réduit le taux des fonds fédéraux lors de la dernière réunion du 30 juillet, mais les chances d'une réduction de taux avant la fin de l'année restent élevées. La Fed a souligné une dissidence de deux membres du comité qui ont favorisé une réduction de 25 points de base du taux des fonds fédéraux. C'était la première fois depuis 1993 que deux membres du comité ont exprimé leur dissidence par rapport à l'opinion majoritaire.
Pendant ce temps, l'indice du dollar américain a rebondi depuis le récent creux.
Le graphique mensuel illustre le rebond de l'indice du dollar depuis le nouveau plus bas de 96 en juillet pour clôturer le mois à plus de 99,70. La tendance baissière qui a commencé en janvier a atteint des plus bas successifs et reste en dessous de son niveau de résistance technique, malgré le gain. L'indice a augmenté de 3,37 en juillet, se stabilisant à 99,743 le 31 juillet. L'indice est tombé en dessous du soutien technique critique au plus bas de juillet 2023 de 99,22 en avril et a atteint le niveau le plus bas depuis février 2022 à 96 au cours du mois.
Un dollar en hausse et des obligations en baisse tendent à être baissiers pour les prix des matières premières, mais les marchés des matières premières ont affiché des résultats mitigés malgré l'évolution des prix sur les marchés de la dette et des devises en juillet.
Facteurs à surveiller en août 2025
Comme je l'ai écrit dans les rapports mensuels précédents :
Les tendances sont le meilleur ami d'un trader ou d'un investisseur sur les marchés de toutes les classes d'actifs, et les matières premières ne font pas exception. Approchez les marchés avec un plan de risque-rendement et respectez le programme. Accepter de petites pertes dans la quête de gains importants est toujours acceptable. Par conséquent, respectez les niveaux de perte lorsque les marchés évoluent à l'encontre des attentes, mais ajustez les dynamiques de risque-rendement pour protéger le capital et les gains lorsque les marchés évoluent dans la direction souhaitée.
Alors que le secteur des matières premières entre dans le mois d'août, la saisonnalité du gaz naturel pendant la saison de rafraîchissement, de l'essence pendant la saison de conduite, et du bétail et des porcs pendant la saison de grillades pourraient continuer à soutenir les prix. Cependant, ces tendances saisonnières sont à un stade avancé, et les contrats à terme reflètent des prix différés. Nous pourrions voir des corrections dans les matières premières saisonnières commencer à se développer.
Les métaux précieux restent dans des tendances principalement haussières, avec des retournements clés trimestriels très haussiers au T2 pour l'argent, le platine et le palladium. Le cuivre et les métaux de base sont volatils, le métal rouge menaçant désormais de tester le support technique de 4 $ par livre sur le contrat à terme COMEX à proximité.
Le chemin de la moindre résistance dans les grains et les oléagineux reste baissier, tandis que nous devrions nous attendre à une volatilité continue dans l'énergie et les matières premières douces. Les facteurs macroéconomiques et géopolitiques suivants pourraient provoquer des périodes de variance de prix accrue au cours des prochaines semaines :
Les guerres en Ukraine et au Moyen-Orient et les relations entre les États-Unis et des pays du monde entier pourraient provoquer des vagues de volatilité si les hostilités augmentent ou si les pourparlers de paix aboutissent à des accords - aucune changement par rapport au mois dernier.
Les politiques américaines sous l'administration Trump pourraient continuer à causer des turbulences sur le marché. Les tarifs sont des barrières commerciales qui affectent les prix des matières premières mondiales, créant des distorsions qui peuvent entraîner des fluctuations de prix soudaines. Cependant, les accords commerciaux ont fait diminuer les craintes liées aux tarifs au cours des dernières semaines.
L'économie chinoise reste critique car la Chine est le côté de la demande de l'équation pour de nombreux marchés de matières premières.
Attendez-vous à ce que la liquidité sur les marchés diminue pendant le dernier mois des vacances d'été en août. Moins de liquidité tend à créer un potentiel de volatilité plus élevé.
La dette américaine pourrait entraîner une volatilité sur les marchés obligataires et boursiers.
Attendez-vous à une volatilité continue dans la classe d'actifs des commodities en août et au-delà, et vous ne serez ni surpris ni déçu.
À la date de publication, Andrew Hecht n'avait pas ( de positions, que ce soit directement ou indirectement) dans l'un des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d'information. Cet article a été publié à l'origine sur Barchart.com
Voir les commentaires
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Résumé du marché des matières premières - Meilleures et moins bonnes performances de juillet
Un indice du dollar plus fort et une baisse des prix des obligations à long terme étaient principalement des facteurs baissiers pour les matières premières en juillet. L'indice du dollar de septembre a augmenté de 3,37 %, tandis que les contrats à terme sur les obligations du Trésor américain à 30 ans de septembre ont chuté de 1,08 % pour atteindre 114-06 à la fin de juillet. Cependant, la classe d'actifs des matières premières a réagi aux mouvements sur les marchés de la dette et des devises avec des résultats mitigés.
Il y a eu des gains et des pertes dans tous les secteurs pour le mois se terminant le jeudi 31 juillet, dans un mois où certaines matières premières ont connu une volatilité substantielle.
Plus d'actualités de Barchart
Les gains à deux chiffres en pourcentage dans deux marchés, tandis que deux marchés ont affiché des pertes à deux chiffres en pourcentage, pour juillet.
Ethereum et FCOJ affichent des gains à deux chiffres en pourcentage
Ethereum, la deuxième cryptomonnaie en importance, a affiché le gain de pourcentage le plus substantiel en juillet 2025 alors qu'elle rattrapait les gains récents de Bitcoin.
Le graphique mensuel met en évidence le gain mensuel de 49,55 % d'Ethereum qui a propulsé le prix à plus de 3 740 $ par jeton à la fin de juillet.
Les contrats à terme de jus d'orange concentré congelé ont ouvert la voie à la hausse dans la classe d'actifs de matières premières.
Le graphique des contrats à terme FCOJ mensuels continus illustre un gain de 15,83 % en juillet. Les contrats à terme FCOJ sont tombés du sommet de juillet et étaient significativement plus bas le 1er août.
Alors qu'Ethereum et FCOJ ont augmenté de plus de 10 %, il y a eu d'autres gains notables de plus de 8 % dans le palladium, le pétrole brut WTI et Brent, et le Bitcoin en juillet.
Le cuivre et le gaz naturel enregistrent des baisses à deux chiffres
Les contrats à terme sur le gaz naturel NYMEX des États-Unis ont enregistré une baisse à deux chiffres en juillet 2025.
Le graphique mensuel met en évidence une baisse de 11 % des contrats à terme sur le gaz naturel. Pendant ce temps, la matière première énergétique a échangé dans une fourchette de 2,972 $ à 3,657 $ par MMBtu en juillet 2025, comparativement à une fourchette de 1,991 $ à 2,602 $ par MMBtu en juillet 2024. Malgré la baisse, les prix du gaz naturel restent forts par rapport aux années précédentes en raison des stocks américains et de la demande croissante pour les exportations de GNL américain.
Source: EIA Le graphique montre que, bien que les stocks de gaz naturel aux États-Unis pour la semaine se terminant le 25 juillet étaient supérieurs de 6,7 % à la moyenne des cinq dernières années, ils étaient inférieurs de 3,8 % par rapport au niveau de fin juillet 2024. Le niveau d'inventaire plus bas a soutenu la fourchette de prix plus élevée en juillet 2025 par rapport à juillet 2024.
Les contrats à terme sur le cuivre COMEX ont connu un mois sauvage et volatile, se terminant en juillet avec une baisse de 14,32 %, entraînant la classe d'actifs à la baisse.
L'histoire continue Le graphique mensuel illustre la montée du cuivre à un nouveau record historique de 5,9585 $ la livre début juillet, lorsque le président américain Trump a annoncé un tarif de 50 % sur le métal rouge. Le 30 juillet, après la réunion de la Fed, le président Trump a signé un décret imposant une barrière commerciale de 50 % sur certains produits en cuivre, provoquant un carnage des prix alors que la prime des contrats à terme COMEX sur les contrats à terme en cuivre LME s'évaporait en une seule séance de négociation. J'ai souligné l'explosion et l'implosion des prix du cuivre dans mon article du 31 juillet sur le marché du cuivre.
Les contrats à terme sur le cuivre ont formé un modèle de retournement clé baissier sur le graphique mensuel en juillet.
Résultats mitigés dans les métaux précieux et les matières premières douces - Mostly higher in energy - Rallye du bétail - Les grains, les oléagineux et les porcs baissent
Les métaux précieux ont connu des variations en juillet après que l'argent, le platine et le palladium ont formé des retournements haussiers sur leurs graphiques trimestriels et que l'or a atteint un nouveau sommet pour le septième trimestre consécutif au T2. Alors que le palladium a mené la hausse avec un gain de près de 9 %, l'argent a augmenté de juste en dessous de 1,5 %. Le platine a reculé de 3,27 %, et l'or a légèrement baissé de 0,44 % en juillet.
Les contrats à terme sur le pétrole brut ICE Brent et NYMEX WTI ont enregistré des gains respectifs de 8,85 % et 8,47 % en juillet 2025. Les produits pétroliers ont suivi la hausse des contrats à terme sur le pétrole brut, avec une augmentation de 6,45 % des contrats à terme sur l'essence à proximité et une hausse de 6,40 % des contrats à terme sur le fioul de chauffage à proximité. Les écarts de crack ou de raffinage ont légèrement augmenté, l'essence et le fioul de chauffage, qui sont un indicateur des produits pétroliers distillés, ayant légèrement surperformé les contrats à terme sur le pétrole brut. Les écarts d'essence ont augmenté de 0,05 %, tandis que les écarts de traitement des distillats ont augmenté de 2,02 % en juillet 2025. L'éthanol, un biocarburant mélangé à l'essence aux États-Unis, a augmenté de 4,19 %, tandis que le charbon pour livraison à Rotterdam, aux Pays-Bas, a chuté de 2,59 % en juillet. Les contrats à terme sur le gaz naturel ont chuté de 11 % pour le mois se terminant le 31 juillet.
Le secteur des grains et des oléagineux a enregistré des baisses généralisées alors que la saison de culture 2025 progresse, avec des approvisionnements suffisants pour répondre aux besoins mondiaux. Les contrats à terme sur le soja de nouvelle récolte pour novembre ont chuté de 3,68 %. Les contrats à terme sur le maïs de nouvelle récolte pour décembre ont diminué de 2,76 %, tandis que les contrats à terme sur le blé du CBOT pour septembre ont baissé de 2,79 %.
Les matières premières douces étaient principalement en baisse, avec un gain de 15,83 % des contrats à terme FCOJ, qui continuaient à rencontrer des problèmes d'approvisionnement. Alors que les contrats à terme mondiaux sur le sucre à proximité ont augmenté de 0,93 %, les contrats à terme sur le coton ont baissé de 1,29 %, les contrats à terme sur le café Arabica ont chuté de 1,43 %, tandis que le contrat à terme continu sur le cacao a diminué de 5,49 % en juillet.
Dans le secteur des protéines animales, les contrats à terme du mois actif sont passés aux contrats d'octobre hors saison. Les contrats à terme sur les porcs maigres ont chuté de 3,06 %, tandis que les contrats à terme sur le bétail vivant et les veaux d'octobre ont affiché des gains respectifs de 6,17 % et 7,02 %. Les deux contrats à terme sur le bétail ont établi de nouveaux records sur les contrats à terme continus du bétail en juillet.
Les cryptos augmentent - Les actions en hausse, les obligations en baisse
Bitcoin a augmenté de 8,62 % en juillet, clôturant le mois à plus de 116 850 $ par jeton. Pendant ce temps, Ethereum a explosé de 49,55 % en juillet, clôturant le mois près du niveau de 3 745 $. Ethereum a rattrapé Bitcoin en juillet.
L'indice S&P 500 a augmenté de 2,17 % en juillet alors que les accords commerciaux américains, l'inflation en dessous du niveau de 3 %, les bénéfices technologiques et d'autres indicateurs économiques soutenaient l'ensemble du marché boursier.
Pendant ce temps, les contrats à terme sur les obligations du Trésor américain à 30 ans de septembre ont chuté de 1,08 % en juillet, exerçant une pression sur les taux d'intérêt à long terme. Le FOMC n'a pas réduit le taux des fonds fédéraux lors de la dernière réunion du 30 juillet, mais les chances d'une réduction de taux avant la fin de l'année restent élevées. La Fed a souligné une dissidence de deux membres du comité qui ont favorisé une réduction de 25 points de base du taux des fonds fédéraux. C'était la première fois depuis 1993 que deux membres du comité ont exprimé leur dissidence par rapport à l'opinion majoritaire.
Pendant ce temps, l'indice du dollar américain a rebondi depuis le récent creux.
Le graphique mensuel illustre le rebond de l'indice du dollar depuis le nouveau plus bas de 96 en juillet pour clôturer le mois à plus de 99,70. La tendance baissière qui a commencé en janvier a atteint des plus bas successifs et reste en dessous de son niveau de résistance technique, malgré le gain. L'indice a augmenté de 3,37 en juillet, se stabilisant à 99,743 le 31 juillet. L'indice est tombé en dessous du soutien technique critique au plus bas de juillet 2023 de 99,22 en avril et a atteint le niveau le plus bas depuis février 2022 à 96 au cours du mois.
Un dollar en hausse et des obligations en baisse tendent à être baissiers pour les prix des matières premières, mais les marchés des matières premières ont affiché des résultats mitigés malgré l'évolution des prix sur les marchés de la dette et des devises en juillet.
Facteurs à surveiller en août 2025
Comme je l'ai écrit dans les rapports mensuels précédents :
Alors que le secteur des matières premières entre dans le mois d'août, la saisonnalité du gaz naturel pendant la saison de rafraîchissement, de l'essence pendant la saison de conduite, et du bétail et des porcs pendant la saison de grillades pourraient continuer à soutenir les prix. Cependant, ces tendances saisonnières sont à un stade avancé, et les contrats à terme reflètent des prix différés. Nous pourrions voir des corrections dans les matières premières saisonnières commencer à se développer.
Les métaux précieux restent dans des tendances principalement haussières, avec des retournements clés trimestriels très haussiers au T2 pour l'argent, le platine et le palladium. Le cuivre et les métaux de base sont volatils, le métal rouge menaçant désormais de tester le support technique de 4 $ par livre sur le contrat à terme COMEX à proximité.
Le chemin de la moindre résistance dans les grains et les oléagineux reste baissier, tandis que nous devrions nous attendre à une volatilité continue dans l'énergie et les matières premières douces. Les facteurs macroéconomiques et géopolitiques suivants pourraient provoquer des périodes de variance de prix accrue au cours des prochaines semaines :
Attendez-vous à une volatilité continue dans la classe d'actifs des commodities en août et au-delà, et vous ne serez ni surpris ni déçu.
À la date de publication, Andrew Hecht n'avait pas ( de positions, que ce soit directement ou indirectement) dans l'un des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d'information. Cet article a été publié à l'origine sur Barchart.com
Voir les commentaires