Entretien avec le responsable de l'ETF des géants financiers : Révéler la stratégie de chiffrement pour 2025
Le responsable des ETF et de l'investissement indiciel d'un géant mondial de la gestion d'actifs estime que les marchés financiers sont en période de transformation clé. Dans un dialogue approfondi, cette dirigeante qui gère 6,6 trillions de dollars d'actifs a partagé ses perspectives uniques sur les ETF d'actifs numériques, le processus de modernisation du marché et l'intégration de la technologie de chiffrement avec la finance traditionnelle.
promoteur de la modernisation du marché
Cette dirigeante a travaillé dans une grande banque d'investissement, se concentrant sur les activités de revenu fixe et de dérivés. Elle se décrit comme une "promotrice de la modernisation des marchés", s'engageant à renforcer la résilience du marché, à améliorer la transparence et à élargir la participation des investisseurs. Dans son entreprise actuelle, elle collabore étroitement avec le responsable du département des actifs numériques pour explorer ensemble le potentiel des cryptomonnaies et des actifs numériques.
Elle considère que l'ETF est en soi une technologie disruptive, alignée avec les objectifs de la technologie de chiffrement : moderniser le marché et réaliser l'innovation et la transformation des marchés financiers. Elle souligne que l'innovation technologique a toujours été la pierre angulaire de la modernisation du marché, et cette règle n'a jamais changé au cours des milliers d'années passées.
La fusion entre la blockchain et les marchés traditionnels
Cette dirigeante a déclaré que nous sommes actuellement à un stade de fusion entre les actifs blockchain et les marchés financiers traditionnels. Elle a souligné que le lancement de l'ETP Bitcoin aux États-Unis coïncide avec le premier anniversaire, marquant un moment charnière important, mais n'est en réalité que le début.
L'importance de ces ETP Bitcoin réside dans le fait qu'ils ont construit un pont entre le monde du chiffrement et celui de la finance traditionnelle. Fait surprenant, ce pont a eu un impact positif sur les participants des deux mondes :
Les investisseurs traditionnels peuvent accéder au bitcoin via des outils d'investissement familiers.
Les investisseurs natifs numériques ont également découvert que l'ETP peut répondre à leurs besoins.
Les données montrent que de nombreux investisseurs découvrent cette catégorie de produits par le biais des ETP Bitcoin, puis s'étendent à d'autres ETP. Cette fusion n'implique actuellement qu'un nombre limité d'actifs de chiffrement et dépend des infrastructures financières traditionnelles. Elle estime que la direction idéale du développement est de créer des ponts, en tirant parti des meilleures pratiques de chaque partie, plutôt que de complètement renverser le système existant.
Évolution technologique et transformation du marché
Ce dirigeant compare le passage de la composition de numéros à Internet à large bande au développement actuel des actifs de chiffrement : à l'origine, les données d'Internet étaient transmises par des lignes téléphoniques, et maintenant, c'est l'inverse, les appels téléphoniques se font désormais via Internet. En ce qui concerne l'avenir du développement des actifs de chiffrement, il existe deux perspectives :
Étape actuelle (étape "connexion par numéro") :
Les ETF Bitcoin, les ETF Ethereum, etc. sont des "versions simulées" des actifs de chiffrement.
Équivalent à forcer la technologie de chiffrement dans le cadre financier traditionnel
Vision d'avenir ("ère de la bande passante") :
Les activités des institutions financières traditionnelles peuvent être transférées sur la blockchain.
Il pourrait y avoir des blockchains d'institutions financières spécialisées.
Mais elle a soulevé une question clé : cette vision entièrement décentralisée est-elle vraiment la plus adaptée au marché et aux investisseurs actuels ? Elle analyse la question sous l'angle de la nécessité d'équilibre :
Reconnaître les avantages de la technologie de chiffrement en matière de transparence et d'auditabilité
Remettre en question la nécessité d'une décentralisation complète
Souligner la valeur historique des intermédiaires : permettre aux gens de se concentrer sur leur domaine d'expertise.
Il est conseillé d'utiliser la technologie de chiffrement pour améliorer le mécanisme de confiance, plutôt que de remplacer complètement les intermédiaires.
Développement du marché des options
Les ETF Bitcoin et ETP Ethereum d'une certaine entreprise dominent en termes de volume d'options échangées. Cette entreprise collabore avec des institutions telles que des bourses pour établir un écosystème d'options, avec des options sur l'ETF Bitcoin lancées un jour avant les produits similaires.
La plateforme de l'entreprise couvre plusieurs classes d'actifs et marchés nationaux, établissant des liens étendus avec l'écosystème de trading. Dans le marché du Bitcoin, les caractéristiques suivantes sont au centre de l'attention du marché :
Haute volatilité
La volatilité de la volatilité (fluctuation de la volatilité) est élevée
Présente des caractéristiques de biais positif (la volatilité a tendance à augmenter lorsque les prix augmentent)
Le développement du marché des options a apporté de nouveaux mécanismes de négociation pour les ETF de chiffrement. Bien que les sources d'information sur les prix du marché des chiffrement soient nombreuses, le marché a réalisé cela en introduisant des outils de volatilité sur les bourses et en les négociant en bourse :
Standardisation des méthodes d'investissement
Mesurabilité de l'orientation de la volatilité
Surveillance en temps réel de l'état des transactions
Les données montrent que le marché des ETF a connu une croissance significative au cours des 20 dernières années, une part considérable des investisseurs institutionnels entrant initialement sur le marché par le biais des options ETF. Le marché des options offre aux investisseurs un moyen supplémentaire de participer au marché, leur permettant d'ajuster leur exposition au risque en fonction de leurs besoins.
Le développement du marché des options a élargi la diversité des manières de participer au marché, se manifestant spécifiquement par :
Normalisation des méthodes de transaction
Amélioration du mécanisme de découverte des prix
Augmentation des outils de gestion des risques
Amélioration de la liquidité du marché
"Le prix est le meilleur marketing"
Dans la communauté Bitcoin, il y a un dicton célèbre : "Le prix est le meilleur marketing". Cependant, du point de vue de cette entreprise, l'éducation est le meilleur moyen de marketing pour Bitcoin. Cette éducation tourne principalement autour de la gestion des risques, de la façon d'utiliser les risques pour diversifier un portefeuille, et de l'étude des interactions entre les portefeuilles.
Bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet à la fin de l'année, les investisseurs doivent rester lucides : bien que la volatilité des prix du Bitcoin ait diminué ces dernières années, il reste un actif à haut risque et à forte volatilité par rapport aux autres actifs dans le portefeuille des investisseurs. C'est précisément cette caractéristique de volatilité qui confère au Bitcoin une valeur unique en tant qu'outil de diversification de portefeuille. Sans ces caractéristiques de volatilité, le Bitcoin ne pourrait peut-être pas avoir l'argument d'investissement qu'il a aujourd'hui.
Pour les institutions principalement axées sur les investisseurs à long terme, il est plus important de communiquer ces facteurs fondamentaux aux investisseurs que de se concentrer sur l'évolution du prix du Bitcoin. Cela révèle également un malentendu courant dans le monde du chiffrement : beaucoup de gens pensent que le succès des ETF est directement lié à l'augmentation du prix des actifs sous-jacents. Cependant, cela est complètement différent des critères réels de mesure du succès des produits ETF.
Le critère de réussite ou d'échec d'un ETP pour cette entreprise est :
Le produit répond-il aux besoins des investisseurs
Y a-t-il un mécanisme d'accès au marché efficace ?
Avez-vous une bonne liquidité
Est-il possible d'atteindre une découverte de prix efficace
ETF succès des critères de mesure
En tant qu'expert en finance traditionnelle, ce dirigeant a souligné certaines malentendus entre la communauté du chiffrement et le domaine de la finance traditionnelle, en particulier en ce qui concerne l'évaluation des performances des ETF Bitcoin et des ETF Ethereum. Elle a particulièrement noté que beaucoup de gens pensent que les ETF Ethereum ne sont pas aussi réussis que les ETF Bitcoin, mais d'un point de vue des normes professionnelles de l'industrie des ETF, le lancement des ETF Ethereum est en réalité assez réussi. Elle a souligné que le critère principal pour juger du succès d'un ETF est de savoir s'il peut atteindre ses objectifs escomptés.
Critères de réussite d'un ETF :
Précision de suivi
Doit suivre avec précision l'indice sous-jacent
L'importance du Bitcoin ETF réside dans le fait qu'il résout les problèmes auxquels les investisseurs étaient confrontés auparavant.
A offert une nouvelle option en dehors de l'auto-hébergement et de la détention par les échanges.
Évitement des problèmes de limites de position des ETF à terme
2.Qualité du marché
Besoin d'un soutien complet de l'écosystème
Inclut le volume des transactions, la liquidité, l'admission des bourses
Mécanisme de création et de rachat autorisé pour le participant (AP)
Les ETF de Bitcoin et d'Ethereum ont montré une bonne qualité de marché
Analyse des différences de trafic :
L'ETF lui-même ne conduit pas directement aux flux de fonds.
L'humeur des investisseurs et la philosophie d'investissement sont la clé
En 2020, la philosophie d'investissement en Bitcoin était plus spécifique et claire que celle d'Ethereum.
Cela explique la différence dans les flux de capitaux des deux.
Performance réelle :
Le Bitcoin ETF a battu des records historiques
L'ETF Ethereum reste dans les 20% supérieurs des émissions d'ETF aux États-Unis cette année.
Les deux sont considérés comme des produits réussis.
Découverte clé :
L'histoire marketing du Bitcoin est plus simple et directe (21 millions en quantité limitée, or numérique)
Le succès d'un produit dépend non seulement de la performance technique, mais nécessite également un récit clair et un positionnement d'identité.
ETF tendance
Concernant l'évolution de l'ETF Ethereum :
Les régulateurs ont soudainement approuvé l'ETF Ethereum en mai 2023.
L'industrie fait face à une incertitude quant au moment du lancement des transactions entre juin et juillet.
Il est nécessaire de préparer à la fois un portefeuille d'investissement, des opérations de trading et des stratégies éducatives.
Analyse des tendances actuelles du marché :
Caractéristiques des investisseurs
Des investisseurs de petite taille aux investisseurs complexes.
Les investisseurs autonomes sont les principaux moteurs
Les investisseurs comprennent généralement la différence entre le Bitcoin et l'Ethereum.
Avantages de la thèse d’investissement Bitcoin
Correspond à la tension géopolitique actuelle
Répondre aux inquiétudes concernant le déficit du dollar
En tant qu'outil de diversification pour les portefeuilles d'investissement traditionnels
Cela semble d'autant plus précieux dans le contexte de la double chute des actions et des obligations en 2022.
Les défis auxquels Ethereum est confronté
Pour les investisseurs américains qui détiennent déjà des actions technologiques
Ethereum ressemble davantage à un "amplificateur" des investissements existants qu'à un "distributeur".
Présente une corrélation élevée avec les grandes valeurs technologiques
Processus d'éducation du marché :
Les investisseurs approfondissent leur compréhension de deux types d'actifs.
Le Bitcoin correspond actuellement mieux aux besoins de configuration du portefeuille d'investissement.
L'éducation du marché se poursuit.
mise à niveau du protocole ETF
En ce qui concerne les futures mises à niveau possibles des protocoles des blockchains Ethereum et Bitcoin, la position et les opinions de cette entreprise en tant qu'émetteur d'ETF méritent d'être soulignées. Lorsqu'elle participe aux discussions de l'industrie, ses opinions sont principalement basées sur les principes suivants :
Se concentrer sur la manière dont l'écosystème peut servir au mieux les besoins de l'entreprise et des clients.
Tendance à soutenir l'architecture ouverte et l'interopérabilité
Considérer les besoins opérationnels réels en fonction de la taille de l'institution.
En raison de l'énorme échelle des opérations de l'entreprise, fonctionner dans un écosystème fermé entraîne souvent de nombreuses restrictions. C'est aussi pourquoi, en matière de tokenisation, l'entreprise a clairement évolué au cours des dernières années en faveur des blockchains publiques plutôt que des blockchains autorisées. Ce changement reflète l'importance accordée par les institutions à l'ouverture et à l'évolutivité.
En ce qui concerne les positions spécifiques, l'entreprise a tendance à se concentrer sur :
Scalabilité du système
Conditions de participation de la contrepartie
Le degré d'ouverture de l'ensemble de l'écosystème, plutôt que de prendre position sur une plateforme de chiffrement spécifique.
Prévisions de développement de l'ETF
En ce qui concerne les perspectives de développement des ETF en 2025, l'entreprise a présenté plusieurs points d'observation clés et attentes.
Tout d'abord, ils souhaitent voir la recherche sur le bitcoin dans la construction de portefeuilles continuer à s'approfondir. Le débat devrait passer de "faut-il investir dans le bitcoin" à "comment utiliser raisonnablement le bitcoin dans un portefeuille".
Le deuxième développement important est le lancement des options sur les ETP Bitcoin. Cette innovation a déjà montré son importance en novembre 2023. En général, l'écosystème des options aide à créer des dynamiques de trading plus équilibrées, avec des achats lors des baisses du marché et des ventes lors des hausses. Cependant, innovation et complexité vont souvent de pair. Bien que de nombreuses institutions soient désireuses de lancer et de commercialiser des stratégies basées sur les options, toutes les stratégies ne sont pas faciles à comprendre pour les investisseurs. Par conséquent, le renforcement de l'éducation des investisseurs deviendra de plus en plus important.
autres plans ETF
Concernant les projets futurs de l'entreprise dans le domaine des ETF d'actifs numériques, l'entreprise adopte une attitude relativement prudente et pragmatique. Voici l'analyse des principaux points :
Différences entre la perception du marché et la réalité :
Il existe un malentendu général sur le marché selon lequel le lancement d'un ETF entraînera nécessairement une hausse des prix des actifs sous-jacents.
Le succès des ETF Bitcoin renforce, dans une certaine mesure, cette perception.
La performance de l'ETF Ethereum montre que cette association n'est pas nécessairement évidente.
L'impact réel des ETF sur les actifs :
A offert des canaux d'investissement plus pratiques
Apporter un certain degré de reconnaissance légale
A réduit le risque réglementaire
Peut attirer de nouveaux pools de fonds
Les principes de décision d'investissement de l'entreprise :
Basé sur une argumentation d'investissement claire
Suivre l'évaluation des flux de trésorerie des actifs sous-jacents
Accorder de l'importance à la mesure des risques
Considérer les besoins du portefeuille client
Observation sur les flux de capitaux :
Le Bitcoin ETF a accumulé environ 36 milliards de dollars de flux nets.
Le volume des transactions sur le marché secondaire est 9 fois celui du marché primaire.
Les investisseurs institutionnels participent par divers canaux, l'ETF n'est qu'un d'entre eux.
L'accent actuel de la stratégie d'actifs numériques de l'entreprise :
Fonctionnement et développement des ETF Bitcoin et Ethereum
Projets de tokenisation, en particulier la tokenisation des fonds d'obligations d'État
Activités liées aux stablecoins
Aperçu de l'avenir :
L'entreprise se concentre actuellement sur les ETF Bitcoin et Ethereum.
La stratégie des actifs numériques couvre les trois piliers du chiffrement, des stablecoins et des tokens.
Le développement de nouveaux produits continuera d'être axé sur les besoins des clients.
Nouveaux impacts gouvernementaux
Le nouveau gouvernement est sur le point de prendre ses fonctions, avec une orientation plus marquée vers le marché libre et des politiques pro-marché. Pour l'industrie du chiffrement, une
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NullWhisperer
· 08-01 15:11
hmm... techniquement parlant, le vecteur d'intégration d'ETF nécessite beaucoup plus d'audits de sécurité.
Voir l'originalRépondre0
BlockImposter
· 08-01 15:10
Blockchain est de l'air !!!
Voir l'originalRépondre0
GateUser-c802f0e8
· 08-01 15:01
6 trillions commencent aussi à faire du chiffrement traditionnel.
Le responsable de l'ETF des géants financiers envisage la stratégie de chiffrement pour 2025 : fusion, innovation et éducation
Entretien avec le responsable de l'ETF des géants financiers : Révéler la stratégie de chiffrement pour 2025
Le responsable des ETF et de l'investissement indiciel d'un géant mondial de la gestion d'actifs estime que les marchés financiers sont en période de transformation clé. Dans un dialogue approfondi, cette dirigeante qui gère 6,6 trillions de dollars d'actifs a partagé ses perspectives uniques sur les ETF d'actifs numériques, le processus de modernisation du marché et l'intégration de la technologie de chiffrement avec la finance traditionnelle.
promoteur de la modernisation du marché
Cette dirigeante a travaillé dans une grande banque d'investissement, se concentrant sur les activités de revenu fixe et de dérivés. Elle se décrit comme une "promotrice de la modernisation des marchés", s'engageant à renforcer la résilience du marché, à améliorer la transparence et à élargir la participation des investisseurs. Dans son entreprise actuelle, elle collabore étroitement avec le responsable du département des actifs numériques pour explorer ensemble le potentiel des cryptomonnaies et des actifs numériques.
Elle considère que l'ETF est en soi une technologie disruptive, alignée avec les objectifs de la technologie de chiffrement : moderniser le marché et réaliser l'innovation et la transformation des marchés financiers. Elle souligne que l'innovation technologique a toujours été la pierre angulaire de la modernisation du marché, et cette règle n'a jamais changé au cours des milliers d'années passées.
La fusion entre la blockchain et les marchés traditionnels
Cette dirigeante a déclaré que nous sommes actuellement à un stade de fusion entre les actifs blockchain et les marchés financiers traditionnels. Elle a souligné que le lancement de l'ETP Bitcoin aux États-Unis coïncide avec le premier anniversaire, marquant un moment charnière important, mais n'est en réalité que le début.
L'importance de ces ETP Bitcoin réside dans le fait qu'ils ont construit un pont entre le monde du chiffrement et celui de la finance traditionnelle. Fait surprenant, ce pont a eu un impact positif sur les participants des deux mondes :
Les données montrent que de nombreux investisseurs découvrent cette catégorie de produits par le biais des ETP Bitcoin, puis s'étendent à d'autres ETP. Cette fusion n'implique actuellement qu'un nombre limité d'actifs de chiffrement et dépend des infrastructures financières traditionnelles. Elle estime que la direction idéale du développement est de créer des ponts, en tirant parti des meilleures pratiques de chaque partie, plutôt que de complètement renverser le système existant.
Évolution technologique et transformation du marché
Ce dirigeant compare le passage de la composition de numéros à Internet à large bande au développement actuel des actifs de chiffrement : à l'origine, les données d'Internet étaient transmises par des lignes téléphoniques, et maintenant, c'est l'inverse, les appels téléphoniques se font désormais via Internet. En ce qui concerne l'avenir du développement des actifs de chiffrement, il existe deux perspectives :
Mais elle a soulevé une question clé : cette vision entièrement décentralisée est-elle vraiment la plus adaptée au marché et aux investisseurs actuels ? Elle analyse la question sous l'angle de la nécessité d'équilibre :
Développement du marché des options
Les ETF Bitcoin et ETP Ethereum d'une certaine entreprise dominent en termes de volume d'options échangées. Cette entreprise collabore avec des institutions telles que des bourses pour établir un écosystème d'options, avec des options sur l'ETF Bitcoin lancées un jour avant les produits similaires.
La plateforme de l'entreprise couvre plusieurs classes d'actifs et marchés nationaux, établissant des liens étendus avec l'écosystème de trading. Dans le marché du Bitcoin, les caractéristiques suivantes sont au centre de l'attention du marché :
Le développement du marché des options a apporté de nouveaux mécanismes de négociation pour les ETF de chiffrement. Bien que les sources d'information sur les prix du marché des chiffrement soient nombreuses, le marché a réalisé cela en introduisant des outils de volatilité sur les bourses et en les négociant en bourse :
Les données montrent que le marché des ETF a connu une croissance significative au cours des 20 dernières années, une part considérable des investisseurs institutionnels entrant initialement sur le marché par le biais des options ETF. Le marché des options offre aux investisseurs un moyen supplémentaire de participer au marché, leur permettant d'ajuster leur exposition au risque en fonction de leurs besoins.
Le développement du marché des options a élargi la diversité des manières de participer au marché, se manifestant spécifiquement par :
"Le prix est le meilleur marketing"
Dans la communauté Bitcoin, il y a un dicton célèbre : "Le prix est le meilleur marketing". Cependant, du point de vue de cette entreprise, l'éducation est le meilleur moyen de marketing pour Bitcoin. Cette éducation tourne principalement autour de la gestion des risques, de la façon d'utiliser les risques pour diversifier un portefeuille, et de l'étude des interactions entre les portefeuilles.
Bien que le Bitcoin ait atteint un nouveau sommet à la fin de l'année, les investisseurs doivent rester lucides : bien que la volatilité des prix du Bitcoin ait diminué ces dernières années, il reste un actif à haut risque et à forte volatilité par rapport aux autres actifs dans le portefeuille des investisseurs. C'est précisément cette caractéristique de volatilité qui confère au Bitcoin une valeur unique en tant qu'outil de diversification de portefeuille. Sans ces caractéristiques de volatilité, le Bitcoin ne pourrait peut-être pas avoir l'argument d'investissement qu'il a aujourd'hui.
Pour les institutions principalement axées sur les investisseurs à long terme, il est plus important de communiquer ces facteurs fondamentaux aux investisseurs que de se concentrer sur l'évolution du prix du Bitcoin. Cela révèle également un malentendu courant dans le monde du chiffrement : beaucoup de gens pensent que le succès des ETF est directement lié à l'augmentation du prix des actifs sous-jacents. Cependant, cela est complètement différent des critères réels de mesure du succès des produits ETF.
Le critère de réussite ou d'échec d'un ETP pour cette entreprise est :
ETF succès des critères de mesure
En tant qu'expert en finance traditionnelle, ce dirigeant a souligné certaines malentendus entre la communauté du chiffrement et le domaine de la finance traditionnelle, en particulier en ce qui concerne l'évaluation des performances des ETF Bitcoin et des ETF Ethereum. Elle a particulièrement noté que beaucoup de gens pensent que les ETF Ethereum ne sont pas aussi réussis que les ETF Bitcoin, mais d'un point de vue des normes professionnelles de l'industrie des ETF, le lancement des ETF Ethereum est en réalité assez réussi. Elle a souligné que le critère principal pour juger du succès d'un ETF est de savoir s'il peut atteindre ses objectifs escomptés.
Critères de réussite d'un ETF :
2.Qualité du marché
Analyse des différences de trafic :
Performance réelle :
Découverte clé :
ETF tendance
Concernant l'évolution de l'ETF Ethereum :
Analyse des tendances actuelles du marché :
Processus d'éducation du marché :
mise à niveau du protocole ETF
En ce qui concerne les futures mises à niveau possibles des protocoles des blockchains Ethereum et Bitcoin, la position et les opinions de cette entreprise en tant qu'émetteur d'ETF méritent d'être soulignées. Lorsqu'elle participe aux discussions de l'industrie, ses opinions sont principalement basées sur les principes suivants :
En raison de l'énorme échelle des opérations de l'entreprise, fonctionner dans un écosystème fermé entraîne souvent de nombreuses restrictions. C'est aussi pourquoi, en matière de tokenisation, l'entreprise a clairement évolué au cours des dernières années en faveur des blockchains publiques plutôt que des blockchains autorisées. Ce changement reflète l'importance accordée par les institutions à l'ouverture et à l'évolutivité.
En ce qui concerne les positions spécifiques, l'entreprise a tendance à se concentrer sur :
Prévisions de développement de l'ETF
En ce qui concerne les perspectives de développement des ETF en 2025, l'entreprise a présenté plusieurs points d'observation clés et attentes.
autres plans ETF
Concernant les projets futurs de l'entreprise dans le domaine des ETF d'actifs numériques, l'entreprise adopte une attitude relativement prudente et pragmatique. Voici l'analyse des principaux points :
Différences entre la perception du marché et la réalité :
L'impact réel des ETF sur les actifs :
Les principes de décision d'investissement de l'entreprise :
Observation sur les flux de capitaux :
L'accent actuel de la stratégie d'actifs numériques de l'entreprise :
Aperçu de l'avenir :
Nouveaux impacts gouvernementaux
Le nouveau gouvernement est sur le point de prendre ses fonctions, avec une orientation plus marquée vers le marché libre et des politiques pro-marché. Pour l'industrie du chiffrement, une