Ethereum ETF un an : d'une période morose à la prospérité, la confiance des institutions s'est nettement renforcée
Il y a trois mois, même les fervents partisans d'Ethereum n'auraient jamais imaginé que le fonds négocié en bourse (ETF) d'Ethereum aux États-Unis pourrait célébrer son premier anniversaire. Cependant, aujourd'hui, l'ETF d'Ethereum connaît son moment de gloire, ayant célébré une année complète depuis son lancement le 23 juillet 2024.
En juin 2025, l'ETF Ethereum a enregistré la meilleure performance mensuelle de son histoire, avec des flux de fonds dépassant 3,5 milliards de dollars, soit 70 % de plus que le précédent pic de 2,08 milliards de dollars du 20 décembre 2024. L'élan des flux de fonds en juillet est encore plus fort, atteignant actuellement plus de 3 milliards de dollars, avec des perspectives de dépassement de juin. Les deux dernières semaines jusqu'au 18 juillet ont été les meilleures semaines en termes de flux nets de fonds ; et il n'y a eu aucun flux sortant net pendant dix semaines consécutives, ce qui est sans précédent au cours de ses 52 semaines de durée.
Cependant, le développement de l'ETF Ethereum n'a pas été sans obstacles. En mai 2024, les régulateurs américains ont approuvé l'ETF Ethereum, et le 23 juillet de la même année, le trading a officiellement commencé, suscitant des réactions mitigées sur le marché. L'ETF Bitcoin avait déjà monopolisé l'attention en début d'année, rendant l'arrivée de l'ETF Ethereum relativement discrète : la tendance des prix était stagnante, l'intérêt diminuait progressivement et, dès le lancement, il n'y avait toujours pas d'afflux massif de fonds.
En fait, une partie des flux de capitaux initiaux a même présenté un état de sortie nette. Au cours des 39 premières semaines de trading, l'ETF Ethereum a seulement enregistré 15 semaines de flux de capitaux nets entrants ; en comparaison avec les 14 semaines précédentes, 13 semaines ont montré des flux entrants nets, ce qui témoigne d'un changement significatif de tendance au cours des trois derniers mois.
Jusqu'au 21 juillet 2025, l'actif sous gestion (AUM) de tous les ETF Ethereum aux États-Unis a dépassé 19 milliards de dollars, doublant par rapport à environ 9,6 milliards de dollars il y a deux mois.
Non seulement les ETF, l'intérêt des institutions pour Ethereum s'accélère également à travers la forme d'"actifs de réserve Ethereum". Le 2 juin 2025, une entreprise de jeux est devenue la première société cotée en bourse américaine à annoncer qu'elle intégrerait Ethereum dans sa réserve stratégique. Alors que le cercle crypto se concentre encore sur le fait que de nombreuses entreprises cotées intègrent le Bitcoin dans leur bilan, Ethereum a déjà été introduit dans la "fête des actifs de réserve".
Cette entreprise de jeux est devenue le plus grand détenteur d'Éther au niveau mondial, avec 360 807 ETH, d'une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars selon le prix actuel. De plus, l'entreprise a levé 413 millions de dollars supplémentaires et a accumulé 567 ETH de récompenses grâce à la mise en jeu de ses Éthers.
Une autre entreprise récemment engagée dans les actifs de réserve d'Éther est également en pleine compétition. Une entreprise minière de Bitcoin parie également sur l'Éthereum, détenant plus de 300 000 ETH, ce qui représente une valeur de plus de 1 milliard de dollars selon le prix actuel. Son président est un vétéran de Wall Street avec des objectifs plus ambitieux : "Nous avançons régulièrement vers notre objectif, prévoyant d'acquérir et de staker 5 % de l'offre totale d'Éthereum."
Dans l'ensemble, les flux de fonds de l'entreprise de réserve d'actifs Ethereum et des ETF reflètent collectivement la confiance des institutions à considérer l'Ethereum comme une couche d'infrastructure pour l'investissement, et cette confiance continue de croître.
Une célèbre société d'investissement a récemment réduit sa participation dans un certain échange de cryptomonnaie et une société de jeux, pour augmenter sa participation dans les entreprises minières susmentionnées, avec un montant d'investissement atteignant 182 millions de dollars. Cette société avait précédemment une exposition d'investissement insuffisante dans Ethereum et a restructuré trois ETF phares, allouant 1,5 % de son portefeuille à cette entreprise minière.
La nouvelle société formée par la fusion d'entreprises existantes créera une plateforme de négociation publique, offrant aux investisseurs institutionnels un accès professionnel aux infrastructures Ethereum et aux rendements en Éther. Après la fusion, la société prévoit d'être cotée au NASDAQ, détenant alors plus de 400 000 ETH, d'une valeur de plus de 1,5 milliard de dollars.
Parmi les changements survenus au cours des derniers mois, les récentes modifications de la direction de la Fondation Ethereum pourraient en être une des raisons. Fin avril 2025, la Fondation Ethereum a réorganisé sa direction en séparant le conseil d'administration de la direction. La nouvelle direction a défini trois priorités clés : étendre la couche de base d'Ethereum, optimiser Layer2 Rollup, et améliorer l'expérience utilisateur.
La valeur utilitaire et la capacité de rendement de l'Ethereum en font un actif extrêmement attrayant aux yeux des investisseurs. Actuellement, il n'existe pas d'ETF aux États-Unis offrant des récompenses de staking, la Securities and Exchange Commission (SEC) n'ayant pas encore donné son feu vert. Si un ETF Ethereum parvient finalement à proposer une fonction de staking, l'ETH pourrait devenir une "obligation numérique" dans les portefeuilles institutionnels.
Les ETF soutenus par le staking peuvent offrir un rendement natif de 3 % à 5 %. Sur la base d'une position actuelle de 19,6 milliards de dollars en Ethereum, même avec un taux de rendement moyen de 4 %, les émetteurs d'ETF pourraient générer plus de 750 millions de dollars de revenus de staking.
Une grande société de gestion d'actifs explore une structure de produit incluant le staking, qui est explicitement mentionné dans son document de modification 19b-4 comme une "fonctionnalité future potentielle en attente d'approbation réglementaire", et le marché attend avec impatience. Les experts prédisent que la fonctionnalité de staking de l'ETF Ethereum devrait être approuvée au quatrième trimestre de cette année.
Pour de nombreux investisseurs, le staking pourrait être la principale différence entre "allocation légère" et "participation profonde". Les revenus passifs obtenus via des outils d'investissement conformes pourraient attirer les fonds de pension, les fonds de dotation et les fonds souverains.
Si l'environnement macroéconomique change, par exemple avec une baisse des taux d'intérêt, une stabilisation de l'inflation, ou si le capital cherche des rendements plus élevés, Ethereum deviendra un choix extrêmement compétitif : il combine la rareté d'une offre déflationniste, la rentabilité apportée par le staking, ainsi que l'accessibilité réalisée par les ETF et les institutions de garde.
Le prix de l'Ethereum a montré un lien avec les activités institutionnelles. Une nouvelle percée des prix pourrait susciter un optimisme sur le marché, attirant davantage de flux de capitaux. Quoi qu'il en soit, après une longue période de calme, l'évolution de l'Ethereum sera accueillie à la fois par les petits investisseurs et les institutions.
Au cours des deux dernières semaines, le prix de l'Ethereum a grimpé de plus de 50 %, atteignant un nouveau sommet pour 2025 ; l'augmentation cumulée au cours des trois derniers mois atteint 150 %.
Lorsque de nouveaux parts d'ETF sont émises, il est nécessaire d'acheter de l'ETH, ce qui va verrouiller l'offre. La quantité d'ETH en circulation sur le marché diminuera, ce qui exercera une pression à la hausse sur le prix. On s'attend également à ce que les entreprises de réserve d'actifs Ethereum continuent de détenir de l'ETH. Les conseillers en investissement enregistrés (RIA), les institutions de gestion de patrimoine et les entreprises cotées en bourse ne cherchent généralement pas à réaliser des gains à court terme et sont très peu susceptibles de vendre de manière panic.
Les constructeurs d'actifs de réserve positionnent l'ETH comme un collatéral programmable, un actif capable de générer des rendements, d'offrir une sécurité et de maintenir la stabilité.
De plus, le contexte macroéconomique est également favorable : la récente signature et entrée en vigueur de la loi « GENIUS » légitime les stablecoins en tant que monnaie numérique. Ethereum, qui détient 50 % de la part de marché, sera le plus grand bénéficiaire.
Alors, comment cela va-t-il évoluer à l'avenir ?
Une fois que la SEC aura approuvé la fonctionnalité de staking des ETF, l'intérêt institutionnel devrait continuer à croître. Plus d'entreprises pourraient établir des réserves d'actifs en Ethereum en raison de la fonctionnalité de staking, et les grandes institutions de gestion d'actifs augmenteront également leur allocation d'investissement dans l'Ethereum.
Pour les investisseurs traditionnels, ce moment pourrait leur faire réaliser que l'Ethereum dispose de deux puissants canaux de circulation : l'ETF et les actifs de réserve. Les deux verrouillent l'offre et étendent l'influence de l'Ethereum dans le domaine de l'économie traditionnelle.
Ceux qui comparent directement les actifs de réserve de Bitcoin et d'Éthereum ainsi que les ETF, en fait, négligent les différences fondamentales :
Le Bitcoin est considéré comme un outil de stockage de valeur, le "gold numérique" dans les stratégies macroéconomiques ; tandis qu'Ethereum est attribué à des usages pratiques. Les émetteurs de fonds et les constructeurs d'actifs de réserve achètent et soutiennent l'ETH, en reconnaissant sa valeur ajoutée : récompenses de staking, cadre d'infrastructure, et en tant que couche programmable pour les applications financières.
Le Bitcoin est un actif de type "holding", tandis qu'Ethereum est un réseau de type "application".
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Anniversaire de l'ETF Ethereum : l'enthousiasme des investisseurs institutionnels en forte hausse, les flux de capitaux atteignent des niveaux record.
Ethereum ETF un an : d'une période morose à la prospérité, la confiance des institutions s'est nettement renforcée
Il y a trois mois, même les fervents partisans d'Ethereum n'auraient jamais imaginé que le fonds négocié en bourse (ETF) d'Ethereum aux États-Unis pourrait célébrer son premier anniversaire. Cependant, aujourd'hui, l'ETF d'Ethereum connaît son moment de gloire, ayant célébré une année complète depuis son lancement le 23 juillet 2024.
En juin 2025, l'ETF Ethereum a enregistré la meilleure performance mensuelle de son histoire, avec des flux de fonds dépassant 3,5 milliards de dollars, soit 70 % de plus que le précédent pic de 2,08 milliards de dollars du 20 décembre 2024. L'élan des flux de fonds en juillet est encore plus fort, atteignant actuellement plus de 3 milliards de dollars, avec des perspectives de dépassement de juin. Les deux dernières semaines jusqu'au 18 juillet ont été les meilleures semaines en termes de flux nets de fonds ; et il n'y a eu aucun flux sortant net pendant dix semaines consécutives, ce qui est sans précédent au cours de ses 52 semaines de durée.
Cependant, le développement de l'ETF Ethereum n'a pas été sans obstacles. En mai 2024, les régulateurs américains ont approuvé l'ETF Ethereum, et le 23 juillet de la même année, le trading a officiellement commencé, suscitant des réactions mitigées sur le marché. L'ETF Bitcoin avait déjà monopolisé l'attention en début d'année, rendant l'arrivée de l'ETF Ethereum relativement discrète : la tendance des prix était stagnante, l'intérêt diminuait progressivement et, dès le lancement, il n'y avait toujours pas d'afflux massif de fonds.
En fait, une partie des flux de capitaux initiaux a même présenté un état de sortie nette. Au cours des 39 premières semaines de trading, l'ETF Ethereum a seulement enregistré 15 semaines de flux de capitaux nets entrants ; en comparaison avec les 14 semaines précédentes, 13 semaines ont montré des flux entrants nets, ce qui témoigne d'un changement significatif de tendance au cours des trois derniers mois.
Jusqu'au 21 juillet 2025, l'actif sous gestion (AUM) de tous les ETF Ethereum aux États-Unis a dépassé 19 milliards de dollars, doublant par rapport à environ 9,6 milliards de dollars il y a deux mois.
Non seulement les ETF, l'intérêt des institutions pour Ethereum s'accélère également à travers la forme d'"actifs de réserve Ethereum". Le 2 juin 2025, une entreprise de jeux est devenue la première société cotée en bourse américaine à annoncer qu'elle intégrerait Ethereum dans sa réserve stratégique. Alors que le cercle crypto se concentre encore sur le fait que de nombreuses entreprises cotées intègrent le Bitcoin dans leur bilan, Ethereum a déjà été introduit dans la "fête des actifs de réserve".
Cette entreprise de jeux est devenue le plus grand détenteur d'Éther au niveau mondial, avec 360 807 ETH, d'une valeur de plus de 1,3 milliard de dollars selon le prix actuel. De plus, l'entreprise a levé 413 millions de dollars supplémentaires et a accumulé 567 ETH de récompenses grâce à la mise en jeu de ses Éthers.
Une autre entreprise récemment engagée dans les actifs de réserve d'Éther est également en pleine compétition. Une entreprise minière de Bitcoin parie également sur l'Éthereum, détenant plus de 300 000 ETH, ce qui représente une valeur de plus de 1 milliard de dollars selon le prix actuel. Son président est un vétéran de Wall Street avec des objectifs plus ambitieux : "Nous avançons régulièrement vers notre objectif, prévoyant d'acquérir et de staker 5 % de l'offre totale d'Éthereum."
Dans l'ensemble, les flux de fonds de l'entreprise de réserve d'actifs Ethereum et des ETF reflètent collectivement la confiance des institutions à considérer l'Ethereum comme une couche d'infrastructure pour l'investissement, et cette confiance continue de croître.
Une célèbre société d'investissement a récemment réduit sa participation dans un certain échange de cryptomonnaie et une société de jeux, pour augmenter sa participation dans les entreprises minières susmentionnées, avec un montant d'investissement atteignant 182 millions de dollars. Cette société avait précédemment une exposition d'investissement insuffisante dans Ethereum et a restructuré trois ETF phares, allouant 1,5 % de son portefeuille à cette entreprise minière.
La nouvelle société formée par la fusion d'entreprises existantes créera une plateforme de négociation publique, offrant aux investisseurs institutionnels un accès professionnel aux infrastructures Ethereum et aux rendements en Éther. Après la fusion, la société prévoit d'être cotée au NASDAQ, détenant alors plus de 400 000 ETH, d'une valeur de plus de 1,5 milliard de dollars.
Parmi les changements survenus au cours des derniers mois, les récentes modifications de la direction de la Fondation Ethereum pourraient en être une des raisons. Fin avril 2025, la Fondation Ethereum a réorganisé sa direction en séparant le conseil d'administration de la direction. La nouvelle direction a défini trois priorités clés : étendre la couche de base d'Ethereum, optimiser Layer2 Rollup, et améliorer l'expérience utilisateur.
La valeur utilitaire et la capacité de rendement de l'Ethereum en font un actif extrêmement attrayant aux yeux des investisseurs. Actuellement, il n'existe pas d'ETF aux États-Unis offrant des récompenses de staking, la Securities and Exchange Commission (SEC) n'ayant pas encore donné son feu vert. Si un ETF Ethereum parvient finalement à proposer une fonction de staking, l'ETH pourrait devenir une "obligation numérique" dans les portefeuilles institutionnels.
Les ETF soutenus par le staking peuvent offrir un rendement natif de 3 % à 5 %. Sur la base d'une position actuelle de 19,6 milliards de dollars en Ethereum, même avec un taux de rendement moyen de 4 %, les émetteurs d'ETF pourraient générer plus de 750 millions de dollars de revenus de staking.
Une grande société de gestion d'actifs explore une structure de produit incluant le staking, qui est explicitement mentionné dans son document de modification 19b-4 comme une "fonctionnalité future potentielle en attente d'approbation réglementaire", et le marché attend avec impatience. Les experts prédisent que la fonctionnalité de staking de l'ETF Ethereum devrait être approuvée au quatrième trimestre de cette année.
Pour de nombreux investisseurs, le staking pourrait être la principale différence entre "allocation légère" et "participation profonde". Les revenus passifs obtenus via des outils d'investissement conformes pourraient attirer les fonds de pension, les fonds de dotation et les fonds souverains.
Si l'environnement macroéconomique change, par exemple avec une baisse des taux d'intérêt, une stabilisation de l'inflation, ou si le capital cherche des rendements plus élevés, Ethereum deviendra un choix extrêmement compétitif : il combine la rareté d'une offre déflationniste, la rentabilité apportée par le staking, ainsi que l'accessibilité réalisée par les ETF et les institutions de garde.
Le prix de l'Ethereum a montré un lien avec les activités institutionnelles. Une nouvelle percée des prix pourrait susciter un optimisme sur le marché, attirant davantage de flux de capitaux. Quoi qu'il en soit, après une longue période de calme, l'évolution de l'Ethereum sera accueillie à la fois par les petits investisseurs et les institutions.
Au cours des deux dernières semaines, le prix de l'Ethereum a grimpé de plus de 50 %, atteignant un nouveau sommet pour 2025 ; l'augmentation cumulée au cours des trois derniers mois atteint 150 %.
Lorsque de nouveaux parts d'ETF sont émises, il est nécessaire d'acheter de l'ETH, ce qui va verrouiller l'offre. La quantité d'ETH en circulation sur le marché diminuera, ce qui exercera une pression à la hausse sur le prix. On s'attend également à ce que les entreprises de réserve d'actifs Ethereum continuent de détenir de l'ETH. Les conseillers en investissement enregistrés (RIA), les institutions de gestion de patrimoine et les entreprises cotées en bourse ne cherchent généralement pas à réaliser des gains à court terme et sont très peu susceptibles de vendre de manière panic.
Les constructeurs d'actifs de réserve positionnent l'ETH comme un collatéral programmable, un actif capable de générer des rendements, d'offrir une sécurité et de maintenir la stabilité.
De plus, le contexte macroéconomique est également favorable : la récente signature et entrée en vigueur de la loi « GENIUS » légitime les stablecoins en tant que monnaie numérique. Ethereum, qui détient 50 % de la part de marché, sera le plus grand bénéficiaire.
Alors, comment cela va-t-il évoluer à l'avenir ?
Une fois que la SEC aura approuvé la fonctionnalité de staking des ETF, l'intérêt institutionnel devrait continuer à croître. Plus d'entreprises pourraient établir des réserves d'actifs en Ethereum en raison de la fonctionnalité de staking, et les grandes institutions de gestion d'actifs augmenteront également leur allocation d'investissement dans l'Ethereum.
Pour les investisseurs traditionnels, ce moment pourrait leur faire réaliser que l'Ethereum dispose de deux puissants canaux de circulation : l'ETF et les actifs de réserve. Les deux verrouillent l'offre et étendent l'influence de l'Ethereum dans le domaine de l'économie traditionnelle.
Ceux qui comparent directement les actifs de réserve de Bitcoin et d'Éthereum ainsi que les ETF, en fait, négligent les différences fondamentales :
Le Bitcoin est considéré comme un outil de stockage de valeur, le "gold numérique" dans les stratégies macroéconomiques ; tandis qu'Ethereum est attribué à des usages pratiques. Les émetteurs de fonds et les constructeurs d'actifs de réserve achètent et soutiennent l'ETH, en reconnaissant sa valeur ajoutée : récompenses de staking, cadre d'infrastructure, et en tant que couche programmable pour les applications financières.
Le Bitcoin est un actif de type "holding", tandis qu'Ethereum est un réseau de type "application".