Mise en œuvre de la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong
À partir du 1er août 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong commencera à accepter les demandes de licence pour l'émission de stablecoins, marquant l'entrée de la région de Hong Kong dans une phase d'implémentation formelle du développement des stablecoins. Cette politique est en gestation depuis longtemps, et au cours de l'année dernière, l'Autorité monétaire a promu des tests en sandbox pour les scénarios d'application des stablecoins et a progressivement clarifié les lignes directrices de régulation et les voies de demande. Aujourd'hui, les institutions participantes passeront de la phase de test à un système de régulation formel pour l'émission et la circulation des jetons.
Selon des statistiques incomplètes, des dizaines d'institutions ont déjà exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin. Parallèlement, davantage de banques locales, d'entreprises technologiques et d'équipes blockchain se préparent à travailler sur des systèmes de règlement, des mécanismes de conservation et des interfaces de paiement.
Progrès de la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Le système réglementaire est officiellement en vigueur.
Le "Règlement sur les stablecoins" entrera en vigueur le 1er août 2025. L'Autorité monétaire publiera simultanément quatre documents connexes :
Résumé de la consultation et directives officielles sur les « Directives de régulation des émetteurs de stablecoins agréés »
Résumé de la consultation et directives officielles sur les « Directives sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme »
Résumé du système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins
Résumé des dispositions transitoires pour les émetteurs de stablecoin existants
Processus et exigences de distribution des cartes
L'Autorité monétaire acceptera les demandes de licence pour les émetteurs de stablecoins lors de la première série du 1er août au 30 septembre 2025. Les institutions intéressées à postuler sont encouragées à contacter proactivement l'Autorité monétaire par e-mail officiel avant le 31 août, afin de communiquer les attentes et les retours réglementaires.
La Banque centrale rappelle aux participants du marché : la communication publique doit être prudente, il est interdit de faire de fausses déclarations sur l'obtention d'une licence ou sur une demande en cours, sinon cela sera illégal.
Conditions d'application et exigences de conformité
Tous les détenteurs de stablecoins conformes à Hong Kong doivent voir leur identité vérifiée, ce qui équivaut à un système d'identification réelle. La Autorité monétaire de Hong Kong a confirmé qu'elle mettra en œuvre le KYC, le plan spécifique sera proposé par l'émetteur et confirmé après vérification par l'Autorité monétaire.
L'attitude de la Banque Centrale envers les jetons indexés sur la monnaie fiduciaire
Le vice-président de la Banque de Hong Kong, Chen Weimin, a déclaré :
Peut demander une licence de stablecoin liée à une monnaie fiduciaire unique
Il est également possible de demander une licence de stablecoin liée à un panier de monnaies fiduciaires.
Mais il est nécessaire de préciser la monnaie lors de la demande.
Chen Weimin a également souligné : les barrières à l'obtention de la licence sont très élevées, la première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Dispositions transitoires et traitement classifié
Après l'entrée en vigueur du "Règlement sur les stablecoins", une période de transition de 6 mois sera mise en place, et l'autorité monétaire traitera les émetteurs existants de manière différenciée :
Conformément aux exigences réglementaires : peut obtenir une licence temporaire
Les non-conformistes dans les 3 mois : doivent mettre fin à leurs activités dans les 4 mois.
Non conformes aux normes : doivent cesser leurs activités dans un délai d'un mois après réception de l'avis.
Les exigences comprennent : une réserve complète, le traitement des rachats sous 1 jour, l'établissement d'une entité à Hong Kong, le maintien de ressources financières, la KYC, la surveillance des transactions, etc. Les contrevenants seront soumis à des amendes, à une suspension ou à un retrait de licence.
Dernière déclaration de la politique de Hong Kong sur les stablecoins
Avec l'entrée en vigueur imminente de la "réglementation sur les stablecoins", le gouvernement de Hong Kong et les organismes concernés ont intensément diffusé des signaux politiques concernant les stablecoins dans différents contextes. Ces déclarations couvrent des sujets clés tels que la logique réglementaire, le mécanisme de délivrance de licences, les monnaies de référence, les scénarios d'application et la gestion des risques, esquissant progressivement le contour du système de réglementation des stablecoins à Hong Kong.
positionnement stablecoin
De nombreux responsables politiques soulignent que les stablecoins ne doivent pas devenir des outils de spéculation sur le marché, mais doivent être considérés comme une infrastructure pour améliorer l'efficacité financière. Le gouvernement maintiendra un concept de réglementation clair, exigeant que les émetteurs disposent de capital, de mécanismes de réserve et de capacités de rachat, afin de prévenir les risques systématiques et de protéger la souveraineté monétaire.
système de distribution des cartes
Le système de réglementation des stablecoins à Hong Kong adoptera un mécanisme d'examen de haute norme. Le vice-président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Chen Weimin, a déclaré que le seuil de délivrance des licences est "très élevé", et qu'à la première étape, il ne sera pas question de délivrer un grand nombre de licences d'un coup, mais d'évaluer chaque demande en fonction de la qualité des documents soumis. La première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
cas d'utilisation
Comparé à la narration qui met l'accent sur "l'enregistrement sur la chaîne" ou "la décentralisation financière", le niveau politique a toujours positionné les stablecoins autour des paiements transfrontaliers et des systèmes de règlement. Les premiers stablecoins se concentreront principalement sur le règlement des échanges transfrontaliers et les tests de scénarios Web3.
mécanisme d'ancrage de la monnaie fiduciaire
Le cadre réglementaire de Hong Kong est conçu pour être ouvert. Les demandeurs peuvent choisir de lier leur jeton à une monnaie fiduciaire spécifique ou à un panier de monnaies fiduciaires, à condition de le déclarer clairement lors de la demande. En ce qui concerne la possibilité d'un stablecoin en yuan, les autorités politiques ont déclaré qu'il n'y a pas d'interdiction légale, mais que si cela implique la gestion des taux de change et des politiques macroéconomiques, une communication et une coordination avec les agences pertinentes de la Chine continentale sont nécessaires.
rappel aux investisseurs et au public
Plusieurs responsables politiques ont lancé un avertissement sur l'enthousiasme du marché, appelant les investisseurs particuliers à rester vigilants, à ne pas suivre aveuglément la tendance et à bien comprendre les risques associés aux produits. L'Autorité monétaire a également publié un avis, rappelant au public de se méfier des projets ou personnes de stablecoin prétendant être "autorisé" ou "en cours de demande de licence" sans autorisation.
Opinions du marché sur la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Avec l'entrée en vigueur imminente de la « réglementation sur les stablecoins » à Hong Kong, des discussions intensives ont eu lieu sur des sujets tels que le rythme d'octroi des licences, les chemins d'application et la possibilité d'un ancrage au yuan. Les voix provenant des courtiers, des sociétés de fonds, des banques d'investissement étrangères et des médias commencent à révéler les attentes structurelles du marché et les impacts potentiels de ce régime de réglementation.
rythme de distribution prévu
Le marché prévoit que le nombre de licences de stablecoin initiales sera "uniquement à un chiffre" et pourrait être opérationnel d'ici la fin de l'année. Il est conseillé de se concentrer sur deux axes principaux : d'une part, les émetteurs ayant une possibilité claire d'approbation de licence ; d'autre part, les entreprises de plateforme qui ont déjà confirmé leur participation à la construction de scénarios d'utilisation de stablecoin.
Proposition de voie de régulation
Certain analyses suggest that Hong Kong may form a dual-track regulatory framework of "USD stablecoin connecting to international markets + HKD stablecoin linking to the mainland". On one hand, it continuously attracts USD-dominated projects to Hong Kong; on the other hand, it also reserves institutional space for the internationalization of the Renminbi.
CNH stablecoin prévision
Concernant le "stablecoin en yuan offshore ( CNH Stablecoin )", il est devenu le point focal des discussions sur la possibilité qu'il soit testé en premier à Hong Kong. Certains estiment que le règlement sur les stablecoins à Hong Kong a "préparé le premier chemin légal" pour le stablecoin CNH. Soutenu par un pool de liquidités offshore d'environ 10 000 milliards de RMB, le stablecoin CNH pourrait valider la faisabilité des règlements transfrontaliers sans enfreindre les contrôles de capitaux en vigueur sur le continent, et servir de canal de paiement complémentaire en dehors de CIPS et SWIFT.
impact sur le marché financier
Des rapports de courtiers indiquent que, bien que le projet de stablecoin de Hong Kong soit encore à un stade précoce, il apportera à court terme des opportunités d'investissement structurelles, principalement concentrées dans les secteurs des monnaies numériques, des paiements transfrontaliers, de la blockchain et des RWA. Si la politique soutient clairement les stablecoins adossés au yuan, certaines entreprises liées des actions A bénéficieront de la libération de la valeur réglementaire du "passage de Hong Kong".
Qui se prépare à demander une licence de stablecoin à Hong Kong ?
Avec l'entrée en vigueur imminente de la réglementation sur les stablecoins, de nombreuses entreprises accélèrent leur rythme d'entrée sur le marché, préparant ou annonçant leur demande de licence d'émetteur de stablecoin. Ces participants proviennent de différents secteurs, y compris des institutions financières, des plateformes technologiques, des entreprises de paiement et des start-ups blockchain, reflétant la réponse diversifiée suscitée par la mise en place du régime de réglementation des stablecoins à Hong Kong.
chaleur d'entrée globale du marché
Selon des rapports, 50 à 60 entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Environ la moitié d'entre elles sont des institutions de paiement, l'autre moitié des entreprises Internet bien connues ; la plupart ont un arrière-plan chinois. On s'attend à ce que la première phase n'émette que 3 à 4 licences, les stablecoins au début étant principalement indexés sur le dollar de Hong Kong et le dollar américain.
liste des institutions pilotes de sandbox
Les 5 institutions suivantes participent aux tests en sandbox des émetteurs de stablecoin :
JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) Limited
Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd.
Standard Chartered Bank ( Hong Kong ) Limited
Anni Group Limited
Hong Kong Telecom ( HKT ) Société Limitée
indique clairement les entreprises qui demanderont ou qui sont en train de demander une licence
China Sansan Media : prévoit de demander une licence de stablecoin à Hong Kong, les fonds proviendront de l'émission d'actions et des réserves de liquidités.
Tian Sheng Capital : envisage de créer une société de négociation et de règlement d'actifs numériques, demande une licence de stablecoin.
Multi-intelligence: en préparation pour demander une licence de stablecoin à Hong Kong.
Animoca Brands, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ), Hong Kong Telecommunications: vont fonder une coentreprise, demander une licence et émettre un stablecoin en dollars de Hong Kong.
JD.com : Émettra un stablecoin adossé à 1:1 au dollar de Hong Kong.
Ant Group International : Selon des rapports, ils demanderont immédiatement une licence d'émetteur après l'entrée en vigueur des règlements.
Lianlian Digital: explore activement l'application de licences de stablecoin à Hong Kong et à Singapour.
entreprises qui étudient, suivent ou mettent en place des activités connexes.
Ping An de Chine : a pris note des changements de réglementation concernant les stablecoins à Hong Kong, reste très attentif et mène des recherches actives.
Sanwei Xinan : a déjà participé aux activités liées aux cryptomonnaies et aux stablecoins dans la région de Hong Kong, et fournira une garantie de sécurité pour les projets connexes.
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OfflineNewbie
· 08-02 05:25
La régulation est en place, préparez-vous à rattraper un couteau qui tombe.
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BrokenYield
· 08-01 18:15
voilà... un autre risque systémique en train de se préparer à hk
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MetaReckt
· 08-01 18:13
Deux ans plus tard... Il faut encore attendre si longtemps.
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PaperHandsCriminal
· 08-01 18:11
Encore vendu trop tôt... Si seulement j'avais attendu un peu plus d'informations positives de Hong Kong
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0xSunnyDay
· 08-01 18:04
Encore une régulation
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RebaseVictim
· 08-01 17:47
Regardez qui vient encore faire de la réglementation.
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MEV_Whisperer
· 08-01 17:45
Tu ne copies même pas les devoirs sans y mettre de variations ?
La régulation des stablecoins à Hong Kong a officiellement commencé. Les demandes de licence pour la première tranche ouvriront en août.
Mise en œuvre de la réglementation sur les stablecoins à Hong Kong
À partir du 1er août 2025, l'Autorité monétaire de Hong Kong commencera à accepter les demandes de licence pour l'émission de stablecoins, marquant l'entrée de la région de Hong Kong dans une phase d'implémentation formelle du développement des stablecoins. Cette politique est en gestation depuis longtemps, et au cours de l'année dernière, l'Autorité monétaire a promu des tests en sandbox pour les scénarios d'application des stablecoins et a progressivement clarifié les lignes directrices de régulation et les voies de demande. Aujourd'hui, les institutions participantes passeront de la phase de test à un système de régulation formel pour l'émission et la circulation des jetons.
Selon des statistiques incomplètes, des dizaines d'institutions ont déjà exprimé leur intention de demander une licence de stablecoin. Parallèlement, davantage de banques locales, d'entreprises technologiques et d'équipes blockchain se préparent à travailler sur des systèmes de règlement, des mécanismes de conservation et des interfaces de paiement.
Progrès de la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Le système réglementaire est officiellement en vigueur.
Le "Règlement sur les stablecoins" entrera en vigueur le 1er août 2025. L'Autorité monétaire publiera simultanément quatre documents connexes :
Processus et exigences de distribution des cartes
L'Autorité monétaire acceptera les demandes de licence pour les émetteurs de stablecoins lors de la première série du 1er août au 30 septembre 2025. Les institutions intéressées à postuler sont encouragées à contacter proactivement l'Autorité monétaire par e-mail officiel avant le 31 août, afin de communiquer les attentes et les retours réglementaires.
La Banque centrale rappelle aux participants du marché : la communication publique doit être prudente, il est interdit de faire de fausses déclarations sur l'obtention d'une licence ou sur une demande en cours, sinon cela sera illégal.
Conditions d'application et exigences de conformité
Tous les détenteurs de stablecoins conformes à Hong Kong doivent voir leur identité vérifiée, ce qui équivaut à un système d'identification réelle. La Autorité monétaire de Hong Kong a confirmé qu'elle mettra en œuvre le KYC, le plan spécifique sera proposé par l'émetteur et confirmé après vérification par l'Autorité monétaire.
L'attitude de la Banque Centrale envers les jetons indexés sur la monnaie fiduciaire
Le vice-président de la Banque de Hong Kong, Chen Weimin, a déclaré :
Chen Weimin a également souligné : les barrières à l'obtention de la licence sont très élevées, la première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
Dispositions transitoires et traitement classifié
Après l'entrée en vigueur du "Règlement sur les stablecoins", une période de transition de 6 mois sera mise en place, et l'autorité monétaire traitera les émetteurs existants de manière différenciée :
Les exigences comprennent : une réserve complète, le traitement des rachats sous 1 jour, l'établissement d'une entité à Hong Kong, le maintien de ressources financières, la KYC, la surveillance des transactions, etc. Les contrevenants seront soumis à des amendes, à une suspension ou à un retrait de licence.
Dernière déclaration de la politique de Hong Kong sur les stablecoins
Avec l'entrée en vigueur imminente de la "réglementation sur les stablecoins", le gouvernement de Hong Kong et les organismes concernés ont intensément diffusé des signaux politiques concernant les stablecoins dans différents contextes. Ces déclarations couvrent des sujets clés tels que la logique réglementaire, le mécanisme de délivrance de licences, les monnaies de référence, les scénarios d'application et la gestion des risques, esquissant progressivement le contour du système de réglementation des stablecoins à Hong Kong.
positionnement stablecoin
De nombreux responsables politiques soulignent que les stablecoins ne doivent pas devenir des outils de spéculation sur le marché, mais doivent être considérés comme une infrastructure pour améliorer l'efficacité financière. Le gouvernement maintiendra un concept de réglementation clair, exigeant que les émetteurs disposent de capital, de mécanismes de réserve et de capacités de rachat, afin de prévenir les risques systématiques et de protéger la souveraineté monétaire.
système de distribution des cartes
Le système de réglementation des stablecoins à Hong Kong adoptera un mécanisme d'examen de haute norme. Le vice-président de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Chen Weimin, a déclaré que le seuil de délivrance des licences est "très élevé", et qu'à la première étape, il ne sera pas question de délivrer un grand nombre de licences d'un coup, mais d'évaluer chaque demande en fonction de la qualité des documents soumis. La première licence devrait être délivrée au début de l'année prochaine.
cas d'utilisation
Comparé à la narration qui met l'accent sur "l'enregistrement sur la chaîne" ou "la décentralisation financière", le niveau politique a toujours positionné les stablecoins autour des paiements transfrontaliers et des systèmes de règlement. Les premiers stablecoins se concentreront principalement sur le règlement des échanges transfrontaliers et les tests de scénarios Web3.
mécanisme d'ancrage de la monnaie fiduciaire
Le cadre réglementaire de Hong Kong est conçu pour être ouvert. Les demandeurs peuvent choisir de lier leur jeton à une monnaie fiduciaire spécifique ou à un panier de monnaies fiduciaires, à condition de le déclarer clairement lors de la demande. En ce qui concerne la possibilité d'un stablecoin en yuan, les autorités politiques ont déclaré qu'il n'y a pas d'interdiction légale, mais que si cela implique la gestion des taux de change et des politiques macroéconomiques, une communication et une coordination avec les agences pertinentes de la Chine continentale sont nécessaires.
rappel aux investisseurs et au public
Plusieurs responsables politiques ont lancé un avertissement sur l'enthousiasme du marché, appelant les investisseurs particuliers à rester vigilants, à ne pas suivre aveuglément la tendance et à bien comprendre les risques associés aux produits. L'Autorité monétaire a également publié un avis, rappelant au public de se méfier des projets ou personnes de stablecoin prétendant être "autorisé" ou "en cours de demande de licence" sans autorisation.
Opinions du marché sur la réglementation des stablecoins à Hong Kong
Avec l'entrée en vigueur imminente de la « réglementation sur les stablecoins » à Hong Kong, des discussions intensives ont eu lieu sur des sujets tels que le rythme d'octroi des licences, les chemins d'application et la possibilité d'un ancrage au yuan. Les voix provenant des courtiers, des sociétés de fonds, des banques d'investissement étrangères et des médias commencent à révéler les attentes structurelles du marché et les impacts potentiels de ce régime de réglementation.
rythme de distribution prévu
Le marché prévoit que le nombre de licences de stablecoin initiales sera "uniquement à un chiffre" et pourrait être opérationnel d'ici la fin de l'année. Il est conseillé de se concentrer sur deux axes principaux : d'une part, les émetteurs ayant une possibilité claire d'approbation de licence ; d'autre part, les entreprises de plateforme qui ont déjà confirmé leur participation à la construction de scénarios d'utilisation de stablecoin.
Proposition de voie de régulation
Certain analyses suggest that Hong Kong may form a dual-track regulatory framework of "USD stablecoin connecting to international markets + HKD stablecoin linking to the mainland". On one hand, it continuously attracts USD-dominated projects to Hong Kong; on the other hand, it also reserves institutional space for the internationalization of the Renminbi.
CNH stablecoin prévision
Concernant le "stablecoin en yuan offshore ( CNH Stablecoin )", il est devenu le point focal des discussions sur la possibilité qu'il soit testé en premier à Hong Kong. Certains estiment que le règlement sur les stablecoins à Hong Kong a "préparé le premier chemin légal" pour le stablecoin CNH. Soutenu par un pool de liquidités offshore d'environ 10 000 milliards de RMB, le stablecoin CNH pourrait valider la faisabilité des règlements transfrontaliers sans enfreindre les contrôles de capitaux en vigueur sur le continent, et servir de canal de paiement complémentaire en dehors de CIPS et SWIFT.
impact sur le marché financier
Des rapports de courtiers indiquent que, bien que le projet de stablecoin de Hong Kong soit encore à un stade précoce, il apportera à court terme des opportunités d'investissement structurelles, principalement concentrées dans les secteurs des monnaies numériques, des paiements transfrontaliers, de la blockchain et des RWA. Si la politique soutient clairement les stablecoins adossés au yuan, certaines entreprises liées des actions A bénéficieront de la libération de la valeur réglementaire du "passage de Hong Kong".
Qui se prépare à demander une licence de stablecoin à Hong Kong ?
Avec l'entrée en vigueur imminente de la réglementation sur les stablecoins, de nombreuses entreprises accélèrent leur rythme d'entrée sur le marché, préparant ou annonçant leur demande de licence d'émetteur de stablecoin. Ces participants proviennent de différents secteurs, y compris des institutions financières, des plateformes technologiques, des entreprises de paiement et des start-ups blockchain, reflétant la réponse diversifiée suscitée par la mise en place du régime de réglementation des stablecoins à Hong Kong.
chaleur d'entrée globale du marché
Selon des rapports, 50 à 60 entreprises ont l'intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Environ la moitié d'entre elles sont des institutions de paiement, l'autre moitié des entreprises Internet bien connues ; la plupart ont un arrière-plan chinois. On s'attend à ce que la première phase n'émette que 3 à 4 licences, les stablecoins au début étant principalement indexés sur le dollar de Hong Kong et le dollar américain.
liste des institutions pilotes de sandbox
Les 5 institutions suivantes participent aux tests en sandbox des émetteurs de stablecoin :
indique clairement les entreprises qui demanderont ou qui sont en train de demander une licence
entreprises qui étudient, suivent ou mettent en place des activités connexes.